2026年家用电器行业专题研究：中东冲突下的家电出口，短期扰动还是长期机遇？

中东冲突是否会冲击中国家电出口？

短期视角看，中东地缘局势持续紧张，区域消费与贸易环境承压。市场对我国家电出口中 东所受影响存在较大疑虑。 我们认为海湾 8 国（沙特、阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特、阿曼、伊拉克、伊朗）在中 国核心家电品类整体出口中具备结构重要性，且空调品类的占比较高，短期需求存在阶段 性扰动，但中长期需求成长性未受根本影响。 我们认为，对于我国家电品牌而言，中东地缘局势持续紧张的局面下，若海外成熟品牌收 缩在中东的业务，或成为我国家电品牌份额扩张的机会。美的、海尔等龙头企业在中东（尤 其是沙特、埃及）已有或正在建立本地化生产基地，本地化生产或更能把握市场变化。

海湾 8 国占 2025 中国核心家电出口比例约为 10.5%，但增速领先全球均值

海湾 8 国合计约占中国核心家电（三大白+电视）出口总额的 10.5%（2025，海关总署）， 绝对占比并不算高。但从增速看，过去五年该地区从中国采购家电（三大白+电视）年均复 合增速达 11.6%，明显高于全球平均 5.0%的增速，凸显其作为高成长新兴出口目的地的战 略价值。且出口额增速高于出口量，产品结构仍在稳步提升。 从边际增量贡献估算（出口贡献率=区域出口增量 ÷ 全球出口增量），我们测算 2019-2025 海湾 8 国对中国核心家电（三大白+电视）新增出口额的贡献约为 12%，属于全球重要的增 量来源之一。 以空调品类论，海湾 8 国占中国空调出口额达 21%（2025，海关总署），沙特一国即达到 7.5%（2025，海关总署），是全球单一最大出口目的国之一。此外，2025 年空调出口额占 比持续高于出口量占比（2025 年高 6.4 个百分点），表明中国空调产品的溢价能力正在中东 市场得到持续验证。

中东冲突是否会导致家电需求实质性下降？

短期需求或存在阶段性扰动

中东地缘局势持续紧张或通过三条路径传导至家电出口： ① 霍尔木兹风险影响海湾国家能源出口与财政预期。若只是风险升温但较快解除封锁，油 价上涨或有利于海湾国家财政与投资；若发生长期运输中断，则物流、保险与消费信心 同时承压，扰动更直接； ② 推升区域风险溢价与消费者信心波动； ③ 扰动进入海湾港口的海运保险、船期和港口周转，推高物流成本； ④ 渠道商减缓补货节奏。 综合来看，我们认为短期内我国家电对中东出口可能出现阶段性回落，其中对于空调短期 影响或较大，但其刚需属性也较强，或呈现出较大弹性。

中长期需求成长性未受根本影响

从历史经验看，中东区域此前多次地缘冲突（2019 年沙特油田遇袭、2023 至今加沙危机） 均未打断当地家电需求的中长期上行趋势。人口红利、城镇化、气候刚需及中国品牌份额 替代逻辑持续有效，核心家电品类出口海湾 8 国金额近五年 CAGR 为+11.6%，我们认为短 期虽有波动，但中东仍是我国家电全球化最重要的增量市场之一。 中国家电供应链优势凸显，新冠疫情提供了最直接的历史参照。疫情初期，全球供应链严 重受阻，日韩、欧美品牌因其分散的零部件供应体系与跨国制造布局，面临停工和缺货困 境；而中国家电企业依托完整的本土供应链，在率先复工复产后迅速填补全球供应缺口， 实现出口量价齐升。

中国家电出口结构：海湾 8 国市场具备结构重要性

海湾 8 国是中国核心家电（三大白+电视）出口中增速较快的区域之一，空调品类依赖度尤 为突出（2025 年出口额占比 21%）；从全球出口地区结构看，亚欧合占约 62%，但海湾 8 国约 10.5%的出口额占比和 7.5%的出口量占比，反映出海湾 8 国市场中国产品具备更高的 品牌溢价空间，已成为战略性出口目的地。 若通过“出口贡献率”（2019-2025）=（区域出口增量 ÷ 全球出口增量）来衡量。海外海 湾 8 国在核心家电品类（三大白+电视）上的贡献率为 12%。 中国是全球最大的家电生产国与出口国，2025 年家电出口总额约 6888.5 亿人民币/962.3 亿美元（海关总署），出口目的地遍布全球 200 余个国家和地区。从地区分布看，亚洲、欧 洲仍是最大的两个核心家电（三大白+电视）出口市场，2025 年合计占比约 62%（出口额， 下同）；拉美新兴市场增长积极，占比已经提升至 20%，排名第三；北美受到最近数年美国 关税波动影响，占比有明显弱化（占比仅 7.9%）；非洲、大洋洲等市场合计约占 10%，其 中非洲市场增速较快、基数仍较小。 海湾 8 国（沙特、阿联酋、卡塔尔、巴林、科威特、阿曼、伊拉克、伊朗）出口额（三大 白+电视）占比达到 10.5%，属于重要的市场部分。且对于空调的出口需求占比较高，以出 口额口径计，海湾 8 国在空调品类中的份额高达 20.7%，为各品类之最，大幅超过其在冰箱 （4.3%）、洗衣机（5.9%）和电视（5.8%）中的比重，折射出中东极端气候对空调需求的强 拉动力。

海湾国家在中国家电出口中的占比与趋势

沙特、伊拉克、阿联酋三国合计贡献海湾 8 国采购额约 90%，是决定区域出口走势的核心 变量。沙特阿拉伯与阿联酋长期稳居区域最重要的中国家电采购国，合计占海湾 8 国进口 中国核心家电（三大白+电视）的 60%–65%。伊拉克近年来凭借重建需求快速崛起，成为 区域内近年增速最快的单一国家市场，已成为区域第二大市场，其他海湾国家的贡献相对 较小。

品类横向对比：空调是对海湾 8 国依赖度最高、综合价值最大的品类

中东市场对不同家电品类的需求具有明显差异化特征。气候、人口结构、城镇化进程、收 入水平共同塑造了中东独特的家电需求曲线。我们认为，空调在海湾区域产品刚需属性较 强，在霍尔木兹海峡风险上升阶段，工程机项目招投标节奏与物流成本受较大影响，但居 民需求仍有望维持。 短期地缘扰动可能导致家电出口增速阶段性回落，但冲突缓和后或能快速修复。结合当前 估值水平，冲突带来的短期股价压力反而可能构成优质出口标的的中长期布局机会——尤 其是在中东市场具有深度品牌渗透和本地化服务体系的空调龙头企业。

空调：中东依赖度较高，需求刚性强

中东是全球最炎热的地区之一，沙特利雅得夏季最高气温常达 50°C，阿联酋、卡塔尔、科 威特等国全年约 7–8 个月需要制冷。我们认为，空调在中东已从消费品升级为基础民生保 障设施，商用、工业、民用三大市场同步驱动，需求刚性强。根据 Grandview 数据，2024 年中东区域空调市场规模在 109 亿美元左右。且 BRSIA 报告显示，2025 年中东地区成为 空调增长最快的市场之一，受到大型基建项目落地、城市化推进以及高温催化。 从长期趋势看，我国出口海湾 8 国空调额从 2019 年的 122.6 亿元增长至 2025 年的 236.2 亿元，年均复合增速约 11.5%。2022–2024 年跳升显著（161.4 亿→237.2 亿），体现了后 疫情需求反弹叠加区域新建项目集中落地的共同驱动。2025 年出口额小幅回落至 236.2 亿 元，反映出 2025 年海外去库影响，但整体占比仍属高位，提升至 21%的历史高点。 格力、美的、海尔、海信等主要中国空调品牌均在中东建立了本地化销售网络和服务体系， 正在积极进入商场、酒店、基建项目（如格力为 2022 卡塔尔世界杯多个比赛场馆及相关配 套设施提供了中央空调设备）。 中国品牌在中东及非洲（Middle East and Africa）空调零售量市场份额已超过 40%（欧睿， 2024），对 LG、开利、三星等海外品牌形成替代。中国品牌的竞争优势体现在三个层面： 性价比在大众市场具有优势；高能效（高 SEER 值）产品符合海湾国家节能政策导向；在 工程机、多联机等商用产品线，格力、美的已具备与 LG、开利正面竞争的技术实力。 沙特 Vision 2030 新城建设（NEOM、红海旅游区、吉达海滨改造等）将带来大量家用、商 用中央空调采购需求。根据 2030 年愿景，沙特政府正在通过战略投资、全面改革和大型项 目来重塑房地产行业，目标是到 2030 年增加超过 40 万套住房单元，将沙特公民的住房自 有率提高到 70%，对应潜在空调需求庞大，或将对中国空调出口形成持续的结构性拉动。

冰箱：需求稳定增长

冰箱是海湾 8 国依赖度居中的品类（2025 出口额占比约 4.3%），但中东大家庭消费结构带 来持续的大容量产品升级需求。2025 年出口额出现明显回落（yoy-19%），受到高基数效应、 地缘物流阻断、沙特本土化政策影响。 冰箱在中东家庭普及率较高，但随着收入提升，消费者对大容量（400L 以上）、多门对开、 风冷无霜等高端产品的升级需求持续增长。中东大家庭结构（平均家庭规模 5–7 人）与中 国冰箱企业大容量产品矩阵匹配，为中国品牌提供了差异化突破的切入点。

出口海湾 8国冰箱呈稳步增长态势（2019年 22.6亿元→2025年 31.5亿元，CAGR+5.7%）， 当地市场较为分散，LG、Arcelik、惠而浦、三星等海外品牌在中东区域冰箱市场均具备一 定竞争力，近年，海信凭借高性价比产品定位，取得了份额的逐步提升。

洗衣机：普及率提升阶段，重建贡献增量

洗衣机 2025 年出口海湾 8 国金额同比+9.3%，伊拉克战后重建带来的补缺型采购和普及率 提升驱动共同支撑，海尔等中国品牌具备较强竞争力。 中东洗衣机市场处于向自动化洗涤的升级过渡阶段，区域内普及率差异显著：海湾富裕国 家（沙特、阿联酋、卡塔尔、科威特）洗衣机普及率较高，但升级需求旺盛（顶开式向滚 筒、7kg 向 10kg 以上大容量升级）；伊拉克、也门等较低收入国家普及率仍然偏低，处于 大规模普及阶段。正是这种梯度化的需求结构，使洗衣机品类在短期冲突扰动下表现出相 对更强的韧性。 洗衣机出口整体温和上行（2021 年 20.0 亿元→2025 年 25.9 亿元，CAGR+3.7%），反映 出伊拉克等重建需求的结构性拉动效应具有较强的抗周期性。LG、三星等韩系品牌仍较受 青睐，但美的、海尔均在提升本地竞争力。