2026年传媒行业专题报告：招股书·解牛系列报告（三），米连科技，强劲增长的情感社交平台

公司概况：专注在线情感社交， 应用产品矩阵多元化发展，营收 快速增长

发展历程：专注在线情感社交，应用产品矩阵不断丰富

米连科技历史始于2015年北京米连成立，专注于在线情感社交。2017年，推出首款移动应用伊对，2018年伊对月活超过 百万。2019-2020年完成多轮融资。2022年-2024年，推出了应用产品贴贴，在海外市场推出了HiFami、Chatta及Seeta，持 续扩大产品矩阵。2025年，公司旗下应用产品矩阵的月活用户超过千万。

股权结构集中，并获得知名投资机构加持

公司于2019到2020年进行了A轮、 A+轮，Pre-B轮、B轮四轮融资，获 得了人民招银、云九资本、小米集 团、顺为资本等机构的投资。

截 至 IPO 前 ， 任 喆 先 生 通 过 Mee Group持股29.83%；朱晓朴先生通过 Rose Group持股24.81%；员工持股 计划平台持股8.50%；Marry Bliss持 股10.71%；Fast Pace持股8.30%； Amiciel、XVC Fund I及XVC Fund II合 计持股8.20%，其他股东包括Sky 9 Capital III、BRV Aster Opportunity、 Astrend、Lighthouse International等 机构持股9.65%。

财务分析：营收快速增长，毛利率维持高位并持续优化

营收快速增长，毛利率维持高位并持续优化：2022至2025H1，米连科技取得收入10.52/10.34/23.73/19.17亿元，2022至2025H1， 取得毛利润4.70/4.47/10.82/9.49亿元，对应毛利率分别为44.60%/43.30%/45.60%/49.50%。2022-2025H1取得经调整利润 0.39/0.43/2.12/2.97亿元，调整后净利率分别为3.70%/4.10%/9.00%/15.50%。

财务分析：随规模扩展费用扩张，大量资源投入产品研发

随规模扩展费用扩张：2022-2025H1，米连科技期间费用分别为3.96/3.32/7.20/4.96亿元。具体来看，2022-2025H1，销售及 营销开支分别为3.68/2.98/6.55/4.61亿元，一般及行政开支分别为0.28/0.33/0.65/0.35亿元。

研发：大量资源投入产品研发

强大的应用产品开发能力是奠定米连科技竞争力及长期发展的基石。米连已投入大量资源不断提升应用产品开发能力， 包括招聘及培训在大数据及AI领域 经验丰富的高素质技术及应用产品开发人才。截至2025年6月30日，米连科技已组建 一支由139名成员组成的研发及技术团队，约占员工总数的39.4%。2022年、2023年及2024年以及截至2024年及2025年6 月 30 日 止 六 个 月 ， 研 发 开 支 分 别 为 人 民 币 86.3/92.5/136.5/63.4/83.1 百 万 元 ， 分 别 占 同 期 总 收 入 的 8.2%/8.9%/5.8%/6.1%/4.3%。

行业概况：全球及中国在线社 交市场快速增长，米连科技处于 市场领先地位

全球及中国在线社交规模稳健增长

在线社交是指基于互联网技术，通过数字平台实现人际关系的建立、维系与深化的一系列行为与交互过程。它涵盖虚拟社群、互动交互等多种 形式及功能，构成了当代社会中情感表达和分享与关系网络构建的核心载体。基于社交目的与属性，在线社交主要分为情感社交、兴趣社交与 职场社交三类。

全球在线社交市场规模稳健增长，以收入计，全球在线社交市场规模由2020年的人民币983亿元增长至2024年的人民币2,141亿元，期间复合年 均增长率达到21.5%并预计在2029年进一步增长至人民币5,488亿元。

以收入计，中国在线社交市场规模由2020年的人民币246亿元增长到2024年的人民币632亿元，2024年占全球在线社交市场规模的比例为29.5%， 期间复合增长率26.6%。随着社交多元化和细分化，未来中国在线社交市场预计将在2029年进一步增长至人民币1,835亿元，2024至2029年复合 年均增长率达23.8%，占全球在线社交市场规模的比例将提升至33.4%。流动加大的社会结构与代际更替、多样化社交需求、人工智能与音视频 技术更新推动平台体验优化是中国在线社交市场不断发展的重要原因。

全球及中国在线情感社交行业快速增长

情感社交以友谊和亲密关系的建立、陪伴及情感表达为核心，强调情感价值与长期关系的培育。在线情感社交平台的用户基础诉求是在轻松 的氛围中获得情绪慰藉，满足突破地域限制的情感陪伴需求，同时希望平台能够依托算法，提升匹配的效率与质量，并进一步建立新关系。

全球在线情感社交市场发展迅速，由2020年的人民币191亿元增长至2024年的人民币499亿元并预计在2029年进一步增长至人民币1,559亿元。

以收入计，中国在线情感社交市场规模在2024年达到人民币226亿元，在全球在线情感社交市场中占据最大的市场份额，达45.2%。根据灼识 咨询，预计中国在线情感社交市场将进一步增长至2029年的人民币757亿元，届时中国市场占全球比重达48.6%。从需求看，宅家经济下用户 线上情感陪伴需求、高效匹配的需求、降低社交门槛与破冰的需求、突破地域限制与提升社交多样性的需求等快速上升推动中国在线情感社 交快速发展。同时，单身人口规模与性别比例差异的扩大、人口高流动性、AI算法的成熟与多元化交互技术的发展、互联网低压力且节奏可 控的互动模式的普遍流行也驱动了中国在线情感社交行业发展。

用户体验深化与精细化运营、社交形态多元化与场景化、产品差异化发展预计将是中国在线情感社交行业发展的重要趋势。

公司业务：“增值服务主导+主 持人引导”等多重互动模式+面向 多元需求的应用产品激活商业化 潜力

应用矩阵：面向多元化用户的丰富产品矩阵

米连科技目前开发并营运多款在线社交应用产品，服务遍及中国及全球的广泛且多元用户群。米连科技的产品矩阵面向20-39岁的中国、东南 亚及全球菲律宾裔拉丁裔人口。

具体来看，米连科技旗下产品用户表现出色。截至2025年6月30日止6个月，米连的平均月活跃用户达9.9百万名，平均日活跃用户达2.1百万名 及平均月付费用户达1.2百万名；根据灼识咨询的资料，截至2025年6月30日止6个月，旗舰应用产品伊对实现月活跃用户月均使用时长8.0小时 及七日留存率72.1%的成绩，均位列中国在线情感社交行业第一。根据灼识咨询的资料，截至2025年6月30日止6个月，按收入计，伊对亦位列 中国在线情感社交行业第一。

用户：覆盖多元且规模庞大的群体，丰富用户角色吸引用户深度参与

多元化且规模庞大的活跃用户：庞大且持续增长的用户群是米连科技长期增长的核心驱动力。应用产品活跃用户群覆 盖广泛用户群体，从年轻一代，到寻求不同类型在线社交体验的更年长用户都能找到符合情感需求定位的产品。公司 已在中国实现全国性布局，并延伸至东南亚、中东、北美和南美洲，覆盖多元地区用户。

通过创新玩法丰富用户角色吸引深度用户参与：用户满足应用产品设定的要求后，可成为主持人用户或家族长。例如， 伊对用户需累计参与至少50小时的音视频连麦互动经验，方可申请成为主持人用户。多元角色设置吸引用户长时间使 用应用，提高用户活跃度。同时，应用通过分成与高阶用户形成价值共创。角色进阶模式将活跃用户转变为贡献者， 其帮助促进社交互动、维持社群活力。作为回报，应用产品向该等贡献者提供虚拟物品所产生的收入分成。主持人用 户的收入分成比例介于20%至52%之间。

编辑：火腿肠