2026年一季度指数基金季报分析：宽基占比明显下降，黄金ETF机构占比上升

2026 年一季度指数基金市场规模变化

截止到 2026 年一季度，市场上的 3069 只非货币指数基金资产规模共计 6.06 万 亿元（规模不计 ETF 联接基金），较上季度规模减少 1.18 万亿元，前期的增长趋势 放缓。分产品形式来看，减少主要来自 ETF。

一季度末，ETF 规模降幅明显，占比小幅降低，但其中 ETF 联接的规模反而有 所增长，规模降低主要来自场内。 从具体的 4.78 万亿 ETF 的规模来看，目前国内股票宽基占比大幅下降至 29%， 行业主题产品规模有所增长、占比抬升至 26%，商品、Smart Beta 产品规模也有所 增长。

行业主题占比在 2021-2024 年市场表现偏弱时持续下降，2025 年开始回升， 2026 年一季度随着宽基产品的大量流出占比回到 25%以上，不过离高点仍有一定距 离。

指数基金规模最大的前十大标的指数占据 35.21%的指数基金规模，相比上季度 大幅降低约 7.5%，沪深 300 规模降低超过 6000 亿元。指数基金规模前三的标的指 数依次为沪深 300 指数、黄金 9999 和中证 A500。

已成立的 3069 只被动指数基金（不含增强 ETF）由 126 家基金公司管理。指数 基金规模前十大的管理人管理指数基金规模占 63.54%，集中度相比上季度也回落 4.4%，前十大的排序中国泰与嘉实互换位置，其他没有变化。前三名分别为华夏基 金、易方达基金和华泰柏瑞基金，排名较为稳定，华夏与易方达的差距重新缩窄至 150 亿元附近。

2026 年一季度，被动指数基金规模增加最多的前三名为海富通、永赢和国泰基 金，ETF 增量国泰高于永赢，规模增长靠前的机构多数为债券、行业主题产品驱动； 兴业基金继续位于指数基金规模增长前十行列。

规模前十的指数基金都为 ETF，黄金 ETF、短融 ETF 的位次明显提升。

行业主题产品中，国泰证券 ETF 位于第一，其余规模靠前产品主要为白酒、券 商、半导体、电网设备 ETF；富国港股通互联网 ETF 规模回落至 600 亿元附近，多 只港股科技产品规模靠前；Smart Beta 产品中，现金流 ETF 规模快速增长；债券产 品中，短融、转债 ETF 规模维持高位。

2026 年一季度，2247 只非联接指数产品中有 866 只获得了规模的正增长，未到 半数；规模增长前十的指数基金主要为科技制造主题产品、债券和黄金 ETF，规模减 少前十都为股票宽基产品。

宽基产品中规模流入最多的为富国上证综指 ETF，机构占比较高的沪深 300、上 证 50 等产品流出明显，而行业主题产品增长最多的为电网设备、卫星，与市场热点 高度一致，Smart Beta 产品中现金流产品快速增长，白银期货 LOF 规模下降明显。

ETF 持有人变化情况

截至 2025 年年末，我国所有 ETF 穿透联接基金后的机构持有人占比为 68.37%， 相比于 2025 年中有较明显上升，多数大类都有上升，宽基机构占比超过 80%，行业 主题接近 40%，而商品大类上升最明显。

相比于 25 年上半年，中央汇金的持有金额继续上升，险资仍然保持了较高的持 仓。平安人寿合计持有大幅上升，与中国人寿合计对 ETF 的持有金额接近。

从中国人寿持有的股票 ETF 类型来看，其 25 年下半年对行业主题产品的持有比 例继续提升、Smart Beta 下降。

一季度指数基金募集与申报情况

2026 年一季度新成立了 142 只指数基金，合计募集 725.84 亿元。相比于上一 季度，指数基金的发行数量有所下降，从 195 只下降到 142 只，募集规模也较去年 第四季度有所下降，从 1080.01 亿元下降至 725.84 亿元，降幅达 33%。

一季度，新成立基金数量相较去年四季度有明显减少，募集规模也有一定程度的 下降，其中的主要下降来源是国内股票指数基金和债券型基金。股票指数基金共有新 成立产品 139 只，募集规模合计 673.07 亿元，相较上季度（183 只、816.79 亿元） 在数量和募集规模上均有明显下降；债券型基金共有新成立产品 1 只，募集规模合计 40 亿元，相较于上季度（8 只、250.12 亿元）也有明显下降；QDII 被动指数型基金 2 只，募集规模为 12.76 亿元，较上季度在数量上有明显减少，在募集规模上有小幅 下降。 股票指数基金中募集规模最大的基金为广发中证 500 指数量化增强 A，合并募 集规模达到 56.05 亿元；一季度增强指数基金成立数量较四季度有明显下降，共 20 只，募集金额合计 189.83 亿元，涉及的标的指数有沪深 300、中证 A500、中证 1000、 中证 2000、创业板指等宽基及高端制造、人工智能、医药等行业指数。 债券指数基金方面，1 季度仅有 1 只债券指数基金成立，募集规模为 40 亿元， 较上一季度有显著下降。新成立债券指数基金跟踪的指数是中债-高等级科技创新及 绿色债券全价(总值)指数。

从产品形式看，ETF 共募集 76 只，募集规模合计 327.31 亿元，数量较上季度 略微下降，规模较上季度有所上升；普通指数基金有 40 只，募集规模合计 307.53 亿 元，数量和规模较上季度有明显下降；ETF 联接共募集 26 只，募集规模合计 91 亿 元；从标的指数类型看，新成立的指数基金中有宽基指数基金 14 只、行业主题指数 基金 95 只、债券指数基金 1 只、指增策略指数基金 20 只、Smart Beta 指数基金 10 只，其中宽基和指增在本季度发行数量下降较多，行业主题类型产品的发行数量较上 季度有所上升，其余类型的产品均有不同程度的下降。

2026 年一季度共获批 158 只指数基金，数量较上季度的 164 只有所下降。158 只获批指数基金中包括 100 只 ETF、1 只 QDII 指数基金、35 只普通股票指数基金、 22 只 ETF 联接。从跟踪指数的类型来看，行业主题指数基金获批最多，共 122 只， 其次是指数增强策略，获批 13 只；宽基指数基金、SmartBeta 分别有 12 只、10 只 获批，其余有跨境指数基金 5 只。 一季度，行业主题指数基金是获批数量最多的指数基金类型，行业主题指数标的 主要有有色金属、石油天然气、中证畜牧养殖产业、科创创业人工智能、中证电池主 题等。其中管理人集中申报的指数行业主题以石油天然气、中证畜牧养殖产业和电力 公用事业为主。2026 年 1 季度受伊朗地缘政治和猪价持续下行的影响，结合科技、 AI 的主题背景，各大管理人围绕相关的行业主题、宽基指数的申报热情较高；策略指 数产品的申报则主要围绕红利和价值相关指数展开。

一季度 ETF 市场表现

我们对 ETF 产品按照国内股票（宽基）、国际股票（跨境宽基）、行业主题、 Smart Beta 进行分类，并分别在对应的类别中根据一季度区间收益率高低对产品进 行排序。可以看到，国内股票 ETF 中，一季度收益率前五的产品都是跟踪科创板 200 指数的产品；国内股票 ETF 中收益率最高的产品为工银上证科创板 200 ETF，一季 度区间收益率为 9.76%，季末规模为 0.46 亿元。 跨境宽基 ETF 中，一季度表现最好的是华夏布拉德斯科巴西伊博维斯帕 ETF， 季度收益率达 19.55%，排名第二的易方达伊塔乌巴西 IBOVESPA ETF 季度收益率 也在 19%以上，其余排名靠前的跨境产品还有华泰柏瑞和南方基金的跟踪南方东英 沙特阿拉伯 ETF 以及国泰中证香港内地国有企业 ETF，收益率均在 3%以下。

行业主题 ETF 中，一季度收益率前五的产品主要是跟踪油气相关产业指数的产 品，季度收益率最高的产品为嘉实标普石油天然气勘探及生产精选行业 ETF，区间收 益率高达 60.69%，季末规模为 21.51 亿元。排名第二的是富国标普石油天然气勘探 及生产精选行业 ETF，一季度收益率也在 60%以上。另外收益排名靠前的产品还有 华泰柏瑞中证韩交所中韩半导体 ETF 以及博时和汇添富的中证油气资源 ETF，区间 收益率均在 29%以上。 Smart Beta ETF 中，一季度收益率前五的产品以红利和现金流因子产品为主， 季度收益率最高的产品为景顺长城国证港股通红利低波动率 ETF，区间收益率为 9.58%，季末规模为 4.74 亿元；另外收益排名靠前的产品还有融通中证诚通央企红 利 ETF 以及易方达、银华和嘉实的国证自由现金流 ETF，收益率均在 7%以上。

进一步，我们按照国内股票宽基、跨境宽基、行业主题、Smart Beta 四大类根据 四季度日均成交额对产品进行排序。一季度国内宽基指数基金中日均成交额前五主要 为跟踪中证 A500 的产品，分别是华夏、华泰柏瑞、南方和国泰旗下的中证 A500ETF， 以及跟踪沪深 300 的华泰柏瑞沪深 300ETF，日均成交额均在 70 亿元以上。 跨境宽基 ETF 中，日均成交额靠前的有广发纳斯达克 100ETF、华夏巴西 ETF， 一季度日均成交额都在 6 亿以上。 行业主题 ETF 中，日均成交额最大的产品为易方达中证香港证券投资主题 ETF， 高达到 70.68 亿元，季末产品规模为 216.22 亿元。 Smart beta ETF 中，日均成交额最大的 5 只产品中有 4 只红利/高股息类策略 ETF 和 1 只自由现金流 ETF。

编辑：火腿肠