2024年Q1公募基金及陆股通持仓分析：加仓能源材料、出口链、高股息，减仓人工智能、医药、中游制造

公募基金持仓分析

公募主动权益基金持仓总市值较上季末回落7.8%

截至2024年Q1季度末，灵活配置型、偏股混合型、普通股票型三类主动权益类基金的股票持仓总市值为3.06万亿， 较上季末3.32万亿规模，降幅7.8%。 公募基金持仓市值回落主要有三方面原因：①市场春节前大幅调整造成基民恐慌情绪赎回了部分基金份额；②基金 整体仓位有所回落；③一季度全A小幅下跌。 完整一季度内万得全A下跌2.95%、上证综指上涨2.23% 、创业板指下跌3.87%。

主动权益型基金整体仓位回落

截至2024年Q1末，主动权益基金整体仓位84.29%，较上季末小幅回落0.48个百分点，各类型基金仓位均有不同程 度回落。灵活配置型、偏股混合型、普通股票型基金仓位分别为75.49%、87.33%、89.13%，较上季末分别回落了 0.51、0.50、0.37个百分点。主动权益型基金和三大分类型基金的整体仓位仍处于高位水平。 公募基金现金占比8.86%。截至2024Q1末，公募基金账户中现金持有比例整体为8.86%，较上季末回升0.46个百分 点。普通股票型、灵活配置型及偏股混合型基金现金占比分别8.76、9.00、8.47个百分点。

仓位分布显示公募基金高仓位基金占比回落

高仓位基金占比有所回落。9成以上的高仓位基金占比回落了5.58个百分点。8成以下中等和中低仓位基金占比小幅增 加。  高仓位基金数量占比在历史高位。9成仓位以上基金数量占比有31.98%，处于2010年以来的高位。仓位占比80-90%的基 金数量占比抬升，达40.45%，同样处于高位水平。

除主板持仓回升外，其余板块持仓均回落

2024年Q1季度末主板持仓回升2.75个百分点至66.19%。 科创板、创业板持仓占比有所回落，分别下降1.82、0.89个百分点至9.78%、16.59%。 北证、港股持仓变化不大，分别微降0.01、0.03个百分点至0.11%、7.33%。

公募基金持仓中，周期风格持仓显著上升，成长下降明显

2024年Q1季度末公募基金持仓中，成长风格下降明显。风格中，成长风格的仓位有较大幅度的下降，本季度仓位 减少了2.19个百分点，当前持仓在33.08%；同时消费风格仓位下跌0.86个百分点至35.90%。 2024年Q1季度，周期风格持仓显著提升。周期风格增持了2.53个百分点至当前21.74%；金融风格增持了0.52个百分 点至当前的9.21%。

消费：整体仓位回落；细分行业医药回落幅度最大

消费板块整体仓位下降，其中医药大幅减持。家电、食饮和轻工分别抬升了0.89、0.50、0.19个百分点；医药仓位 大幅下降了2.62个百分点；其余行业仓位变化幅度不大。 食品饮料和医药生物仓位均处于2010年以来中枢位置。食品饮料目前持仓在14.19%，持仓市值在3836亿，上季度 末持仓市值3749亿。医药生物目前持仓在10.96%，持仓市值2963亿，上季度末持仓市值3720亿。

成长：仓位回落；电子、计算机减持幅度大

成长风格持仓回落，电子、计算机遭到大幅减持，而通信、电力设备行业获得大幅增持。其中，通信仓位增加0.88个百分点 至3.43%；电力设备仓位回升了0.71个百分点至9.91%；国防军工仓位回落0.63个百分点，计算机行业仓位下降1.33个百分点， 电子仓位减持1.82个百分点；传媒仓位无明显变化。 计算机仓位处在中枢偏低附近；传媒行业持仓在历史中枢位置；计算机行业当前持仓占比为3.63%，持仓市值为980亿，上季 度末为1356亿；传媒仓位当前持仓占比为2.47%，持仓市值为668亿，上季度末为677亿。

周期：整体仓位回升，显著加仓上游能源材料

周期板块整体仓位回升，显著加仓上游能源材料。其中，有色、公用事业、石化、交运、煤炭、环保仓位分别上 升了1.51、0.70、0.57、0.37、0.09、0.05个百分点；机械、化工、农牧、建装、建材、钢铁分别下降0.29、0.20、 0.14、0.06、0.05、0.02个百分点。 公用事业仓位处于历史高位，农林牧渔仓位处于中枢位。公用事业目前持仓为2.66%，持仓市值为720亿，上季度 末为537亿；农林牧渔行业目前持仓1.64%，持仓市值为443亿，上季度末为486亿。

大金融：仓位回升，显著加仓银行

大金融仓位回升，显著加仓银行。其中，银行持仓占比上升了0.95个百分点；非银行业仓位下降了0.20个百分点； 房地产仓位下降0.23个百分点。 银行业持仓仍在历史低位。目前持仓在4.15%，持仓市值为1123亿，上季度末为877亿。

集中度：CR10回升2.92个百分点

持股集中度CR10大幅回升。2024Q1公募基金持仓集中度前10大个股集中度回升了2.92个百分点至22.75%；前20大 个股集中度回升了3.49个百分点至32.23%；前50大个股集中度上升了3.23个百分点至47.05%。  目前持仓较重的个股集中度处于历史中枢位置。

陆股通持仓分析

Q1季度末陆股通持有A股总市值回升至2.13万亿

截至3月底，陆股通账户持有A股股票总市值为2.13万亿。较上季度末增加了0.14万亿。  陆股通持A股总市值的规模较2023年Q4季末回升了7.0%。一季度陆股通持仓市值提升的最重要原因在于，北向资 金连续三个月均是大幅净回流，净流入规模高达986亿。

陆股通Q1季度主板、科创板仓位环比回升，创业板回落

陆股通Q1季度主板、科创板仓位环比回升，创业板回落。 其中，主板仓位回升了1.15个百分点，当前持仓水平为82.18%。创业板仓位回落1.24个百分点至14.43%。科创板仓 位微升0.09个百分点至3.39%。

金融、周期风格持仓上升，消费、成长风格持仓回落

2024Q1季度，陆股通金融、周期风格持仓上升，消费、成长风格持仓回落。 其中金融板块持仓占比回升了1.13个百分点至12.87%；周期板块持仓占比回升0.67个百分点至当前25.61%；成长板 块持仓回落了0.82个百分点至当前25.84%；消费板块持仓占比回落了0.98个百分点至当前35.64%。

消费：整体持仓回落，医药仓位回落，家电、汽车仓位有提升

消费领域中，陆股通医药仓位大幅减持，家电、汽车仓位有所提升。其中家电、汽车仓位分别提高0.70、0.40个百分 点；医药仓位大幅回落1.78个百分点；其余行业持仓变化幅度不大。  食饮和医药持仓均处于底部区域。食品饮料目前持仓占比为12.71%，持仓市值为2715亿，上季度末为2542亿；医药 生物持仓占比为7.84%，持仓市值为1675亿，上季度末为1922亿。

成长：除通信、军工行业加仓外，其他成长风格细分行业均遭到减持

陆股通减持了除通信、军工行业外的所有成长风格细分行业。其中计算机持仓占比回落0.61个百分点至2.67%；传媒、电 子、电力设备持仓占比分别回落了0.44、0.17、0.14个百分点；通信、军工持仓占比分别提高了0.39、0.15个百分点。 电力设备行业陆股通持仓占比处于中枢偏高位；电子行业持仓占比处于历史高位水平。其中电力设备行业持仓占比在 10.91%，持仓市值为2331亿，上季度末为2207亿；电子行业持仓占比在7.84%，持仓市值为1675亿，上季度末为1600亿。

周期：加仓上游能源材料

陆股通持仓周期风格上升，有色获得陆股通仓位提升。其中，有色、公用事业、煤炭、建装、石化、交运仓位分别提升 了0.55、0.33、0.17、0.17、0.16、0.13个百分点；机械、建材、化工、农牧、钢铁、环保行业仓位分别回落了0.40、0.16、 0.14、0.05、0.04、0.04个百分点。 化工、有色仓位处于历史高位。化工持仓占比为2.91%，持仓市值621亿，上季度末为610亿；有色行业目前持仓占比为 3.92%，持仓市值为838亿，上季度末为672亿。

大金融：陆股通大幅增持银行板块

陆股通大幅增持银行板块，非银、房地产板块仓位小幅回落。银行持仓上升1.48个百分点；非银持仓回落了0.27个 百分点；房地产持仓微跌0.09个百分点。 银行持仓在历史中枢位。银行持仓占比7.85%，持仓市值为1678亿，上季度末为1272亿。

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编辑：火腿肠