华丰科技：AI算力驱动高速互连，多元业务协同增长

老牌军工焕新颜，业绩拐点确立

华丰科技前身为1958年成立的国营华丰无线电器材厂，拥有深厚的军工背景与技术积淀。自2023年科创板上市以来，公司进入资本加速发展期，2021年至2025年营业收入复合增长率显著。2025年，公司营收突破25亿元，盈利能力实现强力反转，正式进入高速增长通道。作为国产连接器行业的开创者之一，公司主营业务涵盖连接器产品、组件产品及系统互连产品三大板块。其中，组件产品成为主要增长引擎，2025年收入占比提升至61.53%，毛利率达到39.75%，标志着公司产品形态从单一连接器向高价值量模组升级的产业趋势已得到业绩验证。

AI服务器架构变革，铜缆模组价值量倍增

随着人工智能训练与推理需求的爆发，数据中心基础设施正向“超节点”架构全面升级。为突破传统PCB背板在高频信号传输中的损耗与散热物理瓶颈，高速线模组（Cable Tray/Overpass）替代传统走线成为构建超低延迟、高并发集群网络的刚性需求。华丰科技的高速线模组由高速背板连接器和高速线缆整合形成，主要应用于数据中心、AI服务器及超级计算机等高带宽、低时延场景。受益于AI算力基建高景气度，公司前期投入的高端互连产品成功转化为订单，组件产品收入实现翻倍增长，单机价值量同步提升，直接拉动连接器需求大幅增长。

高压高速双轮驱动，车规业务开启第二曲线

公司将防务领域积累的高可靠互连技术拓展至车规领域，围绕新能源汽车高压化与智能化趋势持续完善产品布局。在高压领域，公司已进入比亚迪、上汽通用五菱等主流车企供应链，高压连接器、高压线束及充配电系统总成产品已实现规模化配套。在高速领域，公司布局车载光纤连接器、10Gbps防水以太连接器等产品，高速与高压产品已在多个新能源汽车厂商开展装车验证，形成“高压+高速”的双产品矩阵，为长期成长提供新动力。

深耕“高速”与“系统”战略，构筑全链壁垒

公司持续围绕“高速”和“系统”两大核心战略制定技术规划，形成了系统互连、高速传输、高压大电流等核心技术领先优势。通过集成产品开发模式，公司提升了研发效率与响应速度。2025年研发投入同比增长显著，新申请及新增授权专利数量众多，累计获得授权专利729项。在竞争格局方面，全球高速连接器市场由海外巨头主导，但国内厂商正加速突围。华丰科技在56G方向持续突破，在112G/224G高速连接领域逐步进入量产或验证阶段，国产替代空间广阔。

深度绑定头部客户，生态协同构筑护城河

公司通过严格供应商认证，已进入航天科工、中国电科、中国兵工等防务客户体系，并覆盖华为、中兴、诺基亚、烽火通信、新华三等优质通信客户。2025年，华为为公司第一大客户，销售额占年度销售总额比重较高，深度客户绑定与协同研发模式共同构筑了高客户粘性。同时，公司积极拓宽客户矩阵，与浪潮、超聚变、曙光等设备制造商，以及阿里、腾讯、字节等互联网应用客户推动项目合作，客户结构多元化趋势逐步形成。