2026年宏观深度报告：承上启下，大兴科技——“十五五”规划纲要传递的信号

经济增长目标如何厘定？

我们认为，“十五五”时期经济增长目标的设定思路，较以往进一步体现出淡化数量 目标、强化区间管理的特征。纲要并未设定明确的“十五五”期间 GDP 年均增长数字，而 是表述为“国内生产总值增长保持在合理区间、各年度视情提出”，同时在总要求中强调 “推动经济实现质的有效提升和量的合理增长”。这意味着决策层对“十五五”增长不再强 调单一速度目标，而是更加注重增长弹性、结构优化和跨周期协同，在增长目标管理上由 定量目标更多转向区间目标。 从 2035 年远景目标倒推看，对“十五五”增速的硬性要求并不强。纲要指出，到 2035 年要“人均国内生产总值比 2020 年翻一番、达到中等发达国家水平”。参考我们前期 外发的深度报告《如何实现中等发达国家的增长目标？》，“实现中等发达国家”增长目标 提出了两个并行的达标口径：其一，“人均 GDP 超过发达国家门槛（2 万美元以上）”属于 美元现价口径，检验的是名义路径，受 GDP 实际增长、价格（平减指数）与汇率共同决 定；其二，“2035 年人均 GDP 比 2020 年翻一番（2020 年不变价）”，属于不变价口径，检 验的是实际增长。 目标实现上，《辅导百问》提到“考虑总人口预计到 2035 年将年均减少 0.20%左右， “十五五”和“十六五”时期 GDP 需要年均增长 4.17%”，引出第二个疑问，即对于 4.17%增速 测算究竟是名义 GDP 年均增速还是实际 GDP 年均增速？我们按不同口径下的假设，计算 得出 2026-2035 年名义 GDP 年均增速和实际分别为 3.5%和 4.1%，因 4.1%与 4.17%更为 接近，所以我们认为《辅导百问》所指的 GDP 年均增速是指实际 GDP 年均增速。换言 之，远景目标本身并不要求“十五五”维持偏高速度，更重要的是以相对稳健的中速增长 完成向中等发达国家门槛的跨越。

在此基础上，我们判断“十五五”经济中枢落在 4.5%左右的概率较大。其一，若沿 “十三五”、“十四五”、“十五五”增长中枢逐步回落的轨迹进行线性外推，增长平台温和 下移是大方向，但下移斜率不会过陡；其二，考虑到“十五五”前半程仍承担稳就业、稳 预期、稳杠杆的现实要求，实际运行中增速通常会略高于远景目标所要求的最低增速；其 三，在政策表述从点位管理转向区间管理后，4.5%左右更像是兼顾潜在增速、就业承载和 风险防控的中枢水平，既高于完成 2035 远景目标所需的底线增速，也低于传统高增长阶段的目标设定，符合当前我国经济由高速增长转向高质量发展的阶段特征。这里需要强调， 4.5%并非规划文本给出的显性数字，而是基于远景目标倒推、历次五年规划增长平台演变 以及政策函数变化后的研究判断。

更为关键的是，“十五五”对增长质量的重视明显上升，质量指标的重要性实质上已 前置于速度指标之上。纲要在“高质量发展取得显著成效”部分明确提出，全要素生产率 要稳步提升，科技进步和制度创新对增长的贡献持续加大；专栏 1 进一步将“创新驱动” 单列为核心指标体系，提出全社会研发经费投入年均增长 7%以上、每万人口高价值发明 专利拥有量由 16 件提升至 22 件以上、数字经济核心产业增加值占 GDP 比重由 10.5%提升 至 12.5%。与此同时，纲要还要求“全员劳动生产率增长高于 GDP 增长”，并提出“劳动 报酬提高和劳动生产率提高同步”。这组指标组合释放的信号非常清晰，未来五年增长评 价体系的核心，不是单纯看总量扩张得多快，而是看创新投入能否持续抬升、知识产权质 量能否改善、数字产业能否扩容提质，以及生产率改善能否真正转化为居民收入和企业利 润的同步改善。

如何建设现代化产业体系？

1、先进制造业的骨干地位与保持制造业合理比重

《规划》中靠前提出：坚持把发展经济的着力点放在实体经济上，保持制造业合理比 重，构建以先进制造业为骨干的现代化产业体系。针对先进制造业发展方向，专栏 2— “产业基础能力和竞争力提升”中明确提出六大领域，包括：高端新材料、基础零部件和 元器件、基础软件和工业软件、工业母机、高端仪器仪表、重大技术装备。我们认为，这 六大领域可以概括为上游基础材料零部件、中游软件和系统支撑、下游高端制造业装备产 品。具体发力行业可以细化为： 1）上游强化高端新材料与基础零部件供给：突破高端特殊钢、高温合金、先进陶瓷 等关键材料，推动稀土功能材料提质升级，攻关高速精密轴承、高参数齿轮等核心零部 件，研制连接类、传感类等通用元器件，破解产业链“卡脖子”难题。 2）中游夯实软件与装备核心支撑：聚焦国产操作系统、数据库等基础软件，以及研发 设计、生产控制类工业软件，推动全链条技术攻关与应用；重点研制高速精密高端数控机 床等工业母机，提升智能数控系统、精密测量配套能力，打造自主可控的制造“生产工 具”。 3）下游提升高端仪器与重大装备水平：加强研发在线高效检测、极端环境控制等高 端仪器仪表，攻关量子计量等新型校准设备；推进大型邮轮、CR450 动车组、石化化工成 套装备、谱系化燃气轮机等重大技术装备研发与产业化，布局丘陵山区适用智能农机，牵 引交通、能源、农业等领域装备升级。

保持制造业合理比重方面，我们认为，从欧美、日韩和南美的国际经验看，制造业比 重趋势存在“倒 U 型”规律，20%是关键门槛，低于该水平易陷入趋势性下降且难以回 升，直接削弱经济韧性。我们在 2025 年 11 月 21 日报告《如何保持制造业合理比重？—— “十五五”深度研究系列报告（三）》指出：联合国工业发展组织（UNIDO）2024 工业发 展报告指出，制造业增加值占 GDP 比重的最佳目标为 24.5%，考虑我国“制造立国”战 略，制造业比重可能参考联合国目标设定，而不仅仅达到 20%“门槛”。当前我国“制造 业比重”处于关键区间，我国制造业增加值占 GDP 比重从 2006 年最高点 31.99%降至 2025 年的 24.73%。另外，我们提示，制造业增加值与投资呈周期联动，投资占比已从 2020 年的 26%快速回升至 2025 年的 34%，而企业盈利和市场信心是“投资-生产-再投 资”循环的关键，“十五五”期间有效政策支持与有效需求增长将是打通循环的核心支撑。

2、传统产业、新兴产业和未来产业、服务业不同的发展要求

在“十五五”期间建设现代化产业体系进程中，对于传统产业的发展重视“巩固提升 我国产业在全球分工中的地位和竞争力”、“健全产能监测预警机制，综合整治‘内卷式’ 竞争。”我们认为，传统产业或将通过“数智绿色赋能”实现存量改造，提升边际收益，避 免结构转型进程中引发的结构性失业与产业链断裂风险。 对于新兴产业，新技术新产品新场景大规模应用示范是关键，重点赛道主要集中于新 一代信息技术、新能源、新材料、智能网联新能源汽车、机器人、生物医药、高端装备、 航空航天、海洋经济、低空经济、北斗系统，智能驾驶、新型储能、创新药等等。对于未 来产业，实施全链条培育与风险分担机制是重中之重，因培育此类产业的高风险、长周期 研发特性，需要引导社会“耐心资本”投入，主要赛道集中在量子科技、生物制造、氢能 和核聚变能、脑机接口、具身智能、第六代移动通信。 对于服务业，推动生产性服务业融合以及补齐生活性服务短板是两项重点，其中生产 性服务业需向“价值链高端延伸”，提升制造业发展质量。而补齐养老、托育、健康等生活 性服务业短板则是完善社会保障体系并应对人口老龄化的关键。

3、基础设施建设如何配套产业要求？

基础设施配套产业的要求可能集中在交通运输、电力能源、算力网络建设三个方向， “十五五”期间相关领域重大和重点项目将加速推进。在现代化基础设施建设体系构建 中，需要重视新型基础设施与产业升级共振，其中东数西算、新型电力系统等既是投资拉 动的坚实支撑，亦是数字化、绿色化转型的基础，持续推动新质生产力发展。另外，还需 要重视建设跨区域交通大通道与全国一体化电力市场、算力网等，打破行政壁垒，促进要 素自由流动，形成基建赋能跨区域产业发展效应。

大幅提高科技自立自强水平

“十五五”时期将科技自立自强摆在发展核心位置，以超常规举措攻坚关键核心技术 0-1 突破，前瞻布局人工智能、量子科技等战略前沿与未来科技领域。通过构建高效的国家创 新体系、强化企业科技创新主体地位、一体推进教育科技人才协同发展三维保障，全面提 升自主创新能力，以科技硬实力为高质量发展注入核心动能。

3.1 以超常规力度突破关键核心技术

关键核心技术是指在产业链供应链中居于核心位置、对产业发展具有全局性支撑作 用，同时也是我国当前产业升级和科技自立自强过程中被“卡脖子”的核心领域技术，是保 障国家产业安全、科技安全和经济安全的重要根基。从领域来看，主要涵盖集成电路、工 业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造等方面，这类技术往往涉及底层算 法、核心材料、关键部件的突破，是实现技术从 0 到 1 原始创新的关键，也是构建现代化 产业体系、发展新质生产力的核心抓手。这类技术具有研发周期长、资金投入大、技术壁 垒高的特点，先发者易形成阶段性技术垄断，后发者难以短期绕开，成为制约我国向产业 链高端迈进的主要障碍。

超常规力度突破关键核心技术，是相较于以往常规的科技研发和技术攻关模式而言， 针对关键核心技术的攻关特点和国家战略需求，采取的一系列突破性、针对性的体制机制 和政策举措，核心是打破传统路径依赖，集中创新资源实现重点突破。这一举措的提出， 既源于大国博弈本质是生产力竞争的时代背景，也基于我国实现 2035 年综合国力大幅跃升 的战略目标要求，单纯的技术追赶已无法适配国家发展需求，必须以超常规方式在关键领 域实现从跟跑到并跑、领跑的转变。超常规力度并非单一的政策倾斜，而是贯穿于技术攻 关、资源配置、体制机制的全链条变革，是对传统科技研发模式的优化升级。

3.2 以从 0 到 1 突破战略前沿科技布局

“从 0 到 1”的突破是我国科技发展从跟跑、并跑迈向领跑的核心标志，也是实现高水 平科技自立自强的根本前提。不同于技术迭代式的“从 1 到 N”改进，“从 0 到 1”代表着原始 创新的诞生，在无人区开辟新的科学理论、底层技术与应用范式，能从根源上打破外部技 术垄断、塑造未来产业竞争的先发优势。这类突破往往决定着国家长期竞争力的走向，是 支撑我国在人工智能、量子科技等战略领域实现换道超车、构建自主可控技术体系的核心 动力。 战略前沿科技布局，是指瞄准世界科技发展最前沿方向，以国家长远战略需求为导 向，提前谋划、系统部署的前瞻性科技任务与创新生态，核心是为未来产业培育和科技安 全筑牢根基。从规划文本与专栏内容来看，这一布局既覆盖了当前具备突破潜力的核心领 域，也锚定了面向 2035 的长远方向，形成了梯度推进的创新格局。 具体而言，前沿领域科技布局主要包含八大重点方向：一是人工智能领域，聚焦高性 能芯片、基础软件栈、可解释算法与数据安全，夯实智能产业底层技术底座；二是量子科 技领域，推进一体化量子通信网络、通用量子计算机与精密测量技术，抢占量子信息革命 制高点；三是可控核聚变领域，突破氚燃料循环、材料辐照考验等关键技术，推动聚变能 源研发工程化；四是生命科学与生物技术领域，深化基因编辑、类器官制造等研究，开发 生物工程设计工具；五是脑科学与类脑研究领域，解析脑认知原理，研发脑疾病诊疗技术 与类脑智能系统；六是重大疾病防治与创新药研发领域，完善传染病诊治体系，攻关癌 症、罕见病等创新药物；七是深海深地极地探测领域，实施大洋钻探、矿产开发等任务，建设深海空间站与极地科考平台；八是深空探索领域，推进行星探测、重型运载火箭研 发，论证国际月球科研站建设。 这一布局为建设科技自立自强的体系化安排，一方面通过扩大原创性颠覆性项目规 模、建立非共识项目资助机制，为“从 0 到 1”突破营造宽容失败的创新环境；另一方面通 过扎实推进国家科技重大专项，将前沿理论与技术快速转化为现实生产力，最终实现科 技、产业与国家安全的协同跃升。

3.3 建立国家、科技、人才三维度保障体系

大幅提高科技自立自强水平，可通过建设三维度保障体系，首要的是强化国家战略科 技力量，完善新型举国体制，实现创新资源的高效统筹和集中发力。“十五五”规划明确 提出采取超常规措施，全链条推动重点领域关键核心技术与前沿技术攻关取得决定性突 破，这要求充分发挥国家实验室的龙头作用，整合国家科研机构、高水平研究型大学、科 技领军企业等各方力量，建立跨领域跨学科的协同攻关机制，健全重大任务人才特殊调配 机制，通过“揭榜挂帅”“赛马”等制度，让各类创新主体各尽其能、协同发力。同时，加大 对基础研究的长期稳定支持，提高基础研究投入比重，强化科学研究、技术开发的原始创 新导向，为关键技术突破筑牢理论和技术基础，实现更多从 0 到 1 的颠覆性突破。

建设科技自立自强保障体系，还体现在以企业为主体的创新体系，通过促进创新资源 向企业集聚，推动科技创新和产业创新的深度融合，让企业成为关键核心技术与前沿科技 攻关的主体力量。企业作为市场主体，更能精准把握产业发展的技术需求，“十五五”规划 强调强化企业科技创新主体地位，将产业关键共性技术需求作为国家科技计划支持的重要 方向，支持科技型骨干企业牵头组建创新联合体，开展技术研发及科技成果中试和示范应 用。同时，通过完善企业创新政策体系，提高研发费用加计扣除比例、建立研发准备金制 度、建设债券市场“科技板”等举措，为企业攻关关键核心技术与前沿科技提供资金、政策 等全方位支持，打破科技成果转化的制度障碍，让实验室的技术成果快速转化为产业发展 的现实生产力。 此外，实现科技自立自强离不开教育等领域的协同支撑，形成科技、产业与科技、人 才的双正向循环。超常规布局人工智能、量子科技等战略领域急需的学科专业，探索重大 科技任务“订单式”人才培养，加大对战略科学家、科技领军人才、青年科技人才的培养和 引进力度，通过人才评价机制改革，激发科研人员的创新活力，为技术突破提供坚实的人 才支撑，让技术攻关有充足的人才和资金保障，真正实现关键核心技术的决定性突破。

编辑：火腿肠