2026年水泥行业深度海外篇（一）：海外需求高景气，中资优势产能海外扩张迅速

海外水泥市场：量、价均优

水泥与水混合后会产生粘性，是一种用途广泛的优质粘合剂。水泥是粉状水硬性无 机胶凝材料，加水搅拌后能在空气或水中硬化，用于胶结砂石等建筑材料。水泥与 钢材、木材、塑料统称为四大基础工程材料，水泥以其用量大、用途广、性能稳定 且耐久性好及其制成品结构性能优良等特点，成为建筑工程和各种构筑物不可或缺 的最大宗的建筑工程材料。 水泥的生产和应用流程中主要环节包括生料、熟料、水泥成品、混凝土，关联产品 和原料主要包括石膏、添加剂、骨料。熟料是制造水泥过程中产生的半成品，由石 灰石和铝硅酸盐材料（如粘土）在水泥窑阶段烧结而成。预拌混凝土是指为客户的 建筑项目专门分批制造的混凝土，并作为单一产品现场供应给客户。其为由硅酸盐 水泥或其他水泥、水和骨料组成的混合物。骨料是指建筑中使用的惰性颗粒材料， 包括沙子、砾石、碎石和矿渣；它作为一种增强剂，增加复合材料的整体强度。骨 料被用来增加成品的体积、稳定性、抗磨损或侵蚀性以及其他所需的物理特性。 2025 年我国水泥产量 16.9 亿吨同比-7%，降幅收窄，全年产量约为峰值 7 成。2024 年，我国水泥产量合计 18.2 亿吨同比-10%。 2025 年，我国水泥产量合计 16.9 亿吨 同比-7%，较 2014 年峰值 24.8 亿吨降幅约 32%。 全球视角，水泥产量降幅基本来自我国。据 USGS 统计，2023 年~2025 年全球水泥 总产量分别约为 41 亿吨、39 亿吨、38 亿吨；期间我国水泥产量为 20 亿吨、18 亿 吨、17 亿吨；我国外水泥产量基本持平。2025 年，中国/印度/越南分别为水泥产量 占比前三，占比分别为 45%/12%/3%，差异显著。

全球范围内，仅中国市场水泥需求处于持续下行通道。撒哈拉以南非洲、南亚等地 区增长潜力最为突出。据 WCA 预测，2024 年~2035 年，我国水泥消费占全球比重 将由 48%下降至 32%，下降份额将转移至撒哈拉以南非洲、南亚、中东、北非、拉 丁美洲、东南亚和独联体等新兴市场和中等收入地区。WCA 认为，参考日本/韩国， 人均水泥消费量从峰值 700kg/1400kg 下降至峰值的 5~6 成后基本维持稳定，预计至 2050 年我国水泥需求或降至 9.3 亿吨水平，这一趋势反应了人均消费量的下降和人 口的减少。新兴市场方面，南亚和撒哈拉以南非洲预计迎来水泥需求的快速增长， 2024 年至 2050 年，需求将从 6.9 亿吨增至 12.2 亿吨，近乎翻倍；同期人口将从 31 亿增长至 44 亿，增幅为 40%；人均年消费量将从 220kg 增至 280kg，接近西欧水 平。 国际机构预测 2024~2030 撒哈拉以南非洲水泥需求 CAGR 约 10%。据中国水泥协 会 2024 年援引 On Field Investment Research 的预测，2024 至 2030 年间全球水泥需 求将总体保持平稳。其中，中东、印度和非洲的需求预计将有所增长。而土耳其、 中国和欧洲的需求则较为疲软。撒哈拉以南非洲、印度和北美被认为是全球最具增 长潜力的水泥市场。其中：1）撒哈拉以南非洲市场预计到 2030 年增长 77%；2）印 度市场预计增长 42%；3）北美市场预计增长 20%。撒哈拉以南非洲和印度的快速 增长主要受益于其基础设施建设和经济发展的推动，而北美市场的增长则反映了持 续的建设和更新需求。

全球绝大部分地区水泥价格远高于国内。据水泥网统计，全球仅中国、伊朗、乌兹 别克斯坦的水泥单价低于 50 美元/吨；除中国外，亚洲大部分地区水泥价格处于 50~100 美元/吨区间；欧洲、美洲、非洲、大洋洲大部分区域水泥单价高于 100 美元 /吨，其中澳大利亚、法国、西班牙、葡萄牙、意大利、埃塞俄比亚、苏丹、乍得、 中非、刚果金等地水泥单价高于 200 美元/吨，约为中国水泥价格的 4 倍+。

城镇化视角：非洲与南亚城镇人口增长强劲

全球范围内城镇化持续衍进，未来全球人口的增长大多将发生在城市。如今，居住 在城市的人口数量已超过城镇或农村人口，但这一状况并非一直如此；20 世纪中叶， 城市生活相对罕见。据联合国统计，1950 年，约有 5 亿人口居住在城市，仅占全球 25 亿总人口的五分之一。其余五分之四人口平均分布在城镇和农村地区。2025 年， 全球 82 亿人口中，45%居住在城市，36%居住在城镇，剩余 19%居住在农村。到 2050 年，城市预计将承载全球预计人口增长的三分之二，其余增长人口则主要集中 在城镇。全球农村人口预计在 21 世纪 40 年代某个时段达到峰值，随后开始逐步下 降。 东亚、东南亚及大洋洲区域：1950 年~2025 年间，农村人口占比已由 34%下降至 17%。在东亚、东南亚及大洋洲区域，1950 年至 1990 年间，城镇人口增速几乎与 城市人口持平；1990 年后，城镇人口数量趋于稳定，而城市人口持续增长。1999 年， 城市人口反超城镇，成为该区域最普遍的居住环境。到 2025 年，该区域城市居民达 11 亿（占总人口的 47%），城镇人口为 8.6 亿（占 36%）。1950 年至 2025 年间，该 区域农村人口增长缓慢，从 2.86 亿增至 3.91 亿，农村人口占比从 34%减半至 17%。 撒哈拉以南非洲区域：农村人口占比仍有 30%。与全球趋势相反，撒哈拉以南非洲 是过去 75 年间唯一实现农村人口大幅增长的区域。直到 2012 年，农村仍是该区域 的主要居住环境，2012 年城市人口规模反超农村。2025 年，该区域 12.7 亿居民在 三类居住环境中分布相对均衡：38%居住在城市，32%居住在城镇，30%居住在农村。 未来撒哈拉以南非洲与中南亚的城镇人口预计将继续强劲增长。展望未来，除东亚、 东南亚外，所有区域的城市居民数量预计将持续增长至 2050 年；东亚、东南亚的城 市人口或在 21 世纪 40 年代开始萎缩，延续总人口下降的趋势。撒哈拉以南非洲与 中南亚的城镇人口预计将继续强劲增长，而其他区域的城镇人口已趋于稳定或开始 下降。另外，撒哈拉以南非洲除了城镇人口增长强劲，农村人口预计也有显著增长， 是未来几十年内唯一预计将实现农村人口显著增长的区域。

在全球范围内，城市已在越来越多的国家成为主导型居住形态。1975 年至 2000 年 间，以城市为人口占比最高居住区域的国家和地区数量，从 47 个增至 78 个。这一 时期，欧洲多数国家、非洲多数国家的人口仍以农村为主要聚居地；与此同时，中 国、印度和美国则以城镇为最普遍的居住选择。到 2025 年，城市已成为 104 个国家 的最主流居住形态。 在德国、意大利、美国等多个主要高收入国家，截至 2025 年，城镇仍是主导型居住 形态。这三个国家约 40%的总人口居住在城镇，约三分之一居住在城市。尽管预计 到 2050 年，美国的城市人口占比将成为全国最高，但德国和意大利的城镇仍将保持 主导地位。 非洲是未来城市化核心增量：至 2050 年新增的城市主导国家，将主要来自撒哈拉 以南非洲。全球城市化不可逆，从 1975 到 2050 年，以城市为主导的国家数量增长 近 1.7 倍，农村主导国家数量腰斩，城市成为全球国家层面的主流居住形态。城镇 作为城市与农村之间的中间形态，在多数国家是城市化进程的过渡阶段，最终将被 城市取代，仅少数高收入国家长期保持城镇主导。预计到 2050 年，以城市为人口占 比最高居住区域的国家和地区数量将增长至 127 个，其中撒哈拉以南非洲的国家数 量将持续增加。

从 2000 年到 2025 年，全球城市人口增加了 12.5 亿，但其中一半以上的增长仅来自 少数几个国家。印度、中国、尼日利亚、巴基斯坦和美国合计为全球城市人口增长 贡献了超过 5 亿。此外，印度尼西亚、埃及、孟加拉国、刚果民主共和国和巴西又 增加了近 1.8 亿城市居民。相比之下，东欧的几个国家（如乌克兰、罗马尼亚、波 兰、摩尔多瓦共和国和匈牙利）以及东亚的日本，城市人口则出现了显著下降。 七个国家（印度、尼日利亚、巴基斯坦、刚果民主共和国、埃及、孟加拉国和埃塞 俄比亚）将决定未来城市人口的走向。这七个国家在 2025 年承载了全球近三分之 一（30%）的人口，预计将贡献全球城市人口增长的一半以上，到 2050 年将为城市 增加超过 5 亿居民。

2025 年全球约 1.2 万个城市，预计至 2050 年增长至 1.5 万个。联合国 2025 版世界 城市化展望报告中采用城市化的标准是：满足人口密度≥1500 人/平方公里，且总人 口≥50000 人的聚居区。2025 年，全球共有超过 12000 个符合标准的城市，这个数 量较 1975 年的 5851 已经翻倍；同期，城市人口占全球总人口的比例从 31%升至 45%；预计到 2050 年，全球城市数量将超过 15000 个。 2025 年全球有 33 个千万人口以上的超大城市，预计至 2050 年还会增加 4 个，分别 位于埃塞俄比亚、坦桑尼亚、印度，和马来西亚。1975 年，全球仅有 8 个超大城市 （人口≥1000 万）；到 2025 年，这一数量已增长至 33 个，翻了四倍多。同期，居 住在超大城市的全球人口占比从不足 3%大幅攀升至近 8%。到 2050 年，超大城市 的数量预计增至 37 个。届时，亚的斯亚贝巴（埃塞俄比亚）、达累斯萨拉姆（坦桑 尼亚）、贾杰普尔（印度）和吉隆坡（马来西亚）的人口都将突破 1000 万大关。 未来几十年，全球人口增长预计将越来越集中在城市化水平较低的区域。新兴城市 （即由城镇发展至满足城市最低标准的区域）在城市总人口增长中的占比，预计将 略高于近年：2025-2050 年占比为 28%，而 2000-2025 年为 23%。 全球增长最快的城市，大多是非洲和亚洲的小型城市。2015 年至 2025 年间，在约 400 个年增速超过 4%的城市中，三分之一位于撒哈拉以南非洲，另有四分之一位于 中南亚。2025 年，这些快速增长的城市中，仅 3 个城市人口超过 500 万：罗安达（安 哥拉）、达累斯萨拉姆（坦桑尼亚联合共和国）、科泽科德（印度）。超过 70%的快速 增长城市，2025 年人口规模不足 25 万。