2026年食品饮料行业：公募基金四季度食品饮料行业持仓情况汇总

25Q4 基金重仓持股食品饮料板块情况

1.1 食饮持仓市值及超配比例均下降

食品饮料持仓市值排名申万一级行业的第七位。2025Q4 食品饮料板块基金重仓持股总市值为 2425.52 亿 元，环比下降 6.02%。

板块超配比例位居各行业第六，环比有所下降。自 2005 年以来，基金重仓持股中食品饮料板块基本处于 超配状态。2006Q2 基金重仓持股食品饮料板块占比达到 39.31%的历史较高水平，2020Q4 以来超配比例有所 下滑。25Q4 食品饮料在基金重仓持有股票的流通市值合计中占比 6.10%，计算得超配 2.33%，环比-0.03pcts。

各子板块中，白酒板块超配比例最高，达 5.13%，其他主要子板块中，乳品、预加工食品、以及零食也处 于超配状态，超配比例分别为 0.04%、0.02%以及 0.01%。

1.2 基金持仓个股市值及市值变动情况

2025Q4 全 A 股行业基金持仓方面，持仓市值前 15 中仅有贵州茅台（第 4）1 只食品饮料行业标的。

2025Q4 食品饮料行业基金持仓方面，持仓市值前 15 中有 8 只白酒股，其中高端白酒贵州茅台（1182.03 亿元）、山西汾酒（229.09 亿元）、五粮液（221.10 亿元）、泸州老窖（205.07 亿元）占据基金持仓市值前五中四位。 此外乳品龙头伊利股份（84.27 亿元）、饮料龙头东鹏饮料（45.06 亿元）、零食板块万辰集团（22.81 亿 元）、调味品龙头海天味业（19.14 亿元）、双汇发展（17.19 亿元）、安井食品（16.92 亿元），以及安琪酵 母（16.15 亿元）。入围食品饮料行业基金重仓持股市值 Top15。 个股基金持仓市值占基金整体持股市值规模（包括重仓持股和非重仓持股的标的）的占比中，食品饮料行 业内白酒板块的贵州茅台（1.31%）、山西汾酒（0.25%）、五粮液（0.24%）、泸州老窖（0.23%）、伊利股 份（0.09%）位列前五。

2025Q4 基金持仓市值增加方面，乳品板块表现亮眼，四只个股增仓市值进入 Top15：分别为伊利股份 （+17.35 亿元）、优然牧业（+9.3 亿元）、蒙牛乳业（+3.9 亿元），以及现代牧业（+1.88 亿元）。白酒中入 围 3 家：口子窖增仓市值（+8.85 亿元）、舍得酒业（+4.13 亿元）、迎驾贡酒（+3.43 亿元）。其余板块中双 汇发展（+3.55 亿元）、安井食品（+4.65 亿元）、西麦食品（+4.28 亿元）、万洲国际（+4.16 亿元）、万辰 集团（+4.12 亿元）、安琪酵母（+4.04 亿元）、巴比食品（+2.16 亿元），以及洽洽食品（+1.8 亿元）增仓市 值入围 Top15。

基金持仓市值减少方面，2025Q4 白酒板块中贵州茅台（-54.46 亿元）减仓市值最多，五粮液、山西汾酒、 泸州老窖、东鹏饮料、燕京啤酒等基金持仓也有所下降。

1.3 四季度板块涨跌情况

四季度的板块涨跌表现来看，食品饮料板块四季度涨幅靠后，下跌 4.88%，位列 31 个申万一级行业中的 第 25 位，弱于深证成指 4.87%，弱于上证综指 7.1%。分子板块看，预加工食品涨幅最高，啤酒涨幅最小。

分板块基金持仓情况

2.1 白酒：行业预期承压，基金持仓占比下降

2025Q4，板块基金重仓持股比例和基金重仓持股市值环比均大幅减少。12 月末，白酒基金重仓持股市值 达到 2038.76 亿元，环比减少 8.76%；白酒在基金持仓占比为 5.13%，环比减少 0.39%，白酒市场由超配转向 低配，25Q4 末超配比例为 2.87%，环比减少 0.21%。 若剔除贵州茅台，12 月末，白酒（除茅台）基金重仓持股市值达 856.72 亿元，环比下降 14.16%；白酒 （除茅台）在基金持仓占比为 2.16％，环比减少 0.31%，25Q4 末白酒（除茅台）超配比例为 0.43%，环比下降 1.01%。

分个股来看，2025Q4 末贵州茅台占基金持仓比 1.31%，环比下降 0.04pcts，基金持股市值 1182.03 亿元， 季度持仓增加 19.95 万股。五粮液、泸州老窖、山西汾酒、古井贡酒在 25Q4 占基金持仓比分别为 0.24%、 0.22%、0.25%、0.06%，环比-0.19、-0.12、-0.12、-0.26pcts。其他白酒企业中，Q4 持仓相较 Q3 持仓占比正向 变动的有天佑德酒、伊力特、老白干酒、顺鑫农业、金种子酒、金徽酒、迎驾贡酒、舍得酒业以及口子窖。

2.2 调味品：持仓市值增加，低配状态减缓

2025Q4 调味品板块基金重仓持股市值环比有所上升，截至 12 月末，调味品板块的基金重仓市值为 50.51 亿元，环比上升 19.72%；而基金重仓持股比例为 0.13%，环比上升 0.02%，超配比例为-0.15%，环比上升 0.01%，低配状态有所减缓。

分个股来看，截至 2025Q4 末，调味品板块中海天味业的基金重仓持股比例最高，达到 0.021%，基金持仓 市值为 19.14 亿元。而其他调味品公司中，千禾味业相较 Q3 持仓+78.5%，获得较大增持，恒顺醋业、莲花控 股以及宝立食品获得新增增持。颐海国际、天味食品、中炬高新以及安琪酵母持仓环比有所增加。

2.3 乳制品：基金持仓增加，超配状态扩张

2025Q4，受益于乳制品行业边际改善，乳品板块基金持股比例环比上升至 0.3%，超配比例为 0.04%，环 比上升 0.11pct，恢复至超配状态。持仓市值来看，12 月末基金重仓持有乳制品的市值为 120.58 亿元，环比上 升 34.20%。

分个股来看，截至 2025Q4 乳品板块基金持仓占比最高的是伊利股份，占比达到 0.09%，比 24Q3 上升 0.26pct。其他乳品企业中三元股份获得新增持仓，天润乳业、现代牧业、蒙牛乳业以及优然牧业持仓环比明显 增加。

2.4 肉制品：25Q4 基金持仓比例提升明显

2025Q4，肉制品基金持仓市值为 27.26 亿元，环比提升 34%。基金持仓比例 0.07%，环比+0.02pct，超配 比例-0.1%，环比+0.03pcts。

分个股来看，25Q4 基金增持双汇发展，基金持股比例为 0.019%。广弘控股、中粮家佳康、万洲国际获得 显著增持。

2.5 烘焙食品：持仓占比提升，低配状态放缓

2025Q4 烘焙板块基金重仓市值为 10.18 亿元，环比上升 116.5%。2025Q4 末基金持仓比例为 0.03％，环比 +0.011pct；超配比例为-0.002%，维持低配，环比略有提升，上升 0.004pct。

分个股来看，2025Q4 末烘焙板块基金持仓占比最高的公司是西麦食品，占比 0.0075%，环比提升 1.7pcts， 其次青岛食品、立高食品、桃李面包，以及广州酒家的基金持仓占比也有所提升。

编辑：火腿肠