2026年食品饮料行业：春季躁动成长先行，i茅台破局需求重构和价盘

酒类量价指标变化：白酒批发价格指数环比下降

价格方面：2026 年 1 月 10 日，白酒批发价格总指数为 106.99，相比 2025 年 12 月 31 日环比下降 0.08 点； 其中名酒批发价格指数为 108.17，环比下降 0.12 点，地方酒批发价格指数为 103.17，环比下降 0.06 点。分品 牌看，根据今日酒价，2026 年 1 月 9 日，飞天茅台整箱、散瓶批发价格分别为 1545 元、1540 元，环比上周分 别上升 1.31%、1.99%；八代五粮液批发价格 850 元，环比上周持平。 产量方面：白酒行业，2025 年 1-11 月规上企业累计产量为 321.5 万千升，同比下滑 11.3%，其中 11 月产 量为 31.8 万千升，同比下降 13.8%，行业仍处于加速出清阶段。啤酒行业，2025 年 1-11 月规上企业累计产量 为 3318.1 万千升，同比下降 0.3%，其中 11 月产量为 159.6 万千升，同比下降 5.8%。

成本指标变化：国产铝合金价格上升，瓦楞纸价格下降

原料成本方面，速冻食品原材料中，水产类原材料中，参考白鲢鱼批发价格，截至 1 月 9 日为 10.62 元/公 斤，相比 12 月 31 日环比上升 0.76%；豆制品原材料方面，蛋白豆粕截至 1 月 9 日价位为 3133.00 元/吨，相比 1 月 2 日环比上升 0.61%；肉类原材料，参考白条鸡批发价格，截至 1 月 9 日为 17.60 元/公斤，相比 12 月 31 日环比下降 1.07%。参考猪肉批发价，截至 1 月 9 日为 17.97 元/公斤，相比 12 月 31 日环比上升 2.16%。 截至 2025 年 11 月，国内大麦的进口平均价为 255.39 美元/吨，相比 10 月环比下降 0.97%。乳制品原材料 生鲜乳，截至 12 月 31 日，生产区生鲜乳平均价为 3.03 元/公斤，相比 12 月 25 日环比持平。白砂糖价格截至 1 月 2 日为 11.28 元/公斤，相比 12 月 26 日环比上升 0.09%。大豆价格方面，截至 12 月 31 日，大豆的市场价 格为 4265.70 元/吨，相比 12 月 20 日环比下降 0.54%。鸭副价格方面，截至 1 月 9 日，鸭脖价格为 3.7 元/公斤， 相比 1 月 4 日环比持平。棕榈油价格方面，截至 1 月 9 日，棕榈油价格为 8710.00 元/吨，相比 12 月 31 日环比 上升 0.50%。 包材成本方面，截至 1 月 9 日，国产铝合金 A356 价格为 24240.00 元/吨，相比 12 月 31 日环比上升 6.22%。 截至 1 月 9 日，国内瓦楞纸出厂价平均价为 3340.00 元/吨，相比 12 月 31 日环比下降 6.96%。截至 12 月 31 日， 浮法平板玻璃价格为 1132.50 元/吨，相较 12 月 20 日环比下降 1.79%。

本周市场回顾

3.1 板块整体表现：大盘上升，食品饮料板块表现弱于大盘

本周 A 股上升，上证指数收于 4120.43 点，周变动 3.82%。食品饮料板块周变动 2.12%，表现弱于大盘 1.70 个 百分点，位居申万一级行业分类第 28 位。

3.2 按子行业划分：预加工食品涨幅最大，乳品跌幅最大

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：预加工食品（+6.72%），软饮料（+5.79%），休闲食品 （+4.08%），啤酒（+3.16%），调味发酵品（+2.49%），白酒（+2.46%），其他酒类（+1.28%），保健品 （+1.15%），肉制品（-0.39%），乳品（-2.36%）。

3.3 按市值划分：100-300 亿板块表现最优

我们将板块个股按市值划分为 50 亿以下、300 亿以上、50-100 亿和 100-300 亿四个板块。本周各市值板块涨跌 幅由高到低排名为：100-300 亿板块上涨 4.18%，300 亿以上板块上涨 2.82%，50-100 亿板块上涨 2.61%，50 亿 以下板块上涨 2.47%。

3.4 沪股通、深股通标的持股变化

本周沪深港通交易日为 1 月 5 日-1 月 9 日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜 1 家，为贵州茅 台（上榜 4 天，合计买卖 75.10 亿元）。