2026年煤炭行业：煤价延续反弹，焦炭开启第三轮提涨

本周行情回顾

本周煤炭指数小涨 3.93%，沪深 300 指数微涨0.86%，煤炭指数跑赢沪深300指数 3.07 个百分点。年初至今煤炭指数大涨 18.8%，沪深300 指数小涨3.01%，煤炭指数跑赢沪深 300 指数 15.79 个百分点。

本周煤炭板块市盈率 PE 为 21.6 倍，位列 A 股全行业倒数第八位；市净率PB为 1.52 倍，位于 A 股中下游水平。

本周涨幅前五名公司为：昊华能源（+19.6%)、恒源煤电（+11%)、兖矿能源（+8.8%)、华阳股份（+8.6%)、潞安环能（+8.2%)；跌幅前五名公司为：江钨装备（-7.5%）、电投能源（-2.8%）、广汇能源（-2.4%）、蓝焰控股（-2.2%）、永泰能源（0%）。

动力煤

年度长协价

2026 年 4 月秦港动力煤（Q5500）长协价为685 元/吨，月环比+3.0元/吨（+0.4%），年同比+6.0 元/吨（+0.9%），2026 年以来长协价均值为683元/吨。分产地看，2026 年 4 月陕西、山西、蒙西、蒙东 5500K 直达煤长协价分别为466、528、436、276 元/吨。

国内煤价

秦港 5500K 动力末煤平仓价小涨。截至 4 月 24 日，秦港5500K动力末煤平仓价 779 元/吨，周环比上涨 10 元/吨，周涨幅 1.3%；年同比上涨122 元/吨，年涨幅18.6%。 内蒙古产地价（5500K）微跌。截至 4 月 24 日，内蒙古东胜大块精煤（5500K)车板价 553.3 元/吨，周环比下跌 1.8 元/吨，周跌幅0.3%；年同比上涨65.5元/吨，年涨幅 13.4%。 山西产地价（5500K）微涨。截至 4 月 24 日，山西大同弱粘煤（5500K）坑口价 636 元/吨，周环比上涨 5 元/吨，周涨幅 0.8%；年同比上涨117 元/吨，年涨幅22.5%。 陕西产地价（6000K）持平。截至 4 月 24 日，陕西榆林动力块煤（6000K）坑口价 690 元/吨，周环比持平；年同比上涨 105 元/吨，年涨幅17.9%。

国际煤价

欧洲 ARA 动力煤持平。截至 4 月 17 日，欧洲ARA 动力煤95.9 美元/吨，周环比持平；年同比下跌 23.4 元/吨，年跌幅 19.6%。 理查德 RB 动力煤持平。截至 4 月 17 日，理查德RB 动力煤85.3 美元/吨，周环比持平。年同比下跌 3.1 元/吨，年跌幅 3.5%。 纽卡斯尔动力煤大跌。截至 4 月 17 日，纽卡斯尔动力煤129.5 美元/吨，周环比下跌 6.6 美元/吨，周跌幅 4.9%；年同比上涨 37.3 元/吨，年涨幅40.5%。

供给

动力煤 462 家样本矿山日均产量小跌。截至 4 月24 日，动力煤462家样本矿山日均产量 544.4 万吨，周环比下跌 10.7 万吨，周跌幅1.9%；年同比下跌22.5万吨，年跌幅 4%。 动力煤 462 家样本矿山产能利用率微跌。截至4 月24 日，动力煤462家样本矿山产能利用率 90.2%，周环比下跌 1.8pct，年同比下跌4pct。

需求

六大电厂日耗小跌。截至 4 月 23 日，六大电厂日耗73.1 万吨，周环比下跌1.2万吨，周跌幅 1.6%；年同比上涨 1.1 万吨，年涨幅1.6%。六大电厂库存微涨。截至 4 月 23 日，六大电厂库存1267.5 万吨，周环比上涨2.6 万吨，周涨幅 0.2%；年同比下跌 149.1 万吨，年跌幅10.5%。六大电厂可用天数小涨。截至 4 月 23 日，六大电厂可用天数17.3 天，周环比上涨 0.3 天，周涨幅 1.8%；年同比下跌 2.3 天，年跌幅11.7%。

甲醇开工率小跌。截至 4 月 23 日，甲醇开工率为90%，周环比下跌1.3pct，年同比上涨 4.9pct。 尿素开工率微跌。截至 4 月 22 日，尿素开工率90.2%，周环比下跌0.1pct，年同比上涨 6.6pct。

三峡水位微跌。截至 4 月 25 日，三峡水位 165 米，周环比下跌0.3米，周跌幅0.2%；年同比上涨 7.5 米，年涨幅 4.8%。 三峡出库大涨。截至 4 月 25 日，三峡出库 13800 立方米/秒，周环比上涨1800立方米/秒，周涨幅 15%；年同比上涨 5490 米，年涨幅66.1%。

库存调度

CR 动力煤库存总指数小跌。截至 4 月 20 日，CR 动力煤库存总指数188.7点，周环比下跌 5.1 点，周跌幅 2.6%；年同比下跌 26.4 点，年跌幅12.3%。CR 动力煤库存消费地指数微跌。截至 4 月 20 日，CR 动力煤库存消费地指数135.2 点，周环比下跌 1 点，周跌幅 0.7%；年同比下跌7.8 点，年跌幅5.5%。CR 动力煤库存中转地指数小跌。截至 4 月 20 日，CR 动力煤库存中转地指数249.1 点，周环比下跌 9.5 点，周跌幅 3.7%；年同比下跌45 点，年跌幅15.3%。CR 动力煤库存生产地指数大跌。截至 4 月 20 日，CR 动力煤库存生产地指数111.7 点，周环比下跌 6.1 点，周跌幅 5.2%；年同比下跌13.9 点，年跌幅11.1%。

462 家样本矿山动力煤库存小涨。截至 4 月 24 日，462 家样本矿山动力煤库存326.1 万吨，周环比上涨 4.8 万吨，周涨幅 1.5%；年同比上涨26.9 万吨，年涨幅9%。

主流港口煤炭库存微跌。截至 4 月 20 日，主流港口煤炭库存6698.3万吨，周环比下跌 41.1 万吨，周跌幅 0.6%；年同比下跌 806.2 万吨，年跌幅10.7%。秦港煤炭库存小涨。截至 4 月 24 日，秦港煤炭库存578 万吨，周环比上涨8万吨，周涨幅 1.4%；年同比下跌 112 万吨，年跌幅 16.2%。长江口煤炭库存大涨。截至 11 月 21 日，长江口煤炭库存648 万吨，周环比上涨 30 万吨，周涨幅 4.9%；年同比上涨 14 万吨，年涨幅2.2%。广州港煤炭库存小涨。截至 4 月 24 日，广州港煤炭库存295.6 万吨，周环比上涨 8.2 万吨，周涨幅 2.9%；年同比上涨 53.8 万吨，年涨幅22.2%。

秦港调入量大跌。截至 4 月 24 日，秦港调入量48.3 万吨，周环比下跌3.3万吨，周跌幅 6.4%；年同比上涨 12.3 万吨，年涨幅 34.2%。锚地船舶数大跌。截至 4 月 24 日，锚地船舶数26 艘，周环比下跌5艘，周跌幅 16.1%；年同比上涨 21 艘，年涨幅 420%。 秦皇岛-上海海运费大涨。截至 4 月 24 日，秦皇岛-上海海运费46.5元/吨，周环比上涨 4.1 元/吨，周涨幅 9.7%；年同比上涨 17.9 元/吨，年涨幅62.6%。秦皇岛-广州海运费大涨。截至 4 月 24 日，秦皇岛-广州海运费67.5元/吨，周环比上涨 6 元/吨，周涨幅 9.8%；年同比上涨 22.8 元/吨，年涨幅51%。

编辑：火腿肠