乘用车行业景气度：26年1月整体略低于我们预期
2026年1月多数省市以旧换新政策细则仍处陆续落地中，行业零售表现仍受到一定干扰，26年1月行业整体景 气度略低于我们预期；批发层面车企主动调节生产/库存节奏，环比下行。批发：2026年1月行业批发197.3万辆，同环比分别-6.1%/-29.3%。 零售：2026年1月行业零售151.0万辆，同环比分别-15.1%/-33.5%。
新能源车景气度：26年1月整体略低于我们预期
2026年1月新能源汽车零售渗透率37.4%，同环比分别-2.2/-11.3pct 。 批发：1月新能源汽车批发86.4万辆，同环比分别-2.8%/-44.7%。 零售：1月新能源零售56.5万辆，同环比分别-19.8%/-57.6%。
行业库存：2026年1月整体去库
2026年1月乘用车行业渠道去库11.3万辆，其中新能源车补库1.3万辆。在终端需求偏弱、上游成本压力提升 背景下部分厂商及时调降生产节奏，降低库存。
行业格局：龙头回调
2026年1月新能源车格局有所变动，比亚迪市占率19%，环比-6pct；华为智选市占率10%，环比+3pct； 小米汽车市占率7%，环比+3pct。
新能源车分价格带表现
分价格带来看：新能源车1月0-5万元、15-20万元、20-25万元、40万元以上销量上升，环比 +293.62%/+4.31%/+26.63%/+78.3%；5-10万元、10-15万元、25-30万元、30-40万元销量下降，环比 分别-41.65%/-5.92%/-36.45%/-4.68%。
从分价格带销量占新能源车总销量来看， 1月0-5万元、40万元以上销量占比上升，环比+7.71/+4.27pct； 5-10万元、25-30万元销量均有所下降，环比-6.8/-4.37pct。
分价格带来看新能源车渗透率，1月40万元以上价格带占比明显上升，渗透率绝对值为62%，环比+13.51pct。
2026年1月工信部新车梳理
第404批工信部新车公告部分重点车型整理：小鹏GX: 小鹏全新大型SUV，车长超5.2米、轴距达3115mm； 问界M6: 鸿蒙智行中大型SUV，长4.96米，标配激光雷达与宁德时代电池; 比亚迪大唐: 王朝网全新旗舰SUV， 车长超5.2米（最高达5.3米)；魏牌V9X: 长城全尺寸插混SUV，车长近5.3米，轴距3150mm为本批最长；理 想L9 Livis: 理想旗舰SUV新版本，配激光雷达；小米YU7 GT: 全新纯电运动SUV，姿态低趴（车高仅1.59米)。
全球分区域销量及新能源渗透率跟踪
2026年1月东南亚新能源车销量7.6万辆，环比+15.7%；新能源渗透率30.2%，环比-0.4pct； 1月欧洲新能 源车销量16.9万辆，环比-41.0%；新能源渗透率22.3%，环比-7.1pct；1月英国新能源车销量5.1万辆，环比 -25%；新能源渗透率31.4%，环比-6.7pct。26年1月全球除东南亚外其余区域乘用车销量环比25年12月下 降；多数区域新能源渗透率环比下降（俄罗斯本月数据暂未更新）。
1月中东新能源车销量1.01万辆，环比-53.9%；新能源渗透率8.8%，环比-2.7pct；1月拉美新能源车销量2.4 万辆，环比-30.0%；新能源渗透率4.1%，环比-0.3pct；1月大洋洲新能源车销量0.94万辆，环比+-26.4%； 新能源渗透率9.9%，环比-1.6pct。
中国品牌分区域市占率跟踪
中国品牌份额：1月中国品牌在东南亚/欧洲/英国/中东/拉美/大洋洲地区的市占率分别为 24.6%/5.2%/11.8%13.2%/13.8%/18.6%，环比分别+9.9/-1.2/-3.8/+8.8/+0.8/+0.3pct。
市占率变化较大市场：1）东南亚市场市占率提升较多主要来自比亚迪/奇瑞贡献，1月市占率环比分别 +3.3/+1.4pct；2）中东市场市占率提升较多主要来自比亚迪/奇瑞贡献，1月市占率环比分别+2.9/+8.7pct。
重点市场跟踪：东南亚
总量&新能源渗透率：新能源渗透率同比增长。东南亚市场2026年1月单月零售销量为25.3万辆，同环比分 别+15.0%/+17.1%；新能源渗透率为30.2%，同环比分别+18.6/-0.4pct。
系别结构：中国品牌市占率同环比均提升。东南亚市场中1月中国品牌销量市占率为24.6%，同环比分别 +14.2/+9.9pct。
重点市场跟踪：欧洲
总量&新能源渗透率：新能源渗透率环比略有下降。欧洲市场2026年1月单月零售销量为75.8万辆，同环比 分别-19.4%/-22.3%；新能源渗透率为22.3%，同环比分别+1.7/-7.1pct，环比有所下降。
系别结构：中国品牌市占率同比提升，环比略有下降。欧洲市场中1月中国品牌销量市占率为5.2%，同环比 分别+2.4/-1.3pct。
（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）
