2026年杠杆资金仍为当前流入主力——流动性&交易拥挤度&投资者温度计周报

资金流动性：杠杆资金&股票型ETF持续分化

资金流动性：1）资金供给端：偏股型公募新发规模保持历史中高位、杠杆资金&股票型ETF持续分化：杠杆资金 净流入小幅回落；股票型ETF流出规模持续扩大、回购金额仍处于历史低位；2）资金需求端：股权融资规模扩 张至历史中高位、产业资本净减持小幅收缩、南向资金净流入收缩至历史中位。

公募权益新发规模下降

公募权益新成立基金：上周新成立份额88.0亿份，较前值91.1亿份下降，其中主动型新发37.0亿份，被动指 数型新发51.0亿份。

两融资金：净流入418.8亿

1）最新融资余额2.69万亿较前值上升、融券余额198.0亿元较前值下降，整体余额占流通市值比例为2.60%， 处近三年94%分位；

2）两融资金整体上周净流入约418.8亿元，较前值净流入553.7亿元下降，处近三年89%分位；成交额占全A 比例为10.0%，较前值下降0.1pct，参与度处近三年80%分位。

3）两融自身换手率上周为48.5%，较前值44.7%上升，处近三年85%分位。

4）融资融券余业务个人投资者数量达到812.8万名，其中平均每日参与交易的投资者数量达到50.4万名，较 前值上升3.6万名，散户参与度上升。

5）两融上周主要：净流入电子220.7亿、通信 71.2亿、机械46.9亿；净流出煤炭-3.0亿、家电-0.9 亿、交运-0.7亿。

股票型ETF：净流入-734.9亿，处近三年1.9%分位

股票型ETF整体上周净流入-734.9亿，较前值净流入-506.4亿下降，净流向整体处近三年1.9%分位。

股票型ETF：行业ETF净流入-1.1亿，主题ETF净流入-76.9亿

上周行业/主题ETF净流入品种集中于通信（52.1亿）、卫星（23.0亿）、电池（9.3亿）等；净流出品种集中 于电子（-66.1亿）、基础化工（-20.0亿）、机器人（-18.8亿）等。

限售解禁规模下降

上周解禁市值763.6亿元，较前值768.2亿下降，处近三年75%分位。预计本周解禁市值为299.5亿元。

南向资金：净流入146.4亿

上周南向资金流向146.4亿元，较上周224.6亿元下降，周净流向强度处近三年53%分位。

北向资金参与度上升

上周北向资金成交占沪深A股比例7.1%，较前值上升0.1pct，参与度处近三年53%分位。