一、 产业趋势和主题投资专题：当下 A 股有哪些主题投资机会

1、 人形机器人：特斯拉机器人行走测试在即，各厂商动作不断

第六届中国国际工业设计博览会开幕，特斯拉 Optimus Bot 亮相。11 月 30 日，第六届中国国际工业设计博览会开 幕，特斯拉亦带来了其备受瞩目的 Optimus Bot 人形机器人。特斯拉展台前，人形机器人擎天柱（Optimus Bot）已 进化出直立行走的能力，并通过视觉神经网络大脑“看世界”。据悉，特斯拉机器人已经能承担部分体力工作，且不 需要人类发出指令。与此前 9 月特斯拉视频中展现的性能一致。

特斯拉 Optimus 行走测试在即，人形机器人产业有望再迎催化。根据特斯拉二季度业绩说明会的信息，特斯拉预计 搭载自主设计执行器的人形机器人将在 2023 年 11 月内完成并进行行走测试。而后，特斯拉加大了人形机器人相关 岗位的招聘力度，具体岗位包括“强化学习工程师，Tesla Bot”、“软件工程师，机器人软件工程”等。如今 11 月已 经接近尾声，特斯拉人形机器人的最新进展有望在近期发布。Optimus 作为全球范围内进展最快、最受瞩目的人形 机器人产品之一，有望带动相关行业整体景气度向上，从而对相关板块形成有利催化。而从产业交流来看，11 月底 以来，零部件企业与北美客户交流频繁，多家上市公司均已送样，产业趋势加速。

开普勒发布其首款人形机器人。11 月 17 日，开普勒发布其首款人形机器人 K1，身高 178cm，体重 85kg，并且加 装灵巧手。在硬件方面，开普勒人形机器人肘关节和小腿使用自研行星滚柱丝杠执行器，推力可达 8000N；腰部使 用自研旋转执行器，峰值扭矩达 200Nm，重复定位精度达 0.01 度；使用位置扭力双控制，搭载红外双目 3D 摄像头、 立体声扬声器、远场四麦听觉传感器，可以做到出色的与外界交互能力。软件算法方面，K1 使用自研星云系统，每 秒算力可达 100TOPS，通过视觉 slam 实现 3D 建模感知周围环境。软硬件配合下，目前 K1 可以实现诸如手眼协同 操作、复杂地形行走、负重搬运等工作。

从目前已经发布的人形机器人旋转执行器中可以总结出，减速器（谐波减速器或行星减速器）、电机（力矩电 机）、控制器、编码器（位置传感器）、力/力矩传感器和轴承是旋转执行器核心零部件。减速器方面，谐波减 速器最适合人形机器人旋转执行器，行星减速器具备成本优势，部分方案中对谐波形成替代；无框力矩电机方面， 力矩电机结构紧凑体积小、重量轻、无机械摩擦、精度长久保持。“无框”即没有轴、轴承、外壳、反馈或端盖， 只包含定子和转子，其转子为中空结构，方便关节的内部走线。过去已在 Cheetah、WALK-MAN 等机器人上使 用；编码器方面，光编精度更高但工作环境要求高，磁编更适合复杂工况。磁编随着技术进步与精度提升或将更 加适合人形机器人。

双编码器方案可以同时监控电机和齿轮箱侧的速度和位置，相比单编码器可更高精度控制关 节运动轨迹；轴承方面，轴承在机器人的关节连接处、减速器和电机中均有分布。在机器人的旋转关节处通常使 用角接触轴承，而在直线关节处通常使用深沟球轴承和四点接触轴承。 在特斯拉人形机器人商业化不断推进之际，国产的人形机器人也在不断涌现，商业化全面提速。看好人形机器 人商业化前景与市场空间。

2、 汽车智能化：L3、L4 智能驾驶政策落地，特斯拉 FSD 入华渐近，华为智行平台成 立，汽车智能化迎多重催化

智能驾驶政策迎来重大变量，特斯拉 FSD 入华渐行渐近。11 月 17 日，四部委日前联合印发通知，部署开展智能网 联汽车准入和上路通行试点工作，要求具备量产条件 L3、L4 级别智能网联车在限定区域内开展上路试点，尤其首次 明确事故责任判定。在此背景下，作为智能驾驶技术主要玩家之一，特斯拉的 FSD 在国内落地被认为进入倒计时阶 段。特斯拉中国于 11 月 23 日表示 FSD 落地中国确实正在推进中。

特斯拉 FSD 功能强大，将推动形成高阶智能驾驶新格局。资料显示，FSD 架构是在数据、算法、算力等各个层面打 造了一套包含感知、规划、执行在内的全链路自动驾驶软硬件架构，数据、算法、算力全面领先，构筑了特斯拉核 心优势。FSD 在特斯拉官网的名称为“完全自动驾驶能力”，主要功能包括 NOA、自动变道、自动泊车、智能召唤、 交通信号识别、（基于导航路线的）城市道路自动转向等。随着特斯拉 FSD 入华渐近，或将大幅强化消费者认知， 推动国内高阶智驾渗透，构建智能驾驶竞争新格局。

智界 S7 正式发布，鸿蒙智能汽车技术生态联盟落地，利好国内汽车产业链。11 月 28 日，华为正式发布鸿蒙智行首 款轿车智界 S7，新车定位纯电中大型轿车，是华为与奇瑞合作打造的智选车型，搭载全新 DriveONE 800V 碳化硅 高压动力平台、华为途灵智能底盘以及 HarmonyOS 4 智能座舱、HUAWEI ADS 2.0 高阶智能驾驶系统等智能科技。 据悉，智界 S7 共提供 4 个版本，官方指导价为 24.98 万-34.98 万元。在智界 S7 发布会上，华为还首次正式了发布 鸿蒙智能汽车技术生态联盟——鸿蒙智行。据悉，华为车业务正在引入投资，走向独立运营。华为和长安汽车已率 先合作，智选车的几个合作伙伴（即北汽、赛力斯、奇瑞、江淮）同样已经收到邀请。同时，余承东表示欢迎智选 车合作伙伴以及一汽集团等更有实力的汽车厂商来参与，共同打造领先、极致的智能汽车解决方案产品。

小鹏迎 OTA 全量升级，无图城市智驾开放，覆盖 20 余座城市。2023 年 11 月 28 日，小鹏汽车全新版本 OTA —— Xmart OS 4.4.0，正式向小鹏 G9、G6 及 P7i 用户全量推送，行业首个全量开放无图城市导航辅助驾驶功能，并覆盖 20 余座城市，成为城市导航辅助驾驶开城数量行业第一的品牌。同时，该版本中，Pro&Plus 版用户的高速 NGP、 LCC 及 SR 感知等方面能力大幅提升，智驾体验全面进阶。本次开放城市主要覆盖北京城区道路、长三角、珠三角 地区，包括苏州、杭州、无锡、宁波、常州、温州、金华、嘉兴、绍兴、昆山、太仓、张家港、江阴、慈溪、余姚、 湖州、常熟、桐乡、东莞、肇庆。这些城市内的 XNGP 用户，在功能可用范围内，可实现城市内 A 点到 B 点的智能 导航辅助驾驶，不仅能够完成本车道巡航跟车、超车变道、绕行静止车辆或物体等动态驾驶任务，还可以实现红绿 灯识别启停、自主打灯变道、避让其他交通参与者等典型的城市路况交通行为。

3、 数据要素：数据要素进入实质性落地阶段，数据要素催化不断

四季度以来，数据要素催化不断，进行逐层分析。政策端，《贵州省数据要素登记服务管理办法（试行）》等文件先 后发布，多地探索进程加快。国家发改委价格监测中心副主任王建冬表示，“今年底或明年初之前，可能会出台公共 数据的政府指导定价的管理办法。”数据要素未来另一个增长点在作为 AI 语料，我们认为 GPTs 的上线以及大模型生 态开发可能对语料产生颠覆性变化。一方面，GPTs 的参与者具有专业性，能为 GPT 提供了大量优质语料，使 GPT 多了数据接收方角色，客观上利空部分公司；另一方面，对于特定领域（政务、医疗等），其行业壁垒以及合规性致 使 GPT 无法从开发者与参与者中获得足够优质数据，未来，其势必增强此类数据要素价值。综合来看，数据要素处 于去伪存真阶段，看好同时需要进一步筛选。下面就产业进展进行叙述：

“数据二十条”指导下，各地区不断推出政策，数据要素进入实质性落地阶段。11 月 13 日，广西印发《广西数据要素市场化发展管理暂行办法》。《暂行办法》规定县级以上人民政府应将数据要素市场化发展纳入本级国民经济和 社会发展规划，保障数据要素市场化发展和管理工作经费。11 月 15 日，贵州省大数据局印发《贵州省数据要素登记 服务管理办法（试行）》。《办法》规定，省人民政府数据主管部门负责数据要素登记服务管理工作，指导登记服务机 构制定实施相关标准，鼓励有条件的市州数据管理部门申请数据要素登记 OID 子节点，组织本行政区域内的登记主 体开展数据要素登记活动。地方政策出炉对于数据要素整体框架搭建与后续实验有着重大意义。

中国电信提出数据要素工作布局五大举措。11 月 10 日，在 2023 数字科技生态大会举办期间，中国电信发布数据要 素工作布局五大举措，包括汇聚高质量数据集、拓展电信数据产品试图、打造灵泽 2.0 数据要素平台、打造融合 AI 能力的大数据平台、探索数据空间建设等。其中，灵泽 2.0 数据要素平台主要解决行业内面临的数据集约共享与安全 可信流通等问题，覆盖数据要素生产、加工、审核、上架、订购、交易合约、产品交付、结算支付等全流程，已与 银行、交研院、经信局等多个企事业单位开展合作。同时，电信宣布成立“中国电信数据要素生态联盟”，共包含12 家政府机构、科研院所、产业集团等合作单位。

11 月 25 日，主题为“数联全球、商通未来”的 2023 全球数商大会在沪开幕。开幕式上，多地数据交易机构共建数 据交易链并启动数据要素市场“可信通”计划，一批国际数据产品集中挂牌，一批数据要素市场建设成果重磅发布。

数据交易链正式启用，“可信通”计划加持，助力数据供需双方实现共赢。数据交易链由上海数据交易所、浙江大数 据交易中心、山东数据交易有限公司、广州数据交易所、广西北部湾大数据交易中心、西部数据交易中心、北方大 数据交易中心等七家省级数据交易机构发起并建设联盟链共识节点，就数链共建展开深度合作。郑州数据交易中心、湖南大数据交易所、青岛大数据交易中心、苏州大数据交易所等省、市级交易机构作为第二批意向机构也积极申请 加入并启动数据要素市场“可信通”计划，合作开展制度共创、标准共制、数链共推、服务共享、生态互联等工作。 对于数据供方而言，这一链路的建立简化了交易过程，使得同一数据产品不必在多个交易场所挂牌，从而促进了交 易数量的增加。对于数据需方来说，数据交易链提供了更大的灵活性，允许他们在任何一个交易链联盟节点进行交 易，而不必受限于特定数据产品原本所在的交易场所。

“数据要素 X”行动蓄势待发，强调数商关键角色。11 月 23 日，在第二届全球数字贸易博览会数据要素治理与市场 化论坛上，刘烈宏在发言中强调下一步国家数据局计划采取一系列行动来增强数据要素的乘数效应。联合相关部门， 国家数据局将研究并实施名为“数据要素×”的行动计划。刘烈宏强调，此举旨在从供应和需求两方面发力，特别 是在智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等关键领域。通过加强场景需求牵引，该计划将致力于 消除流通中的障碍，提高供给质量，推动数据要素与其他生产要素的有效结合。这不仅将催生新的产业和业态，还 将开拓新的模式、应用和治理方法。刘烈宏还呼吁数商界的积极参与与关注，以确保数据资源能够被充分供应、流 通和有效使用。通过这些努力，国家数据局希望将中国的数据基础资源优势转化为经济发展的新优势，并在不同场 景中激发数据的多样化乘数效应。随着顶层制度设计以及地方配套政策完善，供给端和需求端开始交错发力，数据 要素正逐步迈入实质性产业化阶段。继续看好国资基础设施厂商投资机会。

4、 HBM：储存大周期下的强阿尔法

AI 服务器 CPU 和 GPU 随算力需求而升级，对存储器容量和价值量均有数倍拉动。传统服务器以 CPU 作为算力核 心，随着 AI 训练模型的算力要求不断提升，CPU 的核心数、主频、线程数量均不断提升，但仅靠 CPU 已经无法满 足算力需求，需要搭配 GPU 进行多线程数据处理，主流训练型服务器一般搭配 8 个 GPU。AI 服务器用到的主要存 储器包括 CPU 内存、GPU 显存和硬盘 NAND 等，存储器容量和价值量均较普通服务器有数倍提升。

GPU 显存中，HBM 方案相比 GDDP 方案更为占优。GPU 显存一般采用 GDDR 或 HBM 两种方案。传统的 GDDR 方案主要通过提升 GDDR 的带宽实现性能的提升，但存在如下问题：①G DDR 不断增长的功耗一定程度阻碍了图 形性能的表现，未来可能导致 G DDR 的性能表现无法匹配 GPU 的性能要求；②为了实现 G PU 的高带宽，G PU 需要搭配大量的 G DDR5/6 芯片，芯片面积不断增大，同时也需要更高的电压。相比之下，HBM 能够在实现高带宽 和高容量的同时节约芯片面积和功耗，非常适合在功率受限但又需要高带宽的场景中使用。

HBM 已普遍搭配主流 AI 训练芯片使用，相较 GDDR 带宽显著提升。HBM 最早于 2013 年由 SK 海力士首先制造， 第一颗采用 HBM 存储的 GPU 是 2015 年 AMD 的 RadeonR9FuryXX，第一颗应用 HBM2 的 GPU 是英伟达的 Tesla P100P；目前，先进的 AI训练 GPU 芯片均搭载 HBM 存储芯片，例如英伟达的 DGX A100单 GPU搭载了总计 80GB 容量的HBM2E，DGX H100单GPU搭载了总计80GB容量的HBM3存储，单个HBM3存储带宽最高可达819GB/s， 较单个 GDDR 带宽提升 10 倍以上，H200 更是搭载了共 141GB 的 HBM3e 内存，总 HBM 容量较 H100 提升 76%， 总带宽提升约 43%。

训练型 AI 服务器将带来 HBM 超百亿美元增量市场。HBM 目前最主要搭配 AI 的 GPU 使用，训练型 AI 服务器是最 主要的增量市场。根据 SK 海力士，受益于 HPC、AI、CPU 等应用，HPC 市场复合增长率达到 40%左右，由于随 着数据量呈指数级增长，以及 AI/ML 训练等高级工作负载的快速增长，预计 AI 服务器将是几年内 HBM 最大的下游 市场。训练型 AI 服务器对于 HBM 市场的拉动体现在：①AI 服务器渗透率的提升；②单个 AI 服务器搭载 GPU 数量 的增加；③每个 GPU 搭载的 HBMStack 数量增加；④单个 HBM 堆叠的 DRAMdie 层数（Hii）增加，以及 DRAMdie 容量增加；⑤HBM 代际进步带来单 GB 价值量的提升。根据招商证券电子团队测算，训练型 AI 服务器对 HBM 增力 量空间有望超百亿美元。

举例来讲，英伟达于 11 月 13 日上午在“Supercomputing 23”会议上正式发布了全新的 H200 GPU 和改进后的 GH200，每个 H200 GPU 搭载 HBM3e 容量进一步提升至 141GB 。H200 依然是建立在现有的 HopperH100 架构 之上，但增加了更多高带宽内存（HBM3e），全新的 H200 提供了总共高达 141GB 的 HBM3e 内存，有效运行速度 约为 6.25Gbps，六个 HBM3e 堆栈中每个 GPU 的总带宽为 4.8TB/s 。与上一代的 H100（具有 80GB HBM3 和 3.35TB/s 带宽）相比，HBM 容量提升了超过 76% 。改进后的 GH200 预计将包含总计 624GB 内存，相较改进前的 GH200（总计 576GB 内存），总内存容量提升了 8.3%。

长期来看，HBM 在 AR/VR 设备、汽车自动驾驶域等领域也将有更多应用。1）AR/VR 设备：以 HTC VIVE pro2 为 例，其连接 GTX1060，当前并不需要 HBM 等高带宽产品，未来有望伴随显示需求增多逐步产生高带宽需求；2）汽 车：当前自动驾驶域并不需要 HBM 的高带宽，比如英伟达 Jetson AGX Orin 采用 256 位的 LPDDR，带宽最高为 204.8HB/s。但长期来看，伴随 L3/L4 等级别自动驾驶汽车逐渐落地，也将提升 HBM 需求，例如 L3 级别自动驾驶带 宽要求一般为 600GB/s-1TB/s 之间，单车可用 2 个 HBM2e 或者 1 个 HBMBM；L4 级别自动驾驶带宽要求一般为 11.5TB/s 之间，单车可用 3 个 HBM2e 或 2 个 HBM3。

5、 MR 头显： 苹果 Vision Pro 即将量产，有望为 XR 产业带来新一轮热点

苹果 Vision Pro 即将量产，国内产业链相关环节有望受益。2023 年 6 月的 2023 年全球开发者大会上，苹果首代混 合现实头显 Vision Pro 正式发布。Vision Pro 搭载超高分辨率显示系统，拥有 12 个摄像头、5 个传感器和 6 个麦克 风。其专为连接外部电源，全天候使用而设计，在使用外部高性能电池情况下，可使用长达两小时。11 月 27 日，界 面新闻记者从多家消费电子供应链公司的核心人士处获悉：苹果公司将在今年 12 月正式量产第一代 MR（混合现实） 产品 Vision Pro，首批备货 40 万台左右，2024 年的销量目标是 100 万台，第三年达到 1000 万台。跟此前 iPhone 15 系列产品的内地零部件占比低不同，苹果 Vision Pro 中国内地供应链比例已经大幅度提高至 60%左右。

Vision Pro 采用 Micro OLED 屏幕，有望引领新一轮 XR 显示硬件创新。凭借高像素密度，Micro OLED 有望成为 VR/AR 等产品屏幕的优秀解决方案。Micro OLED 的像素密度远超 OLED 屏幕，所以其可以在更小的屏幕上实现超 高分辨率。目前市面上的头显设备大多采用 LCD 屏幕，单眼分辨率在 1K-2K 左右。而依靠 Micro OLED 技术，苹果 今年 6 月发布的 Vision Pro 可以实现单眼 4K+分辨率。由于 VR/AR 设备通过透镜显示成像，相当于佩戴者在一个非 常近的距离看一块非常大的屏幕，所以分辨率的提高可以显著改善“纱窗效应”（即像素点之间的黑色网格），提高 用户体验。从数据上来看，群智咨询数据显示，预计 2023 年全球微显示面板（MiniLED 背光，Micro LED， OLEDoS 等）出货量约为 2390 万，同比增长约 63%。Mini LED 方面，在车载与 VR 的预期下，预计 2027 年全球 MicroLED 面板出货量有望超 1.2 亿片。从产业趋势上来看，目前 OLED 加速渗透中大尺寸市场，伴随我国龙头企业 逆周期扩产与研发，国内厂商出货量快速提升，未来有望持续收益。

二、 中观数据跟踪

1、 AI+：全球 AI 网站访问量稳步上涨，手机端 APP 下载量大幅增长

10 月全球 AI 产品（包含 Web 跟 APP）榜排名前十的有 9 家访问量上涨，其中 ChatGPT 访问量增长 13.7%，New Bing 访问量增长 9.5%，国内 AI 产品榜排名前十的有 6 家访问量下跌，4 家访问量上涨。从手机端 AI 应用看，10 月 全球和国内下载量排名前十的 APP 的下载量基本全部实现大幅增长。

2、 电动车：11 月国产新能源销量整体相对疲弱，问界、岚图表现亮眼，锂电材料价 格整体下行

10 月新能源车销量和动力电池装机环比上行，充电桩保有量稳步上行。Wind 数据显示，10 月新能源车销量 95.60 万辆，环比增长 5.75%，同比增速为 33.97%，渗透率达到 35%；10 月动力电池装机 39200 兆瓦时，同比上升 28.30%，环比增速为 7.69%；10 月充电桩保有量 252.5 万个，同比增长 50.32%。

11 月国产新能源销量整体相对疲弱，环比基本持平，问界、岚图表现亮眼。第一梯队来讲，比亚迪、埃安 11月销售 量分别为 30.19 万辆、4.16 万辆，环比上涨 0.27%、0.15%，销量较上月基本持平。第二梯队车企增长同样停滞， 理想、未来、小鹏和极氪等新势力车企 11 月销量环比增长率均在 1%左右。岚图和 AITO 问界表现亮眼。11 月份， 问界交付新车约 1.88 万辆，同比增长 128%，环比增长 48.24%。东风旗下的岚图也持续保持增长，11 月交付 7006辆，同比大增 365%，环比同样有 15.48%的增幅。11 月以来，锂电材料价格整体下行。据 Wind 数据显示，碳酸二甲酯出厂价为 4000 元/吨（截至 23/11/28），碳酸锂 价格为 13.34 万元/吨（截至 23/11/28）。

3、 光伏：10 月新增装机量同比增速有所回升，组件出口金额同比降幅增加，11 月光 伏上游环节价格普遍下跌

光伏 10 月新增装机量同比增速有所回升，组件出口金额同比降幅增加，11 月光伏上游产业链环节价格普遍下跌。 根据 CEC 数据显示，10 月我国光伏新增装机数为 13.62GW，同比增速达到 141.5%，较前月同期增速高 47.4 个百 分点；10 月组件出口金额为 26.81 亿美元，同比降幅由前一月的 10.30%增加至 23.08%。11 月光伏上游产业链环节 价格普遍下跌。截至 11 月 22 日当周，硅料价格为 67 元/KG，周环比下降 1.47%；单晶 182/210 硅片价格为 2.30/3.30 元/片，月环比分别下降 9.80%和 4.35%。

4、 风电：风电新增装机同比增速回升，公开招标价格总体回落，出口同比由负转正

风电风电新增装机同比增速回升，公开招标价格总体回落，出口同比由负转正。根据 CEC 数据显示，10 月我国风 电新增装机量为 3.83GW，同比增速回升，环比增速由正转负；三季度公开招标约 14.4GW，同比下降 42.9%，风电 整机招标价格总体回落，下降至 1553 元/KW；10 月风机出口金额环比降幅收窄，下跌 19.56%；同比增速由负转正， 上行至 4.06%。

5、 绿电：10 月太阳能发电同比增速回升，风电发电同比降幅扩大

10 月太阳能发电同比增速回升，风电发电同比降幅扩大。数据显示，10 月太阳能发电量环比下行 0.7%，同比增速 15.3%，较前一月同比增速回升 8.5 个百分点；太阳能利用小时数为 103 小时，同比下行 6 小时，环比下行 7 小时。 风电方面，10 月风电发电量同比降幅扩大，环比持续为正，同比下降 13.1%，环比增加 13.14%，风力发电利用小 时数为 151 小时，同比减少 50 小时，环比增加 24 小时。

6、 储能：2023 年第三季度我国电化学储能装机量高增，同比增长 279.5%

储能规模不断提升。截至 2022 年第三季度，我国电化学储能累计装机 25.05GW，同比高增 279.5%，抽水蓄能累计 装机 49GW。

7、 新型电力系统&氢能：电网和电源建设稳步开展，燃料电池车月销量上行

电网和电源建设稳步开展，燃料电池汽车销量累计同比上行。根据 Wind 数据，1-10 月电网建设投资完成额累计同 比增长 6.3%，同比增速较前一月上行；1-10 月电源建设投资完成额累计同比增长 43.7%，同比增速较前一月上行； 10 月燃料电池车销量 500 辆，相较于 9 月的 14 辆月销量环比大增 3471%，1-10 月销量累计同比上行至 38.6%。

8、 半导体：9 月我国半导体销量同比降幅进一步收窄，10 月集成电路产量同比高增

9 月我国半导体销量同比降幅进一步收窄，手机出货量同比大涨 60.93%，10 月集成电路产量同比增长 34.5%。9 月 我国半导体销售量达到 130.5 亿美元，同比降幅进一步收窄至 9.4%；9 月我国智能手机出货量三个月平均滚动同比 大涨 60.93%，环比同样高增；10 月集成电路产量同比增长 34.5%，环比持续增长。

9、 工业自动化：10 月我国金属切削机床同比大增，工业机器人产量同比降幅收窄

10 月我国金属切削机床同比大增，工业机器人产量同比降幅收窄。9 月我国金属切削机床产量为 5.3 万台，同比维 持高增速，增幅为 23.26%，较前一月增速略降 0.28 个百分点；工业机器人产量短期承压，同比降幅为 15.26%，环 比下降 8.37%。另外，9月日本切削机床订单同比降幅由前一月的19.39%收窄至7.75%，工业机器人订单同比降幅由前一月35.34% 扩大至 42.23%。

10、 白酒：11 月茅五泸高端白酒价格均值同比降幅进一步收窄，酒类线上销售均价环

比小幅上升 11 月茅五泸高端白酒价格均值同比降幅进一步收窄，酒类线上销售均价环比小幅上升。11 月茅五泸高端白酒价格均 值同比降幅进一步收窄至 8.5%。酒品大类来看，10 月酒类线上销售均价下降至 346.08 元/件，环比下降 5.79%，线 上销售金额同比增长 13%，同比增幅较 9 月的 50.8%相对下降。

三、重要资讯速递

1、 AI+

（1） 人工智能——工信部：开发基于人工智能大模型的人形机器人“大脑” 增强环境感知、行为控制、人机交 互能力 11 月 2 日，工信部印发《人形机器人创新发展指导意见》，开发基于人工智能大模型的人形机器人“大脑”，增强 环境感知、行为控制、人机交互能力，推动云端和边缘端智能协同部署。建设大模型训练数据库，创新数据自动化 标注、清洗、使用等方法，扩充高质量的多模态数据。科学布局人形机器人算力，加速大模型训练迭代和产品应用。 开发控制人形机器人运动的“小脑”，搭建运动控制算法库，建立网络控制系统架构。面向特定应用场景，构建仿 真系统和训练环境，加快技术迭代速度，降低创新成本。

（2） 人工智能/数字经济——工信部：针对重点行业、重点领域制定数字化转型行动方案 突出人工智能这个关键 变量 11 月 4 日，工业和信息化部党组书记、部长金壮龙表示，数字化、智能化、绿色化是新型工业化的鲜明特征、制造 业转型升级的重要方向。我们将针对重点行业、重点领域制定数字化转型行动方案，突出人工智能这个关键变量， 以智能制造为主攻方向，推进人工智能全方位、深层次赋能新型工业化；以数字基础设施为关键底座，继续适度超 前建设 5G、千兆光网等新型信息基础设施；以“智改数转”为重要抓手，打造一批 5G 工厂和数字化转型企业标杆， 推动工业大数据分类分级开发利用，营造良好生态。

（3） 人工智能——拜登签署行政命令 发布白宫首个生成式 AI 监管规定 根据财联社 10 月 30 日报道，美国总统拜登签署一项“具有里程碑意义的”行政命令，推出白宫有关生成式人工智 能的首套监管规定。根据行政命令，美国多个政府机构需制定标准，以防止使用人工智能设计生物或核武器等威胁， 并寻求“水印”等内容验证的最佳方法，拟定先进的网络安全计划。具体而言，命令要求对人工智能产品进行测试， 并将测试结果报告给联邦政府。它还提出吸引全球人工智能人才留在美国。据多家媒体此前报道，该行政命令要求 运行云服务的公司向政府通报其外国客户的情况。

（4） 人工智能——Open AI：正组建一个筹备团队 以评估 AI 带来的风险 根据财联社 10 月 28 日报道，OpenAI 称，我们正在打造一个新的筹备团队，以评估、预判、并保护从当前那些大语 言模型到通用人工智能（AGI）等能力出众的人工智能所可能构成的诸多风险。其中包括个性化说服、整体网络安全， 甚至一些威胁人类生存的因素。

（5） VR/AR/MR——Meta 与腾讯达成初步协议 将在中国销售 VR 头显 根据11月 10日报道，Meta Platforms与腾讯达成初步协议，将在中国销售价位较低的新款VR头显。腾讯将从2024 年末开始销售这款 VR 头显。目前为初步协议，细节可能会发生变化.。Meta 将对设备销售持有更高占比，腾讯将在 内容和服务收入中占据更多份额，如软件订阅和游戏销售。

（6） 人工智能——OpenAI 召开首届开发者大会 推出用户自定义版 ChatGPT 根据财联社 11 月 7 日报道， OpenAI 现在允许用户构建自定义版 ChatGPT 来完成特定的个人和专业任务，以期在 日益拥挤的市场中击败竞争对手。OpenAI计划推出一个商店，用户可以在那里找到其他用户定制的GPT，并通过自己的 GPT 赚取收益。OpenAI 在首次开发者大会上表示，将推出最新的 GPT-4 Turbo 的预览版，这是支撑大语言模 型的更强大、更快速的版本。

（7） VR/AR/MR——苹果第二代 Vision Pro 头显曝光：内部代号 Project Alaska 最快 2025 年底发布 11 月 11 日，据科技媒体 MacRumors 报道，苹果第二代 Vision Pro 头显的内部代号为 Project Alaska，其保留了前 一代的外貌特征和按钮位置，但扬声器的位置以及固定带的设计将会调整。第二代 Vision Pro 计划于 2025 年进入产 品验证测试阶段，预计发布日期为 2025 年底或 2026 年初。

（8） 人工智能——OpenAI 引入数据合作伙伴关系 根据财联社 11 月 10 日报道，OpenAI 称，公司引入 OpenAI 数据合作伙伴关系，我们将与组织合作，为训练人工智 能模型生产公共和私人数据集。

（9） 人工智能——阿里巴巴：坚决加大对阿里云战略投入 不再推进完全分拆 11月 16 日，阿里巴巴集团财报披露，鉴于多方面不确定性因素，不再推进云智能集团的完全分拆。同时，阿里巴巴 将坚决加大对阿里云的持续战略投入，确保阿里云专注于“AI+云计算”发展战略，打造 AI 时代技术领先的云计算 服务。

（10） 人工智能——OpenAI 首席执行官表示，将暂时暂停新的 ChatGPT Plus 注册 11 月 15 日，OpenAI 首席执行官 Sam Altman 在推特上表示，将暂时暂停新的 ChatGPT Plus 注册。开发日后使用 量的激增超出了我们的承受能力，我们希望确保每个人都有良好的体验。

（11） 人工智能——Meta 押注生成式 AI 业务，现已拆分其 Responsible AI 团队 Meta 于当地时间 11 月 18 日宣布，正将其负责 Responsible AI 团队拆分，将更多资源转移到生成式人工智能工作 上。这是 Meta 本周内部 AI 团队广泛重组计划的一部分。

（12） 人工智能——OpenAI：奥特曼将重返公司任 CEO 美国前财长加入新董事会 根据财联社 11 月 22 日报道，OpenAI 的“宫斗”最终以奥特曼的回归落幕。11 月 22 日，OpenAI 在社交平台 X 上 宣布，已经原则上达成协议，奥特曼重返公司担任 CEO。新的董事会名单显示，只保留了 Quora 的首席执行官亚 当·德安吉洛（Adam D'Angelo），Salesforce 前联合首席执行官布雷特·泰勒（Bret Taylor）和前美国财政部长萨 默斯（Larry Summers）加入新成立的董事会。OpenAI 联合创始人兼前总裁 Greg Brockman 回应声明称，“今天取 得了惊人的进展，我们将比以往任何时候都更强大和团结。”

2、 半导体芯片

（1） 半导体芯片——苹果发布 3 纳米 MAC 芯片 根据财联社 10 月 31 日报道，苹果发布 3 纳米 MAC 芯片，分别是 M3、M3 PRO 和 M3 MAX。苹果表示 M3 芯片比 M1 系列芯片快 50%。

（2） 半导体芯片——AMD 第三财季营收略高于预期 但第四财季营收指引低于预期 根据财联社 11 月 1 日报道，AMD 第三财季营收 58 亿美元，分析师预期 57 亿美元；第三财季调整后运营收益 12.8 亿美元，分析师预期 12.7 亿美元；第三财季研发支出 15.1 亿美元，分析师预期 14.5 亿美元；第三财季资本支出 1.24 亿美元，分析师预期 1.141 亿美元；预计第三财季调整后运营利润率 22％，分析师预期 21.6％；第四财季经调 整毛利率大约 51.5％，分析师预期 52.1％；预计第四财季营收 58 亿美元至 64 亿美元，分析师预期 64 亿美元；预 计数据中心业务将在第四财季强劲增长；预计第四财季将发货 Instinct MI300A、MI300X GPU 产品；下调对第四财 季游戏业务的销售预期。

（3） 半导体芯片——三星 NAND Flash 芯片拟进一步涨价 明年一季度与二季度逐季调涨 20% 根据《科创板日报》11 月 2 日报道，据半导体业内多位消息人士消息，三星本季度将 NAND Flash 芯片报价调涨 10% 至 20%之后，已决定明年一季度与二季度逐季调涨报价 20%，此举远超业界预期。

（4） 半导体芯片——中国最大闪存芯片制造商长江存储在美起诉美光 涉专利侵权 根据财联社 11 月 11 日报道，记者从美国加利福尼亚北区法院公布的信息了解到，长江存储已于 11 月 9 日起诉美光 科技有限公司及全资子公司美光消费产品集团有限责任公司侵犯其 8 项美国专利。长江存储在专利侵权起诉书中称， 诉讼是为了终止美光广泛且未经授权使用长江存储专利创新。长江存储是国内最大的 3D NAND Flash（闪存芯片制 造）厂商。长江存储在起诉书中提到，美光使用长江存储的专利技术，以抵御来自长江存储的竞争，并获得和保护 市场份额。诉讼旨在解决以下问题的一个方面：美光试图通过迫使长江存储退出 3D NAND Flash（闪存）市场来阻 止竞争和创新。

（5）半导体芯片——五大客户携手追单，台积电 CoWoS 再扩产 明年月产能增长 120% 11 月 13 日，据台湾经济日报消息，继英伟达 10 月确定扩大下单后，苹果、AMD、博通、迈威尔等重量级客户近期 也对台积电追加 CoWoS 订单。台积电为应对上述五大客户需求，加快 CoWoS 先进封装产能扩充脚步，明年月产能 将比原订倍增目标再增加约 20%，达 3.5 万片——换言之，台积电明年 CoWoS 月产能将同比增长 120%。与此同 时，台积电也进一步对设备厂商追加订单，已有多家先进封装设备厂陆续接获台积电通知，必须全力支援其扩大先 进封装产能。业内预期，台积电对CoWoS相关设备厂商追加的订单，将从明年上半年开始装机并进入试产，明年下 半年开始投入产能。

（6）AI 芯片——微软推出首款自制 AI 芯片，发布自定义 AI 助手平台 当地时间 11 月 15 日，在 Microsoft Ignite 全球技术大会上，微软发布了 Microsoft 365 Copilot 新增功能、Security Copilot 演示、Azure 最新功能展示等一系列内容。但重点还是微软的首款人工智能芯片 Maia 100，这将为其 Azure 云数据中心提供动力，并为其各项人工智能服务奠定基础。Maia 100 芯片旨在运行大语言模型，帮助人工智能系统 更快地处理大量数据，以完成识别语音和图像等任务，并有可能避免对英伟达的高成本依赖。不过微软暂时并不打 算出售这种芯片，而是将把它们用于支持自己的产品，并作为其 Azure 云计算服务的一部分。微软发布的第二款芯片是名为 Cobalt 100 的 CPU，是一款基于 Arm 架构的 128 核云原生芯片，针对通用的计算任务，可能会与英特尔 处理器展开竞争。

（7）存储芯片——存储器芯片制造商三星和 SK 海力士正准备将 HBM 产量提高至 2.5 倍 消息面上，随着 AI 芯片竞争的加剧，全球最大的两家存储器芯片制造商三星和 SK 海力士正准备将 HBM 产量提高至 2.5 倍。除了韩国双雄以外，全球第三大 DRAM 公司美光也将从 2024 年开始积极瞄准 HBM 市场。

（8）半导体芯片——美国公布《芯片法案》首项研发投资 30 亿美元资助先进封装行业 当地时间 11 月 20 日，拜登政府宣布将投入大约 30 亿美元的资金，专门用于资助美国的芯片封装行业。这是美国 《芯片与科学法案》的首项研发投资项目，这项投资计划的官方名称为“国家先进封装制造计划”，其资金来自《芯 片法案》中专门用于研发的 110 亿美元资金，与价值 1000 亿美元的芯片制造业激励资金池是分开的。这笔资金将由 商务部的国家标准与技术研究所管理，该研究所将建立一个先进的封装试点设施，并为新的劳动力培训计划和其他 项目提供资金。

（9）半导体芯片/HBM——SK 海力士正与英伟达联合讨论 HBM4“颠覆性”集成方式 根据韩国中央日报 11 月 19 日的报道， SK 海力士已开始招聘逻辑芯片（如 CPU、GPU）设计人员，计划将 HBM4 通过 3D 堆叠直接集成在芯片上。SK 海力士正与英伟达等多家半导体公司讨论这一新集成方式。英伟达与 SK 海力 士或将共同设计芯片，并委托台积电生产。目前，HBM 主要是放置 CPU/GPU 的中介层上，并使用 1024bit 接口连 接到逻辑芯片。SK 海力士目标是将 HBM4 直接堆叠在逻辑芯片上，完全消除中介层。HBM4 很可能与现有半导体完 全不同，一位业内人士表示，“‘半导体游戏规则’可能在 10 年内改变，区别存储半导体和逻辑半导体可能变得毫无 意义”。

（10）半导体芯片——Q3 全球半导体行业总产值环比增长 8.4% 据相关机构数据，在人工智能的带动下，全球半导体行业总产值在 2023 年第三季度环比增长 8.4%，接近 1390 亿美 元，同比减少 4.7%。此前连续 5 个季度下滑后，近两个季度已经实现连续增长。英特尔凭借 133 亿美元的收入稳居 Q3 全球半导体公司榜首，环比增长 8.6%，同比减少 10.3%；英伟达凭借 AI 芯片的抢手，收入超过 119 亿美元，环 比增长18.2%，同比大增157.8%；三星电子位居第三，收入超过了107亿美元，环比增长8.8%，同比减少26.4%。

（11）半导体芯片——英伟达推迟 H20 等 AI 芯片出货日期 最快 2024 年 1 月开始接受预定 根据《科创板日报》11 月 24 日报道，英伟达针对中国区的最新款 H20 等改良版 AI 芯片，最快将在 2024 年 1 月开 始接受预定。此前，该系列芯片预计在 11 月 16 日发布，但多名产业链人士告诉《科创板日报》记者，H20 等目前 还没有货。一名产业链人士称，最新款芯片出货原本就在 2024 年，目前看批量提供时间是要延迟。另一名产业链人 士则表示，相关政策没有完全落实，还需要等待。

（12）存储芯片——长鑫存储推出多款 LPDDR5 产品 11 月 29 日，据长鑫存储官网消息，11 月 28 日，长鑫存储正式推出 LPDDR5 系列产品，包括 12Gb 的 LPDDR5 颗 粒，POP 封装的 12GB LPDDR5 芯片及 DSC 封装的 6GB LPDDR5 芯片。12GB LPDDR5 芯片目前已在国内主流手 机厂商小米、传音等品牌机型上完成验证。LPDDR5 是长鑫存储面向中高端移动设备市场推出的产品，它的市场化 落地将进一步完善长鑫存储 DRAM 芯片的产品布局。

（13）封装——SK 海力士为新一代 HBM 的“扇出式封装”做准备 根据韩媒 Business Korea 11 月 27 日的报道，业内人士透露，SK 海力士准备在下一代 DRAM 中应用 2.5D 扇出 （2.5D fan-out）封装技术，最快将在 2024 年发布相关方案。

3、 新能源汽车、智能网联车

（1） 智能驾驶——上海：在中心城区的特定时段、路段试点运营自动驾驶公交 根据财联社 11 月 7 日报道，上海已形成丰富的自动驾驶测试道路场景，累计开放 926 条、1800 公里道路，里程位 居全国前列。今年，还将进一步拓展浦东新区自动驾驶测试道路场景，在金桥、浦东机场等区域提供更大范围、更 多场景测试环境。持续深化智能网联汽车测试场景布局，探索自动驾驶可持续、可复制、可推广的商业化路径，加 速推进智能网联汽车规模化的示范运营。在中心城区的特定时段、路段试点运营自动驾驶公交。

（2） 智能汽车——小米汽车拿到工信部准生证：北汽代工，宁德时代、比亚迪供应电池 11 月 15 日，工信部发布《道路机动车辆生产企业及产品公告》（第 377 批），小米汽车赫然在列。公告显示，小 米牌纯电动轿车产品型号为 BJ7000MBEVR2、BJ7000MBEVA1，企业名称为北京汽车集团越野车有限公司。这也 意味着，北汽越野车公司成为小米汽车的代工方。北汽越野车公司系北京汽车集团有限公司全资子公司，实际控制 人为北京市国资委。入列工信部申报目录，也意味着小米汽车拿到了“准生证”。

（3） 智能汽车——小米汽车已小批量试生产，或明年 2 月上市 11 月 15 日，小米造车又传来重磅消息，据媒体报道，有知情人士透露，小米汽车在下个月（12 月）就要开始批量 生产，明年开年（2 月）上市开卖。从时间线来看，小米汽车的热度始于 10 月 25 日，小米创始人雷军在个人社交账 户发布消息称，小米汽车目前进展非常顺利，2024 年上半年正式上市。

（4） 汽车——特斯拉皮卡 Cybertruck 年底交付 预定超过 200 万辆 据墨西哥国家报纸《Milenio》的报道，特斯拉公司全球产品设计总监哈维尔•维尔杜拉在一次主题会议上透露了有关 电动皮卡 Cybertruck 的最新信息。他表示，这款新车将于 11 月 30 日正式交付给首批消费者，并且将会是前 10 名 预订客户的首选。据报道，特斯拉 Cybertruck 的预订量已经超过 200 万辆，其中大部分用户选择了双电机或三电机 版本。

（5） 智能驾驶——长安汽车：华为拟成立的新公司不造车 交易文件签署预计 6 个月内完成 11 月 25 日，华为与长安汽车在深圳签署了《投资合作备忘录》。经协商，华为拟成立一家新公司，聚焦智能网联 汽车的智能驾驶系统及增量部件的研发、生产、销售和服务。根据合作意向，长安汽车及关联方将投资该公司，比 例不超过 40%，并与华为共同支持该公司的未来发展。记者今天上午以投资者身份致电长安汽车证券部了解到，目 前双方具体合作事项仍然在洽谈中，预计 6 个月内完成。长安汽车表示，华为拟成立的新公司仅提供解决方案等技 术支持，不造车。

（6） 智能驾驶——马斯克证实特斯拉开始向员工提供 FSD V12 自动驾驶 消息称，特斯拉已开始向员工推出全自动驾驶（FSD）V12 版本，更新版本号为 2023.38.10。马斯克随后也在 X 上 确认了这一消息。FSD V12 是特斯拉在自动驾驶技术上的一次重大飞跃，是特斯拉第一次开始使用神经网络进行车 辆控制，包括控制转向、加速和制动。FSD V12 的一个重大变化是消除了超过 30 万行此前控制车辆 FSD 功能的代 码，而是进一步依赖神经网络，意味着系统减少了对硬编码编程的依赖。本月早些时候宣布，马斯克宣布特斯拉 FSD V12 自动驾驶将在 2 周内上线试用。

（7） 智能驾驶——特斯拉中国回应 FSD（完全自动驾驶能力）在国内落地：目前确实正在推进中 根据中国基金报 11 月 23 日的报道，特斯拉的 FSD 在国内落地被认为进入倒计时阶段。特斯拉中国方面也针对这一 问题对记者作出回应：“目前确实正在推进中。”资料显示，FSD 架构是在数据、算法、算力等各个层面打造了一 套包含感知、规控、执行在内的全链路自动驾驶软硬件架构。FSD 在特斯拉官网的名称为“完全自动驾驶能力”。

（8） 汽车——Cybertruck 电动皮卡正运往北美特斯拉 根据财联社 11 月 23 日消息，特斯拉 CEO 埃隆·马斯克在社交平台 X 透露，Cybertruck 电动皮卡正在运往北美特 斯拉门店的途中。此前马斯克表示，将于 11 月 30 日在得州超级工厂举行 Cybertruck 交付活动。

4、 数字经济

（1）数据要素——《贵州省数据要素登记服务管理办法（试行）》印发 11月 16 日，贵州省大数据局印发《贵州省数据要素登记服务管理办法（试行）》。省人民政府数据主管部门负责数 据要素登记服务管理工作，指导登记服务机构制定实施相关标准，推动数据要素登记服务活动有序开展。鼓励有条 件的市州数据管理部门申请数据要素登记 OID 子节点，组织本行政区域内的登记主体开展数据要素登记活动。

（2）数据要素——国家数据局：围绕数据要素市场化配置改革 正推进系列重点工作 11月 23 日，国家数据局局长刘烈宏在第二届全球数字贸易博览会上表示，目前国家数据局围绕数据要素市场化配置 改革正在推进一系列重点工作，包括促进数据流通交易和开发利用、推动数据基础设施建设、推进数据领域核心技 术攻关等。

（3）数据要素——国家数据局局长刘烈宏：下一步将研究实施“数据要素 X”行动 11 月 25 日，国家数据局局长刘烈宏在 2023 全球数商大会开幕式上表示，国家数据局非常重视推进数商的发展。下 一步，国家数据局将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道，研究实施“数据要素×”行动。刘烈宏表示， 下一步，国家数据局将围绕发挥数据要素乘数作用，与相关部门一道，研究实施“数据要素×”行动，从供需两端 发力，在智能制造、商贸流通、交通物流、金融服务、医疗健康等若干重点领域，加强场景需求牵引，打通流通障 碍、提升供给质量，推动数据要素与其他要素结合，催生新产业、新业态、新模式、新应用、新治理。希望数商积 极关注并积极参与后续我们将推出的“数据要素×”行动中去，让数据供得出、流得动、用得好，促进我国数据基 础资源优势转化为经济发展新优势，推动数据在不同场景中发挥出千姿百态的乘数效应。

（4）数字经济——国内首个数据资产确认地方性标准发布 12 月 5 日起正式实施 根据电子政务网 11 月 22 日报道，日前，由浙江省财政厅归口，浙江省标准化研究院牵头制定的《数据资产确认工 作指南》（DB33/T 1329-2023）省地方标准正式发布。该标准是国内首个针对数据资产确认制定的省级地方性标 准，将于 2023 年 12 月 5 日起正式实施。

5、 光伏、风电

（1） 光伏——1~10 月光伏新增装机 142.56GW，同比增长 144.78% 11 月 20 日，国家能源局发布 1-10 月份全国电力工业统计数据。1~10 月光伏新增装机 142.56GW，同比增长 144.78%，其中 10 月光伏新增装机 13.62GW，同比增长 141.49%。截至 10 月底，全国累计发电装机容量约 28.1 亿千瓦，同比增长 12.6%。其中，太阳能发电装机容量约 5.4 亿千瓦，同比增长 47.0%；风电装机容量约 4.0 亿千 瓦，同比增长 15.6%。

（2） 电网——国家能源局：预计迎峰度冬期间全国最高负荷较去年同期可能增加 1.4 亿千瓦 10月 30 日，国家能源局新闻发言人张星在发布会上表示，从目前所掌握的最新数据看，迎峰度冬电力保供总体有保 障，局部面临一定压力。下半年以来，电力需求同比增长加快，9 月全社会用电量同比增长 9.9%，预计迎峰度冬期 间全国最高负荷较去年同期可能增加 1.4亿千瓦，出现较大幅度增长。预计迎峰度冬期间全国电力供应总体有保障， 但是西北、华东、西南、南方区域的部分省份电力保供压力较大，其中云南存在一定电量缺口，蒙西可能存在一定 电力缺口。此外，极端天气、主要流域来水和部分地区燃料保障存在一定不确定性。

6、 储能、绿电、新型电力系统

（1） 电力——国资委：加快构建以新能源为主体的新型电力系统 国务院国资委 11 月 16 日召开中央企业今冬明春保暖保供工作专题会。会议要求，要完善长效机制，因地制宜推动 调峰电源建设，加大技术创新投入，加快构建以新能源为主体的新型电力系统。要强化风险排查，把安全生产工作 摆在突出重要位置，以安全生产良好局面服务保供稳定大局。17 家中央能源保供企业有关负责同志参加会议，中国 石油、国家电网、中国华电、国家能源集团等 4 家企业现场汇报了保供工作情况。

（2） 电力——上海：推动绿色电力交易 完善分布式发电市场化交易机制 11月 28 日，上海市人大常委会办公厅就《上海市发展方式绿色转型促进条例（草案）》征求公众意见。其中提到， 保障能源绿色安全转型。一是优化能源结构，推行化石能源绿色低碳替代，促进光伏、风电、氢能、地热能等新能 源和新型储能方式的发展。二是建设新型电力系统，提升电网调节能力，推动源网荷储一体化建设，加强电力需求 侧管理。三是推动绿色电力交易，完善分布式发电市场化交易机制，支持分布式发电企业向同一配电网区域的电力 用户就近交易。

7、 氢能

（1） 氢能——广东：到 2027 年氢能产业规模达到 3000 亿元 11 月 6 日，广东省发展改革委等部门印发广东省加快氢能产业创新发展意见。其中提出，到 2025 年，氢能产业规模 实现跃升，燃料电池汽车示范城市群建设取得明显成效，推广燃料电池汽车超 1 万辆，年供氢能力超 10 万吨，建成加氢站超 200 座，示范城市群产业链更加完善，产业技术水平领先优势进一步巩固，氢气供应体系持续完善，应用 场景进一步丰富，产业核心竞争力稳步提升。到 2027 年，氢能产业规模达到 3000 亿元，氢气“制、储、输、用” 全产业链达到国内先进水平；燃料电池汽车实现规模化推广应用，关键技术达到国际领先水平；氢能基础设施基本 完善，氢能在能源和储能等领域占比明显提升，建成具有全球竞争力的氢能产业技术创新高地。

（2） 氢能——国内加氢站数量全球第一 安徽首个制氢加氢一体化经营许可证发放 11 月 19 日，今年以来，国家发展改革委等多部门持续出台政策支持国内氢能产业的发展，截至目前，国内加氢站数 量位居全球第一，国内长距离输氢管道正在规划建设。今年以来，国内多地纷纷探索对可再生能源制氢在危化品许 可方面的政策进行松绑，这也为氢能产业发展按下了快进键。最近，位于安徽六安的国内首个兆瓦级氢能综合利用 示范站，拿到了安徽省首个制氢加氢一体化的经营许可证。除了给加氢站供氢之外，这座示范站还可以利用富余的 氢气在用电高峰时发电，相当于用氢来储能。

8、 锂电

（1） 锂电池——10 月我国动力电池装车量 39.2GWh 同比增长 28.3%； 10 月我国动力和储能电池合计出口 14.5GWh 环比增长 9.1% 11 月 10 日电，中国汽车动力电池产业创新联盟发布数据，10 月，我国动力电池装车量 39.2GWh，同比增长 28.3%， 环比增长 7.6%。其中三元电池装车量 12.3GWh，占总装车量 31.4%，同比增长 14.0%，环比增长 0.8%；磷酸铁锂 电池装车量 26.8GWh，占总装车量 68.5%，同比增长 36.4%，环比增长 10.9%。 我国动力和储能电池合计出口 14.5GWh，环比增长 9.1%，占当月销量 19.4%。其中动力电池出口 11.5GWh，占比 78.9%，环比增长 3.8%，同比 增长 34.0%。储能电池出口 3.1GWh，占比 21.1%，环比增长 34.9%。

（2） 锂电池——《宁德市动力电池集群培育提升三年行动方案》发布 规划到 2025 年全市锂电产业链总产值突破 5000 亿元 根据《科创板日报》11月 10 日报道，在首届世界储能大会期间，宁德市发布《宁德市动力电池集群培育提升三年行 动方案》。方案规划到 2025 年全市锂电产业集群规模以上企业 100 家，形成 330GWH 锂电池的产能规模，产业链 总产值突破 5000 亿元，试点示范建设成果、研发创新能级、集群企业竞争力、数智化、绿色化转型升级等整体稳步 提升。

9、 工业互联网、工业自动化、智能制造

（1） 5G——工信部：推进 5G 专网建设 引导金融机构加大对“5G+工业互联网”的投资力度 11 月 23 日，工业和信息化部办公厅印发《“5G+工业互联网”融合应用先导区试点建设指南》。其中提出，立足区 域发展和产业实际需求，制定先导区试点方案，明确规划目标，出台配套政策文件。推进 5G 专网建设、设备改造、 应用创新等工作，探索完善支持先导区发展的特色政策体系。引导金融机构加大对“5G+工业互联网”的投资力度， 扩大信贷投放，形成优质金融产品和服务，合理降低企业融资成本。发挥国家产融合作平台作用，完善金融支持创 新体系建设，鼓励设立产业基金，综合利用一揽子金融工具，以产融合作促进先导区发展。

10、 医疗器械及服务、创新药、CXO、中医药

（1） 医药——诺和诺德 Q3 减肥神药 Wegovy 销售额 96.5 亿丹麦克朗 大幅超市场预期 根据财联社 11 月 2 日报道，诺和诺德第三季度销售额为 587.3 亿丹麦克朗，预期为 578 亿丹麦克朗，第三季度税前 利润 280.6 亿丹麦克朗，预期利润 266.8 亿丹麦克朗。公司第三季度减肥神药 Wegovy 销售额 96.5 亿丹麦克朗，预 期 80.7 亿丹麦克朗。第三季度 EBIT 为 269.1 亿丹麦克朗，预期为 254.2 亿丹麦克朗。第三季度净收入 224.8 亿丹 麦克朗，预期为 214.9 亿丹麦克朗。

（2） 医药——辉瑞第三季度营收 132.3 亿美元，同比下降 42% 根据财联社 10 月 31 日报道，辉瑞第三季度营收 132.3 亿美元，同比下降 42%，预估 134.9 亿美元；第三季度调整 后每股亏损 0.17 美元，上年同期每股纯益 1.78 美元。辉瑞仍然预测全年调整后每股收益 1.45 美元至 1.65 美元；仍 然预测全年营收 580 亿美元至 610 亿美元，预估 586.9 亿美元。由于辉瑞 COVID-19 产品的预期收入下降，公司 2023 年的收入预计将低于 2022 年，但部分被非 COVID-19 在线产品组合、新产品和适应症发布以及最近收购产品 的预期业务增长所抵消。

（3） 医保——上海外卖买药试点医保支付 根据澎湃新闻 11 月 6 日报道，上海相关部门已经与饿了么、美团平台联系，试点互联网药店医保支付工作，有几十 家药店纳入范畴。在上海通过美团外卖或饿了么 app 下单带有“医保支付”字样的药品，页面显示可从个人电子医 保卡账户付款，目前只有部分带有“医保支付”字样的药店才可使用医保。记者体验后发现，同种药品在带有“医 保支付”字样的药店和不带有该字样的药店中，价格会有所不同。总体来说，能用医保支付的，自费部分更少。

（4） 医药——诺和诺德将投资 60 亿美元扩大丹麦工厂产能 根据财联社 11 月 10 日报道，诺和诺德表示，将从 2023 年起投资逾 420 亿丹麦克朗(约合 60 亿美元)扩大其在丹麦 的生产设施，用于生产当前和未来严重慢性疾病的产品组合。该公司补充称，这些建设项目将从 2025 年底到 2029 年逐步完成。诺和诺德表示，这项投资将在该公司的全球价值链上创造更多产能，包括原料药生产和包装，其中绝 大多数投资将用于提高原料药产能。该公司在一份声明中表示：“这项投资将提高公司满足包括 GLP-1 产品在内的 未来市场需求的能力。”。

（5） 医药——美国 FDA 批准礼来的糖尿病药物用于成人减肥 根据财联社 11 月 9 日报道，美国食品和药物管理局宣布，批准礼来公司的 Zepbound（替尔泊肽）注射液，用于成 年人的长期体重管理，适用于肥胖成年人（BMI 指数为 30 或更高）或超重（BMI 指数为 27 或更高），且至少有一个 与体重相关的状况（例如高血压、Ⅱ型糖尿病或高胆固醇），需要与控制热量摄入的饮食和增加体力活动相结合使 用。替尔泊肽是 Zepbound 中的活性成分，此前已在 Mounjaro 的商品名下获批，以帮助改善成年人Ⅱ型糖尿病的血 糖水平。

（6） 医药——诺和诺德正与多国医疗系统商谈“减肥神药”的定价协议 诺和诺德正与多个国家的医疗保健系统谈判，讨论核心其减肥药 Wegovy 的创新定价协议。该公司愿意在定价方案 上采取灵活态度，以便患者能够先用药，并在后期支付费用，通过多年分摊费用来扩大 Wegovy 的市场份额。

11、 白酒、医美

（1） 白酒——贵州茅台：11 月 1 日起上调 53%vol 贵州茅台酒出厂价格 平均上调幅度约为 20％ 根据财联社 10 月 31 日报道，贵州茅台发布公告，经研究决定，自 2023 年 11 月 1 日起上调本公司 53%vol 贵州茅 台酒（飞天、五星）出厂价格，平均上调幅度约为 20％。此次调整不涉及本公司产品的市场指导价格。

12、 军工

（1）航天——上海市印发《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023-2025 年）》 上海市印发《上海市促进商业航天发展打造空间信息产业高地行动计划（2023-2025 年）》提出，到 2025 年，以商 业航天跨越式发展为牵引，围绕卫星制造、运载发射、地面系统设备、空间信息应用和服务等环节，加强卫星通信、 导航、遥感一体化发展，推动空天地信息网络一体化融合。探索星箭一体新模式，构筑技术驱动新格局，建设数智 制造新高地，开拓应用示范新场景，引领长三角区域空间信息一体化发展，为航天强国建设提供有力支撑。

（2）航天——SpaceX 公司的“星舰”重型火箭二次试飞发射升空，仍失败自毁 根据财联社 11 月 18 日报道，美国太空探索技术公司（SpaceX 公司）的“星舰”重型火箭二次试飞发射升空。 Space X 公司随后证实，发射升空几分钟后与“星舰”失联，被迫启动自毁系统。美国有线电视新闻网（CNN）称， “星舰”第二次试飞比今年 4 月试飞时走得更远，但依然没有完成所有预定计划，最终还是再次爆炸。同日， SpaceX 公司首席执行官马斯克在社交媒体 X（原推特）上发帖称，“祝贺 SpaceX 公司的团队！”同时转引了约一个 小时前 SpaceX 公司账号发布的“星舰”发射时的画面。

（3）卫星通信——卫星互联网技术试验卫星成功发射 2023 年 11 月 23 日 18 时 00 分 04 秒，我国在西昌卫星发射中心使用长征二号丁运载火箭及远征三号上面级成功将 卫星互联网技术试验卫星发射升空，卫星顺利进入预定轨道，发射任务取得圆满成功。卫星互联网技术试验卫星由 中国科学院微小卫星创新研究院（上海微小卫星工程中心）抓总研制。

 

编辑：520中国