2025年第51周基金市场一周观察：股跌债涨，金融地产、周期板块基金平均收益领先

市场回顾

本周权益市场表现分化，大盘价值风格占优；行业方面，本周商贸零售表现领 先，电力设备及新能源、电子表现相对落后。 本周截至收盘，沪深 300 指数收于 4568 点，下跌 0.28%；上证指数收于 3890 点，上涨 0.03%；深证成指收于 13140 点，下跌 0.89%；创业板指收于 3122 点，下跌 2.26%。港股方面，恒生指数下跌 1.1%；恒生科技指数下跌 2.82%。

行业表现方面，本周商贸零售涨幅最大，本周上涨 6.58%；电力设备及新能源、 电子表现落后，本周分别下跌 3.09%、3.02%。

重点基金跟踪

1、主动权益

（1）基金业绩表现

主动权益基金：截至 2025Q3 成立满一年的普通股票型基金、偏股混合型基金、 高仓位灵活配置型基金与平衡混合型（最新一期股票仓位>50%），共 4130 只。 本周样本内全市场基金平均回报-0.43%；收益表现较优的基金如下表所示，这 些基金较多重仓了交通运输、基础化工行业。

行业基金：根据基金近 2 年全部持仓，集中投资于某一板块的划分为行业基金。

基金风格分类：根据近 2 年基金全部持仓的风格因子加权平均得分，将其分为 价值/成长/价值成长风格；除了赛道基金以外，根据持仓行业情况划分行业均衡、 中观配置型基金。

（2）仓位测算

总仓位测算：本周普通股票型股与偏股混合型基金的股票仓位均为小幅上升。 与前一周相比，普通股票型基金仓位上升 0.09 个百分点，偏股混合型基金仓位 上升 0.03 个百分点。 行业及板块配置测算：与前一周相比，本周主动偏股基金增配稳定、金融、消 费，减配成长、周期；细分行业上，与前一周相比，家用电器、有色金属、机 械设备等行业的配置有所上升，电子、国防军工、农林牧渔等行业的配置有所 下降。

2、债券型基金

（1）债券市场表现

本周债市整体上行。中债总财富指数收于 245.77，相较上周上涨 0.08%；中债 国债指数收于 245.55，相较上周上涨 0.08%；中债信用债指数收于 224.98，相 较上周上涨 0.06%。 本周含权债基整体获得正收益。中证非纯债基指数本周四收于 2253.73，相较 上周四上涨 0.15%。

本周中证转债收于 485.28，周度涨跌幅为 0.48%，成交额为 3073 亿元，较上 周变动 216.3 亿元。截至本周末，可转债市价中位数为 131.69 元，相较上周变 动 1.02 元；转股溢价率中位数为 31.22%，较上周变动 0.20%。

（2）基金业绩概览

本周短债基金收益均值为 0.05%，中位数为 0.04%；中长债基金收益均值为 0.09%，中位数为 0.08%。

本周偏债混合基金收益均值为 0.09%，中位数为 0.1%；低仓位灵活配置基金收 益均值为 0.13%，中位数为 0.12%。

本周可转债基金收益均值为 0.29%，中位数为 0.33%。

3、FOF 基金业绩表现

FOF 基金风险分类：参考招募说明书，结合全部持仓穿透后的权益资产比例中 枢，将 FOF 的风险类别分为低风险、中风险和高风险。 筛选出截至 20250930 成立满一年的 FOF 基金，近一周样本内低、中、高风险 FOF 平均回报分别为-0.06%、-0.25%、-0.46%。

4、QDII 基金

筛选出截至 20250930 成立一年以上的 QDII 基金，根据招募说明书进行分类。 统计区间内偏股型和指数型 QDII 分别平均下跌 3.04%、2.40%。

5、REITs 基金

筛选出上市一周以上的 REITs 基金进行分析。本周 REITs 平均下跌 2.60%，其 中，华安外高桥仓储物流 REIT 涨幅靠前，近一周上涨 1.34%；华夏中国交建 高速 REIT 流动性最强，近一周成交额 10,441.10 万元。

编辑：火腿肠