行业综合分析 - 行业研究 - 知识库 - 未来智库

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潞安环能分析报告：高弹性的喷吹煤龙头，静待煤价反弹.pdf
- 2积分
- 2025/04/18
- 147
- 光大证券
潞安环能分析报告：高弹性的喷吹煤龙头，静待煤价反弹。喷吹煤龙头，业务纯粹、弹性高。（1）公司是国内喷吹煤的龙头企业，2023年公司喷吹煤产量约占全国喷吹煤产量的26%；（2）公司业务纯粹，2023年公司煤炭业务占营收的比例为93%、占毛利润的比例为101%，焦炭业务占营收的比例为6%、占毛利润的比例为-2%；（3）公司签署的长协比例相对其它上市煤企较低，煤炭单吨净利润和整体的业绩弹性比较大。煤价反弹可期，静候上行周期到来。（1）煤炭经济发展具有“朱格拉周期”现象，行业周期在9-10年，上一轮完整的周期是2011-2021年，煤价在2011年达到高点后下跌4年，在2015...
标签：煤炭喷吹煤
2024.11.20全球铝上游产业现状及未来前景展望.pdf
- 2积分
- 2025/04/15
- 247
- 熊慧
该文档聚焦于全球铝上游产业的现状分析及未来前景展望。研究内容涵盖铝产业链上游环节，包括铝土矿开采、氧化铝冶炼及电解铝生产等核心领域的供需格局、产能分布及运营现状。文档深入探讨了全球范围内铝资源的分布特征、主要产区的竞争态势以及上游环节的技术工艺演进。同时，结合宏观经济周期、能源成本波动及环保政策约束等因素，对铝上游产业未来的发展趋势、价格走势及市场潜力进行了系统性预测。核心价值在于为投资者及行业参与者提供关于铝上游板块的产业全景图，辅助判断行业景气度变化及潜在投资机会。
标签：铝有色金属上游产业
2025中东石材行业深度分析报告.pdf
- 2积分
- 2025/04/11
- 1473
- 盈天国际云浮石材行业协会
2025中东石材行业深度分析报告。中东（海湾国家）的石材行业正经历着显著的扩张，这得益于该地区持续且强劲的建筑活动，尤其受政府主导的大规模基础设施项目推动，加之商业地产开发的持续增长、旅游业的蓬勃发展以及对高品质住宅项目需求的不断增加。根据最新的市场研究报告，预计到2024年，海湾地区石材市场规模已超过45亿美元，并在未来5～10年内以超过6%的复合年增长率增长（来源：MordorIntelligence,"MiddleEast&AfricaNaturalStoneandAggregatesMarket-Growth,Trends,COVID-19Impact,andFore...
标签：石材矿产资源
湖南黄金研究报告：金锑龙头，双轮驱动未来增长可期.pdf
- 2积分
- 2025/04/07
- 4170
- 华创证券
湖南黄金研究报告：金锑龙头，双轮驱动未来增长可期。公司聚焦金锑双主业，布局矿山开采、选矿、冶炼及深加工全产业链。截至2023年，公司拥有100吨/年黄金生产线、2.5万吨/年精锑冶炼生产线、4万吨/年多品种锑产品生产线、3000吨/年仲钨酸铵生产线，全年实现自产锑17,543吨，自产金3947千克，自产钨552标吨，实现营业收入233亿元，归母净利润4.89亿元。2024年上半年，公司自产金产量1,962千克，自产锑产量8,173吨，自产钨精矿产量410标吨。根据公司“十四五”规划，公司目标自产金产量10吨。公司作为金锑龙头，锑业稳定，黄金远期规划可观。公司目前是国内十...
标签：黄金锑
小金属钨行业深度报告：中国优势战略小金属，供需共振行业景气延续.pdf
- 6积分
- 2025/04/07
- 5067
- 国盛证券
小金属钨行业深度报告：中国优势战略小金属，供需共振行业景气延续。钨：“工业牙齿”，中国优势战略小金属。钨资源主要形式为黑钨矿与白钨矿，中国以52%储量贡献83%钨矿产量。钨具有熔点高、硬度高、密度高、导热性良好等特性，多以硬质合金形式广泛应用于汽车、军工、航天航空、机械加工等领域，被誉为“工业牙齿”。基于其稀缺性及重要战略用途，多国将钨纳入“关键矿产清单”，中国明确限制钨开采及出口。供给：中国主导钨矿供应，全球增量有限。（1）总量结构：2024年全球钨储量达460万金属吨，主要集中于中国、澳大利亚、俄罗斯等国，储量占比占比...
标签：钨小金属
平煤股份研究报告：精煤战略稳步实施应对煤价下行，矿山智能化建设持续推进.pdf
- 2积分
- 2025/04/07
- 2783
- 中原证券
平煤股份研究报告：精煤战略稳步实施应对煤价下行，矿山智能化建设持续推进。截至2024年末，平煤股份煤炭资源储量近30亿吨，可采储量16.53亿吨，在3家河南A股煤炭上市公司中处于领先地位。平煤股份主要煤种为主焦煤、1/3焦煤、肥煤，是理想的炼焦化工原料，属于全球稀缺的战略资源，主焦煤品质、产能位居全国第一。短期供需失衡引发煤价下跌，协会积极稳定煤炭市场。受进口煤炭冲击，供需宽松，下游建材等行业煤炭需求增长不及预期等影响，自进入2024年冬季以来，我国煤炭价格快速下滑。炼焦煤方面年，2025年4月1日，全国主要港口炼焦煤平均价为1295元/吨，2025年累计下跌8.68%；平顶山产主焦煤车板价为...
标签：煤炭矿山智能化
稀土行业研究报告：供需格局有望改善，把握低位布局时机.pdf
- 3积分
- 2025/04/03
- 5407
- 国元证券
稀土行业研究报告：供需格局有望改善，把握低位布局时机。稀土是重要的国家战略资源，政策推动行业高质量发展。稀土是全球争夺的战略性矿产资源，在航空航天、国防军工、电子信息、新能源等高精尖产业发挥着重要作用。随着新一轮科技革命和产业变革的加速演进，全球供应链安全风险凸显，稀土的战略价值迅速提升，已经成为大国资源竞争和产业博弈的重要对象。我国作为全球唯一具备稀土全产业链产品生产能力的国家，系列政策出台推动稀土产业高质量发展，保障国内稀土安全供给。供给端：稀土矿资源稀缺，国内总量指标严格控制稀土是稀缺资源，世界范围分布极不均匀，中国稀土资源储量和产量居世界首位。国内稀土开采和冶炼分离实行总量指标控制，2...
标签：稀土
盛达资源研究报告：白银龙头增量明确，切入黄金提升估值.pdf
- 3积分
- 2025/04/03
- 4659
- 中国银河证券
该报告对盛达资源进行了深入研究，重点分析了公司作为白银龙头的地位及其明确的增量逻辑。报告指出，公司通过切入黄金业务，有望进一步提升估值水平。内容涵盖了公司在有色金属领域的竞争优势、产能扩张计划以及未来增长潜力，为投资者提供了关于公司基本面和估值变化的详细解读。
标签：白银黄金有色金属
稀土永磁行业研究报告：供需向好看涨稀土，机器人催生新机遇.pdf
- 3积分
- 2025/04/01
- 6038
- 招商证券
稀土永磁行业研究报告：供需向好看涨稀土，机器人催生新机遇。稀土永磁由于其优越的性能被新能源车、风电、消费电子等广泛运用，今年或为人形机器人量产元年，未来应用场景与想象空间打开。我们认为原材料镨钕供需将逐年收紧，行业上行周期有望开启。稀土永磁材料是以钕、钐等稀土与铁、钴等制成的合金，分为钕铁硼（磁能积27-50MGOe，主导风电、新能源车）和钐钴（军用为主）两类。其核心价值在于其卓越的磁性能和稳定性，下游是消费类电子产品和基础工业等传统应用领域，以及新能源汽车及汽车零部件、节能变频空调、风力发电、节能电梯、机器人及智能制造等。稀土配额指标增速放缓，稀土永磁上游供给进一步集中。2024年稀土生产配...
标签：稀土永磁机器人
北方稀土研究报告：稀土战略价值提升，龙头估值有望重塑.pdf
- 2积分
- 2025/04/01
- 1517
- 西部证券
北方稀土研究报告：稀土战略价值提升，龙头估值有望重塑。【报告亮点】北方稀土为行业骨干龙头，公司通过布局产业链一体化做大做强，上游依靠控股股东包钢（集团）公司所掌控的白云鄂博稀土资源优势，采购其控股子公司包钢股份生产的稀土精矿，中游布局功能材料，坚持“做优做大稀土原料，做精做强稀土功能材料，做专做特终端应用产品”的发展思路。北方稀土的经营业绩与稀土行业景气度以及稀土价格高度相关，在行业景气较好时，业绩能够具有较强的弹性，在行业景气较低谷时，公司也通过中游盈利能力更强的产品抵抗下行风险。本文对于25年稀土价格走势作出预判，我们对稀土供给端进行弹性预测，结论为，当稀土国内指标...
标签：稀土有色金属
宝武镁业研究报告：成长属性持续强化的镁产业链一体化龙头.pdf
- 2积分
- 2025/03/31
- 1617
- 东兴证券
宝武镁业研究报告：成长属性持续强化的镁产业链一体化龙头。央企平台赋能镁业龙头。公司成立于1993年，后于2007年在深交所上市。2018年，宝钢金属有限公司入股，成为公司战略股东；2020年8月，宝钢成为公司第二大股东，公司于同年10月向宝钢定增募资不超过11.1亿元；2023年9月，定向增发完成，宝钢成为公司控股股东，公司由南京云海特种金属股份有限公司更名为宝武镁业科技股份有限公司。公司为中国镁行业一体化龙头企业，拥有“白云石开采-原镁冶炼-镁合金熔炼-镁合金精密铸造、变形加工镁合金再生回收”的完整镁产业链，并在铝合金材料的生产及深加工业务上有所布局。公司主要产品为镁...
标签：镁合金有色金属
稀土供需分析：进口端供给收紧，新能源+人形机器人需求加速释放.pdf
- 2积分
- 2025/03/31
- 5792
- 华福证券
稀土供需分析：进口端供给收紧，新能源+人形机器人需求加速释放。供给端：国内指标平稳增长，进口端有所收紧根据自然资源部转引美国USGS数据，2024年中国稀土矿储量为4400万吨REO，占全球总储量为48%，全球70%的稀土矿开采和绝大多数的分离产能均位于中国，中国主导全球稀土行业供给。2024年度全国稀土开采、冶炼分离总量控制指标分别为270000吨、254000吨，比2023年分别增加5.9%和4.2%。其次进口矿数量持续居多，缅甸矿进口数量同比下降，但2023年增幅明显，2024年进口数量仍居高位；进口美国矿同比减少，因MPMaterial自有分离厂开工，可出口美国矿数量减少，MPMate...
标签：稀土新能源汽车人形机器人
煤炭行业专题：千亿市值煤企龙头对比解析.pdf
- 3积分
- 2025/03/24
- 888
- 国信证券
煤炭行业专题：千亿市值煤企龙头对比解析。随着供给侧结构性改革的深入推进，煤炭行业集中度提升。自2016年煤炭行业开启供给侧结构性改革以来，全国煤矿数量从1万多座减少至2023年的4300座左右，行业集中度也随之提升。据中国煤炭工业协会数据，产量前10的煤企产量合计约23.7亿吨，在全国产量中占比约49.7%，相比2017年的43.1%提升了6.6pct。煤炭资源：龙头企业煤炭资源储量丰富，可采年限均在40年以上；且煤矿资源优质，盈利能力强。对比来看，中国神华煤炭生产成本最低，主产动力煤，且长协煤占比约80%，2024年上半年自产煤吨煤售价/成本/毛利分别为533/309/224元/吨；陕西煤业...
标签：煤炭矿业能源
中国铝业研究报告：潜龙在渊.pdf
- 6积分
- 2025/03/19
- 4001
- 民生证券
中国铝业研究报告：潜龙在渊。铝产业龙头，一体化布局优势明显。公司建立了从上游矿产资源开采，中游冶炼至下游铝材加工的一体化生产体系，形成了核心主产业（铝土矿、氧化铝、电解铝）+核心子产业（高纯铝、铝合金、精细氧化铝）+配套产业（碳素、煤炭、电力）＋协同产业（贸易、物流、物资）＋绿色产业（赤泥利用、再生铝、电解危废协同处置）的“3×5”产业发展格局，是全球铝行业唯一拥有完整产业链的国际化大型铝业公司。铝土矿：重视资源布局，几内亚铝土矿持续放量。公司海内外铝土矿资源储量丰富。截至2023年末，国内端，公司铝土矿储量1.57亿吨；海外端，公司在几内亚投资建设的Bof...
标签：有色金属铝矿产资源
华锡有色研究报告：锡锑双主业，内生外延增长可期.pdf
- 2积分
- 2025/03/13
- 4274
- 华创证券
华锡有色研究报告：锡锑双主业，内生外延增长可期。华锡有色是国内锡锑主要生产服务商。公司前身为南宁化工厂，2023年通过资产重组转型锚定矿业主业，更名为“华锡有色”，成为广西唯一的国有有色金属行业上市公司。重组后公司主要产品产量大幅增长，盈利能力稳步提升，23年锡精矿（含低度锡）产量6,500金属吨、锌精矿产量3.59万吨、铅锑精矿产量1.41万吨，营业收入29.24亿元、归母净利润3.14亿元。布局优质矿产资源，主力矿山扩产成长可期。2024H1，公司3座矿山合计保有锡、锑、铟、锌、铅、银资源储量6495万吨，依托丰富地质勘查经验，保障公司矿山深部资源接续。1）铜坑矿（...
标签：锡锑