2023年权益基金经理专题研究 在优选池中深度研究，定量与定性相结合的研究方法

核心观点：

基金研究整体框架：构建多层级的基金池筛选体系，再利用定量研究与定性分析相结合的方法，深入挖掘基金业绩出 色的背后驱动因素，结合基金经理调研综合分析驱动因素的适用场景和可持续性，选取在未来业绩驱动因素更高概率 可持续的基金经理。

在当前的市场环境中，我们优选具备较强风格适应能力且注重市场应对的基金经理。 （1）华商基金周海栋-华商新趋势优选(166301)： 行业配置能力较强，核心能力圈为周期和成长。 （2）银华基金王海峰-银华鑫盛灵活(501022)：风格灵活均衡，周期思维，强调应对。 （3）建信基金邵卓-建信创新中国(000308)：成长股投资，适应性强，右侧交易能力和风格转换能力较强。 （4）万家基金束金伟-万家新机遇龙头企业(005821)：自上而下，善于结合经济周期和当前主线组合配置。 （5）泰达宏利基金孟杰-泰达宏利睿智稳健(003501)：低估值成长新锐，核心能力圈中游制造，擅长动态止盈止损。

01、基金池体系&研究框架

构建多层级基金池

截至2022年底，全市场共有超过4,000只主动管理型权益基金，其中大部分基金都是没有明确的主 题和行业限定，属于全市场选股的“偏均衡”的基金。 为了缩小深度研究范围，我们从全市场主动权益基金到基础池再到优选池，层层遴选。在优选池中 采用定量与定性相结合的研究方法，全方位解析基金的绩效表现与投资特点，选取符合当前市场情 形的重点关注基金。优选池的构建只是为了缩小深度研究的范围，将有限的研究精力投入在过往表现出色的基金和基金经理

在优选池中深度研究–定量与定性相结合的研究方法

挖掘基金出色业绩背后的驱动因素，并结合基金经理调研综合分析各驱动因素的适用场景和可持续性， 不断提升选出优秀基金经理的概率。

构建精细化的主动权益基金标签体系

只有持续精细的跟踪，才能对基金经理业绩驱动因素有更全面和深入的认知。

02、近期重点关注的基金经理

华商基金周海栋–具备周期和成长能力圈的行业轮动高手

14年证券从业经验，8年基金管理经验，管理学硕士，曾任上海慧旭药物研究所研究员，上海拓引数码技术有限公司项目经 理，中国国际金融有限公司研究员。2010年加入华商基金，先后任行业研究员、基金经理。 研究范围覆盖上游的化工、有色、煤炭等，周期特征明显的交通运输、农林牧渔等， 以及具备成长特征的医药、电子、计算机等，构建起了周期+成长的核心能力圈。

代表基金业绩持续性（超额收益胜率）

季度胜率：70%；季度平均超额收益：4.22%。华商新趋势优选自周海栋任职以来共经历了30个季度，其中有21个季度收 益率跑赢中证800指数，平均每季度跑赢4.22%。其中2020Q4、2021Q3、2022Q1超额收益较高。 月度胜率：62%；月度平均超额收益：1.48%。华商新趋势优选自周海栋任职以来共经历了93个月度，其中有58个月度收 益率跑赢中证800指数，平均每月度跑赢1.48%。其中2020年11月和2021年7月超额收益较高。

代表基金华商新趋势优选配置情况

行业配置：从过往看，周海栋在本基金产品中展现出较强的行业配置能力。在本基金产品中，周海栋行业轮动的频率并不高，2019年至 2020年主要配置TMT和周期板块，2021年主要配置周期和银行板块，2022年至今重仓有色金属、煤炭、计算机等行业，超额收益显著。 重仓股配置：在本基金产品中，重视个股的风险收益比，追求业绩和估值的匹配程度，个股配置追求分散化。

银华基金王海峰–周期思维、均衡灵活

从业经验：14年证券从业，7年基金管理经验。 背景履历：北京大学硕士研究生学历，具有生物工程，经济学和软件工程多专业背景， 2008 年加入银华基金，在从事研究工作期间，专注于交通运输、钢铁、大宗商品等 行业的研究，2016年3月开始管理基金。 能力圈：从周期行业研究出发，不断拓展能力圈，逐渐覆盖大金融、大消费、大周期 和大科技领域，投资布局较为均衡。 在管产品：目前在管5只基金，22Q4管理规模94.26亿元。

代表基金业绩持续性（超额收益胜率）

季度胜率：88%；季度平均超额收益：4.34%。银华鑫盛自王海峰任职以来共经历了17个季度，其中有15个季度收 益率跑赢中证800指数，平均每季度跑赢4.34%。其中2020Q1、2020Q2、2021Q3超额收益较高。 月度胜率：75%；月度平均超额收益：1.64%。银华鑫盛自王海峰任职以来共经历了52个月度，其中有39个月度收 益率跑赢中证800指数，平均每月度跑赢1.64%。其中2020年2月5月和2021年7月超额收益较高。

代表基金银华鑫盛配置情况

行业配置：从过往看，王海峰在本产品中行业配置均衡，具有较强的市场适应和调节能力。在本基金产品中，2019年至2020年王海 峰组合整体风格比较均衡，兼顾价值与成长，2021年至2022年上半年组合偏价值风格（顺周期），2022年下半年组合逐步提升成长 板块配置比例，风格再次均衡。

建信基金邵卓–成长投资，适应性强，有较强的风格转换能力

从业经验：4年科技企业工作经验，12年证券从业经验，7年基金投资经验。 背景履历：硕士，2006年4月-2010年7月，任职于明基西门子、IBM；2010年7月2011年9月，广发证券计算机行业研究员；2011年加入建信基金任TMT研究员， 2015年5月起担任基金经理，目前担任权益投资部副总经理。 能力圈：擅长成长股投资，大多数板块均有所涉猎，最擅长科技和中游制造板块。 在管产品：2022Q4，邵卓在管基金5只，总规模44.07亿元。

代表基金业绩持续性（超额收益胜率）

季度胜率：68%；季度平均超额收益：2.45%。建信创新中国自邵卓任职以来共经历了31个季度，其中有21个季度收益率 跑赢中证800指数，平均每季度跑赢2.45%。其中2020Q1、2020Q4、2021Q2、2021Q3超额收益较高。 月度胜率：65%；月度平均超额收益：1.06%。建信创新中国自邵卓任职以来共经历了93个月度，其中有60个月度收益率 跑赢中证800指数，平均每月度跑赢1.06%。其中2020年1月和2021年7月超额收益较高。

代表基金建信创新中国配置情况

行业配置：从过往看，邵卓在本基金产品中的行业配置较为贴合市场风格。在本基金产品中，2019主要配置TMT、消费和金融地产 板块，2020年降低了消费和金融地产板块的配置，增配了了高端制造板块。2021年主要配置高端制造和周期板块，今年以来主要配 置新能源、高端制造和周期板块。

万家基金束金伟–善于自上而下投资的新生代

从业经验：9年证券从业经验，3年基金投资经验。 背景履历：硕士，2013年4月加入万家基金，先后担任地产、家电、电子、传媒等 行业研究员、基金经理助理、投资经理等职务。2019年12月起担任基金经理。 能力圈：宏观分析、资产配置、周期、科技、金融地产等板块。 在管产品：2022Q4，在管基金3只，总规模52.48亿元。

代表基金业绩持续性（超额收益胜率）

季度胜率：73%；季度平均超额收益：3.78%。万家新机遇龙头企业A自束金伟任职以来共经历了11个季度，其中有8个季 度收益率跑赢中证800指数，平均每季度跑赢3.78%。其中2021Q2、2021Q3超额收益较高。 月度胜率：79%；月度平均超额收益：0.95%。万家新机遇龙头企业A自束金伟任职以来共经历了34个月度，其中有27个 月度收益率跑赢中证800指数，平均每月度跑赢0.95%。其中2021年5-8月超额收益较高。

泰达宏利基金孟杰–优秀的低估值成长风格新锐

学历：四川大学应用物理学学士，北京大学凝聚态物理学博士 。 工作经历：2015.7至今：泰达宏利基金，2020年9月起担任基金经理，目前任成长组组长。 研究经验：5年石化化工，4年电子行业研究经验。能力圈：中游成长 。 投资风格：自下而上，低估值成长，分散配置白马+黑马股，动态止盈。在管产品：2022Q4，在管基金2只，总规模27.69亿元。

代表基金业绩持续性（超额收益胜率）

季度胜率：78%；季度平均超额收益：3.11%。泰达宏利睿智稳健A自孟杰任职以来共经历了9个季度，其中有7个季度收 益率跑赢中证800指数，平均每季度跑赢3.11%。其中2021Q2、2021Q3超额收益较高。 月度胜率：62%；月度平均超额收益：1.42%。泰达宏利睿智稳健A自孟杰任职以来共经历了29个月度，其中有18个月度 收益率跑赢中证800指数，平均每月度跑赢1.42%。其中2021年6月7月、2022年7月超额收益较高。

编辑：荣耀2020