2026年锂电行业深度：历史复盘、市场现状、供需分析及相关公司深度梳理

行业概述

1、锂电概念

锂电池通过电化学反应实现化学能与电能高效转换。电池工作的本质是氧化还原反应过程，二次电池通 过离子的定向移动与电子的外部流动实现放电与充电。充电过程：电能转化为化学能，锂离子从正极迁 移到负极，电子在外电路从正极流向负极。放电过程：化学能转化为电能，负极储存的锂离子自发脱出， 反向迁移回正极，同时电子在外电路通过负载从负极到正极形成电流。锂电池由正极（充电过程中负责 提供锂离子）、负极（锂离子嵌入的载体）和介于两者之间的电解质（锂离子迁移的导体）构成，此外 还有隔膜（仅允许锂离子通过，阻止正负极材料直接接触）以及必要的封装结构件等。

2、锂电池发展历程

锂电池从实验室理论走向消费电子，再跨越到新能源汽车，最后迈向储能与多元化技术并存。行业目前 正处于从单纯追求规模转向高质量竞争、技术路线多元化以及应用场景拓展的新阶段。

3、锂电池产业链及技术路线

锂电池产业链涉及上游资源端、中游材料电芯制造端以及下游应用回收端。上游：掌控着锂、钴、镍、 锰等关键矿产资源的开采与提炼，直接制约着整个产业的成本与供应安全；并且负责将原材料加工成正 极、负极、隔膜以及电解液等关键材料。其中正极材料主要分为三元、磷酸铁锂。负极材料包括碳基和非碳基材料，碳基材料主要是石墨，包括人造石墨和天然石墨等，非碳基材料主要包括硅基材料、钛酸 锂和锂金属等。 中游：将材料组装成电芯和电池模组，技术密集、资本密集特征显著； 下游：覆盖了动力电池、储能系统及消费电子三大应用领域，当前新应用场景不断丰富拓展。

从分类方式来看：一是根据应用领域分为储能电池、动力电池和消费电池。二是结合形状和外包装材料 分为方形锂电池、圆柱锂电池和软包锂电池。三是根据正极材料可分为三元、磷酸铁锂电池等。

（1）技术路线之争：磷酸铁锂电池

磷酸铁锂材料中，PO4 四面体和 FeO6 八面体构成坚固的骨架，磷和氧之间形成了强大的共价键（P-O 键），使得材料的整体结构非常稳定。锂离子位于这个骨架的空隙中，形成了一系列一维线性通道，在 充放电过程中，锂离子就是沿着这些一维通道嵌入和脱出的。 磷酸铁锂电池的优势体现在：1.成本效益显著。磷酸铁锂电池的成本效益涵盖了原材料、全生命周期、 安全性和技术迭代等方面。2.安全性高。主要体现在三个层面：材料稳定性、热失控触发门槛高、热失 控反应相对温和。3.循环寿命长。寿命长是晶体结构、反应机理和物理化学特性共同作用下的综合结果。 其缺点主要体现在：1.能量密度低。这主要是因为较低的工作电压平台及较低的材料压实密度。2.荷电 状态估算困难、一致性差。3.低温性能较弱等。

（2）技术路线之争：三元锂电池

三元锂电池分为镍钴锰酸锂（NCM）或镍钴铝酸锂（NCA）路线，NCM 是目前的主流路线。三元锂电 池是目前锂离子电池中能量密度最高，应用最广泛的高性能技术路线。三元锂电池的核心优势为高能量 密度、优秀的低温性能、良好的倍率性能。三元锂电池的核心劣势有：热稳定性较差、制造成本高、循 环寿命较短。为了进一步提升能量密度，并降低对钴的依赖，全球三元锂的研发方向高度一致，即高镍 低钴。 三元锂电池的优势主要体现在：1.更高的能量密度。在相同续航目标下，三元体系所需电池质量更低、 体积更小。2.低温性能更好。低温环境下，三元电芯可用容量、充放电功率保持度通常优于磷酸铁锂。 3.倍率与功率潜力。在注重加速、持续功率的车型上，三元锂电池更容易满足高功率需求。三元锂电池 的劣势主要体现在：1.安全性与热稳定性弱于磷酸铁锂。2.成本相对较高。3.衰减风险更突出。

历史复盘

1、复盘指数：政策刺激大幅提升新能源车渗透率，动力电池放量

2020-2021 年，锂电池申万指数区间涨幅 336%（Wind 全 A 指数同期涨幅 35%），最大涨幅 413% （Wind 全 A 指数最大涨幅 37%）。1）动力电池起量，推动行情。政策刺激新能源车量价，渗透率提 升，2021 年国内新能源车销量 352 万辆，同比增长 158%，动力电池出货大幅增长。2）储能电池占比低但增长快。碳达峰、碳中和政策，带动风光配储需求，2021 年国内储能电池出货 42GWh，同比增长 197%，占锂电池出货 13%。

2、复盘产业链：动力需求超预期，上游供需错配

2020-2021 年，锂电材料区间涨幅前三为 6F、正极、隔膜，分别上涨 845%、676%、398%。1）上涨 阶段：全球锂电池需求爆发式增长，下游需求激增，上游原料紧张，材料环节量价齐升，股价弹性较大。 2）调整阶段：新产量投放加速，部分材料由供需紧张变为产能过剩，进入“以量换价”。

3、新一轮周期：储能需求超预期，供需结构有望扭转

2024 年 9 月-2026 年 2 月，锂电指数上涨 98%，产业链区间涨幅前三为 6F、锂资源、隔膜，分别上涨 203%、144%、140%。1）储能：2025 年中国储能电池出货量 630GWh，同比增长 85%，需求集中爆 发但储能电芯产能紧张，部分企业的订单排期已延伸至 2026 年上半年。2）材料：行业集中度提升、扩 产偏谨慎、需求超预期，产能利用率大幅提升，从“以价换量”到“量价齐升”。

锂电池市场分析

1、全球锂电池出货提速，储能电池开启第二增长曲线

2025 年全球锂电池出货量增长提速，2026 年出货量增速有望超 30%。2025 年全球锂电池出货量达 2280.5GWh，同比增长 47.6%，较 2024 年增速高 19.1 个百分点，增长提速。其中，我国锂电池出货量 达到 1888.6GWh，同比增长 55.5%，较 2024 年增速高 18.6 个百分点，在全球锂电池总体出货量的占 比达到 82.8%，出货量全球占比呈持续上升态势。

动力电池和储能电池是锂电池需求增长的双轮驱动力，动力提供规模基础，储能提供增速弹性。2025 年动力电池依旧是全球锂电池出货量最主要的组成部分，占比 66%，出货量达 1495.2GWh，同比增长42.2%。而 2025 年全球锂电池出货量大幅超预期增长则主要来自储能电池领域，尤其是海外储能市场 需求的拉动带动了全球储能电池出货量达 651.5GWh，同比增长幅度高达 76.2%，储能电池出货量在全 球出货量的占比达到 29%，储能作为第二增长极的权重不断提升。 从出货量占比来看，动力电池、储能电池及小型电池出货量占比分别为 65.56%、28.57%、5.87%，储 能电池出货量占比持续提升。

行业盈利同步修复，验证周期回升态势。2025 年前三季度，锂电下游需求向好，带动产业链整体营业 收入达 6361.88 亿元，同比增长 16.12%；归母净利润达 626.19 亿元，同比增长 40.37%，盈利水平较 2024 年同期显著改善。季度表现来看，2025 年 Q3 锂电产业链景气度持续修复，营收与归母净利润 同环比实现双位数增长。2025 年 Q3，锂电产业链整体营业收入为 2354.28 亿元，同比增长 20.42%， 环比增长 10.19%；毛利率为 19.39%，同比下降 3.06pct，环比下降 0.07pct；归母净利润为 253.41 亿 元，同比增长 58.20%，环比增长 25.93%。细分行业来看，电池环节业绩稳健增长，前三季度营收 4172.73 亿元（+11.92%），归母净利润 555.65 亿元（+36.83%），各材料环节盈利修复明显。

2026 年-2030 年展望：行业进入增长新周期，储能电池有望引领增势。2026 年，全球锂电池行业发 展有望进入新周期，随着储能电池出货量占比提升，未来有望成为锂电池增长的核心动能，而动力电池 需求预计保持韧性，结构性变化贡献增量，支撑需求增速趋稳。根据 EVTank 数据预测，2026 年全球锂电池出货量有望保持高增速，达到 3016.3GWh，同比增长 32.26%，预计主要增长动力来自储能电池 的需求。2030 年，全球锂电池出货量有望达到 6012.3GWh，2025-2030 年 CAGR 达到 21.40%，有望 持续保持高速增长。

2、我国锂电池行业全球竞争优势显著

中国动力单纯企业市占率提升，头部公司市场地位稳固。根据 SNE Research 数据，2025 年，全球动力 电池装车量保持高增长，其中，宁德时代 2025 年装车量为 464.7GWh，市占率提升至 39.2%，位居全 球第一，比亚迪、LG 新能源分列第二三位，市占率分别为 16.4%、9.2%。前十企业中，2025 年，中国 六大电池企业合计市占率为 70.40%，同比提升 3.60pct；韩国三大电池企业 LG 新能源、SKon、三星 SDI 合计市占率为 15.30%，同比下降 3.40pct；日本电池企业松下市占率为 3.7%，同比下降 0.1pct。中 国电池企业全球竞争力持续提升，市占率稳步增长。

储能锂电池企业行业集中度高，中国企业占据领先地位。在储能电芯方面，行业集中度高，中国企业占 据主要地位。2025 年，储能电芯行业集中度 CR9 达到 88%。2025 年，全球储能电芯总出货量 Top5 企 业为宁德时代、海辰储能、亿纬锂能、比亚迪、瑞浦兰钧，中国企业占据领先地位。在出货量前九厂商 中，中国企业占据 7 席，韩国三星及 LG 新能源排名第八、第九，中国企业在储能电池领域的优势显著。

编辑：火腿肠