2026年第13周社会服务行业周报：多行业业绩分化，龙头迎布局机遇

本期社服&零售&美护行业及重点个股涨跌幅

本期（2026.03.23-2026.03.27）： 申万社会服务指数相对于沪深 300 下跌 0.11pct，申万社会服务指数（801210.SI）下跌 1.52%，在申万 31 个一级行业指数中排在第24 位。2026 年以来，申万社会服务指数累计下跌 4.41%，相较沪深 300 上涨 0.15pct。申万商贸零售指数相对于沪深 300 上涨 0.31pct，申万商贸零售指数（801200.SI）下跌 1.10%，在申万 31 个一级行业指数中排在第19 位。2026 年以来，申万商贸零售指数累计下跌 13.39%，相较沪深 300 下跌8.83pct。申万美容护理指数相对于沪深 300 下跌 1.00pct，申万美容护理指数（801980.SI）下跌 2.41%，在申万 31 个一级行业指数中排在第28 位。2026 年以来，申万美容护理指数累计下跌 9.53%，相较沪深 300 下跌 4.97pct。

个股方面，本期涨跌幅较大的个股为： 社会服务： 涨幅较大个股：ST 明诚（+21.39%）、勤上股份（+17.24%）、大连圣亚（+7.13%）；跌幅较大个股：九华旅游（-8.62%）、岭南控股（-7.59%）、创业黑马（-6.97%）。商贸零售： 涨幅较大个股：狮头股份（+24.10%）、南京商旅（+11.29%）、吉峰科技（+8.81%）；跌幅较大个股：浙江东日（-10.04%）、居然智家（-9.49%）、农产品（-8.37%）。美容护理： 涨幅较大个股：两面针（+8.33%）、倍加洁（+7.21%）、*ST 美谷（+6.03%）；跌幅较大个股：力合科创（-8.02%）、锦波生物（-7.95%）、爱美客（-6.83%）。

本期各子行业动态跟踪

（一）社会服务

行业动态： 中国社会科学院旅游研究中心发布绿皮书：洞察 2025-2026 年旅游发展。绿皮书显示，2025 年以来，文旅融合、数智赋能、赛事经济、入境旅游是释放旅游发展潜力的关键因素。随着游客群体变化和消费心理转变，旅游模式已从简单观光升级为复合型体验。 展望“十五五”，游客对文化参与等方面要求会更高，沉浸式、情感化、互动式体验将成吸引游客的核心竞争力，以“体验感”为主导的需求将推动旅游市场持续更新，文旅融合也将迈向新层级。（迈点网）

民航局：2 月客运运输 6830.5 万人次，同比增长11%。3 月22 日，央视新闻报道，中国民用航空局披露 2026 年 2 月民航主要生产指标。当月旅客运输表现亮眼，共计 6830.5 万人次，同比增长 11%。细分来看，国内航线旅客运输量为6144.2 万人次，同比增长 10.5%；国际航线旅客运输量为686.3 万人次，同比增长 15.6%。货邮运输方面同样实现增长，2 月民航货邮运输量达74 万吨，同比增长 22.3%。其中，国内航线货邮运输量 40.8 万吨，同比增长21.2%；国际航线货邮运输量 33.2 万吨，同比增长 23.8%。（迈点网）

航旅纵横：清明假期国内航线机票预订量超 190 万张。3 月24 日，航旅纵横发布的 2026 年清明假期机票预订数据显示，国内航线机票预订量超190万张，同比增长约 20%；出入境航线机票预订超 59 万张，同比增长约12%。清明假期恰逢周末，多地中小学春假与清明假期连休，使得 4 月1 日至6 日出行热度大增。北京成为热门目的地之一，机票预订量超 14 万张，同比增长约10%。同时，赏花游热度高涨，成都机票预订量同比翻倍，无锡、南通等城市增幅超130%。国内热门目的地前十名为上海、北京、成都、广州、昆明、深圳、重庆、杭州、西安、南京。（迈点网）

酒店、OTA： 同程旅行发布 2026 清明节旅行预测报告。当“春秋假”首次写入政府工作报告，一个长达 6 天的新型黄金周正在诞生。同程旅行平台上，截至3 月23日，4月1日-6 日（春假+清明假）期间的机票、酒店民宿、门票等搜索预订热度显著超越去年同期，同比涨幅接近一倍。旅客出游需求的进一步释放，或将催生一个火热的“清明黄金周”。春假衔接下，清明前后机票预订特征发生一定变化。同程旅行数据显示，4 月 1 日-4 月 2 日旅游市场预计迎来第一波出行高峰，机票均价环比前一周涨超 30%。6 天假期拉长出游半径，800 公里以上国内长航段机票预订增速显著，出入境机票搜索热度同比涨幅超 50%。（迈点网）

清明假期临近，用户出游需求旺盛。抖音酒店民宿订单量同比增长66%。其中，亲子主题酒店民宿订单量同比增长 78%，销售额同比增长超1 倍。从订单量看，上海、北京、广州、深圳、郑州、成都、杭州、南京、西安、重庆稳居十大热门出游城市。开封、三亚、洛阳、湖州、无锡、宁波、大理白族自治州、焦作、德州、本溪等二三线宝藏城市迎来大批游客。开封万岁山武侠城、上海迪士尼度假区、本溪大峡谷等入围十大热门景点。（迈点网）

同程旅行发布 2025 年财报：年累计服务人次达 20.34 亿。3 月24 日，同程旅行发布 2025 年第四季度及全年业绩报告。财报显示，截至2025年四季度末，同程旅行年付费用户达 2.53 亿，全年累计服务人次达到20.34亿。大众旅游消费规模的持续扩大，不仅为中国经济带来新的活力，也为同程旅行带来全年营收 11.9%的同比增长，达到 194 亿元。其中，公司2025 年交通业务实现收入 79.3 亿元，同比增长 9.6%；住宿业务实现收入54.5 亿元，同比增长16.8%。（迈点网）

万达酒店发展 2025 年扭亏为盈，年内溢利约 17.6 亿港元。3 月26 日，万达酒店发展有限公司发布截至 2025 年 12 月 31 日止年度全年业绩公告。根据公告内容，万达酒店发展 2025 年实现年内溢利约 17.61 亿港元，较2024 年亏损约9.89亿港元实现扭亏为盈。其中，持续经营业务录得年内亏损约6405 万港元，亏损规模较 2024 年的约 10.11 亿港元大幅收窄；终止经营业务带来年内溢利约18.25亿港元，成为集团盈利的主要来源。（迈点网）

美团发布 2025 年财报，亏损 234 亿元。3 月 26 日晚，美团在港交所发布公告，2025 年其收入同比增长 8.1%至 3649 亿元，但从上年同期溢利358 亿元转为亏损 234 亿元。因行业竞争加剧，核心本地商业分部（含餐饮外卖、闪购、酒店旅游等）经营溢利大幅下降，转为经营亏损 69 亿元；海外业务投资增加，新业务分部经营亏损同比扩大至 101 亿元。（迈点网）

香格里拉 2025 年末期业绩披露：综合收入微增 利润有所下滑。3 月26日，香格里拉（亚洲）有限公司公布 2025 年末期业绩。数据显示，2025年综合收入约 22.3 亿美元，同比增 2.2%；公司拥有人应占综合利润总额约1.23亿美元，同比降 30.4% 。收入构成方面，客房收入约11.08 亿美元，同比升3.6%；餐饮销售约 7.67 亿美元，同比降 0.2%；酒店管理及相关服务总收入约2.59亿美元，同比升 0.2%；投资物业收入约 1.4 亿美元，同比增10.9%。酒店物业业务综合收入约 19.74 亿美元，同比增 1.5%，其中中国大陆地区约6.28 亿美元，同比降 4.2% ，日本地区增速最高达 17%，收入 0.6 亿美元，内地与香港综合收入共约 9.66 亿美元。同时，供出售发展物业收入 930 万美元，同比大增304.3%，主因斯里兰卡科伦坡及中国大连的销售。住宿指标上，期末旗下酒店加权平均入住率 65%，同比升 2 个百分点；RevPAR 为 111 美元，同比增2.8%；ADR为172 美元，同比增 1.18%。（迈点网）

洲际酒店集团陆海清：未来 3-5 年将在中国加大布局中端酒店。中国酒店消费市场新增长点在哪？洲际酒店集团相关负责人陆海清指出，市场已出现分层，部分高净值人群对高端酒店的消费及服务需求持续存在。同时，“银发经济”潜力待释放，中国 60 岁以上人口占比约 20%，其 “有钱有闲”特质将催生新增长点。此外，未来十年，“银发经济” 财富将向 Z 世代转移，预计达约3 万亿美元代际传承，Z 世代消费力量不容小觑。再者，城镇化提升空间有限，县城与县级市将成酒店行业未来发力重点。针对新京报贝壳财经提问“3-5 年洲际酒店集团将在中国如何发展”，陆海清表示，未来 3-5 年，要思考如何服务中国实体经济，抓住客源、满足需求。若消费与内需好转，不仅服务实体经济，还要满足百姓实际需求。鉴于中端市场增长是大趋势，当下需加大该市场布局力度。（迈点网）

餐饮： 蜜雪集团发布 2025 年业绩公告，营收净利润双增。3 月24 日，蜜雪集团公布2025年财报。报告期内，公司实现营收 335.6 亿元，同比增长35.2%；毛利104.5亿元，同比增长 29.7%；归母净利润 58.8 亿元，同比增长32.7%。公布业绩同日，蜜雪集团发布管理层调整公告。公告显示，原集团首席执行官张红甫出任集团联席董事长，并将继续担任执行董事。为投入更多时间聚焦于长期可持续发展的战略方向，张红甫已卸任首席执行官，将继续参与集团的重大决策，在战略、文化、公益、创新等关键领域发挥核心领导作用，为蜜雪的长期、稳健发展提供持续支持。原集团执行副总裁及首席财务官张渊接任集团首席执行官。（潇湘晨报）

古茗发布 2025 年业绩：门店数超 1.3 万家，一年净增3640 家。3 月25日，古茗发布 2025 年度业绩报告，门店数、单店业绩与收入及利润均呈稳定增长。财报显示，2025 年，古茗实现总收入约 129 亿元，同比增长46.9%；经调整利润（非国际财务报告准则计量）约人民币 25.75 亿元，同比增长66.9%。截至2025年底，古茗门店数达到 13554 家，较 2024 年末净增3640 家。古茗通过持续深耕核心优势区域，在下沉市场的门店覆盖密度与品牌影响力进一步增强。财报显示，古茗门店网络覆盖中国超过 200 个不同级别的城市，在二线及以下城市的门店数量占总门店数量占比 82%，乡镇门店占比增长至44%，进一步深化在中国低线市场的布局。（红星新闻）