2026年食品饮料行业：茅五回暖信号凸显，餐饮链复苏可期

酒类量价指标变化：白酒批发价格指数环比下降

价格方面：2026 年 1 月 20 日，白酒批发价格总指数为 106.49，相比 2026 年 1 月 10 日环比下降 0.50 点； 其中名酒批发价格指数为 107.50，环比下降 0.67 点，地方酒批发价格指数为 102.68，环比下降 0.49 点。分品 牌看，根据今日酒价，2026 年 1 月 30 日，飞天茅台整箱、散瓶批发价格分别为 1660 元、1610 元，环比上周 分别下降 2.92%、2.42%；八代五粮液批发价格 850 元，环比上周持平。 产量方面：白酒行业，2025 年 1-12 月规上企业累计产量为 354.9 万千升，同比下滑 12.1%，其中 12 月产 量为 37.6 万千升，同比下降 19.0%，行业仍处于加速出清阶段。啤酒行业，2025 年 1-12 月规上企业累计产量 为 3536.0 万千升，同比下降 1.1%，其中 12 月产量为 222.7 万千升，同比下降 8.7%。

成本指标变化：大豆价格上涨，白鲢鱼价格下降

原料成本方面，速冻食品原材料中，水产类原材料中，参考白鲢鱼批发价格，截至 2 月 6 日为 9.96 元/公 斤，相比 1 月 30 日环比下降 5.41%；豆制品原材料方面，蛋白豆粕截至 2 月 6 日价位为 3126.00 元/吨，相比 1 月 30 日环比下降 0.95%；肉类原材料，参考白条鸡批发价格，截至 2 月 6 日为 17.40 元/公斤，相比 1 月 30 日 环比上升 0.69%。参考猪肉批发价，截至 2 月 6 日为 18.34 元/公斤，相比 1 月 30 日环比下降 1.45%。 截至 2025 年 12 月，国内大麦的进口平均价为 258.88 美元/吨，相比 11 月环比上升 1.36%。乳制品原材料 生鲜乳，截至 1 月 29 日，生产区生鲜乳平均价为 3.04 元/公斤，相比 1 月 22 日环比持平。白砂糖价格截至 1 月 30 日为 11.28 元/公斤，相比 1 月 23 日环比上升 0.09%。大豆价格方面，截至 1 月 31 日，大豆的市场价格 为 4203.30 元/吨，相比 1 月 20 日环比上升 0.36%。鸭副价格方面，截至 1 月 30 日，鸭脖价格为 3.8 元/公斤， 相比 1 月 23 日环比持平。棕榈油价格方面，截至 2 月 6 日，棕榈油价格为 9106.67 元/吨，相比 1 月 30 日环比 下降 1.97%。 包材成本方面，截至 2 月 6 日，国产铝合金 A356 价格为 23360.00 元/吨，相比 1 月 30 日环比下降 5.73%。 截至 2 月 6 日，国内瓦楞纸出厂价平均价为 3305.00 元/吨，相比 1 月 30 日环比上升 0.46%。截至 1 月 31 日， 浮法平板玻璃价格为 1142.90 元/吨，相较 1 月 20 日环比上升 0.28%。

本周市场回顾

3.1 板块整体表现：大盘下跌，食品饮料板块表现强于大盘

本周 A 股下跌，上证指数收于 4065.58 点，周变动-1.27%。食品饮料板块周变动 4.31%，表现强于大盘 5.59 个 百分点，位居申万一级行业分类第 1 位。

3.2 按子行业划分：白酒涨幅最大，保健品跌幅最大

本周食品饮料各子板块中涨跌幅由高到低分别为：白酒（+5.29%），软饮料（+4.71%），啤酒（4.48%)，调味 发酵品（3.81%），乳品（2.62%），预加工食品（1.58%），肉制品（1.28%），休闲食品（1.20%），其他酒 类（0.44%），保健品（-1.36%）。

3.3 按市值划分：300 亿以上板块表现最优

我们将板块个股按市值划分为 50 亿以下、300 亿以上、50-100 亿和 100-300 亿四个板块。本周各市值板块涨跌 幅由高到低排名为：300 亿以上板块上涨 3.18%，100-300 亿板块上涨 1.78%，50 亿以下板块上涨 0.39%，50- 100 亿板块下跌 0.42%。

3.4 沪股通、深股通标的持股变化

本周沪深港通交易日为 2 月 2 日-2 月 6 日。沪股通每日前十大活跃个股中食品饮料公司共上榜 1 家，为贵州茅 台（上榜 5 天，合计买卖 196.12 亿元）。