2023年Q2公募基金及陆股通持仓分析：增持成长（电子&通信），减持消费（食品饮料）

1 公募基金持仓分析

公募主动权益基金持仓总市值较上季末减少7.6%

截至2023年Q2季度末，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型三类主动权益类基金的股票持仓总市值为3.9万亿，较 上季末4.22万亿规模减少了0.32万亿，减幅为7.6%。 2023年Q2季度市场整体表现小幅回撤，2季度国内经济复苏动能不及预期，政策发力有限的背景下市场出现小幅震 荡回撤，结构性分化明显，行业轮动加速。持仓市值的下降主要归因于之前以新能源、医药和消费代表的热门板块 在2季度都经历了较大的回撤。完整季度内万得全A下跌3.20%、上证综指下跌2.16% 、创业板指下跌7.69% 。

主动权益型基金整体仓位下降

截至2023年Q2末，主动权益基金整体仓位83.91%，较上季末下降了1.27个百分点，各类型基金仓位均有所下降。 灵活配置型、偏股混合型、普通股票型基金仓位分别为75.65%、86.78%、88.50%，较上季末分别变化了-1.33、- 1.33、-1.06个百分点。主动权益型基金和三大分类型基金的整体仓位仍处于高位水平。 公募基金现金占比小幅提升。截至2023Q2末，公募基金账户中现金持有比例整体为9.25%，较上季末增加了0.87个 百分点。普通股票型、灵活配置型及偏股混合型基金现金占比分别提升了0.67、0.93、1.04个百分点。

仓位分布显示公募基金风险偏好二季度有所回落

高仓位基金占比下降。9成以上的高仓位基金占比减少了3.37个百分点，二季度基金风险偏好有所下降。8成以下中等 和中低仓位基金占比有所增加。 高仓位基金数量占比在历史偏高位。9成仓位以上基金数量占比有34.05%，处于2010年以来的相对高位。仓位占比80- 90%的基金数量占比持续增加，达39.19%，处于偏高位水平。

主板、科创板持仓提升，创业板、港股持仓下降

2023年Q2季度末科创板持仓增加0.72个百分点至9.43%，本季度持仓提升仍然非常显著；主板持仓提升0.59个百分 点至64.51%。 创业板持仓占比在2023Q2季度小幅下降，较上季度降低了0.46个百分点，当前持仓在18.24%。 公募主动权益基金持有港股仓位占比为7.72%，较上季度末减少了0.85个百分点。此外，还持有少量北交所仓位， 整体持仓占比约0.09%。

公募基金持仓中，成长增加，消费、周期持仓明显下降

2023年Q2季度末公募基金持仓中，成长风格大幅上升。风格中，仅成长风格的仓位有较大幅度的上升，本季度仓 位增加了2.37个百分点，当前持仓在40.60%。 2023年Q2季度，消费、周期风格持仓下降，大金融整体平稳。消费风格减持了1.23个百分点至当前33.66%；周期 风格仓位降低了1.17个百分点至当前17.41%；大金融风格增持了0.06个百分点至当前的8.29%。

成长：整体大幅增持，减持计算机、电力设备，其余均增持

成长风格持仓大幅增加，但内部分化较明显。其中，通信仓位大幅增加1.63个百分点至3.63%，电子仓位上升1.29个百分点至 10.31%；传媒行业仓位小幅增加0.20个百分点；国防军工仓位小幅增加0.38个百分点；电力设备小幅下降0.40个百分点；计算 机仓位下降了0.73个百分点。

计算机仓位小幅下降，处在历史中枢附近；传媒行业持仓小幅回升，目前仓位也在历史中枢位置；计算机行业当前持仓占比 为6.42%，持仓市值为1971亿，上季度末为2215亿，仓位在历史中枢附近；传媒仓位当前持仓占比为3.63%，持仓市值为1113 亿，上季度末为1061亿，目前仓位在历史中枢位置。

周期：仓位整体回落，增减各参半

周期板块仓位整体下滑，内部增减参半。其中，机械设备、公共事业、钢铁、建筑装饰、环保、石油石化仓位分 别上升了0.42、0.32、0.06、0.03、0.02、0.01个百分点；交通运输、基础化工、有色金属、煤炭、建筑材料、农林 牧渔分别下降0.61、0.50、0.41、0.18、0.16、0.12个百分点。 农林牧渔仓位处于偏低位，公共事业仓位处于高位。农林牧渔行业目前持仓1.34%，持仓市值为410亿，上季度末 为452亿；公共事业目前持仓为1.70%，持仓市值为522亿，上季度末为427亿。

集中度：延续下降趋势

三种维度的个股集中度继续降低。个股集中度趋势上，基本从2021Q1季度开始回落。2023Q2公募基金持仓集中度 继续走低，其中前10大个股集中度下降了0.52个百分点至19.34%；前20大个股集中度下降了0.44个百分点至27.43%； 前50大个股集中度下降了0.43个百分点至42.45%。目前持仓较重的个股集中度，已经回到历史中枢位置。

2 陆股通持仓分析

Q2季度末陆股通持有A股总市值下降至2.37万亿

截至6月底，陆股通账户持有A股股票总市值为2.37万亿。较上季度末减少了0.14万亿。 陆股通持A股总市值的规模较2023年Q1季末下降了5.6%。2023年3月底持A股总市值为2.51万亿。二季度持有的热门 赛道股都经历了不小的回撤，所以陆股通持股总市值有所缩水。

陆股通Q2季度主板仓位下降，创业板、科创板上升

陆股通Q2季度主板持仓占比小幅下降，创业板、科创板上升。 其中，主板仓位下降了0.85个百分点，当前持仓水平为80.76%，创业板板持仓占比上升了0.47个百分点至当前的 16.49%；科创板持仓上升了0.38个百分点，当前持仓水平在2.75%，整体也是处于历史的偏高位置。

成长、周期仓位提升，消费、大金融风格持仓下降

2023Q2季度，陆股通成长、周期仓位获得了提升，消费、大金融风格仓位下降。 其中成长板块持仓占比增加了1.44个百分点至29.38%；消费板块持仓占比降低了1.41个百分点至当前34.17%；大金 融板块持仓占比下降0.32个百分点至当前12.27%；周期板块持仓上升了0.28个百分点至当前24.17%。

消费：消费风格持仓下降，食品饮料仓位下降幅度较大

消费领域中，陆股通大幅减持食品饮料。其中食品饮料减持1.63个百分点至当前12.62%；汽车、家用电器仓位均提高 0.67个百分点；其余均有所不同程度减持。 食饮和医药持仓均处于底部区域。食品饮料目前持仓占比为12.62%，持仓市值为2997亿，上季度末为3585亿；医药 生物持仓占比为8.51%，持仓市值为2020亿，上季度末为2152亿。

成长：陆股通较大幅增持电力设备、电子、传媒

陆股通较多增加了电力设备、电子、传媒持仓，较大幅减少计算机持仓。其中电力设备、电子、传媒持仓占比分别提高 了0.58、0.54、0.41个百分点，计算机持仓占比下降了0.49个百分点。 电力设备行业陆股通持仓占比处于偏高位区域；电子行业持仓占比处于历史高位水平。其中电力设备行业持仓占比在 13.77%，持仓市值为3269亿，上季度末为3318亿；电子行业持仓占比在6.73%，持仓市值为1598亿，上季度末为1557亿。

周期：仓位小幅上升，较明显加仓机械和公用事业

陆股通持仓周期风格小幅上升，机械、公共事业、石化、环保和建筑装饰获得陆股通仓位提升。其中，机械、公共事业 仓位分别提升了0.48、0.40个百分点；有色、建筑材料、钢铁、基础化工下降了0.25、0.20、0.15、0.15个百分点；其余行业 持仓变化不大。化工、有色仓位处于历史偏高位。化工持仓占比为2.76%，持仓市值654亿，上季度末为732亿；有色行业目前持仓占比为 3.34%，持仓市值为794亿，上季度末为903亿。

钢铁持仓占比目前处于底部。目前持仓占比在0.67%，持仓市值为158亿，上季度末为205亿。 环保行业持仓处于底部。目前持仓占比在0.24%，持仓市值为56亿，上季度末为45亿。 煤炭行业持仓处于历史中枢偏高位置。目前持仓占比在1.08%，持仓市值为257亿，上季度末为301亿。

大金融：陆股通增持银行板块

陆股通小幅减持大金融板块，其中银行小幅上升，非银金融和房地产持仓回落。银行持仓增加了0.18个百分点； 房地产持仓下降0.14个百分点；非银金融持仓下降0.36个百分点。 银行持仓在历史中枢偏低位置。银行持仓占比6.80%，持仓市值为1616亿，上季度末为1667亿。

非银金融行业持仓占比继续维持在历史底部区域。其持仓占比为4.69%，持仓市值为1114亿，上季度末为1272亿。 房地产行业持仓占比同样维持在历史底部区域。其持仓占比为0.77%，持仓市值为183亿，上季度末为229亿。

编辑：火腿肠