1.1.新闻：全固态金属锂电池固-固界面接触研究取得新进展
参考中国科学院物理研究所信息，全固态金属锂电池因高安全性和能量密度双重优势潜力，被视为下一代储能器件突破的重要方向，解决固-固界面动态接触问题是推进工程化应用的全球共性挑战。全固态金属锂电池“制造”和“运行”分别要经历“高”和“低”两种压力，在高压力下金属锂发生蠕变易引发电池短路，而低压力下固-固界面又会接触不良，金属锂负极本身的体积效应严重，循环中界面劣化问题严重。 中国科学院物理研究所/北京凝聚态物理国家研究中心清洁能源（E01 组）黄学杰研究员指导博士生张新新开发拓扑强化负极（TFA）实现宽压力耐受低体积效应金属锂负极。TFA体积变化率仅为金属锂负极的 40%，耐受压力范围拓宽至 0-50 MPa。TFA对称电池临界电流密度提升至 5.8 mA cm -2（约纯金属锂的 3.6 倍）。除此以外，固体电解质/负极间的固-固界面间隙会引发锂枝晶生长，危害电池循环与安全。黄学杰研究员指导博士后岑官骏，改变压力维系固-固接触方案，提出“动态自适应界面（DAI）”。在硫化物电解质中预置可迁移碘离子，在电场下原位形成微米级 LiI 层，界面层起始终动态维系界面紧密接触并兼具离子传输能力。联合 TFA 与 DAI 两项技术，首次实现零外压全固态金属锂软包电池稳定循环。
1.2.行业：电化学储能行业高景气，在规模、时长等方面增长显著
1.2.1.储能技术呈现多元化发展格局，锂离子电池储能占据主导地位
参考华经情报网信息，储能电池是一种用于存储电能的设备，它可以在电能过剩时将电能转化为化学能等形式储存起来，在需要时再将储存的能量转化为电能释放出来，以实现电能的存储和灵活分配。储能电池能够起到平滑电力输出、提高能源利用效率、增强电力系统稳定性等作用，广泛应用于可再生能源发电、智能电网、电动汽车、分布式能源系统以及备用电源等领域。
参考前瞻产业研究院信息，储能电池产业链上游主要为电芯原材料和电池生产设备，其中电芯原材料包括正极材料、负极材料、电解液、隔膜以及其他材料。产业链中游主要为储能电池系统、储能变流器、能量管理系统以及储能系统集成安装，其中储能电池系统包括电池组、电池管理系统和电池 PACK。产业链下游主要为不同应用场景的运维服务等，如储能可用于电力系统的发电侧、电网侧、用户侧，实现调峰调频、减少弃光弃风、缓解电网阻塞、峰谷价差套利、容量电费管理等功能。
参考深企投产业研究院信息，储能技术呈现多元化发展格局，各有不同的应用场景。每种储能技术均具有一定的独特性，在实际应用中，需要用户综合考虑各种储能技术的特点以及优缺点，选择最适宜的技术方案。比如，飞轮储能、超级电容、超导储能可以解决秒级或分钟级以下的调频需求；抽水蓄能、压缩空气储能、燃料电池和电化学储能等则更适用于进行小时级调峰；氢储能适合执行季节性调峰。
参考深企投产业研究院信息，截至 2024 年底，全国已建成投运新型储能项目累计装机规模达 7376 万千瓦/1.68 亿千瓦时，约为“十三五”末的 20 倍，较2023 年底增长超过130%，全年新增新型储能装机 4237 万千瓦/1.01 亿千瓦时。全国新型储能平均储能时长2.3小时，较 2023 年底增加约 0.2 小时，“十四五”以来储能时长呈上升趋势。
参考深企投产业研究院信息，截至 2024 年底，各类新型储能技术路线中，锂离子电池储能占据主导地位，约占已投产装机的 96.4%。压缩空气储能、液流电池储能等为除锂离子电池储能外的主要技术路线，占比分别为 1.0%、1.0%。多个30 万千瓦级压缩空气储能项目、10 万千瓦级液流电池储能项目、单体兆瓦级飞轮储能项目投运，一批构网型储能项目落地实施，重力储能、液态空气储能、压缩二氧化碳储能等创新技术路线加速应用，新型储能技术总体呈现多元化发展态势。
参考深企投产业研究院信息，截至 2024 年底，全国新型储能项目单站规模10万千瓦及以上、储能时长 2 小时及以上的项目占比较高。单站规模 10 万千瓦及以上项目合计装机4596万千瓦，约占 62%，单站储能时长 2 小时及以上项目合计装机6386 万千瓦，约占86%。从在建项目情况看，大型化、中长时新型储能项目呈增长趋势。
1.2.2.2025H1 电化学储能呈稳步增长态势，电网侧独立储能新增装机同比+22%
参考中国储能网信息，2025 年 1-6 月，电化学储能呈稳步增长态势，全国电力安委会20 家企业成员单位新增投运电站 190 座、总装机 13.66GW/33.75GWh、较2024年年底新增 22%，相当于全国电源新增装机的 4.66%，相当于新能源新增装机的5.07%。截至2025年 6 月，累计投运电站 1663 座、总装机 75.79GW/175.12GWh(在运1563座、总装机75.21GW/173.95GWh，停用 100 座、总装机 0.58GW/1.17GWh)，相当于全国电源总装机的2.08%，相当于新能源总装机的 4.39%，在建电站 218 座、总装机8.33GW/17.68GWh。
参考中国储能网信息，2025年1-6月，电网侧独立储能增长较为迅猛，新增装机8.34GW，同比增长 22%；其次为新能源配储，新增装机 4.43GW，同比增长31%。
参考中国储能网信息，整体来看，2h 储能系统应用较为广泛。截至2025 年6月，储能时长为 2h 的电化学储能总能量 114.21Gwh，占比 65.22%；4h 及以上长时储能项目逐渐增多，累计投运总能量占比 31.94%，较 2024 年上半年增长 11 个百分点。
参考中国储能网信息，2025 年 1-6 月，新增电站主要是百兆瓦级以上大型电站，总装机 10.27GW、同比增长 34%、装机占比 75.13%。截至 2025 年6 月，大型、中型、小型及以下电化学储能电站总装机分别为 50.61GW、24.57GW、0.62GW。百兆瓦级以上大型电站装机占比由 2021 年的 25%提升至 67%，电化学储能逐步向集中式、大型化发展，其应用场景主要为独立储能，占大型电站总装机的 75%以上。
参考中国储能网信息，锂离子电池仍占据已投运电化学储能技术应用主导地位。截至2025 年 6 月，累计投运的锂离子电池项目总能量 170.33GWh、占比97.34%(锂离子项目中99.93%为磷酸铁锂)，其次为铅酸/铅炭电池(1.18%)、液流电池(0.98%)、钠离子电池(0.26%)、其他电池类型(0.24%)。
我们梳理出北交所中共有 24 家储能产业链企业，其中，上游（材料&生产设备）企业分别为贝特瑞（锂离子电池负极材料、正极材料等）、纳科诺尔（高精度辊压设备）、聚星科技（电接触产品）、灵鸽科技（动态秤重物料处理设备等）、安达科技（磷酸铁锂电池正极材料）、远航精密（精密镍基导体材料）、武汉蓝电（电池测试设备）、天宏锂电（锂离子电池模组）、昆工科技（有色金属新材料、新型储能材料）、迪尔化工（硝酸、硝酸钾、硝酸镁、储能熔盐等）、格利尔（磁性器件业务）、太湖远大（环保型线缆用高分子材料）；中游（制造&集成）企业分别为长虹能源（碱锰电池和锂电池）、海希通讯（新型储能系统和浸没式模组等）、海泰新能（光伏组件、支架和储能产品）、方盛股份（铝制板翅式换热器）、力王股份（小型储能及小动力电池产品）、胜业电气（薄膜电容器、电能质量治理产品）、科润智控（高低压成套设备、变压器等）、许昌智能（高低压成套开关设备等）；下游（系统&运营）企业分别为艾能聚（分布式光伏电站投资运营）、派诺科技（公共建筑领域用电与能源监管系统）、雅达股份（智能电力监控产品）、殷图网联（电网智能化综合解决方案）。
截至 2025 年 10 月 10 日，经梳理后本期锁定了 153 家核心标的池（持续更新）。从周度涨跌幅数据来看，2025 年 10 月 9 日至 10 月 10 日，北交所科技成长产业企业多数上涨，区间涨跌幅中值为+0.11%，其中上涨公司达 80 家（占比 52%），常辅股份（+29.89%）、灵鸽科技（+29.82%）、同惠电子（+12.07%）、瑞奇智造（+7.20%）、雅葆轩（+6.85%）位列涨跌幅前五。北证 50、沪深 300、科创 50、创业板指周度涨跌幅分别为-1.42%、-0.51%、-2.85%、-3.86%。
2025 年 10 月 9 日至 10 月 10 日，前十大涨跌幅标的分别是常辅股份、灵鸽科技、同惠电子、瑞奇智造、雅葆轩、开特股份、胜业电气、万通液压、灿能电力、基康技术。
电子设备（46 家）：市盈率 TTM 中值由 57.8X
升至 58.6X 本周（2025 年 10 月 9 日至 10 月 10 日，下同），从估值表现看，北交所电子设备产业企业的市盈率 TTM 中值由 57.8X 升至 58.6X。从分布区间来看，30~50X区间内的企业数量减至 10 家，50~100X 区间内的企业数量增至 15 家。（注：晟楠科技、成电光信、富士达、星辰科技属于电子设备产业国防军工子行业分类）
本周，北交所电子设备产业企业的市值整体有所增加，总市值由1430.8 亿元升至1441.1亿元，市值中值由 22.9 亿元升至 23.0 亿元。从分布区间来看，位于10~20 亿元市值区间内的企业数量减少；位于 30~50 亿元市值区间内的企业数量减少。从本周个股市值表现来看，同惠电子（+12.07%）、雅葆轩（+6.85%）、胜业电气（+5.29%）分列市值涨跌幅前三甲。
机械设备（41 家）：市盈率 TTM 中值由 56.6X
降至 56.5X 本周，从估值表现看，北交所机械设备产业企业的市盈率TTM 中值由56.6X降至56.5X。从分布区间来看，各个区间内的企业数量不变。
本周，北交所机械设备产业企业的市值整体有所增加，总市值由1217.7 亿元升至1235.1亿元，市值中值由 22.7 亿元升至 23.7 亿元。从分布区间来看，位于10~20 亿元市值区间内的企业数量减少；位于 30～50 亿元市值区间内的企业数量不变。从本周个股市值表现来看，常辅股份（+29.89%）、灵鸽科技（+29.82%）、瑞奇智造（+7.20%）分列市值涨跌幅前三甲。
信息技术（25 家）：市盈率 TTM 中值由 62.2X
升至 63.1X 本周，从估值表现看，北交所信息技术产业企业的市盈率TTM 中值由62.2X升至63.1X。从分布区间来看，各个区间内的企业数量不变。
本周，北交所信息技术产业企业的市值整体有所减少，总市值由864.6 亿元降至844.1亿元，市值中值由 25.1 亿元降至 24.7 亿元。从分布区间来看，各个市值区间内的企业数量不变。从本周个股市值表现来看，殷图网联（+2.39%）、乐创技术（+1.43%）、国源科技（+0.74%）分列市值涨跌幅前三甲。
汽车（22 家）：市盈率 TTM 中值由 35.5X 降至 35.1X
本周，从估值表现看，北交所汽车产业企业的市盈率 TTM 中值由35.5X降至35.1X。从分布区间来看，20~30X 区间内的企业数量增至 4 家；30~50X 区间内的企业数量减至10家。
本周，北交所汽车产业企业的市值整体有所增加，总市值由600.3 亿元升至603.1亿元，市值中值维持 21.1 亿元。从分布区间来看，位于 10~20 亿元市值区间内的企业数量增加；位于 30～50 亿元市值区间内的企业数量不变。从本周个股市值表现来看，开特股份（+5.41%）、旺成科技（+3.37%）、舜宇精工（+3.35%）分列市值涨跌幅前三甲。
新能源（19 家）：市盈率 TTM 中值由 38.1X 升至 38.7X
本周，从估值表现看，北交所新能源产业企业的市盈率TTM 中值由38.1X升至38.7X。从分布区间来看，20~30X 区间内的企业数量增至 3 家；30~50X 区间内的企业数量减至6家。
本周，北交所新能源产业企业的市值整体有所减少，总市值由603.2 亿元降至598.6亿元，市值中值由 26.4 亿元升至 26.9 亿元。从分布区间来看，位于10~20 亿元市值区间内的企业数量不变；位于 30～50 亿元市值区间内的企业数量减少。从本周个股市值表现来看，科润智控（+4.20%）、宏远股份（+4.04%）、亿能电力（+3.46%）分列市值涨跌幅前三甲。
润农节水：基于公司发展战略规划及业务发展需要，拓展市场占有率，增强公司的市场竞争优势，公司拟在内蒙古兴安盟扎赉特旗音德尔镇绰尔工业园区投资设立全资子公司，注册资本人民币 3,000.00 万元，子公司具体名称、注册地址、经营范围等以当地市场监督管理部门最终核定为准。 格利尔：公司于 2025 年 8 月 12 日召开第四届董事会第二十二次会议，审议通过《关于开展新型电力系统相关业务的议案》，为推进新型电力系统相关业务的落地实施，公司于2025年 9 月 23 日设立全资孙公司吉安格利尔能碳科技有限公司并取得营业执照。德众汽车：2025 年 9 月 30 日，湖南德众汽车销售服务股份有限公司全资子公司凯里经济开发区德润汽车销售服务有限公司收到政府补助 200 万元，该笔补助是与收益相关的政府补助，占公司 2024 年度经审计的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益后的净利润的36.11%。
天宏锂电：为进一步发展公司储能独立电站业务，浙江天宏锂电股份有限公司与陕西宏达电力工程有限公司拟共同出资设立控股子公司安康方舟天宏科技有限公司，注册资本为人民币 5,000 万元，其中：天宏锂电以现金方式出资 2,550 万元，占注册资本的51%；陕西宏达电力工程有限公司以现金方式出资 2,450 万元，占注册资本的49%。汉鑫科技：因山东汉鑫科技股份有限公司拓展业务应用领域、整合产业链资源的需要，公司与苏州盛浩锦汇创业投资合伙企业（有限合伙）、畅加风行（苏州）智能科技有限公司、深圳市瑞信创达投资合伙企业(有限合伙)共同出资设立烟台汉华灵动具身智能科技有限公司，注册地址：中国（山东）自由贸易试验区烟台片区古现街道南昌大街八角湾国际科创中心C栋 416A，注册资本 1000 万元人民币，公司出资 150 万元，持股15%。巴兰仕：公司全资子公司上海巴兰仕智能科技有限公司拟向关联方宝合云豹智能科技（上海）有限公司及其下属子公司购买其持有的智能工具柜、智能工具车及管理系统等智能系统业务和绝缘工具、车间装备、工位器具、扭力工具等工具类业务相关的存货、固定资产及部分无形资产等资产。公司聘请了金证（上海）资产评估有限公司对标的资产于2025年8月31 日的价值进行了评估，评估价值为 2,158.85 万元（含增值税），双方将根据资产评估报告的公允价值为基准协商确定交易金额，实际转让对价按照“实际交付资产数量×对应评估公允单价”的计算方式确定，交易金额预计不超过 2,158.85 万元（含增值税），具体内容以最终签订的《资产收购协议》为准。 志晟信息：公司子公司河北明晟天地信息技术有限公司与河北蚂蚁数动科技有限公司共同投资设立增屹科技（石家庄）有限公司，注册资本 100 万元，其中明晟天地认缴出资51万元，蚂蚁数动认缴出资 49 万元。近日，公司已取得由石家庄市裕华区数据和政务服务局颁发的营业执照。
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