2026年煤炭行业：动力煤价企稳，焦炭开始第二轮提涨

本周行情回顾

本周煤炭指数微涨 0.08%，沪深 300 指数大涨4.41%，煤炭指数跑输沪深300指数 4.32 个百分点。年初至今煤炭指数大涨 15.38%，沪深300 指数微涨0.14%，煤炭指数跑赢沪深 300 指数 15.24 个百分点。

本周煤炭板块市盈率 PE 为 21 倍，位列 A 股全行业倒数第八位；市净率PB为1.48 倍，位于 A 股中下游水平。

本周涨幅前五名公司为：江钨装备（+6%)、华阳股份（+4.3%)、电投能源（+4.2%)、山西焦化（+3.1%)、盘江股份（+2.8%)跌幅前五名公司为：蓝焰控股（-9.8%）、中煤能源（-2.8%）、中国神华（-2.5%）、淮北矿业（-1%）、陕西煤业（-0.5%）。

动力煤

年度长协价

2026 年 4 月秦港动力煤（Q5500）长协价为685 元/吨，月环比+3.0元/吨（+0.4%），年同比+6.0 元/吨（+0.9%），2026 年以来长协价均值为683元/吨。分产地看，2026 年 4 月陕西、山西、蒙西、蒙东 5500K 直达煤长协价分别为466、528、436、276 元/吨。

现货价格

国内煤价

秦港 5500K 动力末煤平仓价微涨。截至 4 月 10 日，秦港5500K动力末煤平仓价 761 元/吨，周环比上涨 7 元/吨，周涨幅 0.9%；年同比上涨96 元/吨，年涨幅14.4%。 内蒙古产地价（5500K）小涨。截至 4 月 10 日，内蒙古东胜大块精煤（5500K)车板价 575.1 元/吨，周环比上涨 20 元/吨，周涨幅3.6%；年同比上涨38.2元/吨，年涨幅 7.1%。 山西产地价（5500K）小涨。截至 4 月 10 日，山西大同弱粘煤（5500K）坑口价 611 元/吨，周环比上涨 15 元/吨，周涨幅 2.5%；年同比上涨58 元/吨，年涨幅10.5%。 陕西产地价（6000K）微跌。截至 4 月 10 日，陕西榆林动力块煤（6000K）坑口价 695 元/吨，周环比下跌 5 元/吨，周跌幅 0.7%；年同比上涨65 元/吨，年涨幅10.3%。

国际煤价

欧洲 ARA 动力煤持平。截至 4 月 2 日，欧洲 ARA 动力煤95.9 美元/吨，周环比持平；年同比下跌 23.4 元/吨，年跌幅 19.6%。 理查德 RB 动力煤持平。截至 4 月 2 日，理查德RB 动力煤85.3 美元/吨，周环比持平。年同比下跌 0.3 元/吨，年跌幅 0.3%。 纽卡斯尔动力煤大涨。截至 4 月 2 日，纽卡斯尔动力煤142.5 美元/吨，周环比上涨 7.1 美元/吨，周涨幅 5.3%；年同比上涨 44.7 元/吨，年涨幅45.7%。

供需及库存

供给

动力煤 462 家样本矿山日均产量微跌。截至 4 月10 日，动力煤462家样本矿山日均产量 558.7 万吨，周环比下跌 4 万吨，周跌幅0.7%；年同比下跌15.4万吨，年跌幅 2.7%。 动力煤 462 家样本矿山产能利用率微跌。截至4 月10 日，动力煤462家样本矿山产能利用率 92.6%，周环比下跌 0.6pct，年同比下跌2.8pct。

需求

六大电厂日耗大跌。截至 4 月 10 日，六大电厂日耗68.3 万吨，周环比下跌5.7万吨，周跌幅 7.7%；年同比下跌 7.7 万吨，年跌幅10.1%。六大电厂库存微涨。截至 4 月 10 日，六大电厂库存1278.2 万吨，周环比上涨5.6 万吨，周涨幅 0.4%；年同比下跌 70 万吨，年跌幅5.2%。六大电厂可用天数大涨。截至 4 月 10 日，六大电厂可用天数18.7 天，周环比上涨 1.6 天，周涨幅 9.4%；年同比上涨 1 天，年涨幅5.6%。

甲醇开工率微涨。截至 4 月 9 日，甲醇开工率为92.8%，周环比上涨0.9pct，年同比上涨 4.6pct。 尿素开工率微涨。截至 4 月 8 日，尿素开工率92.6%，周环比上涨0.7pct，年同比上涨 6.2pct。

三峡水位微跌。截至 4 月 11 日，三峡水位 164.8 米，周环比下跌0.3米，周跌幅 0.2%；年同比上涨 5.7 米，年涨幅 3.6%。 三峡出库大涨。截至 4 月 11 日，三峡出库 10600 立方米/秒，周环比上涨1760立方米/秒，周涨幅 19.9%；年同比下跌 300 米，年跌幅2.8%。

库存调度

CR 动力煤库存总指数小跌。截至 4 月 6 日，CR 动力煤库存总指数196.4点，周环比下跌 5.3 点，周跌幅 2.6%；年同比下跌 10.3 点，年跌幅5%。CR 动力煤库存消费地指数微涨。截至 4 月 6 日，CR 动力煤库存消费地指数135.5 点，周环比上涨 0.2 点，周涨幅 0.1%；年同比下跌3.8 点，年跌幅2.8%。CR 动力煤库存中转地指数大跌。截至 4 月 6 日，CR 动力煤库存中转地指数264.3 点，周环比下跌 11.2 点，周跌幅 4.1%；年同比下跌15.2 点，年跌幅5.4%。CR 动力煤库存生产地指数小涨。截至 4 月 6 日，CR 动力煤库存生产地指数118 点，周环比上涨 1.2 点，周涨幅 1%；年同比下跌7.9 点，年跌幅6.3%。

462 家样本矿山动力煤库存微跌。截至 4 月 10 日，462 家样本矿山动力煤库存308.2 万吨，周环比下跌 1.5 万吨，周跌幅 0.5%；年同比上涨62.7 万吨，年涨幅25.5%。

主流港口煤炭库存微涨。截至 4 月 6 日，主流港口煤炭库存6742.4万吨，周环比上涨 61.7 万吨，周涨幅 0.9%；年同比下跌 556.4 万吨，年跌幅7.6%。秦港煤炭库存大跌。截至 4 月 11 日，秦港煤炭库存633 万吨，周环比下跌47万吨，周跌幅 6.9%；年同比上涨 17 万吨，年涨幅2.8%。长江口煤炭库存大涨。截至 11 月 21 日，长江口煤炭库存648 万吨，周环比上涨 30 万吨，周涨幅 4.9%；年同比上涨 14 万吨，年涨幅2.2%。广州港煤炭库存小涨。截至 4 月 10 日，广州港煤炭库存281.3 万吨，周环比上涨 3 万吨，周涨幅 1.1%；年同比上涨 49.3 万吨，年涨幅21.3%。

秦港调入量大跌。截至 4 月 10 日，秦港调入量49.6 万吨，周环比下跌4.1万吨，周跌幅 7.6%；年同比上涨 7.3 万吨，年涨幅 17.3%。锚地船舶数大涨。截至 4 月 10 日，锚地船舶数30 艘，周环比上涨10艘，周涨幅 50%；年同比上涨 25 艘，年涨幅 500%。 秦皇岛-上海海运费大涨。截至 4 月 10 日，秦皇岛-上海海运费38.5元/吨，周环比上涨 3.2 元/吨，周涨幅 9.1%；年同比上涨 12 元/吨，年涨幅45.3%。秦皇岛-广州海运费持平。截至 4 月 10 日，秦皇岛-广州海运费60.5元/吨，周环比持平；年同比上涨 16 元/吨，年涨幅 36%。

编辑：火腿肠