2026年中国东方教育深度报告：招生回正，新业放量，价值重估正当时

公司概况：三十余载深耕，铸就职业技能教育龙 头

中国东方教育 1988 年创建于安徽合肥，是国内规模领先的职业技能教育集团。截至 2025 年底，公司在全国 30 个省份及香港地区共运营 230 所院校，常年在校生约 15 万 人，员工逾万人。2019 年 6 月 12 日，公司在港交所上市，作为港股上市的职业技能教 育龙头，成为教育行业最大规模的 IPO。三十余年间，集团围绕职业技能培训成功打造 了新东方烹饪教育、新华电脑教育、万通汽车教育、华信智原、欧米奇西点西餐教育、 美味学院、欧曼谛时尚美业教育七大职教品牌，形成直营连锁的办学模式，并在技能人 才培养、就业再培训、支持地方经济发展等方面持续发挥作用。凭借行业影响力与办学 成果，公司多次获评教育领域全国性荣誉，为中国职业教育发展的标杆之一。

发展历程：从高速扩张到高质量增长

创业奠基阶段（1988—2007） 公司 1988 年创立于安徽合肥，以新东方烹饪教育为起点进入职业技能教育领域。 2004 年成立安徽新华教育，对旗下学校进行统一整合，逐步形成集团化办学模式。 2005 年推出万通汽车教育品牌，业务从烹饪领域拓展至汽车职业培训。到 2007 年，集团学校数量已达 27 所，办学规模与品牌影响力初步形成。

规模扩张与体系完善阶段（2008—2019） 这一阶段公司进入快速扩张期，院校数量持续增长。2012 年公司学校规模已达到 40 所，并被人社部委任组织“国家新技能人才培养新项目”。2013 年新东方烹饪 教育进入中国饭店协会相关机构体系，行业影响力进一步提升。2015 年集团学校数量达 71 所并拓展至中国香港市场；2017 年成立美味学院，拓展餐饮创业培训。 2019 年公司在香港联交所成功上市，成为职业技能教育领域的首家上市企业，标 志着多品牌职业教育体系基本成熟。

战略升级与高质量发展阶段（2020 至今） 上市后，公司持续推进规模扩张与结构优化。2020 年在校院校数增至 206 所，并 通过第三方职业技能等级认定机构评估。2021—2024 年间，集团进一步完善品牌 体系，持续布局欧米奇西点西餐教育、欧曼谛时尚美业教育等新板块，并以区域中 心战略提升运营效率和资源配置能力。截至 2025 年底，公司在全国 30 个省份及 香港共运营 230 所院校，常年平均在校生 15 万人；实现主营业务收 46.2 亿元， 同比增长 12%；经调整净利润 7.9 亿元，同比增长 51%。公司已形成覆盖多领域、 多层次的职业技能教育体系，整体发展迈入提质增效的新阶段。

股权结构：创始人家族为核心主体，管理团队稳定

公司股权结构高度集中，核心持股主体为创始人家族，股权结构稳定。公司创始人家族 通过间接持股平台掌控公司的控制权，创始人吴俊保、吴伟及肖国庆是主要股东，三人 系堂兄弟关系，截至 2025 年 6 月 30 日，三人合计持股比例 74.94%，确保了公司战略 方向的持续性与稳定性，剩余约 25%股权由公众股东持有。

公司管理层兼具家族企业的稳定性与职业化特征，集团董事会包括家族成员吴俊保、吴 伟、肖国庆，股权结构稳定，确保了长期战略的延续性与执行力。董事会主席吴伟先生 为执行董事，具有深厚的教育行业经验，核心管理层长期稳定，保障了集团的持续发展 与创新。同时，公司在治理结构上不断优化，通过引入具备丰富财务、法律及学术背景 的职业经理人，进一步完善了董事会的独立性与决策能力。

业务矩阵：烹饪为业绩基石，美业开启第二曲线

中国东方教育经过三十余年的深耕与拓展，已形成覆盖烹饪技术、信息技术、汽车服务、 时尚美业等多个领域的职业技能培训体系，旗下包括七大教育品牌矩阵。从覆盖领域来 看，公司旗下品牌“新东方烹饪教育”“美味学院”深耕中餐技能培训赛道；“欧米奇” 覆盖西餐烹饪培训。“新华电脑教育”“华信智原”布局 IT 培训，其中，“新华电脑教育” 覆盖数字艺术、互联网技术、电子商务、软件开发四大长期主干专业及电子竞技、虚拟 现实、人工智能和网络安全四大新热门专业；华信智原 DT 人才培训基地开展特色专业 大数据、人工智能及网络技术等。“万通汽车教育”专注于汽车维修及汽车服务类技能培 训。“欧曼谛时尚美业教育”开展集时尚、美业、健康于一体的人才培养。

分业务结构来看，烹饪技术板块仍是公司的业绩基石，汽车服务和信息技术板块构成稳 健基本盘，美业板块高速增长开启第二曲线。公司主营业务收入中，2025 年烹饪技术 实现收入 21.4 亿元，同比增长 12%，收入占比约 46%，同时贡献约 63%的业绩，是公 司盈利及收入的核心支柱。万通汽车教育作为汽车服务板块的主力品牌，受益于新能源 汽车产业高景气和汽车后市场扩容，2025 年收入 10.3 亿元，同比增长 13%，收入占比 约 22%，业绩占比 18%。新华电脑教育及华信智原构成的信息技术板块，由于三年制 长周期学员占比较高，近年来受中职竞争等影响持续时间更长，2025 年收入同比略增 1%至 7.7 亿元，业绩占比 13%。欧米奇西点西餐板块以短期课程为主，2024 年以来公 司主动优化校区布局，将亏损校区关停并转，2025 年实现收入3.9 亿元，同比增长 15%。 欧曼谛美业板块作为公司 2020 年成立的最年轻品牌，保持快速增长趋势，2025 年收入 大幅增长 72%至 1.8 亿元，同时业绩快速爬坡。

职业技能培训：需求长期向好，就业导向驱动行业扩容

中国职业教育体系一般分为学历及非学历职业教育，学历职业教育包括中等职业教育及 高等职业教育，会在教育完成后授予学生学历证书；非学历职业教育提供就业所需的知 识及技能培训，但不会授予学位或学历证书，主要包括职业技能教育和职业考试培训。 中国东方教育的核心业务涵盖职业技能教育，同时，亦有部分学校提供小部分民办中等 职业教育。

政策驱动，普职融通，质量提升，供给端出清加速

复盘过去我国高中阶段教育招生结构演变，2000 年代初期，在产业快速发展和技能型 人才需求旺盛的背景下，中职教育招生规模快速扩张，2009 年前后达到阶段性高点。 但此后受“普职分流”、“普高扩招”等环境影响，中职教育招生规模有所回落。一方面， 政策端，2019 年《国家职业教育改革实施方案》确立职教与普教“不同类型、同等重 要”定位后，各地逐步从刚性分流转向柔性引导，随着高等教育持续扩张，职业教育被 视为普通教育“次选”的普遍偏见下，不可避免地呈现生源此消彼长态势；另一方面， 长期以来社会对职业教育的认知偏弱，叠加部分中职院校办学质量参差不齐，导致中职 吸引力阶段性下降。在此背景下，中职招生数占初中毕业生比例从 2009 年的 48%下滑 至 2024 年的 25%，而同期普高招生占比则从 46%提升至 61%，普职比从近乎 1:1 的 均衡格局逐渐演变为 7:3 的普高主导格局。

从长期趋势看，随着产业结构升级与制造业转型，对高技能人才的需求正在持续提升， 职业教育的重要性正逐步回归。近年来政策层面持续强调“职普融通、产教融合”，推动 职业教育体系从传统的“就业终端教育”向“多通道发展体系”转型。一方面，中职教 育正逐步与高职、本科职业教育衔接，形成更加畅通的升学路径；另一方面，招生端的 压力倒逼供给端加速出清，近年来，政府加大对中职教育的整顿力度，对办学质量不佳、 师资力量薄弱、专业设置与市场需求脱节的学校进行关停整合。低效供给的出清为办学 规范、教学质量优异、产教融合深入的头部机构腾挪出更大的市场空间，职业教育正在 向更加贴近产业需求的技能培养方向发展。预计未来职业教育将呈现规模稳中优化、结 构向高技能与服务业方向升级、职普教育更加协同发展的趋势，职业教育体系的吸引力 有望逐步提升。