2026年第15周钢铁行业周度更新报告：盈利继续改善

钢铁：钢材价格环比持平，总库存环比减少

1.1. 上周钢材价格环比持平，钢材总库环比减少

上周上海螺纹钢现货价格 3190 元/吨与前一周持平；期货价格环比下降 6 元 /吨至 3094 元/吨，跌幅 0.19%。上周热轧卷板现货价格涨 30 元/吨至 3320 元/吨，涨幅 0.91%；期货价格环比下降 16 元/吨至 3271 元/吨，跌幅 0.49%。 上海中板价格下降，冷卷价格下降，线材价格上升。上周上海中板价格跌 40 元至 3340 元/吨，跌幅 1.18%；上周冷卷价格跌 20 元/吨至 3870 元/吨，跌 幅 0.51%；上周线材价格环比涨 40 元/吨至 3770 元/吨，涨幅 1.07%。需求 和库存符合季节性规律。展望来看，我们认为从供需两方面来看，需求有望 逐步触底，继续下降的动力不强；从供给端来看，即便不考虑供给政策，目 前行业亏损时间已经较长，供给的市场化出清已开始出现，我们预期钢铁基 本面有望逐步修复；而若供给政策落地，行业供给的收缩速度更快，行业上 行的进展将更快展开。

上周钢材社会库存减少，钢厂库存减少。上周主要钢材社会库存 1334 万吨， 环比减少 28 万吨；钢厂库存 479 万吨，环比减少 10 万吨。社会库存方面， 上周螺纹钢社会库存 620 万吨，环比减少 12 万吨；线材社会库存 99 万吨， 环比下降 3 万吨；热卷社会库存 349 万吨，环比减少 10 万吨。钢厂库存方 面，上周螺纹钢钢厂库存 208 万吨，环比减少 1 万吨；线材钢厂库存 72 万 吨，环比减少；热卷钢厂库存 4 万吨 79 万吨，环比下降 1 万吨。

1.2. 钢材表观消费量下降，建材成交量下降

上周钢材表观消费量环比下降。五大品种表观消费量为 896 万吨，环比减少3 万吨。其中，螺纹钢表观消费量为 229 万吨，环比增加 1 万吨。

上周建材成交量均值环比下降。上周建材成交均值为 7.02 万吨，环比降 9.73%。

1.3. 全国 247 家钢厂高炉开工率环比回升

全国 247 家钢厂高炉开工率回升。根据 Wind 数据，上周全国电炉开工率 66.67%，较上一周上升 1.29 个百分点；上周电炉产能利用率为 55.49%，较 上一周回升 1.22 个百分点。根据 Mysteel 数据，上周全国 247 家钢厂高炉开 工率 83.2 %，较上一周增加 0.13 个百分点；全国 247 家钢厂高炉产能利用 率为 89.74%，较上一周上升 0.75 个百分点。上周 247 家钢企盈利率为 48.05%， 与上一周持平。

上周钢材产量上升。上周钢材周度总产量 858 万吨，环比增 6.97 万吨。其 中螺纹钢产量 216 万吨，环比增 8.49 万吨。热卷产量 302 万吨，环比减 4.6 万吨。

1.4. 螺纹钢模拟生产利润回升，热卷模拟生产利润回升

上周测算螺纹钢生产利润回升，测算热卷生产利润上升。热卷模拟平均吨毛 利 111 元/吨，较上一周增 69.4 元/吨，测算螺纹钢的平均吨毛利为 181 元/ 吨，较上一周回升 39.4 元/吨。热卷模拟成本滞后一个月的平均生产利润增 加 42 元/吨至 83 元/吨，螺纹钢模拟成本滞后一个月的平均生产利润上升 12 元/吨至-47 元/吨。

1.5. 美国钢价上涨，欧盟钢价上涨，日本钢价下降

上周美国螺纹钢价格 1017 美元/吨，周环上涨 78 美元/吨，涨幅 8.31%；欧 盟螺纹钢价格 717 美元/吨，周环比上涨 13 美元/吨，涨幅 1.85%；日本螺纹 钢价格 634 美元/吨，周环比下降 5 美元/吨，跌幅 0.78%；上海螺纹 459.26 美元/吨，周环比下降 0.09 美元/吨。

原料价格走势

2.1. 铁矿石现货价格下降，期货价格下降

上周铁矿石现货价格环比下降，期货价格环比下降；焦炭现货价格持平，期 货价格环比下跌。上周日照港 PB 粉（铁含量 61.5%）752 元/吨，环比跌 22 元/吨；铁矿石主力期货价格下降 46 元/吨至 753.5 元/吨。

2.2. 铁矿石港口库存下降

上周进口铁矿石港口库存下降，钢厂进口铁矿石可用天数持平。上周铁矿石 港口库存 16980.45 万吨，环降 80.5 万吨。上周国内 64 家钢企进口铁矿石可 用天数 22 天，与前一周持平。

巴西铁矿石总发货量下降，澳大利亚铁矿石总发货量上升。上周巴西铁矿石 总发货量 589.7 吨，环比下降 141.7 万吨；澳大利亚铁矿石总发货量 1588.2 万吨，环比上升 559.9 万吨。总体来看，澳巴铁矿发运量上升。45 港铁矿到 港量 2570.7 万吨，环比上升 144.4 万吨。

铁矿石日均疏港量周环比上升。上周 45 港口铁矿石日均疏港量 314.62 万 吨，环比上涨 2.63 万吨。

四大铁矿石生产商总发货量周环比上升。上上周（3 月 27 日）力拓、必和 必拓、FMG 和淡水河谷铁矿石总发货量 1953 万吨，较前周上升 395.3 万吨。 其中，力拓铁矿石发货量 604.9 吨，周环比升 390.9 万吨；必和必拓铁矿石 发货量 546.8 万吨，周环比降 65.8 万吨；FMG 铁矿石发货量 344.9 万吨， 周环比升 66.7 万吨；淡水河谷铁矿石发货量 456.4 万吨，周环比减少 128.1 万吨。

2.3. 钢厂焦炭库环比下降，焦化厂焦炭库存环比下降

钢厂焦炭库存环比下降，钢厂焦炭平均可用天数环比下降。上周样本钢厂焦 炭库存 679.28 万吨，较上一周环比下降 3.61 万吨；上周钢厂焦炭库存平均 可用天数 12.52 天，较上一周下降 0.07 天。

焦化厂焦炭库存下降，港口焦炭库存上升。230 家焦化企业焦炭总库存 43.67 万吨，较上一周减少 2.03 万吨；中国港口焦炭库存总计 240.1 万吨，较前一 周增加 4.01 万吨。

2.4. 钢厂焦煤库存下降，焦化厂焦煤库存环比下降

钢厂焦煤库存下降，钢厂焦煤平均可用天数下降。焦煤钢厂库存 784.62 万吨，较上一周下降 3.65 万吨；钢厂焦煤库存平均可用天数 12.44 天， 较前一周下降 0.05 天。

国内独立焦化厂炼焦煤库存下降，进口炼焦煤港口库存上升。上周 230 家国内独立焦化厂炼焦煤库存为 846.07 万吨，环比上一周下降 41.83 万吨。上周 进口炼焦煤港口库存为 281.65 万吨，环比上一周上升 7.38 万吨。

编辑：火腿肠