2026年家用电器行业产业亮点之十：如何看待阳台光储的增长前景？

欧洲市场电价高，冲突影响下进一步上行

欧洲市场存在电价高且波动大的特点。一方面，由于资源禀赋和能源制度等维度因素， 欧洲市场电价高的问题相对突出，基于 Global Petrol Prices 数据来看，2025Q2 德国/ 法国/美国/中国一度电的价格分别为 0.441/0.274/0.190/0.077 美元，对应同期德国/法国 市场电价是美国市场的 2.32/1.44 倍，是中国市场的 5.73/3.56 倍；另一方面，2024 年 数据来看，73%/27%的欧盟家庭分别选择固定电价合同和动态定价合同，而参考德国市 场 2026 年 3 月 16 日小时频次的批发电价数据，日内批发电价最高值或达到最低值的 4 倍以上水平，波动极大。

在边际定价系统下电价与天然气等能源价格相关性较高。由于欧洲电价定价机制的核心 是边际定价系统，即日前市场的价格机制采用按用电需求统一出清的方法，最后的出清价格会成为所有有效供给面向需求的最终价格，尽管欧洲市场新能源发电比例越来越高， 但电价还是与天然气价格绑定较深，以 2022 年为例，尽管天然气在欧洲电力结构中的 占比仅 20%，但其价格决定了 63%的时间段内电力的价格。

近期冲突下天然气的价格大幅上涨，对应欧洲市场部分国家的电价也有较大幅度提升。 美伊冲突下卡塔尔天然气供给收缩等影响，天然气价格在 3 月实现大幅调升并维持高 位，对应天然气价格的上涨带动欧盟天然气发电成本在 10 天之内上涨 50%以上，对应 欧盟天然气敞口较大的国家 2026 年 3 月电价相较 2025 年 3 月也实现大幅提升。

易安装+可拆卸+回本快，阳台光储快速增长

阳台光储指的是安装于阳台等家庭外部空间的小型光伏发电与储能系统，通常由 1 至 2 块光伏组件、一个微型逆变器和一套储能设备构成，可以通过插入电源插座，连接到家 庭电路并输送电力。借鉴 CEAS 对产品的描述，或有助于更好理解产品形态，即“其（阳 台光伏系统）像电器一样插入插座，但不是从插座取电，而是向插座输送电力，以供家 庭其他部分使用。它们也可以直接插入电池，然后用电池为电器供电”。 从用户画像来看，城市公寓住户(含租房者)占比较高，有自有住宅但无大屋顶者也有一 定比例，其使用阳台光储的目的包括①节省电费开支(利用光伏自发自用，几年内回本)； ②获得政府政策补贴/支持(如简化并网、补助等)；③提高环境意识(减少碳足迹，自给自 足)的综合驱动以及④看重系统提供的应急备电功能。

相较传统户储产品，阳台光储具备节省成本、即插即用以及可重复利用等一系列优点。 相较于简单的阳台光伏，阳台光储可以进一步增加系统发电的自用率。相较传统的户储 系统，阳台光储具备以下优点：1）成本更低，相较传统屋顶光伏系统，阳台光储的前期 投资更低，部署灵活，无需大额支出。用户通过自发自用的电力供应，显著减少电费， 具备良好的经济性；2）安装更快，用户自行购买，DIY 安装，无需冗长的安装和审批等 待；3）安装更容易，产品高度集成，即插即用，普通用户也能轻松使用。

经济性优势突出，叠加政策积极推动，阳台光储产品正迎来爆发式增长。政策方面，以 德国为例，2024 年 4 月推出《Solarpaket 1》法案，对应简化了阳台光伏注册流程，并 将系统功率上限提升至逆变器 800W/组件 2000Wp，同时明确规定租户有权安装阳台光 伏。从景气维度来看，一方面，2025 年上半年德国市场阳台光储注册安装数量/安装容 量分别同比增长 34%/32%，截至 2025 年上半年，德国市场阳台光伏累计注册数量达 97.56 万台1；另一方面，据 Anker Solix 和 EUPD 联合研究，2024 年德国安装约 22.2 万个阳台光伏储能产品，相较 2023 年同比增长 97%。这些系统中的大多数（约 90%） 是与新的光伏系统一起安装的。这表明光伏的储能系统不再是一个可选配件，而是越来 越被视为阳台太阳能系统不可或缺的一部分。据 Anker Solix 和 EUPD 预计，2025 年 阳台光伏储能产品安装数量或有望超过 30 万个。2025 年以来一众欧洲国家和美国的多 数州发布有关阳台光伏储能的积极政策，如 2026 年 3 月 15 日，英国能源大臣提出一 系列能源干预方案，其中就包括插电式太阳能将首次在英国上市。

综合上述内外部因素推动下，阳台光储赛道呈现高速增长态势。据欧洲最大的太阳能研 究院 FISE 相关报告，2024 年德国阳台光伏系统的注册量达约 80 万台，由于注册量统 计口径或有低估，对应的实际阳台光伏系统安装量或达约 300 万台。从德国市场阳台光 伏的注册量作为趋势参考来看，2023A/2024A/2025A 德国市场阳台光伏系统当年新增 安装量分别达 27/43/43 万台，对应 2024A/2025A 当年新增阳台光伏系统数量分别同比 增长 62%/近乎持平。而据 EUPD，阳台光伏的配储率从 2024 年的 13%大幅提升至 2025 年的 35%，对应 2025 年德国市场的阳台光伏储能当年安装量同比或实现翻倍以上增长。 此外据 Ankersolix 和 EUPD 联合调研，2024 年德国市场阳台光储安装量达 22.2 万个， 同比增长 97%。

同时以政策率先放开的德国市场为例测算，截至 2024 年年末阳台光伏储能产品在德国 租房客群中的渗透率仅 1.5%左右，考虑到欧洲其他市场有望逐步打开，赛道成长空间 广阔。1）据德国统计局，2024 年德国共有 4100 万户主要居住家庭，结合欧盟统计局 数据，2024 年德国租房人口比例达 52.8%；2）前文提到据 Anker Solix 和 EUPD 联合 研究，2024 年德国安装约 22.2 万个阳台光伏储能产品，相较 2023 年同比增长 97%， 加总两年来看，截至 2024 年年末德国阳台光伏储能产品安装数量达 33.47 万个，基于 此测算截至 2024 年年末阳台光储在德国市场渗透率仅达 1.55%，对应成长空间广阔。 同时欧洲其他市场也有望逐步打开，进一步贡献增量。

远期空间测算来看，基于当前已经推出政策的国家居民租房比例和电价水平来看，阳台 光储远期保有量空间或达 1434 万台，以更新周期 10 年，单套系统价格 2.5 万元作为基 准假设，则远期阳台光储产品市场规模或接近 360 亿元。1）电价上行压力或为阳台光 储产品渗透率提升的最大动力，因此我们预计电价水平更高的国家对应远期渗透率上限 越高；2）鉴于前文所述阳台光伏储能和户用储能比较的相对优势，租房客群的生活场 景和综合经济能力或更适合安装阳台光伏储能产品；3）此外我们基于租房比例和电价 压力指标假定远期阳台光储在对应国家能够达到的渗透率推算（例如对于德国市场租房 人群比例高且电价相较较高，远期预计渗透率有望达 10%），综合上述来看预计在当前 已推出政策的欧洲国家中阳台光伏储能产品的保有量有望达 1434 万台。以更新周期 10 年，单套系统价格 2.5 万元作为基准假设，则远期阳台光储产品市场规模或接近 360 亿 元。此外，据安克创新港股招股书，阳台光伏系统整体市场规模有望自 2024 年 99 亿元 提升至 2029 年 281 亿元，期间 CAGR 有望达 23.2%。

产品逻辑更偏 C 端，消费级储能厂商居多

用户可以直接购买产品后自己安装，阳台光储产品逻辑更偏 C 端，前文提到，与传统的 户储相比，阳台光储产品可以实现用户自身 DIY 安装，对应相较传统户储，阳台光储在 渠道上对于安装商的依赖度相对较低，产品逻辑也更加偏向 C 端，与家电品类的属性更 为接近。基于产品特性，消费级储能厂商一定程度上更具竞争力。行业中的参与玩家也 多是基于前期消费级储能其他产品线的经验转化而来，安克、征拓和华美兴泰在 2023 年率先开拓/布局阳台光储赛道，正浩、华宝在 2025 年开始进入行业。

产品对比来看，容量拓展、馈入功率、软硬件易用性等参数或相对关键。以 Computer Bild 2025 年 9 月对于各品牌阳台光伏储能产品的实际测评结果来看，安克的产品或集 中体现在：易于使用和安装；搭载 4 个 MPPT 控制器，适用于最大功率 3600 瓦的太阳 能组件；储能容量可扩展至较高水平以及通过智能电表（Anker/Shelly）按消费量进行 上网电价补贴；正浩的产品优势或主要体现在应用程序好用；具备应急电源能力以及输 出功率上限更高等。