2025年详解基金2Q25银行持仓：各类资金均有增持，主动基金比例至5.78％

一、主动基金配置银行板块情况：市场风格回归红利与避险、叠加公募高质量发展方案，主动资金流入银行板块、环比+1.77pcts 至 5.78%

2Q25 主动基金持仓情况：我们统计了截止到2025 年6 月底普通股票型基金、偏股混合型基金、灵活配置型基金的重仓股配置情况，从行业持仓比例（重仓持有 A 股银行市值÷重仓持有的 A 股总市值）来看，2Q25银行持仓 5.78%，在所有行业中排名第 8、排名较4Q25 提升了3 名。

二季度市场风格回归红利与避险：4 月“对等关税”问题演绎，汇金等资金进场，银行作为宽基指数权重股获得资金流入。5 月市场转向防御，另公募基金高质量发展行动方案，引发市场对欠配板块抢筹，银行板块继续获得资金流入。6 月，防御逻辑和欠配抢筹逻辑在均得到延续。2Q25主动基金持仓银行环比 1Q25 提升 1.77 个百分点，变动幅度在28 个行业中排名第2。

主动基金持仓变动情况拆解：仓位变化是主要贡献因子；银行板块上涨贡献 0.45%，仓位变化贡献 1.32%。

2Q25 基金持仓银行股标配差为-2.52%，仍处于明显低配状态。根据Wind 披露的各板块自由流通市值计算，2Q25 末银行标配为8.3%，标配差为-2.52%，仍处明显低配状态；不过，随着二季度主动基金流入银行板块，标配差较上季度收窄 1.06pct。

二、主动基金持仓银行个股情况：普涨行情下多数银行均获得资金流入

从银行股持仓占主动基金总持仓来看（主动基金的重仓）：1、主动基金持仓前五的银行为招行、江苏、宁波、杭州、成都。截止2Q25，主动型基金（含封闭式）持仓排名前五的银行股是为招行、江苏、宁波、杭州、成都，分别占比基金持仓总市值的 1.40%、0.61%、0.52%、0.40%、0.38%。2、普涨行情下多数银行均获得资金流入。从主动基金持仓银行股占总持仓环比变动情况来看，前五名分别为招行（+0.32%）、江苏（+0.23%）、杭州（+0.19%）、兴业（+0.17%）和渝农（+0.11%）。

从主动基金持仓占银行自由流通股来看（银行股资金结构）：1、重庆银行入围基金持仓占流通股比重前五的银行，截止2Q25，主动型基金（含封闭式）持仓占银行自由流通股比重排名前五的银行股是成都、重庆、渝农、常熟、宁波，分别占比银行自由流通股总市值的10.83%、9.81%、8.09%、7.58%、7.33%。2、从基金持仓占自由流通股比重的变化来看，持仓提升较多的仍然多是优质城农商行，重庆、渝农、中信、青岛、南京银行的持仓占比分别提升了 8.50、2.96、2.34、2.15 和1.72 个百分点。

主动基金 2Q25 对银行股净流入 89.87 亿元。从具体个股来看，招行、杭州、南京、兴业、民生等获主动基金较大净流入，分别流入27.51、16.79、12.52、12.36 和 9.31 亿元；二季度流出规模比较大的银行主要是中行、成都、长沙。工行和农行，流出规模分别为 9.32、5.18、3.36、3.32 和3.18 亿元。

三、被动基金配置银行板块及个股情况：规模扩张叠加股价上涨带来权重提升，被动基金持有银行股的市值及其占银行板块流通市值的比例均有提升

从 ETF 基金的规模和银行股占比来看，被动基金持有银行股的市值也重回上升通道：我们计算跟踪沪深 300、上证 50、中证1000、中证500和中证A500 这几大指数的 ETF 基金规模以及其中银行股的成分及权重，从行业角度来看，二季度末被动基金持有银行股总市值为2283.96 亿元，整体规模较一季度末提升 25.22%。持有银行股总市值占上市银行自由流通市值的8.02%，较 1Q25 末提升 1.34 个百分点。一方面，二季度市场风格重回避险，主要 ETF 规模扩张，沪深 300/ 中证 A500/ 上证50/ 中证500/ 中证1000分别变化+1209/ -259/ +199/ +200/ +331 亿元；另一方面，银行股上涨带来了自身权重提升，进一步加强了被动基金对银行板块的配置。

被动基金持仓银行个股占比自由流通市值：1、排名前五的银行基本没有变化。截止 2Q25，被动基金持仓占银行流通股比重前五为招行、交行、农行、邮储和兴业银行，分别占比银行自由流通股总市值的9.50%、9.45%、9.08%、8.66%、8.45%。2、从基金持仓占自由流通股比重的变化来看，二季度主要宽基指数规模扩张叠加银行上涨带来的权重提升，大部分银行被动基金持仓占比自由流通市值均有一定幅度的提升。

从被动基金对银行股的增减持规模来看，权重较大的兴业、招行获较大净流入，由于主要 ETF 规模扩张，大部分银行均获得一定的资金流入。2Q25被动基金整体对银行板块净流入规模为 459.37 亿元。从具体个股来看，2Q25 兴业银行和招商银行获被动资金流入规模最大，分别为76.52/55.54亿元。

四、北向资金配置银行板块及个股情况：继续增持银行板块

北向资金持有银行股的市值和占银行流通股自由流通市值的比重上升：2Q25 末北向资金持有银行股总市值 2541.68 亿元，较1Q25末环比增长11.69%，持有银行股总市值占上市银行自由流通市值8.92%，较上季度末环比上升 0.6 个百分点。

从北向资金持仓银行个股的比重来看：1、成都银行和平安银行进入持仓占自由流通股比重前五行列，截止 2Q25，北向资金持仓占银行流通股比重前五为招行、建行、成都、农行和平安银行，分别占比银行流通股总市值的12.90%、11.73%、11.09%、10.71%、10.16%。2、从持仓占流通股比重的变化来看，平安银行提升比例较高，北向资金持股占其自由流通股比重提升 2.10 个百分点。

从北向资金对银行股的增减持情况来看，2Q25 北向资金整体增持银行股，主要来自于对平安和中行的增持。二季度北向资金整体对银行板块净流入，增持规模为 26.7 亿元；从个股来看，2Q25 流入规模较大的银行为平安银行和中国银行，流入规模分别为 19.6 和 15.8 亿元。

五、总结：二季度市场风格回归红利与避险，各类资金对银行板块均有流入

2Q25 资金面整体来看：二季度市场风格回归红利与避险，各类资金对银行板块均有流入。2Q25 被动/主动/北向资金流入规模分别为459.37/ 89.87/26.67 亿元，占二季度成交额比重分别为2.67%/ 0.52%/ 0.15%。目前各机构持仓占银行股自由流通市值的比重及排名分别为北向资金（7.90%）>被动基金（7.10%）>主动基金（2.29%）。