2026年京东工业公司研究报告：MRO采购数字化的先驱，领先地位稳固

京东工业：中国领先的工业供应链技术与服务提 供商

京东工业是中国领先的工业供应链技术与服务提供商，2017年开始作为京东集团的 独立业务单位运营工业供应链技术与服务业务。公司依托其覆盖商品、采购、履约 和运营等环节的端到端工业供应链数字化基础设施，打造了数字化“太璞”解决方案， 帮助客户提升供应链可靠性、降低成本、提高效率并确保合规。 京东工业通过“太璞”这一全链路数智化工业供应链解决方案，提供广泛的工业品 供应和数智化供应链服务，以满足客户的多样化需求。“太璞”建立在公司端到端 的供应链数智化基础设施之上，涵盖商品、采购、履约及运营。公司主要通过向客 户销售工业品及提供相关服务获得收入。 截至2025年12月31日，京东工业已提供约9770万个SKU，涵盖80个产品类别。截 至2025年12月31日前的12个月内，京东工业的商品供应源自于由20.5万家制造商、 分销商及代理商组成的广泛工业品供应网络。

京东工业是中国排名第一的MRO采购服务企业

京东工业于2017年开始布局供应链技术与服务业务，聚焦于 MRO（维护、维修与 运营）采购服务。按2024年GMV计算，公司在中国MRO采购服务市场排名第一， 其规模约为震坤行（ZKH，第二大市场参与者）的近三倍。公司2025年实现GMV335 亿元人民币，22-25年GMV的年复合增长率14.4%，22-25年收入复合增长率达到 19.2%。

京东工业服务的客户群体广泛，截至2025年已服务13,300 家重点企业客户（KA）。 在2025年上半年，这些重点企业客户中约包括60%的中国《财富》500 强企业，以 及40%以上在中国开展业务的《财富》世界500强企业。 一般来说，KA客户通常已经具备一定的数字化能力，但其需求和管理架构往往更复 杂，因此更需要定制化、精准化的解决方案。自2015年以来，国有企业（SOE）也 在推进“阳光采购”政策，重点确保采购流程公开透明、廉洁规范。截至2025年底， 公司服务的重点企业客户约为13,300家。中小微客户通常数字化能力较弱、采购渠 道有限，并且对价格更为敏感，因此更倾向于选择性价比更高的产品。这些客户更 加需要一站式可信赖的MRO采购平台提供稳定的供给、精准的履约和有保障的服务。

商业模式：以“太璞”为基础，独特的轻资产1P+3P模式， 京东工业已构建起端到端供应链数智化基础设施。“太璞”作为公司的数字化工业 供应链整体解决方案，搭建于这套数字化基础设施之上，实现了“数字化”与“产 品”的深度融合。在此基础之上，京东工业采用了轻资产模式，打造较为高效且具 有较为广泛覆盖性的业务体系；依托“太璞”平台，公司为各行业、各规模的客户 提供品类齐全的工业产品，以及适配不同应用场景的多元化科技与服务。

“太璞”包含工业品供应和数智化供应链服务，这些服务包括采购战略咨询与数智 化规划、采购供应链数智化技术服务及运营与增值服务。京东工业可以根据客户需 求提供完整的“太璞”解决方案或选定部分。 在工业供给侧，京东工业推动从商品、采购、履约到运营等工业供应链各个环节的 数智化转型，这构成了“太璞”的根基。公司将海量商品的参数标准化，以统一工 业供应链上的“语言体系”，并为重点企业、中小微客户以及其他客户提供数智化 采购服务，同步帮客户实现降本、增效以及透明采购。 在客户需求端，依托端到端的数字化基础设施，京东工业将服务延伸至客户内部运 营环节，协助其进行顶层战略规划与采购供应链系统开发，进一步为客户的数字化 转型赋能。借助太璞方案下的数字化采购解决方案（包括供应商关系管理解决方案、 招标解决方案等），京东工业帮助客户更高效地应对各类采购场景；同时提供采购 咨询服务，并为客户搭建采购运营与合规体系，通过闭环管控助力客户高效管理供 应商。此外，京东工业还供应丰富的工业产品，整合客户与供应商信息，促进供需 两端信息同步。 在此基础上，京东工业采用轻资产运营模式。平台上的大多数订单并非由其自有仓 库发货，而是直接由供应商发出，这帮助公司在 2024 年实现了约 15 天的低库存 周转水平。公司通过数字化方式连接并映射分销商、经销商的现货库存以及制造商 的生产能力，从而智能化地组织商品供给。平台还利用数据分析对接供应商的生产 安排和库存管理。京东工业主要负责面向客户的商品管理、采购、履约、运营等环 节。除1P模式外，公司还运营3P模式，以提供更广泛的工业品，尤其是长尾 SKU， 从而补充其 1P 自营业务的供给。依托轻资产模式，京东工业有效构建起广泛的业 务版图，能够快速且高效地实现业务规模化扩张。借助自身品牌影响力、供应链能 力及技术基础设施，京东工业可高效触达、服务客户并提升客户留存率，同时挖掘 客户的增量消费份额。京东工业已在工业供应链技术与服务市场确立领先地位，产品品类也成功从通用型维护、维修与运营（MRO）产品拓展至专业型MRO 产品， 并正逐步渗透物料清单（BOM）产品领域。地域布局方面，京东工业已进入东南亚 等选定海外市场及其他潜力区域，为重点客户的海外业务拓展提供支持。

公司主要营收包含两方面：商品收入和服务收入。其中，产品营收来自工业产品销 售，于产品交付且所有权转移至客户时确认收入。其销售的工业产品主要包括MRO 产品与BOM产品。京东工业为重点企业客户提供专属数字化采购系统，客户可通过 应用程序接口（API）或云连接访问其产品体系；同时运营mro.jd.com 与vipmro.com 两大平台，供中小型企业及其他客户采购工业产品。服务营收则细分为交易平台服 务、广告服务及其他服务。其中，交易平台服务营收来源于向第三方商家收取的佣 金与平台使用费，佣金及平台使用费通常按销售额的一定比例收取，并于第三方商 家完成产品交付时确认收入；广告服务营收按展示量与有效点击量向广告主收取费 用；其他服务主要为客户提供技术服务及其他支持，助力客户实现工业供应链数字 化转型，该部分营收主要按项目向客户收取服务费。

中国的供应链数字化转型有望规模增长

（一）中国具备世界领先的现代化产业体系和产业规模

根据灼识咨询，中国拥有全球规模最大的第二产业。中国全面而复杂的工业生态系 统为工业供应链技术与服务市场提供了肥沃的土壤。随着工业企业对供应链数智化 转型的接纳程度不断提高，并采用更多创新技术与服务，中国工业供应链技术与服 务市场预计将大幅增长。 2019年至2024年，中国第二产业产值从38万亿元增至49万亿元，复合年增长率为 5.3%；据公司招股书，灼识咨询预计2024年至2029年该产值将继续以3.1%的复合 年增长率增长，到2029年达到57万亿元。2024年，中国第二产业产值占全球第二产 业产值的比重约为23.7%。中国第二产业的稳健增长有望为产业供应链奠定稳固的 需求基础。

（二）中国以最大的市场规模引领全球工业供应链市场

工业品包括用于制造和更换用户的零件和在制原料，以及工业企业用于日常运营的 非生产性工具，包括MRO和BOM产品。工业供应链市场包括工业品的销售以及在工 业供应链中供应商与客户之间提供的工业品寻源、采购、履约、运营等服务的市场。 其中，通用 MRO（General MRO）指适用于广泛行业和多种应用场景的 MRO 产 品。这类产品通常具有标准化特征，也就是说，它们可以在不同环境中通用，而不 是针对某一特定用途进行定制。相关产品类别示例包括：安全与安防用品、清洁与 保洁用品、搬运、运输与仓储用品、电线与电缆、焊接用品、工具、个人防护装备。 专业MRO（Professional MRO）指由经过培训的专业技术人员或服务提供商，在 专业场景或专业用途下使用的 MRO 产品，这些人员通常在特定领域具备专业知识。 相关产品类别示例包括：化学品、起重设备、仪器仪表、金属加工用品、实验室用 品、电机与动力传动设备、机械设备。

BOM指生产过程中使用的零部件和材料，这些部件和材料会在原始制造过程中构成 最终产品的一部分。相关示例包括电子元器件和紧固件。 根据灼识的数据，中国工业供应链市场由2019年的人民币8.3万亿元增长至2024年 的11.4万亿元，年复合增长率6.6%，并预计将以3.9%的年复合增长率由2024年进一 步增至2029年的13.8万亿元。以2024年的数字看，美国工业供应链市场的规模仅为 人民币7.3万亿元，是中国的63.6%。

（三）中国的工业供应链行业在需求端和供给端的痛点给予工业品电商平台发展空 间

中国的工业供应链行业在需求端和供给端都存在诸多挑战，导致供应链效率低下， 并在多层中间商环节中推高了价格。在需求端面临的挑战：（1）商品非标准化：大 量非标准化商品（呈现明显长尾特征）的存在，导致沟通成本和交易成本居高不下。 客户通常难以准确识别并采购到所需的工业品，从而造成采购效率低下。（2）价格 透明度不足，采购管理效率低：行业高度分散，存在冗余的分销商和经销商，且价 格体系不透明，导致商品在多个流通环节中被层层加价，客户采购成本高。同时， 企业在工业品采购管理方面往往也缺乏效率。（3）履约环节不稳定：不稳定或延迟 的履约会干扰企业正常经营和生产活动。（4）缺乏一站式服务：多数市场参与者仅 提供覆盖单一或少数环节的割裂式解决方案，未能将数字化能力与产品供给整合起 来，因而造成系统不兼容、效率低下以及客户服务体验不佳。 在供给端面临的挑战：（1）商品与库存管理效率低：由于市场需求难以预测，供应 商在营运资金管理方面面临挑战，例如库存积压和机会成本上升等问题。（2）销售 渠道有限，利润率承压：制造商和供应商由于高度依赖中间商，并承受多层加价带 来的压力，利润空间受到挤压。 因此，数字化转型的核心是通过数字化手段优化采购过程，提高效率并确保企业合 规。这类工业供应链技术与服务提供商凭借自身的技术及服务能力，搭建起工业产 品供应商与客户之间的连接桥梁。