2025年第51周基础化工行业周报：陶氏宣布对东南亚地区聚合MDI涨价，西湖化学关停美国氯乙烯及苯乙烯工厂

化工板块市场行情回顾

1.1 化工板块整体表现

本周，上证综合指数上涨 0.03%，创业板指数下跌2.26%，沪深300 下跌0.28%，中信基础化工指数上涨 1.49%，申万化工指数上涨2.58%。

本周，化工板块涨跌幅前五的子行业分别为钾肥(7.67%)、粘胶(6.07%)、复合肥(3.55%)、膜材料(3.37%)、纯碱(3.19%)；化工板块涨跌幅后五的子行业分别为橡胶助剂(-3%)、电子化学品(-2.58%)、轮胎(-2.43%)、橡胶制品(-0.7%)、有机硅(-0.25%)。

1.2 化工板块个股表现

本周，化工板块涨幅前十的公司分别为：苏利股份(30.69%)、再升科技(23.25%)、神剑股份(20.5%)、新乡化纤(18.56%)、世龙实业(16.94%)、赛伍技术(16.89%)、华峰化学(15.38%)、国泰集团(13.32%)、浙江众成(12.07%)、红星发展(11.52%)。

本周，化工板块跌幅前十的公司分别为：格林达(-14.87%)、金力泰(-12.83%)、兴业股份(-12.63%)、国风塑业(-10.55%)、永冠新材(-10.01%)、百傲化学(-9.58%)、清水源(-9.5%)、返利科技(-9.46%)、高盟新材(-9.45%)、和远气体(-8.8%)。

1.3 化工板块重点公告

【云图控股】2025 年 12 月 17 日，公司发布关于参与江苏藏青新能源产业发展基金扩募暨签署合伙协议的公告。公司于 2021 年 10 月22 日召开第五届董事会第二十八次会议，审议通过了《关于参与投资江苏藏青新能源产业发展基金的议案》，同意公司作为有限合伙人，出资 50,000 万元人民币参与投资江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙），持有其 9.4162%的份额。藏青基金募集规模531,000万元人民币，已于 2021 年 11 月 9 日在中国证券投资基金业协会完成备案。近日，公司获悉藏青基金拟扩大募集份额 140,000 万元。公司决定行使优先认缴权，以自有（自筹）货币资金 13,182.6742 万元追加认购基金份额，并签署《江苏藏青新能源产业发展基金合伙企业（有限合伙）合伙协议》。本次扩募完成后，藏青基金募集规模将从 531,000 万元增至 671,000 万元；公司对藏青基金的认缴出资额将从50,000万元增至 63,182.6742 万元，持有其 9.4162%的份额保持不变。

【科思股份】2025 年 12 月 19 日，公司发布关于部分募投项目延期的公告。公司于 2025 年 12 月 19 日召开了第四届董事会第五次会议，审议通过了《关于部分募投项目延期的议案》，同意公司在项目实施主体、实施方式、投资总额和投资项目内容不变的情况下，将可转换公司债券募集资金投资项目“安庆科思化学有限公司高端个人护理品及合成香料项目（一期）”达到预计可使用状态日期由2025年12月 31 日再次延期至 2026 年 12 月 31 日。本次募集资金投资项目延期事项在公司董事会审批权限范围内，无需提交股东会审议。

【氯碱化工】2025 年 12 月 20 日，公司发布关于对全资子公司增资暨对外投资项目的公告。公司拟对全资子公司广西华谊氯碱化工有限公司增资，并由其投资“先进材料配套废盐综合利用项目”。投资金额：增资金额89,264 万元；项目总投资金额 297,548 万元。

重要子行业市场回顾

2.1 聚氨酯

纯 MDI：12 月 18 日，华东地区纯 MDI 价格 19000 元/吨，周环比下跌2.56%。供应方面，本周纯 MDI 开工负荷 52%，较上周下降8pct。TPU开工在五成附近；鞋底开工在三至五成；浆料行业开工四到五成。本期氨纶开工负荷85%，较上期提升1个百分点。周内厂家装置多保持平稳运行，仅泰和氨纶开工水平略有提升，因此开工负荷环比上涨。 聚合 MDI：12 月 18 日，山东地区聚合 MDI 价格15000 元/吨，周环比持平。供应方面，本周聚合 MDI 开工负荷 52%，较上周下降8pct。冰箱冷柜行业需求不理想，大型工厂多为厂家直供户；无甲醛板材胶黏剂、板材大厂、汽车行业按需采购，这几大行业多为国内厂家直供客户；管道保温行业、中小冰箱厂、中小型胶黏剂厂、冷库等行业整体采购积极性不高。

TDI：12 月 18 日，华南地区 TDI 价格 14900 元/吨，周环比持平。供应方面，本周 TDI 开工负荷 56.53%，较上周下降 5.48pct。本周市场需求偏弱，买气稍显低迷。本周海绵市场有部分区域尝试调高价格，但面临一定阻力，终端接受度偏低。本周固化剂市场价格上行。低游离 75 含量固化剂本周价格在12500-13200 元/吨，环比上周涨 250 元/吨，涨幅 1.98%。

2.2 化纤

涤纶：12 月 18 日，国内涤纶长丝 POY 价格 6275 元/吨，周环比下跌1.18%；涤纶长丝 FDY 价格 6500 元/吨，周环比下跌 1.14%；涤纶长丝DTY价格7650元/吨，周环比持平。本报告期涤纶长丝平均产销在 56%，较上个报告期下降33.43个百分点。本周织造综合开机率继续下降，截至 2025 年 12 月18 日，江浙织造综合开机率为65.05%。

氨纶：12 月 18 日，氨纶 40D 价格 23500 元/吨，周环比持平。供应方面，本周氨纶开工负荷 85%，较上周上升 1pct，氨纶社会库存49 天，周环比持平。本期氨纶下游市场江浙织机开机率 65.05%，较上期下滑 3.30 个百分点。

2.3 轮胎

全钢轮胎：本周山东轮胎企业全钢胎开工负荷为64.66%，较上周走高1.08个百分点，较去年同期走高 2.56 个百分点。 半钢轮胎：本周国内轮胎企业半钢胎开工负荷为72.76%，较上周走低0.24个百分点，较去年同期走低 5.93 个百分点。 需求市场：配套市场方面，本周临近年底，在年度任务冲刺下，车企保持较强产力释放，对轮胎配套量有一定支撑。替换市场方面，周内替换市场季节性淡季明显，终端需求缓慢，市场成交疲软。出口市场方面，轮胎出口新接订单有所放缓，对整体销量支撑减弱。