2026年英矽智能公司研究报告：独特AI制药平台，加速创新药研发

AI 发展迅猛，重塑生物医药开发效率

AI于20世纪90年代初期取得基础性进展，随后出现的应用如ImageNet及生成对 抗网络（GANs）拓展了AI在包括医疗在内各行各业中的应用可能性。在药物发现领 域，随着如Insilico Medicine等公司推出综合性平台如Pharma.AI，增强了推动力。 Insilico AI研发候选药物（特发性肺纤维化）已完成IIa期临床试验，标志着AI药物开 发的重要里程碑。

AI 在药物发现与开发的演进中扮演着日益重要的角色。特别是AIDD 领域在机 器学习、深度学习及生成式人工智能技术进步的推动下，已实现快速发展。 AI 通过提升流程中各阶段的效率，应对药物发现中的关键挑战。AI可分析庞大 且复杂的数据集，以识别潜在药物管线、发掘生物标记及治疗靶点、预测药理特性、 筛选类似性药物的分子、蛋白质结构，并预测临床试验结果。这些能力支持早期研 究，提高生产力，并降低后期开发中代价高昂的失败风险可能性。 与传统方法相比，基于AI的药物发现具备多项主要优势：AI可在研究过程初期 迅速分析大量数据并生成分子，从而大幅缩短药物发现的时间周期。其预测药物特 性及成功率的能力，亦有助于研究人员筛选出更具潜力的管线，从而能够减少资源 浪费并降低失败风险。根据英矽智能招股说明书，在首创新药的药物发现中应用AI， 可在临床前及临床阶段使时间与成本下降多达50%。

英矽智能已建立全球领先 AI 制药平台

（一）深耕 AI 制药领域，建立独特 Pharma.AI 平台

英矽智能成立于2014年，已组建一支经验丰富的药物发现及开发团队，以及一 支由领域专家领导的世界级生成式AI平台开发团队。双首席执行官结构将高效的治 疗管线开发流程与最先进的生成式AI能力结合，为患者提供新型且具有临床意义的 疗法。

公司拥有全球领先的端到端生成式人工智能驱动的专有Pharma.AI平台，在 AIDD产品线进展方面处于领先地位。Pharma.AI的与众不同之处在于其与公司的生 物团队全面整合，实现实时反馈循环，从而增强平台的学习及表现。该平台接收自 研管线开发进度及战略合作的数据输入，产生飞轮效应，增强其机器学习能力并推 动公司持续改进端到端能力。此外，Pharma.AI 可以与外部工具整合，以利用最新 的技术突破，为不同的客户需求创建定制解决方案。

Pharma.AI由Biology42、Chemistry42、Medicine42及 Science42组成,具有针 对小分子及生物制剂药物的端到端靶点发现、分子生成及临床试验优化能力，旨在 捕捉创新药物发现及开发过程的重要机遇。通过AI全流程赋能，降低项目成本、耗 时缩短，推动 AI 制药从“辅助工具”迈向“端到端全流程驱动”，成为行业标杆。同 时，平台持续升级，不断拓展在生命科学乃至环境领域的应用边界。

（二）三大核心业务支撑公司长期增长

公司的业务模式包括药物发现及管线开发、软件解决方案，及与非制药领域相 关的其他发现。未来的成功取决于管线药物开发的成功，其中包括研发进度、自研 管线候选药物获得上市许可后的商业化、以及对外授权公司保留独家知识产权的若 干管线候选药物。 （1）在药物发现方面，利用Pharma.AI发现与疾病相关的新型靶点，与第三方 合作识别并进一步研发具有前景的候选药物。公司目前AI平台以制药行业为重点， 但具备广泛的潜在应用，包括先进材料与农业等。 （2）在软件解决方案方面，授权客户使用公司的Pharma.AI平台，与客户订立 订阅协议，就Pharma.AI的访问权限收取订阅费。为满足客户的个性化需求，亦授予客户使用安装于其私有云基础设施上的Chemistry42及PandaOmics软件的权利。

公司收入成本主要包括管线药物开发、药物发现及其他发现相关的第三方订约 成本及劳工成本。管线开发、药物研发业务及内部研发活动均由公司内部的研发专 家进行。2022-2024年，公司的外部服务大幅增加。公司软件解决方案收入成本为 零，因为软件研发主要来源于内部研发活动，并不断升级及培训Pharma.AI，该成本 已计入研发费用。毛利率的提升归因于药物发现及管线开发业务的对外授权交易带 来更高毛利率。 公司的第三方订约成本主要包括项目产生的CRO及CDMO开支。就项目委聘的 CRO及CDMO提供实验室实验及生产服务。CRO主要为公司提供临床实验、源数据 验证、临床安全管理、数据管理及报告编制；CDMO主要为公司生产所需药品的规 格。

公司收入目前处于快速增长阶段，但仍处于亏损状态。公司作为领先的AIDD公 司不断提升自身竞争力，无论是管线开发推进、药物发现、软件解决方案及其他潜 在合作都有望在未来赢得更强的盈利能力。

（三）自研+合作双轮驱动创新成果落地

根据公司官网，公司共有12条管线获得IND批准，进展最快的TNIK抑制剂用于 治疗特发性肺纤维化的临床中美已经推进至II期，国内已经完成IIa期临床。PHD1/2 抑制剂治疗炎症性肠病也已开展II期临床。 从新型TNIK靶点发现到首次人体临床试验的快速推进仅耗时18个月，充分展现 了 Pharma.AI 相比传统方法（根据弗若斯特沙利文的资料平均需时4.5年）能大幅 缩短药物发现流程。公司针对肿瘤学、免疫学、纤维化及其他治疗领域中尚未满足 需求的领域建立了丰富的产品管线。

在持续实现自主创新的同时，公司还积极寻求对外合作，目前已就五款项目分 别与Exelixis、Stemline、太景生物、衡泰生物签署对外授权协议。同时在药物发现 方面，公司与赛诺菲、礼来、施维雅、复星医药、迈威生物等国内外10+家药企达成 战略合作，共同开发临床前药物，治疗领域涵盖抗肿瘤、心血管代谢、神经系统及 自免领域等，技术类型包括抗体、小分子、ADC等。