（一）本周重点推荐
养殖：据搜猪网，1月23日，全国瘦肉型生猪出栏均价13.09元/公斤，环比上涨 4.8%，同比下跌17.6%。消费旺季猪价延续反弹，行业重新步入盈利区间，据博亚和 讯数据，自繁自养头均盈利约40元。仔猪价格方面，据涌益咨询数据，目前6.5kg仔 猪均价上涨至353元/头，周环比上涨7%。近期仔猪价格快速反弹，或侧面反映养殖户 看好下半年猪价、补栏积极性提升。行业进入“拉锯”状态，成本领先的企业具有显 著的竞争优势。母猪产能端重点关注冬季疫情态势以及政策等因素的影响。
奶牛：据Wind，当前全国主产区生鲜乳价格为3.03元/公斤，周环比上涨0.3%， 同比下跌2.6%。散奶价格方面，随着行业供需逐步平衡，叠加消费旺季备货影响，近 期散奶价格有所上涨，部分地区散奶价格已经反弹至行业成本线附近。根据奶牛微看 数据，近期部分地区散奶价格反弹至3.4-3.5元/公斤。同时，下游乳企大包粉库存正在 逐步去化，行业供需走向平衡。当前原奶供给拐点已现，继续看好未来原奶周期上行。 此外，12月31日商务部发布公告，决定自2026年1月1日以“国别配额及配额外加征 关税”形式对进口牛肉采取保障措施，有望缓和国内牛肉供应压力。前期产能去化效 应继续显现，国内肉牛供应进入收缩通道，预计肉牛价格继续周期上涨，亦能增加牧 业公司业绩弹性。
饲料、动保：本周水产价格延续上涨趋势，涨价驱动因素一方面来自25年存塘量 进一步消化后供需缺口显现，如生鱼、黄颡鱼、叉尾鮰，其次由于春节较晚，养殖户 惜售待价，鱼价上涨+“压塘”有望利好短期水产料需求。在消费依然疲软背景下，水 产品价格行情呈结构分化的同时，养殖盈利中枢下降，养殖户须通过提效降本维持盈 利水平，倒逼水产饲料竞争门槛提高，而结构分化行情将继续加剧地方性/单一品种料 企生存压力，有利于全品类布局龙头市场份额提高，行业集中度将继续提高。国内饲 料行业竞争保持激烈状态，行业盈利水平在价格竞争下降至历史低位促使行业产能出 清加速，继续看好行业龙头企业在综合优势下国内市场份额持续提升。重点关注饲料 龙头企业出海打开成长空间，全球饲料行业容量巨大，欧美一体化企业主导下的海外 饲料行业产品定价以利润导向为主，竞争环境温和，而国内饲料龙头凭借配方成本和 效率优势在海外享受高盈利水平，支撑海外饲料业务扩张保持快速增长。动保方面， 龙头企业积极向宠物医疗扩张寻求破局，宠物疫苗/药产品逐步丰富下增长空间有望 打开。
种植业：据wind数据，1月24日，国内玉米现货价2375元/吨，环比上涨0.5%；豆 粕现货价3194元/吨，环比下跌0.1%。据统计局，2025年国内玉米产量6024.7亿斤，同比增长2.1%，但库销比持续消化，价格或震荡偏强；豆粕主要关注南美产区天气变 化、中美贸易因素与养殖存栏变化。种业端，关注生物技术变革与产业整合的变化。 2025年12月农业农村部发布新一批国家级品种审定公告，本次审定品种中，水稻高产 稳产类品种占比超过80%；玉米品种平均亩产首次突破800公斤，同比提高1.7%，尤 其是耐密高产品种增多。
宠物食品：据白皮书数据，2025年城镇宠物（犬猫）消费市场规模达3126亿元， 同比增长4.1%；其中犬消费1606亿元（+3.2%），猫消费1520亿元（+5.2%）。行业 格局初步呈现头部化趋势，看好龙头公司推动新品类渗透率提升，引领产业趋势。海 正动保与中誉宠食达成战略合作，共同打造本土化宠物处方粮体系，关注处方粮等功 能性食品产品趋势。
（二）本周行业跟踪
重要价格：据搜猪网，1月23日，全国瘦肉型生猪出栏均价13.09元/公斤，环比上 涨4.8%，同比下跌17.6%；据涌益咨询，1月23日6.5kg仔猪平均价353元/头，周环比 上涨7%。据博亚和讯，1月23日，烟台地区毛鸡价格3.7元/斤，环比下跌1.3%，1月 23日，鸡苗价格2.2元/羽，环比下跌19.7%。黄羽鸡方面，1月18日，黄羽中速鸡价格 5.97元/斤，环比上涨0.3%。 益生股份：控股股东质押与解押同步进行，控股股东曹积生质押 2652 万股（占 其持股 5.87%、公司总股本 2.40%），用于置换前期质押融资，质权人为招商证券， 期限至 2027 年 1 月 21 日；同时解除质押 2800 万股（占其持股 6.20%、公司总股本 2.53%），截至目前其累计质押 1.90 亿股，占其持股 42.10%、公司总股本 17.18%， 公司称质押风险可控。 大北农：公司拟为参股公司黑龙江大北农及其 6 家子公司提供合计不超过 4 亿 元连带责任担保，其中对黑龙江大北农单体担保不超 1.5 亿元；因副董事长张立忠同 时为黑龙江大北农股东并任董事长，上述担保构成关联交易，已获董事会及独立董事 同意，尚需股东会审议；公司及控股子公司对外担保总额已超过最近一期净资产100%， 对资产负债率超 70%的乾安拓北拓仍继续提供担保，存在一定财务风险提示；本次拟 新增担保对象包括黑龙江大北农、富裕大北农、乾安拓北拓、北镇大北农等 7 家公司， 担保额度合计不超 4 亿元，需提交股东会并由关联股东回避表决。
本周农林牧渔板块（申万行业）上涨0.4个百分点，沪深300指数下跌0.6个百分 点，板块跑赢大盘1个百分点。子板块中，种植业、农产品加工和渔业板块涨幅居前， 分别上涨4.1%、4.0%和2.9%。
（一）畜禽产品价格：猪价环比上涨4.8%，鸡价环比下跌1.3%
1. 猪价环比上涨4.8%，自繁自养头均盈利环比上升36元/头
据搜猪网，1月23日，全国瘦肉型生猪出栏均价13.09元/公斤，环比上周上涨4.8%， 同比下跌17.6%；1月23日，自繁自养头均盈利43.35元/头，外购育肥盈利115.84元 /头，上年同期分别盈利134.32元/头、亏损28.52元/头。
2. 本周白鸡价格环比下跌1.3%，本周毛鸡养殖利润环比下降0.2元/羽
据博亚和讯统计，1月23日，烟台地区毛鸡价格3.7元/斤，环比上周下跌1.3%， 同比上涨4.2%；1月23日，鸡苗价格2.2元/羽，环比上周下跌19.7%，同比下跌12.4%； 毛鸡养殖利润为盈利0.06元/羽，环比下降0.2元/羽，同比上升1.7元/羽。
据新禽况，1月18日，快速类国鸡5.41元/斤，环比下跌1.3%；中速类国鸡价格 5.97元/斤，环比上涨0.3%；慢速类国鸡价格7.48元/斤，环比下跌1.2%。
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