2026年航运港口行业：看好霍尔木兹海峡运输受限下的油轮运输市场

来源：中信建投证券
发布时间：2026/03/03
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航运港口行业：看好霍尔木兹海峡运输受限下的油轮运输市场。1）霍尔木兹海峡运输受限将推动原油运输市场运价（尤其是VLCC船型）调整。需求端，中东原油出口受阻后，亚洲买家需求转向大西洋盆地，长航线拉长航行周期，占用更多运力；供给端，波斯湾油轮调度受限、船队周转率下降，航运风险推升保费，影响运价基准。2）市场将分三阶段演进：短期运价波动，中期VLCC运力紧张推动运价上行，后期运输限制解除后需求集中释放，运价进一步调整。3）需跟踪布伦特原油价格，警惕油价长期高位引发经济波动、影响石油消费，进而冲击油轮运输市场。行业综述：从交运各子板块相对沪深300表现看，本周（2月23日-2月27日）交运板块整体上涨...

行情综述：航运和港口板块总体上涨

国内市场：航运和港口板块上涨

从交运各子板块相对沪深 300 表现看，本周（2 月 23 日-2 月 27 日）交运板块整体上涨。本周航运板块涨幅为 11.90%，港口板块涨幅为 5.05%。

航运港口：油运市场保持强劲，干散货指数环比上涨

造船：造船业或将迎来长期置换大周期

集装箱：2024 年是名义运力交付最大的一年，之后运力增速会以每年减半的方式衰减

据克拉克森统计数据，2024 年前 5 月集装箱新交付运力 133.53 万 TEU，较 2023 年同期新交付运力翻了一番，接近前三年（2021-2023 年）同期新交付运力的总和。截至 6 月初，全球集装箱运力规模较年初增长 129.16 万 TEU；预计全年增长约 260 万 TEU，增幅达 9.3%，增速较 2023 年上升 1.1 个百分点，高出全球集装箱海运量增速 4.6 个百分点（见图）。根据 Alphaliner 的预测 2025、2026 年名义运力的增速分别为 5.3%、2.6%，2024 年高出运量增速 6.8 个百分点。2024 年是集运行业名义运力交付最大的一年，之后行业的运力增速会以每年减半的方式衰减。