2026年国防军工行业春季投资策略：传统军工稳步推进强支撑，民用转化快速发展高弹性

国内市场稳定兑现，国际市场拓展新空间

核心逻辑一：提质增量仍是当前需求，机械化+信息化仍在持续提升

根据论文《从装备发展看解放军建军90周年》， 解放军换装具有明显的周期性且分为四个阶段： 1950-1962年，以引进苏联为主+仿制为辅； 1962-1978年，以仿制研究为主+自主研发为辅； 1979-1990年，以自主研制为主+引俄装备为辅； 二十世纪末以来，以自主研发为主+借鉴先进国家 为辅。 2020年后，我国处于第四次换装大周期的冲刺期。

军队建设周期中，”机械化+信息化”逐渐向”无人化+智能化“过渡。 高主力作战武器的质量和数量，即“提质增量” 仍然是当前核心需求，并且贯穿十四五与十五五前期，助力2027年百年强军目标 如期实现。

核心逻辑二：全球军贸规模整体上行，我国军贸市场份额有较大提升空间

全球军贸市场规模整体呈上升趋势，当前美国为军贸出口第一大国。从总量看，近二十年来全球军贸市场规模整体呈上升趋势。根据斯德哥尔摩国际和平研 究所（SIPRI）数据，2025年全球军贸出口市场规模达335.35亿TIV，2000-2025年以来 全球军贸市场规模整体呈上涨趋势，2000-2025年军贸市场规模复合增速为1.98%。 从出口端看，美国为军贸出口第一大国。2025年美国军贸出口额占全球总军贸市场约 42%，法国以10%市场份额为第二大军贸出口国，我国以3%市场份额为第八大军贸出口 国。2000-2023年我国军贸净出口额稳步提升，市场份额仍有较大提升空间。 2025年我国军贸出口额占全球总军贸市场约3%，军贸市场份额仍有较大提升空间。

主线之信息化智能化：AI重构战场规则，开启智能作战新时代

跨军种全域信息融合为装备体系发展必然趋势，AI为变革核心，各国加速部署AI系统及平台应用。预计智能化建设将成为 十五五装备发展重要板块，信息支援部队等军种建设提供订单支撑，预期十五五将历经“预期发酵-顶层规划-招标定型订单落地”，产业链系统级厂商业绩有望迎来爆发。

全球军事变革正加速向智能化迈进，人工智能（AI）成为重构战场规则的核心变量，“制智权”将成为未来战争的核心制 权，无人装备与AI驱动的决策系统已展现颠覆性潜力。

根据《国防颠覆性技术推动军事智能化发展》，人工智能技术是基础性使能技术， 推动智能无人装备占比不断提升， 智力将超越火力、兵力、信息力等成为决定战争胜负的最关键因素，人机协同作战、无人集群作战将成为主要作战样 式，开启智能作战新时代。

人工智能军事化的应用场景： 辅助作战与决策：处理数据、模拟训练、威胁识别与监控、网络安全、目标识别与辅助战略决策 。自主作战行动：自主作战（人控制或监督下）、多余控制与集群战、信息战与认知战。

实战应用：俄罗斯及乌克兰两国分别使用“自动控制系统”（ACS）和“德尔塔系统”（Delta）分析处理从战场上 收集的海量作战数据，并将其转化为有价值的情报。

1）“自动控制系统”（ACS）：通过智能算法自主分析处理从战场上获得的原始数据，以从中挖掘出关键军事 情报，从而缩短俄军指挥官的决策循环周期，帮助制定方案，如自主对攻击目标进行优先排序或确定打击敌方目 标所需要的军事装备。

2） “德尔塔系统”：除处理原始作战数据外，该系统可以从笔记本电脑登录使用，并安装“态势感知”智能软 件，结合来自无人机、卫星的图像构建交互式地图，以追踪敌人。根据战场态势感知变化，乌军指挥员能根据重 要军事情报确定最佳伏击地点、最优进攻路线、己方和敌方部队的所在位置，从而精准指挥和协调控制前线作战 部队。