2026年煤炭行业：供给再迎收紧，煤价反弹进行时

本周行情回顾

本周煤炭指数大涨 6.27%，沪深 300 指数小涨2.79%，煤炭指数跑赢沪深300指数 3.48 个百分点。年初至今煤炭指数大涨 6.27%，沪深300 指数小涨2.79%，煤炭指数跑赢沪深 300 指数 3.48 个百分点。

本周煤炭板块市盈率 PE 为 18.9 倍，位列 A 股全行业倒数第六位；市净率PB为1.37 倍，位于 A 股中下游水平。

本周涨幅前五名公司为：江钨装备（+19.2%)、大有能源（+16%)、中煤能源（+11.01%)、潞安环能（+10.76%)、晋控煤业（+10.27%）。

动力煤

年度长协价

2026 年 1 月秦港动力煤（Q5500）长协价为 684 元/吨，月环比-10.0 元/吨（-1.4%），年同比-9.0 元/吨（-1.3%），2026 年以来长协价均值为684 元/吨。分产地看，2026年 1 月陕西、山西、蒙西、蒙东 5500K 直达煤长协价分别为483、540、453、283元/吨。

现货价格

国内煤价

秦港 5500K 动力末煤平仓价小涨。截至 1 月 9 日，秦港5500K动力末煤平仓价699 元/吨，周环比上涨 17 元/吨，周涨幅 2.5%；年同比下跌69 元/吨，年跌幅9%。内蒙古产地价（5500K）持平。截至 1 月 9 日，内蒙古东胜大块精煤（5500K)车板价 632.5 元/吨，周环比持平；年同比上涨 7.7 元/吨，年涨幅1.2%。山西产地价（5500K）持平。截至 1 月 9 日，山西大同弱粘煤（5500K）坑口价606 元/吨，周环比持平；年同比下跌 41 元/吨，年跌幅6.3%。陕西产地价（6000K）小涨。截至 1 月 9 日，陕西榆林动力块煤（6000K）坑口价 790 元/吨，周环比上涨 20 元/吨，周涨幅 2.6%；年同比持平。

国际煤价

欧洲 ARA 动力煤持平。截至 1 月 2 日，欧洲 ARA 动力煤95.9 美元/吨，周环比持平；年同比下跌 23.4 元/吨，年跌幅 19.6%。 理查德 RB 动力煤持平。截至 1 月 2 日，理查德RB 动力煤85.3 美元/吨，周环比持平。年同比下跌 14.9 元/吨，年跌幅 14.9%。 纽卡斯尔动力煤微涨。截至 1 月 2 日，纽卡斯尔动力煤107.5 美元/吨，周环比上涨 0.6 美元/吨，周涨幅 0.5%；年同比下跌 13.4 元/吨，年跌幅11.1%。

供需及库存

供给

动力煤 462 家样本矿山日均产量大涨。截至 1 月9 日，动力煤462 家样本矿山日均产量 545.2 万吨，周环比上涨 49.4 万吨，周涨幅10%；年同比下跌41.4万吨，年跌幅 7.1%。 动力煤 462 家样本矿山产能利用率微涨。截至1 月9 日，动力煤462家样本矿山产能利用率 90.3%，周环比上涨 8.2pct，年同比下跌7.3pct。

需求

六大电厂日耗小涨。截至 1 月 8 日，六大电厂日耗86.3 万吨，周环比上涨3.3万吨，周涨幅 4%；年同比下跌 2.1 万吨，年跌幅 2.4%。六大电厂库存小跌。截至 1 月 8 日，六大电厂库存1320.7 万吨，周环比下跌24.6万吨，周跌幅 1.8%；年同比下跌 52.5 万吨，年跌幅3.8%。六大电厂可用天数大跌。截至 1 月 8 日，六大电厂可用天数15.2 天，周环比下跌 0.9 天，周跌幅 5.6%；年同比下跌 0.2 天，年跌幅1.3%。

甲醇开工率小涨。截至 1 月 8 日，甲醇开工率为91.4%，周环比上涨1.1pct，年同比上涨 3.4pct。 尿素开工率小涨。截至 1 月 7 日，尿素开工率83.2%，周环比上涨2.9pct，年同比上涨 4.6pct。

三峡水位微涨。截至 1 月 9 日，三峡水位 170.8 米，周环比上涨0.3米，周涨幅0.2%；年同比上涨 2.4 米，年涨幅 1.4%。 三峡出库微跌。截至 1 月 9 日，三峡出库 7430 立方米/秒，周环比下跌40立方米/秒，周跌幅 0.5%；年同比上涨 500 米，年涨幅7.2%。

库存调度

CR 动力煤库存总指数大跌。截至 1 月 5 日，CR 动力煤库存总指数187.6点，周环比下跌 12.6 点，周跌幅 6.3%；年同比下跌 3 点，年跌幅1.6%。CR 动力煤库存消费地指数小跌。截至 1 月 5 日，CR 动力煤库存消费地指数139.7点，周环比下跌 1.7 点，周跌幅 1.2%；年同比上涨0.9 点，年涨幅0.7%。CR 动力煤库存中转地指数大跌。截至 1 月 5 日，CR 动力煤库存中转地指数245.5点，周环比下跌 23 点，周跌幅 8.6%；年同比下跌1.3 点，年跌幅0.5%。CR 动力煤库存生产地指数小跌。截至 1 月 5 日，CR 动力煤库存生产地指数114.5点，周环比下跌 3 点，周跌幅 2.5%；年同比下跌 13.1 点，年跌幅10.3%。

462家样本矿山动力煤库存小涨。截至 1 月 9 日，462 家样本矿山动力煤库存286.1万吨，周环比上涨 6.9 万吨，周涨幅 2.5%；年同比上涨51.9 万吨，年涨幅22.2%。

主流港口煤炭库存小跌。截至 1 月 5 日，主流港口煤炭库存7030.7万吨，周环比下跌 227.5 万吨，周跌幅 3.1%；年同比上涨 185.5 万吨，年涨幅2.7%。秦港煤炭库存大跌。截至 1 月 9 日，秦港煤炭库存535 万吨，周环比下跌70万吨，周跌幅 11.6%；年同比下跌 136 万吨，年跌幅20.3%。长江口煤炭库存大涨。截至 11 月 21 日，长江口煤炭库存648 万吨，周环比上涨 30 万吨，周涨幅 4.9%；年同比上涨 14 万吨，年涨幅2.2%。广州港煤炭库存大跌。截至 1 月 9 日，广州港煤炭库存252 万吨，周环比下跌12 万吨，周跌幅 4.5%；年同比上涨 29 万吨，年涨幅13%。

秦港调入量大涨。截至 1 月 9 日，秦港调入量48.2 万吨，周环比上涨18.2万吨，周涨幅 60.7%；年同比上涨 4.5 万吨，年涨幅 10.3%。锚地船舶数大涨。截至 1 月 9 日，锚地船舶数18 艘，周环比上涨2艘，周涨幅12.5%；年同比上涨 8 艘，年涨幅 80%。 秦皇岛-上海海运费小跌。截至 1 月 9 日，秦皇岛-上海海运费23.7 元/吨，周环比下跌 0.9 元/吨，周跌幅 3.7%；年同比上涨 8.2 元/吨，年涨幅52.9%。秦皇岛-广州海运费大跌。截至 1 月 9 日，秦皇岛-广州海运费36 元/吨，周环比下跌 1.6 万吨，周跌幅 4.3%；年同比上涨 9.6 元/吨，年涨幅36.4%。

编辑：火腿肠