2026年第10周基础化工行业周报：能源安全和粮食安全为先

核心观点

当前化工行业正处于长达四年的下行周期底部，多项指标显示行业已基本触底，2026 年 有望成为周期反转的转折点。从价格指标来看，中国化工产品价格指数(CCPI)在 2025 年 12 月 31 日报 3930 点，较 2021 年的高点下降 39%，处于近五年百分位的 23%，表明行业 已进入历史低位区间。从盈利指标分析，2025 年前三季度基础化工板块实现归母净利润 1127 亿元，同比+7.5%，显示板块已初步企稳。更为重要的是，行业资本开支同比下降 18.3%，自 2023 年四季度以来已连续七个季度负增长，我们用在建工程/固定资产、资本 开支/营业收入两个指标来刻画化工产能周期的位置，预示供给扩张阶段已告段落，迎来 拐点。

化工板块整体表现

本周申万基础化工行业指数环比下降。根据 Wind，本周（2/27-3/6）上证综指涨跌幅为-0.9%， 创业板指数涨跌幅为-2.4%；申万基础化工行业指数涨跌幅为-0.6%，在全部 31 个行业板块 中位列第 8 位，跑赢上证综指 0.4 个百分点，跑赢创业板指数 1.9 个百分点。年初至今，上 证综指涨跌幅为+3.9%，创业板指数涨跌幅为+0.8%；申万基础化工行业指数涨跌幅为+18.5%， 跑赢上证综指 14.6 个百分点，跑赢创业板指数 17.7 个百分点。

细分板块看，在基础化工 26 个子板块中，7 个子版块上涨，19 个子版块下跌。本周子版块 涨跌幅前五名分别为：煤化工（+15.2%）、无机盐（+9.2%）、其他化学原料（+6.3%）、氮 肥（+5.5%）、食品及饲料添加剂（+4.7%）；本周子版块涨跌幅后五名分别为：膜材料（-7.6%）、 涤纶（-6.7%）、改性塑料（-6.4%）、纺织化学用品（-5.1%）、有机硅（-5.1%）。

化工板块个股表现

在基础化工板块 424 只股票中，本周 124 只股票上涨，296 只股票下跌，4 只股票持平。本 周个股涨幅前十名分别为：金牛化工（+44.2%）、凌玮科技（+42.2%）、金瑞矿业（+36.2%）、 英科再生（+25.3%）、宏柏新材（+24.7%）、安迪苏（+20%）、宝丰能源（+19.6%）、北化 股份（+16.7%）、坤彩科技（+15.6%）、新和成（+15.2%）。本周个股跌幅前十名分别为： 汇隆新材（-19.8%）、雅化集团（-13.9%）、德美化工（-13.9%）、广康生化（-13.3%）、 东材科技（-12.2%）、元利科技（-12.2%）、瑞华泰（-11.8%）、凯盛新材（-11.6%）、同 益中（-11.6%）、万朗磁塑（-11.5%）。

本周重点新闻及公司公告

泸天化：公司董事会于近日收到财务总监、副总经理兼董事会秘书王斌先生提交的书面辞呈， 王斌先生因个人原因申请辞去公司财务总监、副总经理兼董事会秘书等职务，辞职后将不再 担任公司任何职务。 佳先股份：公司控股子公司安徽英特美科技有限公司于 2026 年 3 月 2 日在淮上区园区举行 了年产 1000 吨电子材料中间体项目的开工仪式，标志着该项目已正式进入施工建设阶段。新乡化纤：公司为满足全资子公司新疆天鹭新材料科技有限公司业务发展需要，同意对新疆 天鹭增加注册资本 20,000 万元。本次增资后，新疆天鹭注册资本将增加至 70,000 万元，公 司仍持有其 100%股权。 至正股份：公司发布 2025 年业绩快报。2025 年公司实现营业总收入 5.56 亿元，同比增加 52.64%；实现归属于母公司所有者的净利润-0.46 亿元。 东材科技：公司 2022 年公开发行可转换公司债券募集资金投资项目中的“东材科技成都创新 中心及生产基地项目（一期）”已完成主体工程项目建设，达到预定运行条件，公司拟将该募 投项目予以结项。 道明光学：公司于 2026 年 2 月 27 日与自然人胡挺先生、上海柯镜信息科技合伙企业（有限 合伙）、上海虚视企业管理合伙企业（有限合伙）、合肥高投科转创业投资合伙企业（有限 合伙）、合肥高新孵化二期量子创业投资基金合伙企业（有限合伙）及合肥首镜科技有限公 司签署《关于合肥首镜科技有限公司之增资协议》与《关于合肥首镜科技有限公司之股东协 议》，约定公司以自有资金 3000 万元人民币对首镜科技进行增资入股，认购首镜科技新增注 册资本 29.9625 万元，公司将持有首镜科技 11%的股权。

三房巷：公司近日收到公司董事会秘书兼财务负责人俞红霞女士的书面辞职报告，俞红霞女 士因个人身体原因申请辞去公司董事会秘书兼财务负责人相关职务。 和远气体：公司旗下宜昌电子特气及功能性材料产业园拟扩建 4500 吨年电子级三氟化氮项 目。建设内容为：扩建 4500t/a 电子级三氟化氮生产装置、存储和充装系统以及配套设施等。 分两期建设，其中一期扩建 3000t/a 三氟化氮装置、储存和充装系统，以及配电室机柜间、 污水处理等配套设施；二期扩建 1500t/a 三氟化氮装置(与现有 500t/a 三氟化氨装置一起， 总产能 200Ot/a)，预计建设周期为三年。 金浦钛业：公司控股子公司安徽金浦新能源科技有限公司因春节期间硫酸需求量有所减少， 对其硫酸装置进行了临时停产近日，金浦新能源硫酸装置已逐步恢复正常生产。 联瑞新材：公司核心技术人员张建平先生近日因个人原因向公司提出离职申请，已与公司协 商一致解除劳动关系。离职后，张建平先生将不再担任公司及子公司任何职务，但依相关协 议承担保密义务。 双环科技：公司董事会近日收到董事长汪万新先生的书面辞职报告，因年龄原因，汪万新先 生向公司董事会辞去董事长、董事、董事会战略委员会主任委员、董事会提名委员会委员职 务。辞职后不再担任公司任何职务。

安利股份：2026 年 3 月 4 日，公司收到肥西县自然资源和规划局拨付的部分剩余收储及搬迁 补偿奖励款项，共计人民币 300.00 万元，约占收储及搬迁补偿奖励总金额的 1.46%。截至公 告披露日，公司及控股子公司该项土地等资产收储及搬迁补偿奖励累计收到人民币 1.68 亿 元，约占收储及搬迁补偿奖励总金额的 81.96%；尚未收到收储及搬迁补偿奖励余额 3700.00 万元。 银禧科技：公司控股子公司东莞市银禧特种材料科技有限公司于近日收到由广东省科学技术 厅、广东省财政厅、国家税务总局广东省税务局联合下发的《高新技术企业证书》，银禧特 种材料通过了高新技术企业认定。 永太科技：公司董事会审议通过了《关于签订<年产 20 万吨锂电池电解液项目投资协议书> 的议案》。经双方友好协商，公司拟与江苏滨海经济开发区沿海工业园管理委员会签订《年产 20 万吨锂电池电解液项目投资协议书》，拟在滨海沿海工业园投资建设年产 20 万吨锂电 池电解液项目，预计总投资金额 5 亿元，最终投资总额以实际投资为准。