2026年医药生物行业波士顿科学专题报告系列三之其他业务篇：布局全面，具备竞争优势，增速有望持续高于市场

心脏介入：从影像到治疗，全线布局

公司心脏介入业务主要分为三个板块：药物洗脱疗法（重点发力药物涂层球囊领域，该细分领域市场增速~20%）、复杂PCI治疗（产品线最全 面，重点发力钙化病变治疗，该细分领域市场增速~15%）、PCI术中导航（重点发力IVUS，该细分领域市场增速超15%）。

冠脉支架为公司早期重要、也是收入占比较大的产品，公司也是冠脉支架领域的头部厂家，2025年全球份额约为21%。经历了两个技术平台的 发展，目前最新系列——Synergy药物洗脱支架系列为公司的核心冠脉支架产品。

跟头部企业美敦力的Onyx及雅培的Xience相比，波士顿科学的Synergy轴向跟径向强度较高、支架扩张范围较广，使用的铂铬合金可以增强可 见性，有助于准确放置支架，因此具备竞争力。

市场情况：约有10%的PCI治疗市场涉及支架内再狭窄，根据波士顿科学预测，对应美国5亿美元市场。

波士顿科学的AGENT是美国首款也是唯一一款获批治疗支架内再狭窄的冠脉DCB，于2024年获批。2025年1月起已在门诊获得TPT支付，住院场景 的额外报销（NTAP）也于2025年10月落地。

相比竞品，AGENT特点显著：AGENT导管拥有更好的柔韧性；在药物负载较低的情况下，仍实现了更高的急性组织药物浓度；采用的ATBC辅料最 大化了球囊向目标血管的药物转移，同时下游颗粒流失较少；采用锐缘紫杉醇，加速药物吸收；采用的TransPax涂层被制成耐用的结晶结构， 以实现持续的药物保留。

指南推荐升至最高级别，中美仍有较大渗透率提升空间。在美国及欧洲最新冠脉疾病管理指南中，IVUS作为成像指导均已经升级为一级推荐。 同时ACC关于在导管室中使用血管内成像的推荐意见为：如果只能采用一种技术，血管内超声（IVUS，尤其是高清IVUS）是更具灵活性的选择， 几乎可以应用于所有临床情境中。2021年IVUS在日韩的PCI应用渗透率均超过90%，而在中美的渗透率约在15-25%，参照日韩的渗透率，仍有较 大提升空间。

波士顿科学为血管内超声先驱，最新一代产品采用率进一步提升。全球IVUS市场由飞利浦及波士顿科学主导，波士顿科学于1994年与血管内超 声龙头CVIS合并，从而获得血管内超声技术。最新一代IVUS产品AVVIGO+于2023年在美国、欧洲及日本获批、2024年在中国获批，并已在超45 个国家上市。AVVIGO+性能有较大提升，使用频率是基础版AVVIGO平台的两倍，采用率进一步提升。

外周介入：多个治疗领域具备独家产品/市场领先

公司外周介入业务主要分为三个板块：肿瘤介入及栓塞（重点为肝肾实体肿瘤治疗，微球、栓塞技术）、动脉（重点为Eluvia DES及Ranger DCB）、静脉（肺栓塞、深静脉血栓和静脉曲张等疾病治疗）。

肝细胞癌（HCC）市场情况：最常见的原发性肝癌类型，全球每年新发病例超过50万例，其中美国2021年新发3.2万例。常见治疗方法包括手术、 肝移植、化疗、化疗栓塞、放射性栓塞（选择性体内放射治疗（SIRT））。

美国首个：波士顿科学的TheraSphere Y-90玻璃微球于2021年获得FDA批准，成为美国首个获批用于治疗不可切除性肝细胞癌的放射性栓塞技 术。TheraSphere为一种毒性较低的SIRT疗法，治疗无需住院，通常可作为门诊手术在一小时内完成，具备成本效益。

TheraSphere具备较高局部缓解率，且持久性良好，临床获益显著：接受TheraSphere治疗后进行移植或切除手术的肝癌患者，3年总体生存率 （OS）为93%，1/2次治疗后局部应答率分别为96.8%及100%，最佳客观缓解率（ORR）为88.3%。

公司预测2024年全球外周栓塞治疗市场约为10亿美元，预计23-26年复合增速超10%。

波士顿科学EMBOLD弹簧圈平台，提供全面解决方案：适应症为阻断或降低外周血管中的血流速度。Embold系列是凝血性较强、可完全回收的弹 簧圈，平台包含三种栓塞圈，可覆盖几乎所有病例，因此可以将医院库存中的栓塞圈数量减少一半，提高运营效率。

与同类产品相比，Embold具备独特优势： 1）微导丝在抗弯折和防止提前脱落方面表现出独特优势，适应各种血管解剖结构； 2）具备多导管兼容性，避免不必要的器械更换，提升效率+优化库存； 3）闭塞能力优异，实现血管闭塞所需的线圈数量少于竞品； 4）线圈有清晰标记的断点，无需使用额外的释放辅助装置。

泌尿：市场领导者，收入增速高于行业平均

公司泌尿业务主要分为四个板块：结石管理（所处市场规模最大，重点产品为LithoVue一次性输尿管镜及 MOSES激光碎石设备）、前列腺健康（所处市场增速最快，重点产品为Rezum热消融设备及SpaceOAR水凝 胶）、泌尿假体（重点产品为AMS 700阴茎假体）、盆底健康（市场小，增速慢，针对女性压力性尿失禁治 疗）。

肾结石发生率较高，一次性输尿管镜正在快速崛起。约每10人中就有1人一生中可能会患肾结 石，输尿管镜检查术已成为治疗肾结石的常用方法，其中一次性输尿管软镜正成为传统可重 复使用输尿管镜的有效替代方案，这主要是由于治疗效果相同，但一次性内窥镜额外具备成 本效益、交叉感染风险低、技术迭代快等优势。

波士顿科学为一次性输尿管镜市场的先行者及领导者。2015年一次性数字柔性输尿管镜 LithoVue、2023年能够在输尿管镜手术过程中实时监测肾内压（解决术后的并发症，尤其是 感染问题）的一次性数字输尿管镜LithoVue Elite获FDA批准，均为该领域首款获得FDA批准 的产品，同时也是全球应用最广泛的一次性输尿管镜之一。

StoneSmart肾结石管理平台“效率为王”，解决泌尿科医生短缺痛点。LithoVue Elite：新增肾内压力检测，减少因压力过大导致并发症从而二次手术的风险； 若检测到肾内压力持续低于安全阈值，允许医生延长手术时间。MOSES激光碎石设备：与常规钬激光碎石相比，手术时间最多可缩短20%，碎石效率提升 33%。

BPH（良性前列腺增生）治疗市场：目前药物为BPH的一线疗法，但存在勃起功能障碍、 性欲减退等副作用。而手术的金标准为经尿道前列腺电切术（TURP），2019年占美国手 术治疗比例为44.9%，前列腺尿道悬吊术（UroLift，泰利福，2013年获FDA批准）、水 蒸气热能治疗（Rezum，2015年获FDA批准，波士顿科学2018年收购）占比提升较快， 2019年分别占到18.3%及5.8%。

VAPEUR试验：针对α受体阻滞剂单药治疗无效的BPH患者，对比Rezum及α受体阻滞剂 +5α还原酶抑制剂联合治疗（标准治疗方案）疗效。根据Clinicaltrials，该研究预计 2027年结束。

编辑：火腿肠