截至 2 月末（2 月 27 日），上证综指报 4162.88 点，较1 月末（1 月30 日）上涨1.09%；沪深300指数报4710.65点，较1月末上涨0.09%；申万化工指数报5211.18，较 1 月末上涨 5.73%；氟化工指数报 2248.92 点，较1 月末上涨4.35%。2月氟化工行业指数跑输申万化工指数 1.38pct,跑赢沪深 300 指数4.26pct，跑赢上证综指 3.26pct。
据我们编制的国信化工价格指数，截至 2026 年 2 月27 日，国信化工氟化工价格指数、国信化工制冷剂价格指数分别报1267.73、1982.55点，分别较1月底+0.21%、持平，2 月萤石、无水氢氟酸、含氟高分子均价均有不同程度上涨，制冷剂高位维稳。
2.1 制冷剂价格与原材料价差表现
制冷剂价格走势： 2025 年，受供给端配额政策强约束持续，主流制冷剂产品价格逐步统一，并迎来持续上涨。二季度受夏季高温天气驱动，制冷剂消费进入传动旺季，在低库存背景下交易活跃度逐步提升。三季度，制冷剂市场零售层面陆续上行，海外出口环比持续转暖，助推国内市场惜售心态行业协同，HFCs 的“刚需消费”的功能性制剂属性和全球“特许经营 ”商业模式的“基因 ”正逐步形成。2026 年一季度主流制冷剂长协价格持续上涨。据卓创资讯，R32 长协价格为6.12万元/吨（承兑），环比 2025 年四季度价格上涨 1000 元/吨，涨幅1.66%；R410A长协价格为 5.51 万元/吨（承兑），环比 2025 年四季度上涨1900 元/吨，涨幅3.57%。卓创资讯预计往后一周 R32 价格区间约 6.25-6.35 万元/吨，R410a往后一周价格区间约 5.6-5.75 万元/吨，R134a 往后一周价格区间约5.8-5.9 万元/吨。最新价格方面，据氟务在线、卓创资讯，截至 2026 年2 月28 日，R22 企业报价维持在 1.7 万元/吨左右。R32 报价上涨 500 元至 6.15-6.25 万元/吨，乳源东阳光报价上涨至 6.35 万元/吨。R125 报价上涨 5000 元至5.1-5.6 万元/吨，R125货源紧张，企业多用于自身混配使用；R410a、R404、R507 跟涨1500、1000、1000元至 5.6 万元、4.95 万元、4.95 万元，乳源东阳光R410a 报价至5.8 万元/吨。R134a 报价上涨 2000 元至 5.8 万元/吨，乳源东阳光报价6.1 万元/吨，部分车企长协定价已突破 6.2 万元/吨，高价锚定市场预期，2026 年市场有望高开高走。总结来看，内贸价格方面，根据百川盈孚、卓创咨询，本月R22 报价1.7万元/吨；R134a 报价维持 5.8 万元/吨；R125 报价提升500 元至4.9 万元/吨；R32报价维持 6.25 万元/吨；R410a 报价提升 1500 元维持5.6 万元/吨；R152a 报价维持2.85 万元/吨；R142b 维持报价 2.85 万元/吨；R143a 报价提升1000 元至4.7万元/吨。
2.2 制冷剂出口数据跟踪
2025 年，R22 出口 6.9 万吨，同比下降 15%；R32 出口6.38 万吨，同比增长12%；R134a 出口 12.11 万吨，同比下降 3%；R125 总出口6.23 万吨，同比下降23%。从出口数据来看，制冷剂海外需求持续增长以 R32 为主，R22 受配额削减影响，同比下滑为正常趋势。从 12 月数据来看：R22 同比增长43%，R32 同比增长11%，R134a同比增长 32%，R125 同比下滑 7%。 出口价格方面，截至 2025 年 12 月出口均价，R125、R32、R134a 等产品外贸价格受海关出关、船运周期等因素影响，与内贸月度价格存在一定时滞，但国内外价格已实现趋同。具体来看，2025 年 12 月 R32 出口均价为54047 元/吨，R22出口均价为 15358 元/吨，R134a 出口均价为 46343 元/吨，R125/R143 系列出口均价为22412 元/吨。
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