2026年商业航天行业系列深度二：商业航天，新“大航海”时代，开启万亿征程

商业航天：新质生产力的战略新高地，新“大航海”时代开启

战略价值：低轨卫星资源全球加速抢占，加快低轨卫星网络 建设迫在眉睫

低轨卫星因传输延时低、发射灵活、成本低等优势，成为各 国“必争之地”。低轨道（LEO）时延低、损耗小、数量多，当 前主要应用在探测、导航、测绘和手机通信等领域，由于低轨道 卫星轨道高度低，所以容易获得目标物高分辨图像，同时传输链 路时延低，路径损耗小。

低轨卫星资源正被全球加速抢占。赛迪研究院在《中国卫星 互联网产业发展研究白皮书》中提出，近地轨道仅能容纳约6万 颗卫星。按太空与网络的测算，即便在星间最小安全距离50公里 的前提下，低轨最多也只可容纳17.5万颗卫星。近地轨道形势日 趋严峻，加快低轨卫星网络建设步伐被认为已迫在眉睫。

战略价值：卫星频率和轨道资源国际竞争激烈，太空圈地运动 紧迫

卫星频率和轨道资源国际竞争激烈，遵循“先登先占”原则。卫星频率和轨道资源是全人类共有的、稀缺的资源，世界各国必须按照国际电信联 盟的《组织法》《无线电规 则》等，遵循“先登先占”原则，先发国家发射的低轨道卫星将会抢占更多轨道资源，对其他国家卫星互联网发展带来 挑战。

ITU要求申请后14年内完成发射。ITU要求申请了频率和轨位以后，7年内必须发射第一颗星、9年内必须发射总数达到10%、12年内发射总数需 要达到50%、14年内整个星座必须完成发射，紧迫性进一步加强。

战略价值：卫星互联网关乎国家安全和空间主动权，具有重要 战略意义

卫星互联网建设关乎国家安全，也是国家综合实力的重要体现。卫星互联网在军事、商用等多个领域应用，其传输信息的保密 性、安全性尤为重要。发展卫星互联网体现了一个国家卫星制造能力和发射水平，也是未来打造空天地网络基础设施，实现智慧 航空、智慧海洋、智慧农业的重要抓手，逐步成为各国开展重大科学基础研究的重要平台设施。

卫星互联网可为军队构建更强大的通信网络体系。一方面，卫星互联网可在地面通信设施被摧毁时维持部队和指挥机构之间的 通信，保障通信安全。此外，卫星互联网可为远程作战、全球情报侦察探测提供支持。俄乌战争期间，美国“星链”在乌克兰局 部电力中断的情况下为民众提供稳定的联网服务，并在乌克兰通信设施被攻击时时保障部队前线和后方指挥中心的联系。

战略价值：中美在全球商业航天竞争中处于领先地位

全球商业航天竞争已由“能力对比”升级为“系统效率对比”，中美两国处于领先地位。单点技术领先已难以形成长期优势，真正拉开差距的是 “发射交付稳定性、星座滚动扩张能力与商业回款机制”的协同效率。据泰伯智库《全球商业航天发展指数报告2025》，美国和中国之所以稳居第 一梯队，本质上在于已构建起可持续运转的产业飞轮，把商业航天从一次性工程项目转化为可持续增值的空间资产体系，形成“交付—资产—资本 —再投资”的正循环。

全球格局正加速分化为“平台型国家”与“节点型国家”。美国和中国不仅掌握进入太空的通道，还掌控在轨资产的主体规模与产业规则制定能 力，具备平台型国家特征；而欧洲、日本、印度等国家更多扮演高端技术与制造节点角色，虽在创新能力上具有优势，但尚未形成以星座运营为核 心的产业闭环。未来太空经济更可能呈现“少数平台主导全球结构、多数节点嵌入分工体系”的格局。

政策-产业-资本共振，2026年有望成为中国商业航天大发展的元年

产业端：国家队为主导，民营快速追赶

中国国有卫星体系已形成“国家队主导、多领域覆盖、全球 服务”的格局。为国民经济、国防安全、百姓生活等方方面 面提供强大支撑，使中国成为世界上少数几个具备完整卫 星产业链的国家之一。 我国卫星种类已实现对通信、导航、遥感、科学探测与 技术试验等所有主要卫星类型的全面覆盖，建立了包括 “北斗”、“风云”、“高分”、“悟空”、“墨子” 等在内的完整卫星体系。  2025年中国航天完成92次发射任务，较2024年增长35.3%， 发射次数再创历史新高。其中，中国星网GW星座和千帆星 座在轨卫星均突破百颗，进入高密度组网阶段。  未来：按照规划，中国星网GW星座计划在2030年前完成 约1300颗卫星部署（完成10%），2035年完成全部1.3万颗 卫星的全球部署。随着可重复使用技术的持续迭代和低轨 星座的规模化部署，中国商业航天正从技术验证阶段向商 业化运营阶段加速过渡。

中国民营火箭新势力：发展全面提速

中国民营火箭行业正经历从技术验证向商业化运营的关键转型， 已形成以蓝箭航天、天兵科技、星河动力等为代表的“六小强” 竞争格局。这些企业密集推进液体可回收火箭的首飞冲刺，如 朱雀三号、天龙三号等型号致力于实现“一箭多星”的高密度 组网发射，目标是将发射成本降至每公斤2万元以下，以弥补当 前“星多箭少”的运力缺口。行业发展的核心驱动力来自国家低轨星座部署的迫切需求。未 来五年内G60、GW及其他商业计划总计发射约1.6万颗，按照 其发射计划，假设单枚火箭携带10颗卫星，则对应发射次数则 从2025年的54次快速增长到2030年860次，期间CAGR为74%。 政策层面通过设立商业航天司、开放科创板上市通道等措施提 供支持，资本结构也从市场化风投转向地方国资主导，头部企 业融资规模达数十亿元并集中投向产能建设，为规模化发射奠 定基础。尽管可回收技术取得突破，但企业仍面临发射工位紧 张、审批流程较长等瓶颈。当前行业聚焦于通过批量制造与高 频次发射支撑星座组网，未来5年将是突破运力瓶颈、重塑全球 太空运输格局的关键窗口期。

商业航天发展历史：1985年发展至今，开启产业化新纪元

航天工业建设期（~ 2014）：在国家的主导下发展航天工业，建立了完整的航天工业体系和人才队伍。 商业航天萌芽期（2014-2015年）：2014年：国务院发布《关于创新重点领域投融资机制鼓励社会投资的指导意见》，首次明确允许 民营资本参与卫星研制、发射和运营，正式开启了社会资本进入航天领域的大门。2015年， 《国家民用空间基础设施中长期发展规 划（2015—2025年） 》 ，支持和引导社会资本参与国家民用空间基础设施建设和应用开发。 产业链构建期（2016-2020年）：“十三五” 规划将商业航天纳入新兴产业。蓝箭航天、星河动力、星际荣耀、长光卫星、银河航天 等民营航天公司批量成立。卫星研制、火箭研制、地面设备、卫星应用等多个领域均有民营公司进入。2016年，零壹空间研制的"重 庆两江之星"亚轨道火箭首飞成功，这是中国首枚由民营公司研制的火箭。 加速发展期：卫星互联网被纳入“新基建”范畴，中国卫星网络集团（GW星座）成立，标志着中国低轨通信卫星星座计划正式启动。 民营火箭与商业卫星发射取得显著进展、在火箭、卫星的关键技术上取得突破（如液体火箭发动机、可重复使用火箭技术、星座建设 等）中国首个商业航天发射场海南商业航天发射场成功建成并发射。