2026年优彩资源公司研究报告：国内循环经济领域领军企业，业绩有望改善

深耕超二十年，国内循环经济领域的领军企业

2003 年，戴泽新、王雪萍成立公司前身江阴市江河化纤有限公司，2015 年，江河化纤 股东会通过决议，同意将江河化纤整体变更为优彩环保资源科技股份有限公司，同年 8 月， 公司被中国化学纤维工业协会、国家纺织化纤产品开发中心认定为“国家再生有色纤维新材 料研发生产基地”，2016 年公司成为首批取得中国化学纤维工业协会、纺织化纤产品开发 中心颁发的“绿色纤维认证证书”的企业之一。2018 年公司获得国务院颁发的国家科学技 术进步二等奖，进一步体现了公司科技创新的实力。2020 年，公司成功在深圳证券交易所 上市，股票代码为 002998，股票简称为“优彩资源”。2022 年，公司公开发行 6.00 亿元 的“优彩转债”，进一步融资以支持产能扩张。2025 年，公司为把握西部地区开发建设的 发展机遇，拓展在该地区的业务布局，拟投资约 1.5 亿元建设曲水优彩工程复合新材料生产 基地项目，建设目标为年产 3 万吨工程复合新材料的生产线及相关配套设施。 时至今日，公司已经成为循环经济领域的领军企业，公司的产品拓宽了再生聚酯纤维的 应用水平与适用范围，支撑了国内外服装、家纺、汽车内饰等行业的低碳与绿色高质量发展， 公司的发展还促进了江苏地区乃至全国再生循环产业的整体升级，带动与示范效应显著。

实际控制人为戴泽新、王雪萍夫妇及其女儿戴梦茜。截至 2026 年 Q1，戴泽新直接持 有公司 30.79%的股份，王雪萍直接持有公司 13.90%的股份。同时戴泽新在公司担任董事长， 戴梦茜担任总经理，戴泽新与戴梦茜均担任公司的主要职务，公司管理层与股东的利益高度 一致，有助于企业提高决策效率，同时保持战略定力，更关注企业的长期价值增长。

公司主营业务结构：公司主要从事涤纶纤维及其制品的研发、生产、销售，主要产品包 括再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维和涤纶非织造布等。截至 2025 年末，公司具备 年产 15.2 万吨/年再生涤纶纤维、28 万吨/年低熔点纤维、3 万吨/年低熔点涤纶长丝的设计 生产能力。营收方面，2025 年公司的营收主要来自低熔点纤维，占比约为 75.26%，其次是 再生有色涤纶短纤维，占比约 19.52%；毛利贡献方面，低熔点纤维所贡献的毛利占比最高， 约为 73.17%，其次为再生有色涤纶短纤维，占比约为 21.54%。

公司业绩状况：受益于上市后新建产能逐渐投产，2021 年以来，公司营收整体呈上升 态势，在 2022 年公司营收达到 22.54 亿元后，2023 年和 2024 年持续维持在 20 亿元以上， 2025 年公司营收达到 27.18 亿元，同比增长 15.39%，2026 年第一季度，公司实现营业收 入 6.11 亿元，同比增长 1.12%，继续保持增长。 2025 年，公司实现归母净利润 5205.67 万元，相比 2024 年大幅下滑了 37.86%，实现 归母扣非净利润跌至 4674.05 万元，同比跌幅达 41.42%。公司归母净利润的大幅下滑主要 源于 PTA、乙二醇、再生 PET泡料等核心原料采购成本上涨直接挤压了公司的毛利。同时， 随着公司的可转债逐步进入存续期，按照会计准则计提的利息成本显著攀升，进一步压低了 账面利润。2026 年第一季度，公司实现归母净利润 3201.61 万元，同比增长 106.51%，实 现归母扣非净利润 2862.23 万元，同比增长 95.03%。

涤纶行业：整体产量不断增长，政策支持下再生涤纶已 成为行业发展热潮

涤纶是聚对苯二甲酸乙二酯纤维在我国的商品名称，是指大分子链中的链节通过酯基相 连的成纤聚合物纺制的合成纤维。涤纶纤维行业按纺丝加工后的产品长度可分为涤纶短纤维 和涤纶长丝，其中涤纶长丝是指纺丝熔体经纺丝成型和后加工工序，得到的长度以千米计算 的涤纶纤维，涤纶短纤维是指化学产品被切成几厘米或十几厘米长度的纤维。 涤纶纤维行业按原料来源可分为原生涤纶纤维和再生涤纶纤维。原生涤纶纤维以石油为 最终原料。再生涤纶纤维以废旧 PET聚酯为原料，废旧 PET聚酯包括工业源和生活源两大 类，其中工业源主要包括化纤生产产生的浆块废丝、纺织服装类企业生产时的边角料、印染 废料等，生活源主要包括回收 PET聚酯塑料瓶、废旧纺织品等。再生涤纶属于 PET聚酯的 循环利用，通过物理法生产的再生涤纶相比于原生涤纶纤维，纤维强度、弹性等性能方面有 所下降，但是再生涤纶能够充分利用废弃 PET 聚酯的原有颜色，并且通过原液着色工艺实 现色泽的均一、稳定，满足特定产业对材料的需求。随着全球对环境保护意识的提高，政策 对涤纶行业的影响日益显著。近年来我国政府积极出台一系列环保法规和标准推动再生涤纶 的研发与使用、加强质量标准等，促使涤纶工业丝行业向绿色、环保和可持续发展方向迈进。

2025 年面对复杂多变的国内外环境，中国经济坚持“稳中求进”总基调，实现了总量 平稳增长与结构持续优化，全年 GDP 增长 5%，在全球主要经济体中保持领先。在此背景下， 化纤行业呈现“运行总体平稳、结构分化凸显、转型步伐加快”的发展特征，全年产量保持 4.3%的平稳增长，出口展现较强韧性，但同时也面临内需复苏不及预期、传统大宗品类盈利 下滑、部分子行业开工率下降等压力，仍然处于从规模扩张向价值提升转型的关键调整期。

根据中国化学纤维工业协会统计，2025 年，化纤行业整体开工基本正常，但各子行业 表现有所分化，其中，直纺涤纶长丝平均开工负荷约 92%，较 2024 年提升 1.29 个百分点。 2025 年，中国化纤产量为 7793 万吨，同比增长 4.3%，其中涤纶产量增速 4.0%，较 2024 年下降 5.2 个百分点，充分反映出龙头企业积极践行社会责任，认真贯彻执行中央综合整治 “内卷式”竞争要求，主动减产以维持行业整体平稳运行。

2025 年化纤产品市场价格整体呈现下降态势，但在化纤价格整体下行的背景下，我国 化纤出口韧性凸显，2025 年，化纤产品共出口 762 万吨，同比增长 14.64%，其中全年涤纶 长丝出口累计达到 435 万吨，同比增长 10.62%，保持较好增长态势。2026 年以来，以涤纶 长丝（POY150D/48F）为代表的涤纶价格已有所反弹，涤纶长丝（POY150D/48F）由 2025 年底的 6550 元/吨上涨至 2026 年 4 月 24 日的 8680 元/吨。

主营业务：以低熔点涤纶短纤维为主，提供多款产品

公司专注于主业经营，主要生产再生有色涤纶短纤维、低熔点涤纶短纤维等产品，产品 定位于差别化、功能型，产品系列较丰富，可满足水利、公路土工用布、地毯、隔音材料、 汽车内饰、纺织服饰等多领域需求，具有一定市场竞争力。根据中国化学纤维工业协会发布 数据，公司在 2024 年中国化学纤维产量预排名名单中位于第 22 位，在中国涤纶短纤产量的 预排名名单（原生）中位于第 11 位，在中国循环再利用涤纶短纤产量的预排名名单中位列 第 4 位，公司再生有色涤纶短纤维和低熔点涤纶短纤维的产量规模均位居行业前列。

公司掌握废旧 PET 聚酯物理化学回收法核心技术，在物理回收法的基础上加入以化学 方法提升废旧 PET 聚酯熔体品质的技术，通过在生产中除去杂质提升原料黏度，显著降低 了物理回收法中原料特性黏度的损失，同时显著提升了制成品品质。目前再生涤纶短纤维产 品所使用的原料主要包括回收 PET 瓶片、泡料，泡料主要来源于化纤企业生产过程中产生 的浆块废丝、纺织服装类企业生产时的边角余料等，与回收 PET 瓶片相比，泡料价格低、 杂质多、特性黏度差。行业内企业间由于技术水平差别，生产同等级产品所需的瓶片、泡料 配比存在较大差异。公司通过技术研发突破并掌握了泡料类再生原料的均质、除杂、增粘的 核心技术，提高原料中泡料的使用比例，降低生产成本。公司掌握一种低熔点再生共聚酯的 制备方法，可获得色泽良好的结晶性低熔点再生共聚酯，所采用的催化剂具有较高的催化活 性，无需将催化剂从解聚产物中除去便可用于再共聚，大大提高生产效率。