2026年代糖行业深度报告：健康代糖高速成长，阿洛酮糖前景广阔

近年代糖缘何兴起？减糖控糖蔚然成风

糖的争议：过多摄入糖分易对血糖血脂造成影响。糖为人体主要的能量来源，为 大脑、神经系统及红细胞供应能量，但随着研究的深入，过量摄入糖分的危害也 逐渐显现。1972 年约翰·尤德金在《甜蜜的，致命的》一书中揭示糖与人体健康 的关系，吹响了“减糖号角”；世界卫生组织制定的《成人和儿童糖摄入量指南》 建议成人和儿童游离糖摄入量应降至摄入总能量的 10%以下，目前全球过多糖分 摄入引发的肥胖和糖尿病发病率正在提升。

减糖控糖：部分国家征收糖税，健康代糖需求应运而生。为了降低过量摄入糖分 引起的疾病发病率，各国政府纷纷出台政策干预引导，其中主流的方法包括征收 糖税、禁止高糖饮料打广告等措施，明显起到了降低含糖饮料人均消费量以及相 关疾病发病率的作用。我国《国民营养计划（2017-2030 年）》、《健康中国行 动（2019-2030 年）》均提到“三减三健”，25 年推出健康消费专项行动、健 康体重管理行动等措施促进居民提升健康饮食消费水平，同时要求食品标签增加 标示“儿童青少年应避免过量摄入盐油糖”（中国儿童青少年超重肥胖率从 2002 年的 6.6%提升至 2020 年的 19.0%）。 在长期进化的过程中，人类大脑已经进化出对甜味追求的奖赏机制，在追求甜味 和健康的过程中，代糖应运而生，起初糖精的出现是为了补充战争期间蔗糖的短 缺，后续拓展到身材管理人群和糖尿病患者的圈子中，随着代糖的发展迭代，部 分具有健康隐患的人工代糖已不能满足人类需求，更多厂商和下游消费者转向更 为健康的天然代糖。

哪些代糖迎来机会？天然代糖健康属性突出

代糖替代率仍处较低水平，天然代糖渗透率逐年提升。从规模角度来看，2024 年 全球/中国代糖产品市场规模分别为 221 亿美元/101 亿元（同比+8.1%/+20.9%）， 国内增速远高于全球平均增速。从渗透率角度来看，全球甜味配料市场中蔗糖仍 占据绝对主导地位，2019 年代糖替代率仅为 10%左右，随着代糖风味口感和安 全性的改善，我们预计该比重将持续提升。从代糖内部结构来看，目前天然代糖 和人工代糖的规模比值大约为 4:6，且随着人们健康意识的提升以及新型天然代 糖的开发，我们预计天然代糖的渗透率将逐渐提高。

甜度口感：高倍人工注重性价比，低倍天然聚焦健康化。按蔗糖甜度倍数，代糖 可划分为高倍甜味剂和低倍甜味剂，其中高倍甜味剂主要包含人工代糖、罗汉果 苷和甜叶菊，甜度系数在蔗糖的百倍甚至千倍；低倍甜味剂包含糖醇类和部分稀 有糖，甜度系数往往低于蔗糖。高倍甜味剂具有高甜价比和低成本的特点，但是 和蔗糖的甜味时间强度曲线差别较大，存在后味偏苦以及甜度不均等问题，因此 目前市场上大多产品采用高低倍甜味剂复配的方式，平衡代糖口感和经济因素。

合成方法：部分化学合成存在安全隐患，酶转换法更易市场接受。市场主流的代 糖合成方法有化学合成法、物理提取法和酶发酵法等。 ①人工甜味剂、大多数糖醇甜味剂多采用化学合成法，技术相对成熟，可以大批 量生产且成本低，但是部分存在安全风险。 ②物理提取法是指直接从天然植物中提取或者压榨甜味物质，主要包含甜菊糖苷 和罗汉果苷，优点在于成本较低且具有安全性，缺点在于易受提取原料影响，产 品质量不稳定且具有明显甘草药味。 ③赤藓糖醇、阿洛酮糖等新型代糖主要通过酶转换法生产，优点在于安全性和质 量高，缺点在于生产需要严格控制条件，技术壁垒相对较高。 健康性：健康需求促使品类迭代，阿洛酮糖功效突出。早期人工代糖糖精钠、甜 蜜素等均已验证具有不同程度的健康危害性，新型人工代糖三氯蔗糖及安赛蜜相 对具有较高安全性；大多数糖醇类产品无危害性，但食用过多易引起腹泻；阿洛 酮糖等稀有糖目前为蔗糖的良好替代品，且具有低热减脂和保健等功效，被认为 是理想的新型代糖。

如何看待未来前景？下游应用百花齐放，关注饮料 &烘焙市场

无糖饮料步入成长阶段，无糖烘焙蓄势待发。目前代糖在食饮里的应用方向主要 集中在饮料领域，尤其是和运动减重、营养保健相关的饮品，2017-2021 年期间 全球运动能量饮料/早餐麦片/营养饮料/碳酸饮料/冰激凌甜品减糖趋势最为明显， 添加糖含量分别下降 49%/43%/41%/39%/36%。而在烘焙和零食等固体食品领 域，大多数代糖由于无法代替蔗糖帮助发酵、难以产生美拉德反应、无法起到质 构支撑作用，因此在烘焙食品的形状、口感、色泽和成本等方面的表现远不如蔗 糖，目前运用范围较窄。新型代糖阿洛酮糖不仅具备和蔗糖相似的风味、性质， 而且可以产生关键的美拉德反应，因此随着其产能释放和推广，有望推动代糖在 烘焙领域的发展。

国内无糖饮料新品倍出，对比欧美渗透空间较大。随着国人健康意识的提升，饮 料厂商纷纷推陈出新，主打无糖、养生、健康概念的饮品近年迎来快速增长，2024 年国内无糖饮料市场规模 570.5 亿元，2019-2024 年 CAGR 高达 42%。但对 比海外发达国家，据华经产业研究院，2023-2024 年我国无糖饮料渗透率预计达 到 10%，远低于海外发达国家。饮料市场品类和口味日益多元，厂商不断用配方 和概念打破原有边界，饮料健康化、无糖化趋势明显，我们预计无糖饮料市场的 高速发展和激烈竞争将会推动代糖市场快速迭代放量。

品类分布：茶和碳酸为主流无糖饮品，代糖气泡水接受度较高。无糖饮料主要分 为无糖茶和无糖碳酸饮料，2020 年我国无糖茶/无糖碳酸饮料占整体无糖饮料比重分别为 41%/57%。对比日本，2019 年我国无糖茶/无糖可乐碳酸饮料渗透率 分别为 5.2%/3.4%，远低于日本的 70%/45%。 无糖茶：日本茶饮习惯源自我国，茶饮口味与我国相似，因此我国无糖茶长期渗 透比例在一定程度上可以参考日本； 无糖碳酸饮料：2018 年元气森林推出国内首款无糖气泡水，保持清爽口感和一定 甜度的同时，向消费者传达了 0 糖负担的概念，后续国内其他厂商不断推出新品 引爆市场，代糖市场也随之需求高增。

消费者画像：口味&健康为消费主因，女性&年轻人为主流消费力。目前无糖饮料 消费者画像更偏年轻、女性群体，从需求细分来看，中国消费者购买无糖饮料最 关注的前三大因素分别为产品口味、健康减脂效果、产品成分，可见无糖消费者 对价格因素敏感度相对较低，而是更加关注是否对健康有益以及是否好喝等体感 因素。由于部分代糖口味与蔗糖存在差异，因此仍有部分消费者较少或者不饮用 代糖饮料，但是后续随着更贴近蔗糖口味的阿洛酮糖的普及，代糖市场或将迎来 新一轮机遇。

代糖配方：高低倍复配为主流选择，赤藓糖醇、三氯蔗糖应用广泛。复配组合由 于高倍甜味剂具有成本优势，而低倍甜味剂通常具有风味和安全优势，因此目前 大多数无糖产品采取复配方式，主流代糖包含三氯蔗糖、赤藓糖醇、安赛蜜以及 阿斯巴甜等，最常见的复配组合有赤藓糖醇+三氯蔗糖（占比 36.8%）、阿斯巴 甜+安赛蜜+三氯蔗糖（占比 31.6%）。

下游应用案例：可乐、气泡水为主流添加方向。目前国内气泡水、茶饮、功能饮 品等领域均有使用代糖的产品，主流厂商包含可口可乐、元气森林、东鹏特饮、 康师傅等。其中天然代糖赤藓糖醇主要应用于气泡水和功能饮品领域，前者主要 得益于其具有的清爽口感与气泡水相契合，后者主要系赤藓糖醇具有控制血糖和 维持肠道菌群健康等功效。