2026年国防军工行业报告：航改燃机，快速交付理想路径，整机出海价值重估

航改燃机:“快、轻、稳、可维护”, 适配分布式能源等场景

航改机是燃机快速交付的理想路径

航改燃机，全称航空派生型燃气轮机，是将成熟航空发动机核心机经适应性改造，改装过程 主要围绕“航机陆用”展开：拆除风扇和喷管，保留压气机、燃烧室和高压涡轮在内的核心 机。在核心机后连接自由动力涡轮。整个机组被集成箱装体内，包含辅助系统，成为独立动 力包。

应用领域： 1. 电力领域：在分布式能源、热电联产与电网调峰中表现突出。近年来，凭借快速部署能力， 广泛应用于AI数据中心等激增性临时供电需求，成为行业新兴增长点。 2. 船舶动力：广泛用于军用舰艇（如驱逐舰、航母）及民用船舶，作为主推进或辅助动力系统。 3. 机械驱动：常用于驱动天然气管道增压站中的压缩机等关键设备。 4. 备用电源：为医院、数据中心等重要设施提供高可靠性备用电力保障。

航改型燃机与其他增量发电技术对比：在成本、环保等维度具备明显优势

航改型、重型燃机各有优劣。航改型：快速启停与响应能力，应对负荷波动，适用于电网调峰；模块设计实现快速部署，契合数据中心快速落地需求；中低功率段热效率优于同级别的重型燃机。 重型：具有热效率高、维修间隔时间长、可变运营成本低、可选燃料更灵活、初始资本成本更低等优势，长期、规模化运行更具经济性，适用于大型集中式电站 （基荷电源）、大型热电联产、多燃料/劣质燃料工业场景。 对比往复式发动机、SOFC，航改型燃机具有显著成本优势。在分布式能源、调峰电厂应用中，往复式发动机具有更高的热效率、启动速度和更灵活的负荷调节能力，而 航改燃机成本优势明显且部署更加灵活。 数据中心发电应用中，航改燃机优势显著。航改燃机成本上远低于往复式发动机、SOFC，部署时间远快于重型燃机，近几年内有利于更灵活的航改型燃气轮机。

航改型燃气轮机市场概览：在燃机品类中占据重要份额，未来五到10年景气持续扩张

按技术划分，市场分为重型、轻工业型和航改型。 根据Global Market Insights Inc的研究，2025年，航改型燃气轮机市场估值为73亿美元。预计该市场将从2026年的82亿美元增长到2035年的215亿美元，复合年增长 率为11.3%。2025年，航改型燃机细分市场占据主导地位，市场份额为41.06%，因其灵活性、快速启动速度以及在发电和工业领域的适应性而备受推崇。 在全球能源需求持续增长的背景下，微电网的持续扩张、降低大型火力发电厂资本成本的需求，以及AI数据中心建设的加速推进将共同提升对燃气轮机的市场需求。

航改燃机新进入者：FTAI

FTAI是一家领先的独立航空发动机维修平台，专注于为波音737NG及空客A320ceo飞机提供动力的CFM56-5B、CFM56-7B及V2500型航空发动机的维护、维修和更 换（MRE）。公司主营两大业务板块： 航空产品业务：通过自有维修设施、合资企业以及其他投资，主要针对CFM56-7B、CFM56-5B和V2500航空发动机，进行航空发动机及售后零部件的研发制造、维修 翻新和销售。2025年12月30日推出FTAI Power平台，专注于将CFM56发动机改装为发电用燃气轮机。 航空租赁业务：截至2025年12月31日，公司共持有并管理290项航空资产，包括47架商用飞机和243台发动机，其中已有37架商用飞机及143台发动机租赁给航空公司 或其他第三方，航空资产利用率约为77%。

燃机供需缺口较大+自主供电趋势下， 国内燃机出海正当时

燃机：需求端或翻倍，2030年前燃机供需紧张局面或将持续加剧

需求端：据Thunder Said Energy，2015年至2024年十年间，全球燃气轮机新增量平均每年50吉瓦，其中美国占20%，欧洲占10%，亚洲占50%，拉丁美洲占10%， 非洲占10%。然而，据Utility Dive，2025年全球燃气轮机订单量达到846台，总装机容量100.3吉瓦，是2024年全球订单量（399台，58.2吉瓦）的两倍多。

2025年全球燃机需求：北美集中，电力主导

从区域分布来看：2025年全球燃气轮机订单区域格局高度集中，北美占比达50%，为核心增量；中东及非洲、亚洲、欧洲分别占20%、14%、9%，拉美及其他地区 占比较小。需求呈现“美国主导、全球跟随”特征，北美电力缺口、数据中心扩张及能源安全需求，是本轮燃机景气上行的核心驱动。

从行业分布来看：下游需求以电力为主体，份额近六成，显著领先油气、制造、航空、数据中心等领域，行业核心驱动仍为电力系统扩容与调峰。燃气轮机在数据中 心下游应用领域位列行业第五。

全球天然气资源禀赋：美国燃气资源丰富，地缘政治对天然气价格影响小，亦对燃机需求影响较小

全球天然气禀赋：总量丰富，但分布不均。2025年全球天然气探明储量约219.2 万亿立方米；中东—非洲地区100.7万亿立方米，占全球总量的46%；东欧及独 联体地区66.5万亿立方米，占比30.3%；北美及中南美洲地区33.4万亿立方米， 占比15.2%；亚太及其他地区18.6万亿立方米，占比8.5%。 市场特征：以北美、欧洲、亚太三大区域市场为核心。北美市场相对独立，供需 平衡；欧洲市场高度依赖进口，管道运输与LNG进口相结合；亚太市场以LNG 为核心进口品类，资源主要来自区域内部及中东地区，LNG贸易在能源供应中 占有重要地位。 美国天然气资源丰富、本土供应自主可控，地缘政治对气价传导弱、影响小，燃 料端稳定性为燃机需求提供强支撑。