2026年乘用车行业1月月报：内需静待改善，出口韧性较强

一、电动化数据跟踪

乘用车行业景气度：25年12月整体低于我们预期

2025年12月多数省市以旧换新政策预算资金池告罄，消费者观望情绪严重，行业零售同比下滑明显，25Q4行 业整体景气度低于我们预期；批发层面车企主动调节生产/库存节奏，环比下行。2025年全年来看乘用车零售 2273万辆，同比-0.2%，批发2946万辆，同比+8.7%。 批发：2025年12月行业批发279万辆，同环比分别-9.7%/-7.0%。 零售：2025年12月行业零售227万辆，同环比分别-16%/+14.7%。

新能源车景气度：25年12月整体低于我们预期

2025年12月新能源汽车零售渗透率58.7%，同环比分别+10.9/-2.5pct。 批发：12月新能源汽车批发156.3万辆，同环比分别+3.4%/-11.0%。 零售：12月新能源零售133.3万辆，同环比分别+3.0%/+9.4%。

行业库存：2025年12月整体去库

2025年12月乘用车行业渠道去库6.9万辆，其中新能源车去库4.3万辆。在终端需求偏弱、上游成本压力提升 背景下部分厂商及时调降生产节奏，降低库存。

行业格局：环比基本保持稳定

2025年12月新能源车格局基本保持稳定，其中比亚迪市占率25%，环比+0pct；吉利市占率11%，环比1pct。

新能源车分价格带表现

分价格带来看：新能源车12月0-5万元销量显著下降，环比-63.08%；5-10万元、10-15万元、15-20万元、 20-25万元、25-30万元、30-40万元、40万元以上销量上升，环比分别 +0.28%/+19.11%/+9.72%/+15.88%/+19.58%/+25.08%/+69.12%。 从分价格带销量占新能源车总销量来看， 12月0-5万元、5-10万元销量占比下降，环比-5.17/-1.52pct；10 万元以上销量均有所上升。分价格带来看新能源车渗透率，12月25-30万元价格带占比明显上升，渗透率绝对值为83.38%，环比 +13.95pct。

2026年1月工信部新车梳理

第403批工信部新车公告部分重点车型整理：蔚来ES9：蔚来旗舰SUV，车长超 5.3 米，预计26Q2发布； 极 氪8X：外观相较9X更圆润，长 5.1 米，提供5/6座版本，电池包55/79kwh；智界V9：鸿蒙首款MPV车型， 轴距大于009/梦想家/小鹏X9；零跑A10：纯电小型SUV，预计26Q1末上市，选装激光雷达；新小米SU7： 已开启小订，预售价22.99-30.99万元，预计4月上市；银河A7：新增大电池（28.3kwh）版本申报。

二、全球化数据跟踪

全球分区域销量及新能源渗透率跟踪

2025年12月东南亚新能源车销量6.6万辆，环比+27.1%；新能源渗透率30.5%，环比+10.5pct，主要为 vinfast在东南亚销量环比+53%； 12月欧洲新能源车销量28.7万辆，环比-6.3%；新能源渗透率29.4%，环 比-0.7pct；12月英国新能源车销量6.8万辆，环比+9.9%；新能源渗透率38.7%，环比+3.5pct；12月俄罗斯 乘用车销量15.5万辆；新能源渗透率1.6%，环比+0.3pct。

12月中东新能源车销量2.2万辆，环比+13.2%；新能源渗透率11.5%，环比-1.1pct；12月拉美新能源车销量 2.4万辆，环比+48.9%；新能源渗透率4.5%，环比+1.1pct；12月大洋洲新能源车销量1.3万辆，环比 +18.6%；新能源渗透率11.5%，环比+1.4pct。

中国品牌分区域市占率跟踪

中国品牌份额：12月中国品牌在东南亚/欧洲/英国/俄罗斯/中东/拉美/大洋洲地区的市占率分别为 14.7%/6.5%/15.7%/45.0%/4.4%/13.0%/18.3%，环比分别+0.8/+1.1/+5.3/-3.7/-5.5/+1.4/+1.8pct。

市占率变化较大市场：1）英国市场市占率提升较多主要来自上汽/比亚迪贡献，12月上汽/比亚迪在英国的市占 率环比分别+2.8/+1.8pct；2）中东市场市占率下滑较多主要原因为奇瑞汽车在中东市场12月市占率环比-3.8pct3）俄罗斯市场12月长城/吉利市占率分别为15.2%/12.7%/7.3%，环比分别+0.2/-2.2/-0.4pct。

重点市场跟踪：东南亚

总量&新能源渗透率：新能源渗透率快速增长。东南亚市场2025年12月单月零售销量为21.6万辆，同环比分 别-10.9%/-16.4%；新能源渗透率为30.5%，同环比分别+25.1/+10.5pct，环比提升较快，核心原因为 vinfast当月销量增长较快。

系别结构：中国品牌市占率同环比均提升。东南亚市场中12月中国品牌销量市占率为14.7%，同环比分别 +6.7/+0.8pct。

重点市场跟踪：拉美

总量&新能源渗透率：新能源渗透率平稳增长。拉美市场2025年12月单月乘用车零售销量为53.9万辆，同环 比分别+9.9%/+10.9%；新能源渗透率为4.4%，同环比分别+1.6/+1.1pct。环比有所提升，核心原因为吉利 当月销量增长较快。

系别结构：中国品牌市占率同环比均小幅提升。拉美市场中12月中国品牌销量市占率为13.0%，同环比分别 +3.0/+1.4 pct。

编辑：火腿肠