2024年公募基金2023年全景解析

1、 基金规模：规模总量小幅回调

1.1、 公募基金总量下降

2023 年三季度 A 股市场下跌，中证全指季度下跌 4.91%，2023 年三季度末全 市场公募基金资产净值合计 27.16 万亿元，较 2023 年二季度末减少 0.21 万亿 元。截至 2023 年三季度末，公募基金非货币市场基金总规模合计 15.77 万亿元， 较上季度末下降了 0.12 万亿元，环比下跌 0.74%，同比下跌 0.26%。

1.2、 股票型基金规模明显上涨

截至 2023 年三季度末，全市场股票型基金与混合型基金规模分别为 2.57 与 4.04 万亿元，股票型基金较 2023 年二季度有所增长，规模上升了 5.01%，混合型基 金较 2023 年二季度有所下降，规模下降了 8.99%，季度规模增速较 2023 年二 季度没有显著变化，分别位于 60.38%和 13.21%的历史分位数。

同时，2023 年三季度债券型基金规模合计达 8.51 万亿元，较 2023 年二季度增 长了 1.67%。三季度货币市场型基金规模合计达 11.40 万亿元，季度环比增幅为 -0.76%。 2023 年三季度，股票多空及商品型基金等另类投资基金规模较上季度增长了 37.27 亿元，环比增长 10.49%。三季度 QDII 基金规模环比上涨 8.09%，FOF 基 金产品规模有所回调。

2、 主动权益基金

2.1、 主动权益类基金总体规模下降

我们将普通股票型、偏股混合型、平衡混合型和灵活配置型基金产品中连续四个 季度持股比例大于 60%的权益类基金作为主动权益类基金产品，截至 2023 年三 季度末全市场主动权益基金数 3818 支，合计规模 4.04 万亿元。规模相较上季 度环比下降 8.5%，相较去年三季度同比下降 9.3%。

2023年三季度末，主动权益类基金持股比例平均为86.97%，较上季度末的86.99% 变化不大。集中度上看，主动权益类基金前 10 大重仓股的基金净值占比平均为 48.52%，较上季度末的 48.68%同样变化不大。

2.2、 主动权益基金头部公司集中度高

2023 年三季度，大部分头部基金公司的主动权益基金规模环比有一定幅度的下 降，主动权益基金管理规模前十大的基金公司规模合计占全市场主动权益基金的 47.17%，头部集中度较高。

2.3、 头部基金经理主动权益基金管理规模下降

2023 年三季度主动权益基金在管规模前十大的基金经理规模均有不同程度环比 下滑，其中葛兰、周蔚文和谢治宇等基金经理由于卸任部分在管基金，故规模环 比下降较多。

2.4、 主动权益基金重仓行业

2023 年三季度，主动权益基金重仓股票主要集中在食品饮料、医药、电子、电 力设备及新能源、计算机，占比合计超过 50%。相对 2023 年二季度，食品饮料 和医药占比上升较大，分别为 1.49%、1.12%，电力设备及新能源和计算机占比 下降较多，分别问 2.90%和 2.29%。 相对中证 800 指数，主动权益基金在医药、食品饮料等行业有较大比例的超配， 在银行和非银金融行业有明显的低配。

2.5、 主动权益基金行业配置动向

我们在报告《公募基金行业加减仓背后的交易逻辑》发现公募基金在行业暴露上 倾向于做再平衡的配置，即倾向于减仓上一季度超配较多的行业，加仓上一季度 低配较多的行业，这种仓位上的反向操作体现了公募基金的积极主动配置行为。 观察历史，公募基金也会有同向操作的时刻，并且我们统计发现这样的时刻做出 的行业配置胜率往往偏低。 2023 年三季度，将上一季度公募相对于中证 800 的行业超低配比例与本季度公募加减仓做秩相关性分析，发现相关性为 1.6%，表明 2023 年 Q3 公募基金在 行业配置上进行略微正向操作，即加仓上一季度超配较多的行业，减仓上一季度 低配较多的行业，由此我们认为接下来一个季度公募基金在行业上的边际加减仓 会反向驱动行业收益。

2.6、 非主题赛道主动权益基金的行业配置

主题赛道类基金的加减仓往往具有行业属性的限制，我们在剔除主题赛道类的基 金后再观察主动权益基金的边际加减仓。可以看到非银行金融的边际加仓幅度较 大，而计算机和电力设备及新能源的边际减仓幅度仍然较大。

2.7、 主动权益基金重仓持股

截至 2023 年三季度末，主动权益基金的前十大重仓股票主要集中在食品饮料、 电力设备及新能源、医药等行业。作为“茅指数”的代表股票，贵州茅台在主动 权益基金中普遍持有，持股基金数为 1012 只。

我们将重仓股票 2023 年三季度的市值减去其 2023 年二季度的市值乘以股票季 度涨幅，计算主动权益基金三季度个股的主动配置情况，分别梳理主动买入与主 动卖出的前十大个股。通过对比可以明显看到 2023 年三季度主动权益基金主动 买入的股票季度涨幅显著高于同期主动卖出的股票。

2.8、 主动权益基金行业赛道分布

根据我们 2022 年 3 月 28 的深度报告《权益基金分析框架：多元立体策略分类 及解析——基金产品研究系列报告（一）》，我们将主动权益类基金基于持仓特征 分为单赛道型、双赛道型、赛道轮动型和全市场型四个大类。

2023 年三季度大类赛道基金合计规模占比最高的为全市场型基金。各赛道型基 金中金融、周期和制造规模有环比下降。

2.9、 各赛道绩优基金

我们选取各个赛道基金规模在季度始末均大于 1 亿元且季度业绩最好的 3 支基 金为各赛道绩优基金代表，若同一基金经理管理多只同基金仅统计季度内业绩最 好的一只。

3、 固收+基金产品季度分析

3.1、 固收+基金分类

目前固收+产品尚无统一的分类方法，本报告中将固收+基金产品定义为，过去 4 个季度，权益仓位（股票+50%*可转债）均值小于 40%且最大值不超过 61%的 基金产品。在这个分类方式下，截至 2023 年三季度末，全市场固收+基金产品 一共 1536 只，环比下降 0.58%，总规模 1.66 万亿元，环比下降 3.95%。 为展示固收+产品市场结构，进一步将固收+产品按照过去 4 个季度的权益仓位 （股票+50%*可转债）的均值以 10%、25%为临界值划分为低、中、高弹性三 组。

3.2、 固收+基金规模

截至 2023 年三季度末，可以看到中弹性和高弹性组的固收+基金数量较多，分 别为 835、437 只，而规模上，中弹性组在 1.66 万亿元的总规模中占比达到了 56%。

从基金公司来看，截至 2023 年三季度末，市场上固收+基金管理规模超过 1 千 亿元的有易方达基金和富国基金，超过 500 亿的有 9 家。从数量来看，固收+基 金在管数量较多基金公司分别为鹏华基金、易方达基金、南方基金等。

从基金经理在管的固收+基金规模来看，截至 2023 年 3 季度末，在管超过 500 亿元的基金经理有 2 位，分别是胡剑和王晓晨。

3.3、 固收+基金业绩

从固收+基金产品的季度收益率来看，三个组固收+基金的收益率分布随着权益 占比的上升逐渐分散。

可以看到，三组固收+基金的收益均值随权益占比上升而下降。

3.4、 固收+基金持仓情况

2023 年三季度高弹性组固收+基金在可转债、金融债、资产支持证券和同业存单 上投资明显上升，季度环比上升分别为 28%、35%、91%和 29%，在短期融资 券上投资明显下降，季度环比下降约 42%。

中弹性组固收+基金在国债和同业存单上投资上升，季度环比上升分别为 4%和 7%，在资产支持证券上投资明显下降，季度环比下降约 21%。

低弹性组固收+基金在短期融资券和同业存单上投资上升，季度环比上升分别为 25%和 81%，在资产支持证券上投资明显下降，季度环比下降约 24%。

从重仓行业来看，相比上季度，固收+基金在有色金属和非银行金融等行业的股 票重仓占比增量较大，分别上升 1.7%和 1.5%，在电力设备及新能源上季度环比 下降 1.8%，相比权益基金的股票行业重仓占比，固收+基金在银行板块达到 4.4% 的超配。

3.5、 绩优固收+基金

以下列出了截至 2023 年三季度末每组固收+基金中季度收益较高的基金，高弹 性组中国泰双利债券 A、安信稳健增值 A，中弹性组中永赢鑫欣 A、诺德增强收 益，低弹性组中达诚腾益 A、嘉实丰益策略等基金的收益表现较好。

4、 固收基金产品分析

4.1、 固收基金概况

本报告中固收基金的研究样本为，万得纯债型基金分类中剔除持有过可转债的基 金。截止到 2023 年三季度末，固收基金的数量为 2095 只，其中短期纯债基金 318 只，中长期纯债基金 1777 只，总规模 5.91 万亿元，其中 15%为短期纯债 基金，85%为中长期纯债基金。

2023 年三季度，中长期纯债型基金新成立 55 只，合计发行 1183.12 亿份。

短期纯债基金中管理规模靠前的基金公司是嘉实基金、建信基金、国泰基金等， 中长期纯债基金中管理规模靠前的基金公司是博时基金、招商基金、中银基金等。

2023 年三季度，90%的短期纯债基金季度收益率分布在 0.26%（5%分位数）到 1.01%（95%分位数）之间，90%的中长期纯债基金收益率分布在 0.21%（5% 分位数）到 1.08%（95%分位数）之间；短期、中长期纯债基金收益率的均值分 别为 0.60%和 0.57%。从收益率的整体分布上看，2023 年第三季度短期纯债基 金收益表现优于中长期纯债基金。

4.2、 固收基金持券情况

2023 年三季度固收基金中，中长期纯债基金的平均仓位为 119.66%，短期纯债 基金的平均仓位为 107.83%。从过去三年固收基金的平均债券仓位来看，中长 期纯债基金和短期纯债基金的平均债券仓位在本季度略有回调。

对比 2019Q3 至 2023Q3 历史债券仓位分布，本季度短期纯债基金和中长期纯 债基金的债券仓位高于历史中位数和均值。

短期纯债基金资产在国债上投资明显上升，季度环比上升为 14%，在金融债、资 产支持证券和同业存单上投资明显下降，季度环比下降分别为 11%、12%和 35%。

不同于短期纯债基金，中长期纯债基金资产在短期融资券上投资上升，季度环比 上升为 15%，在资产支持证券上投资明显下降，季度环比下 5%。

4.3、 绩优固收基金

本季度收益率较高的短期纯债基金有泰信添鑫中短债 A、国联盈泽中短债 A 等， 收益率较高的中长期纯债基金有兴华安聚纯债 A、蜂巢添汇纯债 A 等。

通过因子分析将绩优固收基金的风险拆分到利率曲线的水平、斜率、凸度以及信 用结构中的信用因子和信用下沉因子(违约因子)这五个风险因子上，可以发现本 季度大部分绩优短期纯债基金和绩优中长期纯债基金均在违约和信用因子上的 暴露较高。

5、 货币基金产品分析

5.1、 货币基金市场回顾

截至 2023 年第 3 季度末全市场货币基金数量为 371 只，规模为 11.39 万亿，相 较 2 季度（11.48 万亿元）环比下降 0.78%。 从基金公司管理的货币基金总规模来看，排名靠前的为天弘基金、易方达基金、 广发基金和南方基金等；从规模增量来看，排名靠前的是华泰柏瑞基金、万家基 金、汇添富基金和工银瑞信基金等。

截至 2023 年第 3 季度末，基金规模排名靠前的货币基金是天弘余额宝、易方达 易理财 A 等。

在 2023 年第 3 季度中，基金规模增长最快的货币基金是广发天天红 A，规模增 量为 289.71 亿元，排名第二的华泰柏瑞货币 A 规模增量为 276.77 亿元。

5.2、 货币基金收益表现

从货币基金的历史数据来看，2023 年第 3 季度末货币基金的七日年化收益水平 明显回升，而近一年收益水平呈现持续震荡趋势。

从统计值来看，2023年第3季度的七日年化收益率处于2017Q1-2023Q3的25% 分位左右，相对 2017 年以来的历史低位有明显回升。

6、 FOF 基金产品分析

FOF 市场回顾

截至 2023 年第 3 季度末，公募市场上共有 FOF 基金 468 只，环比增长 6.1%； FOF基金总规模为1662.14亿元，上季度总规模为1786.40亿元，环比下降7%。 其中偏债混合型 FOF 的数量最多，为 168 只，其规模占比也达到了 46.25%。

2023 年第 3 季度 FOF 基金新发 30 只，环比下降 16.67%，发行份额为 53.33 亿份，环比下降 32.39%。

截至 2023 年第 3 季度末，在管 FOF 规模超过 100 亿元的基金公司有 4 家，分 别是兴证全球基金、交银施罗德基金、南方基金和易方达基金。数量上，南方基 金、华夏基金、易方达、汇添富基金等基金公司管理的 FOF 数量较多。

6.1、 FOF 重仓情况

2023 年 3 季报中披露的 FOF 重仓基金显示，在主动权益类基金中，华商新趋势 优选混合被重仓市值最高；被动权益基金中国泰中证全指证券公司 ETF 被重仓 市值较高；固收+基金中，富国产业债债券 A/B 被重仓市值较高；固收基金中富 国信用债债券 A/B 被重仓的市值最高。

主动权益基金中，工银创新动力股票被 FOF 重仓次数最多，被动权益基金中华 泰柏瑞沪深 300ETF 被重仓次数最多，固收+基金中富国稳健增强债券 A/B 被重 仓次数最多，固收基金中交银裕隆纯债债券 A 被重仓次数最多。

6.2、 绩优 FOF 基金

2023 年第 3 季度 FOF 中，股票型 FOF 季度收益表现较好的有同泰积极配置 3 个月持有 A、浙商汇金卓越优选 3 个月；目标日期型表现较好的是浦银安盛养老 2040 三年持有、富国鑫汇养老目标日期 2025 一年持有 A；偏股混合型表现较 好的有浦银安盛睿和优选 3 个月持有 A、南方浩达稳健优选一年持有 A；平衡混 合型表现较好的有永赢恒欣稳健养老目标三年持有 A、汇添富添福智富均衡养老 目标三年持有；偏债混合型表现较好的有浦银安盛兴荣稳健一年持有 A、易方达 如意安泰一年 A；债券型表现较好的有浦银安盛稳健回报 6 个月持有 A、财通资 管通达稳健 3 个月持有 A。

7、 指数基金

7.1、 整体指数基金市场

从整体被动指数基金维度来看，截至 2023 年 9 月 30 日，市场上共有 1345 只 被动指数基金，合计规模为 26002.73 亿元，其中股票型共有 998 只，规模占比 达到 74.20%。整体来看，指数基金全市场规模环比提升了 9.83%，年初至今增 长 18.21%；其中另类投资基金规模环比增长明显（19.93%），年初至今增长最 快（26.93%），债券型基金规模增速相对较低。

从个券来看，2023 年 Q3 规模最大的指数基金为华泰柏瑞沪深 300ETF，规模 为 1200.40 亿元。除招商中证白酒 A 以外，全市场规模排名前十的基金均为 ETF， 且以宽基类为主。

华夏饲料豆粕期货 ETF 在 2023 年 Q3 获得了最高的单季度回报（20.95%），全 市场单季度回报率前十的基金集中在大宗商品领域，市场风格鲜明。

7.2、 ETF

ETF 方面，2023 年三季度新发 45 只基金。从总体规模来看，2023 年三季度 ETF 市场总规模为 17771.93 亿元，较 2023 年二季度的 15541.46 亿元提升了 14.35%，年初至今提升 32.99%；从分类上看，各大类型 ETF 的规模均出现了 不同程度的上升，债券型 ETF 的规模为 713.68 亿元，较上季度提升了 27.96%。

我国 ETF 市场上主要是股票型 ETF，从股票型 ETF 的具体分类来看，2023 年 Q3宽基类的规模环比提升了29.49%，行业主题类ETF的规模环比下滑了1.60%，Smartbeta 类 ETF 本身规模最小，2023 年三季度中规模出现了明显的扩张，从 387 亿元增长至为 489 亿元。

从业绩表现来看，今年以来除股票型 ETF 外，其他各类 ETF 业绩均表现为正收 益，债券型和商品型 2023Q3 单季度业绩均为正，其中商品型的单季度回报相对 更高，为 2.15%；股票型 ETF 今年以来收益为-4.11%，三季度下跌了 5.39%。

从股票型 ETF 细分类来看，三季度三类股票型 ETF 均有所下跌。今年以来宽基 类和行业主题类 ETF 下跌明显，分别下跌了 5.39%和 4.36%，Smartbeta 类今 年以来收益为正，上涨了 1.90%。

2023Q3 全市场收益前十 ETF 中排名第一的为华夏饲料豆粕期货 ETF，股票型中表现较好的主要投资于煤炭、能源和证券公司等领域， 行业分布集中、风格明确。

从 ETF 公司来看，全市场前 20 的公司排名如下。从规模上看，华夏基金以 3808.86 亿元位居市场第一；从 ETF 数量来看，华夏基金旗下共有 76 支 ETF， 其次为易方达基金，旗下共有 63 支 ETF。

8、 商品型基金

截至 2023 年 9 月 30 日，我国市场上共有 18 只商品型基金，覆盖黄金、饲料豆 粕、能源化工等多个领域，年初以来无新发商品型基金。从具体商品来看，市场 上主要以黄金为投资标的，总体规模在 Q3 明显提升；饲料豆粕、有色金属类商 品型基金的规模扩张；能源化工类商品型基金规模有所下滑；白银类商品型基金 规模与上季度基本持平。

从各类商品型基金单季度的表现看，能源化工类表现亮眼，三季度上涨了 14.50%； 有色金属类和黄金类商品基金小幅上涨，分别上涨了 3.51%和 1.72%；饲料豆 粕类和白银类则小幅下跌，分别下跌了 0.47%和 0.55%。

目前市场上一共有 16 家基金公司参与到商品型基金市场的交易中，但各家公司 经营的产品均为两只或两只以下，华安基金以 120.91 亿元的规模占据市场第一， 华夏基金和建信基金的产品数居市场前列。

9、 QDII 基金

目前我国 QDII 市场共有 230 只 QDII 基金，合计规模 3404.29 亿元。数量上以 股票型为主，数量占比为 59.57%，规模占比为 82.98%，在四个分类中，QDII 股票型基金基数最大，但相较于上季度规模明显提升；QDII 股票型基金和另类 投资型基金今年以来表现相对较好。

从个券角度来看，华泰柏瑞南方东英恒生科技 ETF 在 2023 年 Q3 单季度规模增 长 42.77 亿元，规模增长率达 31.85%。2023 年 Q3 全市场规模增多最快的十只QDII 基金中 9 只为股票型，多跟踪恒生科技、海外宽基指数和医药等行业；另 有一只债券型 QDII 基金规模增长较快，为富国全球债券人民币 A，2023Q3 单 季度规模增长达 7.67 亿元。从回报率来看，南方原油 A 获得了最高的单季度回 报，上涨了 22.75%。

10、 量化型基金

截至 2023 年 09 月 30 日，我国市场量化基金共 440 只，较 2023 年 Q2 末增加 11 只，基金规模合计 2762.13 亿元，较 2023 年 Q2 末基金规模增长 199.11 亿 元，环比上涨 7.77%，较 2023 年初至今规模增长 534.40 亿元，涨幅 23.99%。

10.1、 主动量化基金

10.1.1、 基金规模概览

截至 2023 年 09 月 30 日，我国市场主动量化基金共 213 只，较 2023 年 Q2 末 减少 3 只，基金规模合计 1076.72 亿元，较 2023 年 Q2 末基金规模增加 163.73 亿元，增长比例 17.93%。 前 10 大规模基金占整体主动量化基金规模 44.08%。截至 2023 年 3 季度末，国 金量化多因子合计规模最大，为 121.99 亿元，国金量化精选 A、国金量化多策 略、西部利得量化成长 A、汇添富成长多因子量化策略基金规模排名在前 5。

10.1.2、 基金公司

截至 2023 年 3 季度末，共有 81 家基金公司管理主动量化基金，前 10 大规模基 金公司管理规模占全市场 64.30%，规模管理集中。基金规模方面，国金基金的 主动量化基金产品规模位居各家基金之首，管理规模合计 276.88 亿元，约占全 市场的 25.72%。剩余前 5 大规模基金公司分别为博道、中欧、长信、西部利得 基金，公司管理规模均在 48 亿元以上；基金数量方面，华泰柏瑞、九泰、长信、 景顺长城、华商基金管理数量位居前 5。

10.1.3、 基金业绩表现——宽基类

截至 2023 年 3 季度末，宽基类主动量化基金共跟踪 14 种指数，其中跟踪中证 500 指数、沪深 300 指数和中证 800 指数基金数量分别为 48、74 和 28。

我们分别分析跟踪中证 500、沪深 300 指数宽基类主动量化基金收益表现。

跟踪中证 500 指数基金

2023 年 3 季度相较 2023 年 2 季度，绝对收益、超额收益表现减弱。2023 年 3 季度绝对收益均值为-4.5%，超额收益均值为 0.7%，低于 2023 年 2 季度超额收 益均值。

跟踪沪深 300 指数基金

2023 年 3 季度相较 2023 年 2 季度，绝对、超额收益表现减弱。2023 年 3 季度 绝对收益均值为-5.8%，超额收益均值为-1.9%，低于 2023 年 2 季度基金超额收 益表现。

10.1.4、 基金业绩表现——行业主题类

28 只行业主题类主动基金分别跟踪中证医药卫生、科技 100、消费风格、计算 机、环保产业、国防军工、TMT 产业主题、医疗等行业主题指数。 截至 2023 年 3 季度末，列举出本季度超额收益排名位居前列的行业主题型主动 型基金，超额收益表现排名前 3 的基金跟踪数字经济、中证主要消费、中证新能 指数。

10.2、 指数增强基金

指数增强基金在被动跟踪标的指数基础上，采用量化增强模型，在控制跟踪误差 的前提下，追求超额收益的表现。

10.2.1、 基金规模概览

截至 2023 年 09 月 30 日，我国市场指增基金共 204 只，较 2023 年 Q2 末增加 14 只，新增基金均跟踪宽基指数。基金规模合计亿元 1608.37 亿元，较 2023 年 Q2 末基金规模增加 51.20 亿元，环比增加 3.29%。

各类指增基金规模集中，宽基基金前 10 大规模占整体细分类规模 46.98%，行 业主题基金前 5 大规模占整体细分类规模 74.26%。截至 2023 年 3 季度末，宽 基指增基金中，易方达上证 50 增强 A 基金合计规模最大，为 205.4 亿元，其余 富国沪深 300 增强 A、万家中证 1000 指数增强 A、500 增强 LOF、兴全沪深 300LOF 规模排名在前 5；行业主题指增基金中，招商中证消费龙头指数增强 A 基金规模为 18.5 亿元。

10.2.2、 基金公司

截至 2023 年 3 季度末，共有 66 家基金公司管理指增基金，前 10 大规模基金公 司管理规模占全市场 69.64%，规模管理集中。基金规模方面，易方达基金的指 增型基金产品规模位居各家基金之首，管理规模合计 225.87 亿元，约占全市场 的 14.04%，其次为富国基金公司管理规模 207.58 亿元，万家、华夏基金公司 管理规模均在 112 亿元以上；基金数量方面，天弘、招商、华夏、汇添富、景顺 长城、申万菱信、易方达、西部利得、鹏华基金管理数量位居前 9。

10.2.3、 基金业绩表现——宽基类

截至 2023 年 3 季度末，182 只宽基类基金共跟踪 17 种指数，其中跟踪中证 500 指数、沪深 300 指数、中证 1000 和国证 2000 指数基金数量分别为 55、47、37 和 9 只。

我们将分别分析跟踪中证 500 和沪深 300 指数宽基类指增基金收益表现。

跟踪中证 500 指数基金

2023 年 3 季度相较 2023 年 2 季度，绝对收益减弱、超额收益表现减弱。2023 年 3 季度绝对收益均值为-3.9%；超额收益均值 1.2%，低于 2023 年 2 季度超额 收益均值水平。

跟踪沪深 300 指数基金

2023 年 3 季度相较 2023 年 2 季度，绝对收益表现增强、超额收益减弱，超额 收益低于 2023 年 2 季度。2023 年 3 季度绝对收益均值为-2.9%，超额收益均值 1.1%。

10.2.4、 基金业绩表现——行业主题类

20 只行业主题类指增型基金分别跟踪消费、半导体、食品饮料、光伏、芯片、医药、科创、高装、电子、人工智能、化工、科技类行业主题指数。 截至 2023 年 3 季度末，列举出本季度超额收益排名位居前列的行业主题类指增 基金，超额收益表现排名前 3 的基金分别跟踪 800 医卫、中证新能、细分化工 指数。

10.2.5、 基金业绩表现——smart beta 类

2 只 smart beta 类指增基金分别跟踪中华预期高股息、中证国企红利指数。2023 年 3 季度末，跟踪中华预期高股息指数的量化基金季度超额收益更优。

10.3、 对冲型量化基金

10.3.1、 基金规模概览

截至 2023 年 9 月 30 日，我国市场对冲型量化基金共 23 只，较 2023 年 Q2 末 数量未变，基金规模合计 77.04 亿元，较 2023 年 Q2 基金规模减少 15.82 亿元， 环比减少 17.04%。 前 10 大规模基金集中，占整体对冲型量化基金规模 90.95%。截至 2023 年 3 季 度末，汇添富绝对收益策略 A 基金合计规模最大，为 41.60 亿元，其余华夏安 泰对冲策略 3 个月定开、海富通阿尔法对冲 A、光大阳光对冲策略 6 个月 A、嘉 实绝对收益策略 A 规模排名在前 5。

10.3.2、 基金公司

截至 2023 年 3 季度末，共有 18 家基金公司管理对冲型量化基金，前 10 大规模 基金公司管理规模占全市场 95.01%，规模管理集中。基金规模方面，汇添富公 司的对冲型量化基金产品规模位居各家基金之首，管理规模合计 41.60 亿元，约 占全市场的 54.00%。剩余前 5 大规模基金公司分别为华夏、海富通、富国、嘉 实；基金数量方面，海富通、工银瑞信、嘉实、富国、华泰柏瑞基金分别管理 2 只对冲型基金。

10.3.3、 基金业绩表现

2023 年 3 季度，对冲型量化基金绝对收益表现低于 2023 年 2 季度，2023 年 3 季度绝对收益均值均为-0.2%，2023 年 3 季度最大回撤均值低于 2023 年 2 季 度。

10.4、 量化基金新成立情况

10.4.1、 主动量化基金

2023 年 3 季度新成立 4 只主动型量化基金（计数时只考虑主基金，规模按合计 规模计算），较上季度新成立量化基金数量增加 1 只，合计基金规模为 41.57 亿 元。

10.4.2、 指增基金

2023 年 3 季度新成立 15 只指增型基金，较上季度新成立量化基金数量增加 6 只，合计基金规模为 58.71 亿元。基金规模较大的为万家国证 2000 指数增强 A （11.17 亿元）。

11、 REITs 市场

11.1、 2023 年 Q3 REITs 市场有所反弹

中证 REITs 指数 2023 年以来出现了大幅下跌，从 2023 年年初到 2023 年 9 月 30 日，指数下跌 18.13%，不过指数在 Q3 有所反弹，上涨 3.56%。截至 2023 年 10 月 24 日，中证 REITs 指数下跌 17.07%。

2023 年以来，大部分 REITs 处在下跌的状态，不过在 2023 年 Q3，REITs 市场开 始有所反弹，大部分 REITs 出现上涨，表现最好的是国金中国铁建 REIT，单季 度上涨 13.7%。 2023 年 Q3 没有新 REIT 发行，发行节奏进一步放缓。截至 2023 年 10 月 24 日， REITs 基金总上市交易份额为 161.35 亿份。

编辑：火腿肠