1.1 本周农业板块上涨 1.82%
2025 年初至今，农林牧渔在申万 31 个子行业中排名第 18 位，农林牧渔（申万） 指数上涨 17.62%，沪深 300 指数上涨 19.60%，中小板综指数上涨 38.42%。 本周（2026 年 1 月 26 日-2026 年 1 月 30 日）农林牧渔（申万）指数上涨 1.82%， 沪深 300 指数上涨 0.08%，中小板综指数下跌 3.22%，农业指数跑赢沪深 300 指数 1.74 个百分点。
2025 年初至今，农业各子板块涨幅从高到低依次为动物保健Ⅱ（+62.3%）、农 产品加工（+28.9%）、种植业（+23.8%）、渔业（+23.7%）、饲料（+8.1%）、养 殖业（+7.7%）。
1.2 农业配置
2025 年年末，农业行业占股票投资市值比重为 0.39%，环比下降 0.13 个百分点， 同比下降 0.22 个百分点，低于标准配置 0.27 个百分点，低于历史平均水平。
1.3 估值
2026 年 1 月 30 日，农业板块绝对 PE 和绝对 PB 分别为 25.70 倍和 2.70 倍， 2010 年至今农业板块绝对 PE 和绝对 PB 的历史均值分别为 109.10 倍和 3.55 倍；农 业板块相对中小板 PE 和 PB 分别为 0.57 倍和 0.89 倍，历史均值分别为 3.08 倍和 1.09 倍；农业板块相对沪深 300 PE 和 PB 分别为 1.81 和 1.85 倍，历史均值分别为 9.22 倍和 2.34 倍。
2.1 初级农产品
2.1.1 玉米和大豆
本周五，玉米现货价 2376.27 元/吨，周环比涨 0.07%，同比涨 9.91%；大豆现货 价 4072.11 元/吨，周环比持平，同比涨 3.42%；豆粕现货价 3197.14 元/吨，周环比 涨 0.09%，同比跌 1.64%。 本周五，CBOT 玉米期货收盘价 428.25 美分/蒲式耳，周环比跌 0.58%，同比跌 11.29%；CBOT大豆期货收盘价1064.25美分/蒲式耳，周环比跌0.30%，同比涨1.89%； CBOT 豆粕期货收盘价 293.60 美分/蒲式耳，周环比跌 2.17%，同比跌 2.72%。
美国农业部 2026 年 1 月供需报告预测，2025/26 年度(12 月至次年 11 月)全球玉 米产量 12.96 亿吨，国内消费量 13.0 亿吨，期末库存 2.91 亿吨，库消比 19.3%，预 测值较 24/25 年度下降 1.16 个百分点。 分国别看，2025/26 年度美国玉米产量 4.32 亿吨，国内消费量 3.35 亿吨，期末 库存 5,656 万吨，库消比 13.6%，较 24/25 年度上升 3.35 个百分点；2025/26 年度中 国玉米产量 3.01 亿吨，国内消费量 3.21 亿吨，期末库存 1.80 亿吨，库消比 56.1%， 较 24/25 年度下降 4.62 个百分点。
美国农业部 2026 年 1 月供需报告预测，2025/26 年度全球大豆产量 4.26 亿吨， 国内消费量 4.23 亿吨，期末库存 1.24 亿吨，库消比 20.4%，预测值较 24/25 年度下 降 0.26 个百分点。 分国别看，2025/26 年度美国大豆产量 1.16 亿吨，国内消费量 7,299 万吨，期末 库存 952 万吨，库消比 8.2%，较 24/25 年度上升 0.87 个百分点；2025/26 年度中国 大豆产量 2,090 万吨，国内消费量 1.33 亿吨，期末库存 4,439 万吨，库消比 33.4%， 较 24/25 年度下降 1.53 个百分点。
美国农业部 2026 年 1 月供需报告预测，2025/26 年度全球豆油产量 7,113 万吨， 国内消费量 7,032 万吨，期末库存 605 万吨，库消比 7.2%，较 24/25 年度下降 0.42 个百分点。 分国别看，2025/26 年度美国豆油产量 1,358 万吨，国内消费量 1,320 万吨，期 末库存 80 万吨，库消比 5.8%，库消比预测值较 24/25 年度下降 0.10 个百分点； 2025/26 年度中国豆油产量 2,097 万吨，国内消费量 2,060 万吨，期末库存 105 万吨， 库消比 5.0%，较 24/25 年度上升 1.25 个百分点。
美国农业部 2026 年 1 月供需报告预测，2025/26 年度全球豆粕产量 2.88 亿吨， 国内消费量 2.84 亿吨，期末库存 1,895 万吨，库消比 5.2%，较 24/25 年度下降 0.12 个百分点。2025/26 年度美国豆粕产量 5,511 万吨，国内消费量 3,812 万吨，期末库 存 41 万吨，库消比 0.7%，较 24/25 年度上升 0.07 个百分点。
2.1.2 小麦和稻谷
本周五，小麦现货 2529.72 元/吨，周环比涨 0.09%，同比涨 5.60%；粳稻米 1 月 20 日现货 3954.40 元/吨，10 天环比涨 0.01%，同比涨 2.11%。
本周五，CBOT 小麦期货收盘价 538.50 美分/蒲式耳，周环比涨 1.56%，同比跌 3.97%；CBOT 稻谷期货收盘 11.03 美元/英担，周环比涨 3.18%，同比跌 20.53%。
美国农业部 2026 年 1 月供需报告预测，2025/26 年度全球小麦产量 8.42 亿吨， 国内消费量 8.24 亿吨，期末库存 2.78 亿吨，库消比 26.7%，较 24/25 年度上升 1.20 个百分点。 分国别看，2025/26 年度美国小麦产量 5,401 万吨，国内消费量 3,084 万吨，期 末库存 2,521 万吨，库消比 45.6%，较 24/25 年度上升 2.17 个百分点；2025/26 年度 中国小麦产量 1.40 亿吨，国内消费量 1.48 亿吨，期末库存 1.25 亿吨，库消比 83.8%， 较 24/25 年度下跌 0.82 个百分点。
2.1.3 糖
本周五，白砂糖现货价 5330.0 元/吨，周环比涨 0.95%，同比跌 10.87%;白砂糖 国内期货收盘价 5255.0 元/吨，周环比涨 1.78%，同比跌 11.59%。截至 2025 年 12 月 底，食糖进口累计数量 492 万吨，同比涨 13.10%。 本周五，NYBOT 11 号糖期货收盘价 14.26 美分/磅，周环比跌 3.19%，同比跌 26.49%；IPE 布油收盘价 70.70 美元/桶，周环比涨 6.65%，同比跌 8.24%。
2.1.4 棉花
本周五，棉花现货价 16120.00 元/吨，周环比涨 1.48%，同比涨 9.37%；国内棉 花期货收盘价 14700.0 元/吨，周环比跌 0.14%，同比涨 8.05%。 本周五，NYMEX棉花期货结算价63.17 美分/磅，周环比跌1.00%，同比跌4.68%。
美国农业部 2026 年 1 月供需报告预测，2025/26 年度全球棉花产量 2,604 万吨， 国内消费量 2,592 万吨，期末库存 1,624 万吨，库消比 45.8%，较 24/25 年度上升 0.06 个百分点。 分国别看，2025/26 年度美国棉花产量 303 万吨，国内消费量 35 万吨，期末库 存 92 万吨，库消比 30.4%，较 24/25 年度上升 1.02 个百分点；2025/26 年度中国棉 花产量 752 万吨，国内消费量 850 万吨，期末库存 777 万吨，库消比 91.2%，较 24/25 年度上升 2.05 个百分点。
2.2 畜禽
2.2.1 生猪
根据搜猪网数据，2026 年 1 月 30 日全国外三元生猪均价 12.51 元/公斤，周环 比跌 4.43%，同比跌 20.01%。根据猪好多数据，本周五全国仔猪价格 25.39 元/公斤， 周环比涨 2.63%，同比跌 35.49%；根据搜猪网数据，本周五全国猪粮比 5.34，周环 比跌 4.64%，同比跌 34.96%。
2.2.2 白羽肉鸡
据中国禽业分会披露数据，2026 年第 2 周(2026 年 1 月 12 日- 2026 年 1 月 18 日) 父母代鸡苗价格 51.16 元/套，周环比涨 8.72%，同比跌 0.78%；父母代鸡苗销量 163.48 万套，周环比涨 31.66%，同比涨 13.93%；在产祖代种鸡存栏 137.71 万套， 周环比跌 0.10%，同比涨 3.18%；后备祖代种鸡存栏 95.26 万套，周环比涨 1.74%， 同比涨 16.64%；在产父母代种鸡存栏 2143.77 万套，周环比涨 2.62%，同比跌 2.60%； 后备父母代种鸡存栏 1593.19 万套，周环比跌 0.29%，同比涨 1.14%。 2026 年 1 月 30 日，白羽肉鸡 7.74 元/公斤，周环比涨 3.20%，同比涨 7.20%。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
