半导体零部件：景气向上叠加自主可控，国产替代进入加速期

背景：全球半导体周期明确向上，AI需求驱动资本开支激增

全球半导体行业在经历2023年的周期性调整后，自2024年步入新一轮强劲的上行周期。根据WSTS数据，2025年全球半导体销售额预计达7956亿美元，同比增长26.2%，主要受数据中心和AI相关系统需求驱动。终端需求的旺盛直接拉动晶圆厂资本开支进入新一轮上行通道，海内外头部晶圆厂同步加码扩产。据Semiconductor Intelligence估计，2025年全球半导体行业总资本支出约1660亿美元，预计2026年将达到2000亿美元，增幅显著扩大。国内晶圆厂扩产节奏也在稳步提速，中芯国际、长鑫存储、长江存储等均处于产能建设高峰期，为上游零部件行业提供强劲支撑。

核心内容：零部件是设备核心基底，国产替代空间巨大

半导体零部件是设备整机制造的核心基底，在整机成本中占比高达约70%，直接决定设备性能、制程精度与生产良率。当前全球零部件市场格局高度集中，国内国产化率仅约7.1%，在地缘格局变化、供应链安全诉求提升与出口管制升级的背景下，行业迎来景气上行+国产替代的历史性战略机遇。国产替代正从“单点突破”迈向“系统破局”，随着国内半导体设备整机国产化率突破35%并迈入加速爬坡段，对上游零部件的本土配套需求同步释放，推动国内企业在金属件、硅部件、石英件、真空阀、射频电源、精密光学等关键赛道取得实质性突破。

数据与中观支撑：细分赛道高增长，头部企业加速放量

从市场规模来看，QYResearch数据显示，2025年全球半导体零部件市场销售额约315.3亿美元，预计2032年达529.6亿美元，CAGR为7.80%。中国市场2025年规模约1743.5亿元，增速领跑全球。在细分品类中，硅部件市场2025年全球规模预计达18.19亿美元，中国市场复合增长率约10.33%；石英制品市场2025年全球规模约7.23亿美元，CAGR为9.0%；静电吸盘市场2025年全球规模为85.88亿元，CAGR为6.2%；MFC市场2025年全球估值约10.5亿美元，CAGR为6.5%。本土企业如富创精密具备7nm制程零部件量产能力，神工股份硅电极业务成为国产替代主力，凯德石英高端石英制品加速向12英寸产线渗透，江丰电子、珂玛科技静电卡盘已导入头部客户，英杰电气、恒运昌的射频电源实现批量供货，正帆科技GasBox产品打破国外垄断。

结论与价值：双重共振下，本土零部件企业迎来历史性机遇

综合判断，当前半导体零部件行业整体处于新一轮上行周期的早期阶段，叠加极低国产化率与自主可控紧迫性，正迎来景气上行+国产替代的双重驱动，行业趋势明确向上。建议重点关注具备核心技术壁垒、深度绑定下游龙头客户、且产品已进入放量阶段的本土零部件企业，如富创精密、江丰电子、新莱应材、正帆科技、神工股份、凯德石英、珂玛科技、茂莱光学、恒运昌、英杰电气。这些企业将在全球半导体产能扩张与供应链重构中占据核心地位，实现业绩与估值的双升。