2022年锂电基金Q3持仓分析 电力设备行业基金持仓占比排名第一

1.整体：电力设备行业基金持仓占比排名第一

电力设备行业（申万Ⅰ级）的基金持仓市值占比为 16.8%，全市场排 名第一。我们以申万（Ⅰ）行业分类为基础，2022Q3 基金持仓市值占比排 名前三的板块分别为电力设备、食品饮料、医药生物，占比分别为 16.8%、 15.9%、10.4%；持仓市值占比排名后三的板块分别为纺织服饰、环保、综 合，占比分别为 0.3%、0.3%、0.0%。

电力设备板块基金持股数量占流通股比例有所回调。通过对三季度基 金持股占整体流通 A 股比的数据进行分析，可以看出，基金对电力设备板 块的持股占整体流通 A 股的比例环比下降了 2.4pct。保持正增长的板块有 综合，其基金持股占整体流通 A 股的比例环比提升 0.7pct。其余板块的基 金持股占整体流通 A 股的比例环比均有所下降，环比下降排名前三的板块 分别为国防军工、社会服务、建筑材料，降幅分别为 2.7pct、2.7pct、2.6pct。

年度数据来看，锂电池行业（申万Ⅲ级）持仓市值占比位于高位。2022 年三季度基金持仓中，锂电池行业持仓市值占比为 5.34%。锂电池行业在基 金持仓中的市值占比首先在 2018-2021 年持续提升，从 2018 年的 0.38%上 升至 2021 年的 8.28%，随后在 2022 年开始回落。2022Q3 锂电池行业在基 金持仓中的市值占比为 5.34%，仍高于 2018-2020 年的水平，处于历史高位 状态。

季度数据来看，锂电池行业持仓市值占比有所回升。基金持仓锂电池 行业的市值占比在 2021Q3 达到最高点，之后有所回落，从 2021Q3 的 8.28% 下降至 2021Q4 的 4.49%，随后上升至 2022Q1 的 5.69%，并于 2022Q2 再次 下降至 4.55%。2022Q3 锂电池行业在基金持仓中的市值占比回调至 5.34%， 环比提升 0.8pct。

2.存量：宁德时代、亿纬锂能等获基金重仓

从持仓市值的角度来看，公募基金整体对宁德时代的总持仓市值最高， 其持仓市值达 1085.73 亿元。持股市值排名前二十的股票分别为：宁德时代、 亿纬锂能、比亚迪、恩捷股份、中天科技、鹏辉能源、天赐材料、天奈科 技、德方纳米、新宙邦、国瓷材料、当升科技、欣旺达、盐湖股份、鼎龙 股份、星源材质、安集科技、科士达、正泰电器、万润股份。

从持仓量占流通 A 股比的角度来看，公募基金整体对鹏辉能源的持仓 比重最大，其占比达 28.04%。占流通 A 股比方面，排名前二十的股票分别 为：鹏辉能源、亿纬锂能、新宙邦、珠海冠宇、天奈科技、国瓷材料、中 天科技、宁德时代、鼎龙股份、万润股份、中科电气、当升科技、天赐材 料、蓝晓科技、美联新材、德方纳米、比亚迪、长虹能源、恩捷股份、安 集科技。

从持股机构数量的角度来看，公募基金整体对宁德时代的持股机构数 最多，其持股机构数量达 1519 家。持股机构数量方面，排名前二十的股票 分别为：宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、中天科技、恩捷股份、鹏辉能源、 天赐材料、德方纳米、科士达、鼎龙股份、天奈科技、盐湖股份、新宙邦、 安集科技、欣旺达、兴发集团、当升科技、雅化集团、蓝晓科技、濮阳惠 成。

3.变量：科陆电子、格林达等受基金加仓较多

从基金持股数量占流通股比例变动的角度来看，2022 年三季度基金对 格林达等有所加仓。截至 9 月 30 日，格林达的持股机构数共计 5 家，基金 持股占整体流通股比约为 5.64%，较 2022 年二季度增加了 4.99pct。其余基 金持股数量占流通股比例提升较多的股票分别为美联新材、科陆电子、濮 阳惠成、科士达、广信材料、维科技术、中石科技、金鹰股份、华盛锂电。

从基金持股数量占流通股比例变动的角度来看，2022 年三季度基金对 杭可科技等有所减仓。截至 9 月 30 日，杭可科技的持股机构数共计 13 家， 基金持股占整体流通股比约为 5.52%，较 2022 年二季度减少了 37.15pct。 其余基金持股数量占流通股比例下降较多的股票分别为振华新材、容百科 技、壹石通、天奈科技、科达利、中科电气、星源材质、芳源股份、安集 科技。

从基金持股量环比变动的角度来看，2022 年三季度基金对科陆电子等 有所加仓。截至 9 月 30 日，科陆电子的持股机构数共计 7 家，基金持股量 为 4077.25 万股，环比增加了 1173.87%。其余基金持股量环比增长较多的 股票分别为广信材料、格林达、维科技术、中石科技、美联新材、天原股 份、濮阳惠成、金鹰股份、科士达。

从基金持股量环比变动的角度来看，2022 年三季度基金对联创股份等 有所减仓。截至 9 月 30 日，联创股份的持股机构数共计 1 家，基金持股量 为 3.18 万股，环比减少了 99.83%。其余受基金减持较多的股票分别为振华 新材、新安股份、瑞泰新材、乐凯胶片、扬帆新材、大族激光、中材科技、 胜华新材、富临精工。

从基金持股市值环比变动的角度来看，2022 年三季度基金对科陆电子 等有所加仓。截至 9 月 30 日，科陆电子的持股机构数共计 7 家，基金持股 市值为 3.21 亿元，环比增加了 1440.00%。其余基金持股市值环比增长较多 的股票分别为格林达、广信材料、维科技术、科士达、中石科技、濮阳惠 成、美联新材、金鹰股份、蓝晓科技。

从基金持股市值环比变动的角度来看，2022 年三季度基金对联创股份 等有所减仓。截至 9 月 30 日，联创股份的持股机构数共计 1 家，基金持股 市值为 35.46 万元，环比减少了 99.88%。其余基金持股市值环比降幅较大 的股票分别为振华新材、瑞泰新材、新安股份、乐凯胶片、扬帆新材、中 材科技、大族激光、胜华新材、富临精工。

4.个股：环比多数下跌，同比有所上升

4.1.锂电池：2022Q3基金持仓同比多数上涨

我们以万得锂电池概念指数分类为基础，选取与锂电池密切相关的 7 家公司，包括宁德时代、鹏辉能源、国轩高科、博力威、亿纬锂能、比亚 迪、孚能科技。 从持股数量来看，锂电池基金持股数量同比全数上涨。同比方面， 2022Q3 锂电池公司中基金持股数量同比全数上涨，其中涨幅排名前三的公司分别为孚能科技、博力威、鹏辉能源，分别同比增长 7478.3%、534.0%、 288.0%。环比方面，2022Q3 上述 7 家公司基金持股数量环比全数下跌，其 中跌幅排名前三的公司分别为孚能科技、国轩高科、比亚迪，分别环比下 跌 79.5%、68.2%、26.9%。

从持股市值来看，锂电池基金持仓市值同比多数上涨。2022Q3 有 5 家 公司基金持股市值同比上涨，分别为孚能科技、鹏辉能源、博力威、比亚 迪、亿纬锂能。上述 5 家公司基金持股市值分别为 1.0 亿元、75.5 亿元、3.8 亿元、330.4 亿元、342.2 亿元，分别同比增长 6433.1%、963.8%、454.7%、 21.1%、14.7%。宁德时代、国轩高科基金持股市值分别为 1085.7 亿元、14.1 亿元，分别同比下降 22%、9.7%。

从占流通股比例来看，锂电池基金持股数量占流通股比例同比全数上 涨。2022Q3 有 7 家公司基金持股数量占流通股比例同比上涨，其中涨幅排 名前五的公司分别为博力威、鹏辉能源、亿纬锂能、比亚迪、国轩高科。 上述 5 家公司基金持股数量占流通股的比例分别为 27.48%、28.04%、 21.99%、11.26%、3.73%，分别同比上涨 22.32pct、19.99pct、5.59pct、1.79pct、 0.94pct。

4.2.正极材料：厦门钨业、中伟股份基金持仓同比有所增加

我们以万得锂电正极概念指数分类为基础，选取与正极材料密切相关 的 9 家公司，包括厦门钨业、中伟股份、当升科技、格林美、容百科技、 丰元股份、富临精工、中国宝安、湘潭电化。 从持股数量上来看，厦门钨业、中伟股份基金持股数同比大幅增长。 2022Q3 在我们选取的9家公司中，基金持股数量同比增长的公司包括厦门 钨业和中伟股份，其中厦门钨业基金持股量为 6606.9 万股，同比增长 154.4%；中伟股份基金持股量为 1737.0 万股，同比增长141.7%。2022Q3 上述9家公司基金持股数量环比全数下跌，其中跌幅排名前三的公司分别 为富临精工、容百科技、湘潭电化，分别环比下降 90.4%、89.6%、79.6%。

从持仓市值来看，厦门钨业、中伟股份基金持仓市值同比有所上升。 2022Q3 在我们选取的 9 家公司中，基金持仓市值同比增长的公司包括厦门 钨业和中伟股份，其中厦门钨业基金持仓市值为 15 亿元，同比增长 143.1%； 中伟股份基金持仓市值为 14.5 亿元，同比增长 35.1%。2022Q3 上述 9 家公司基金持仓市值环比全数下跌，其中跌幅排名前三的公司分别为富临精工、 容百科技、丰元股份，分别环比下降 94.0%、93.2%、80.9%。

从占流通股比例来看，厦门钨业基金持股数量占流通股比例同比有所 上涨。2022Q3 在我们选取的 9 家公司中，仅厦门钨业的基金持股数量占流 通股比例同比上涨，其基金持股数量占流通股比例为 4.7%，同比上涨 2.9pct。 2022Q3 上述 9 家公司基金持股数量占流通股比例环比全数下跌，其中跌幅 排名前三的公司分别为容百科技、中伟股份、当升科技，分别环比下降 35.6pct、16.3pct、13.9pct。

4.3.负极材料：璞泰来基金持股数量同比有所增加

我们以万得锂电负极概念指数分类为基础，选取与负极材料密切相关 的 5 家公司，包括璞泰来、中科电气、杉杉股份、中国宝安、翔丰华。 从持股数量上来看，璞泰来基金持股数同比有所上涨。2022Q3 在我们 选取的 5 家公司中，仅璞泰来的基金持股数量同比上涨，其基金持股数量 为 12525.2 万股，同比上涨 67.9%。2022Q3 上述 5 家公司基金持股数量环比全数下跌。其中跌幅排名前三的公司分别为翔丰华、中国宝安、杉杉股 份，分别环比下降 84.5%、74.1%、73.4%。

从持仓市值上来看，负极材料公司基金持仓市值环比、同比均下降。 2022Q3 我们选取的 5 家公司的基金持仓市值环比、同比全数下跌。其中环 比跌幅排名前三的公司分别为翔丰华、杉杉股份、中国宝安，其基金持仓 市值分别为 0.7 亿元、10.7 亿元、4.9 亿元，分别环比下降 88.0%、81.4%、 78.5%；同比跌幅排名前三的公司分别为中国宝安、杉杉股份、中科电气， 分别同比下降 92.3%、76.6%、50.8%。

从占流通股比例来看，负极材料公司基金持股数量占流通股比例环比、 同比均下跌。2022Q3 我们选取的 5 家公司的基金持股数量占流通股比例环 比、同比全数下跌。其中环比跌幅排名前三的公司分别为中科电气、翔丰 华、杉杉股份，分别环比下降 24.1pct、11.7pct、8.7pct；同比跌幅排名前三 的公司分别为中国宝安、中科电气、杉杉股份，分别同比下降 11.2pct、8.5pct、 5.1pct。

4.4.电解液：新宙邦基金持股数量同比有所增加

我们以万得锂电电解液概念指数分类为基础，选取与电解液密切相关 的 5 家公司，包括新宙邦、江苏国泰、天赐材料、杉杉股份、胜华新材。 从持股数量上来看，新宙邦基金持股数同比有所上涨。2022Q3 我们选 取的 5 家公司中，基金持股数量同比增长的公司仅新宙邦，其基金持股数 量为 10352.2 万股，同比上涨 15.3%。2022Q3 上述 5 家公司基金持股数量 环比全数下跌。其中跌幅排名前三的公司分别为胜华新材、江苏国泰、杉 杉股份，分别环比下降 91.7%、75.8%、73.4%。

从持仓市值上来看，电解液公司基金持仓市值环比、同比均下降。 2022Q3 我们选取的 5 家公司的基金持仓市值环比、同比全数下跌。其中环 比跌幅排名前三的公司分别为胜华新材、杉杉股份、江苏国泰，其基金持 仓市值分别为 1.2 亿元、10.7 亿元、3.3 亿元，分别环比下降 94.5%、81.4%、 81.3%；同比跌幅排名前三的公司分别为胜华新材、杉杉股份、天赐材料， 分别同比下降 96.1%、76.6%、74.5%。

从基金持股数量占流通股比例上来看，电解液公司基金持股数量占流 通股比例环比、同比均下降。2022Q3 我们选取的 5 家公司，其基金持股数 量占流通股比例环比、同比均全数下跌。其中环比跌幅排名前三的公司分 别为新宙邦、天赐材料、杉杉股份，分别环比下降 11.8pct、11.5pct、8.7pct； 同比跌幅排名前三的公司分别为天赐材料、新宙邦、杉杉股份，分别同比 下降 16.7pct、11.0pct、5.1pct。

4.5.隔膜：星源材质基金持股数量同比有所增加

我们以万得锂电隔膜概念指数分类为基础，选取与隔膜密切相关的 4 家公司，包括星源材质、恩捷股份、沧州明珠、中材科技。 从持股数量上来看，星源材质基金持股数同比有所上涨。2022Q3 在我 们选取的 4 家公司中，基金持股数量同比增长的公司仅星源材质，其持股 数量为 431.0 万股，同比增长 16.9%。2022Q3 上述 4 家公司基金持股数量 环比全数下跌，其中跌幅排名前三的分别为星源材质、中材科技、恩捷股 份，分别环比下跌 93.3%、69.5%、47.0%。

从持仓市值上来看，隔膜公司基金持仓市值环比、同比均下降。2022Q3 我们选取的 4 家公司的基金持仓市值环比、同比全数下跌。其中环比跌幅 排名前三的公司分别为星源材质、中材科技、恩捷股份，分别环比下降 95.1%、79.0%、63.1%；同比跌幅排名前三的公司分别为中材科技、沧州明 珠、恩捷股份，分别同比下降 96.2%、61.4%、52.6%。

从基金持股数量占流通股比例上来看，隔膜基金公司持股数量占流通 股比例环比、同比均下降。2022Q3 我们选取的 4 家公司，基金持股数占流通股比例环比、同比全数下跌。其中环比跌幅排名前三的公司分别为中材 科技、恩捷股份、星源材质，分别环比下降 23.6pct、9.2pct、3.6pct；同比 下降的公司分别为中材科技、沧州明珠、恩捷股份、星源材质，分别同比 下降 3.5pct、3.3pct、3.2pct、3.2pct。

5.重点企业分析

5.1.华阳股份：转型新能源，成长空间广阔

2021Q1 以来，基金持仓比例整体呈上升趋势，市场关注度显著提升。 2021Q1 至 2021Q4，基金在华阳股份上的持股数量占流通股的比例持续上 行，从 2021Q1 的 0.2%上升至 2021Q4 的 5.6%，提升 5.4pct，之后回落至 2022Q1 的 2.1%。2022Q2 基金在华阳股份中的持仓占流通股的比例回升至 6.6%，2022Q3 回落至 4.9%，但仍处于历史高位状态，市场关注度较高。

2021 年以来，华阳股份加大转型力度，布局新能源产业。公司为优质 无烟煤龙头企业。2021 年以来，公司积极转型新能源业务，布局的新能源 业务包括钠电池、光伏组件以及飞轮储能。钠电池方面，2022 年 9 月 30 日， 公司首条 GWh 钠离子电芯生产线投产。该项目包含年产 4000 万只圆柱钢 壳钠离子电芯和年产 98 万只方形铝壳钠离子电芯。此外，公司于 2022 年 9月与中科海钠举行万吨级钠离子电池正、负极材料合作框架协议签约仪式， 拟进一步扩大钠电池产业。光伏组件方面，截至 2022 年 7 月末，公司拥有 4 条光伏组件生产线。飞轮储能方面，2021 年 8 月公司全资子公司受让阳 泉奇峰聚能科技有限公司 49%股权，进军飞轮储能业务。目前阳泉奇峰聚 能科技有限公司一期 200 套飞轮储能生产基地已正式建成，截至 2022 年 3 月，公司已累计生产 20 套飞轮储能装置。

截至 2022 年第三季度，对华阳股份持股数量占流通股比例排名前十的 基金分别为上证红利交易型开放式指数证券投资基金、国泰中证煤炭交易 型开放式指数证券投资基金、上投摩根新兴动力混合型证券投资基金、汇 添富成长焦点混合型证券投资基金、富国中证煤炭指数型证券投资基金、 中邮核心优势灵活配置混合型证券投资基金、宝盈鸿利收益灵活配置混合 型证券投资基金、万家宏观择时多策略灵活配置混合型证券投资基金、招 商中证煤炭等权指数证券投资基金、兴全汇虹一年持有期混合型证券投资 基金，持股占比分别为 0.91%、0.54%、0.31%、0.30%、0.29%、0.25%、0.25%、 0.23%、0.20%、0.15%。

5.2.宁德时代：全球锂电龙头、持仓位于高位

公司动力与储能锂电池市占率均为全球第一，持股比例位于高位。基 金在宁德时代上的持股数量占流通股的比例在 2020Q4 达到最高点，之后有 所回落，从 2020Q4 的 17.5%下降至 2021Q3 的 13%。2021Q4 以来公司基金 持仓占流通股的比例维持在 13.5%以上的高位。公司是全球领先的锂电池系 统供应商，致力于为全球新能源应用提供一流解决方案和服务。根据 SNE Research，2022 年 1-8 月公司在全球动力电池使用量的市占率达 35.5%。据EV Tank 数据，2021 年公司在全球储能锂电池市场市占率达 24.5%，位居行 业第一。受益于新能源汽车和储能行业高景气，公司业绩实现大幅提升。 2022 年前三季度公司实现归母净利润 175.92 亿元，同比增长 126.95%。

截至 2022 年第三季度，对宁德时代持股数量占流通股比例排名前十的 基金分别为易方达创业板交易型开放式指数证券投资基金、华安创业板 50 交易型开放式指数证券投资基金、中欧时代先锋股票型发起式证券投资基 金、南方成长先锋混合型证券投资基金、易方达新兴成长灵活配置混合型 证券投资基金、前海开源沪港深优势精选灵活配置混合型证券投资基金、 银华中小盘精选混合型证券投资基金、前海开源国家比较优势灵活配置混 合型证券投资基金、华夏优势增长混合型证券投资基金、东方红启东三年 持有期混合型证券投资基金，持股占比分别为 0.44%、0.41%、0.31%、0.29%、 0.27%、0.24%、0.17%、0.16%、0.16%、0.15%。

5.3.美联新材：切入锂电隔膜、持仓显著提升

公司锂电隔膜生产线逐步投产，基金持仓显著提升。2022Q1 至 2022Q3 基金在美联新材上的持股数量占流通股的比例快速上升，从 2022Q1 的 0% 上升至 2022Q3 的 11.75%，提升 11.75pct。根据公司公告，公司于 2017 年 开始切入锂电隔膜领域，截至 2022 年 6 月，公司具备 1.5 亿平方米的湿法 隔膜产能。此外，公司第三、四条隔膜生产线已于 2022 年 9 月进行试生产， 规划产能合计达 1.5 亿平方米，待上述两条产线全面投产后，公司隔膜产能 将进一步提升。未来公司将会继续扩张隔膜产能。同时公司积极切入钠电 池领域，2022 年 9 月公司发布公告称拟与七彩化学共同投资建设年产 18 万 吨电池级普鲁士蓝（白）项目，抢占钠电池行业机遇。

截至 2022 年第三季度，对美联新材持仓的八支基金分别为华商智能生 活灵活配置混合型证券投资基金、建信中小盘先锋股票型证券投资基金、 建信潜力新蓝筹股票型证券投资基金、华商新能源汽车混合型证券投资基 金、建信优化配置混合型证券投资基金、华商新兴活力灵活配置混合型证 券投资基金、华商双擎领航混合型证券投资基金、华商卓越成长一年持有 期混合型证券投资基金，持股占比分别为 3.16%、2.30%、1.43%、1.30%、 1.28%、1.20%、0.84%、0.24%。

编辑：JACK