2025年第51周煤炭行业周报：煤价有底，预计26年开启需求上行周期

动力煤数据跟踪：煤价下跌，库存总体增加

1.1. 市场跟踪：煤价下跌

1.1.1. 港口市场煤价较前一周下跌

北方港市场煤价格较前一周下跌。截至 2025 年 12 月 19 日，北方港市场煤 情况：北方黄骅港 Q5500 平仓价 721 元/吨，较前一周下跌 42 元/吨（-5.5%）； 黄骅港 Q5000 平仓价 620 元/吨，较前一周下跌 42 元/吨（-6.3%）。

江内徐州港 Q5500 船板价较前一周下跌。截至 2025 年 12 月 19 日，江内徐 州港 Q5500 动力煤船板价为 805 元/吨，较前一周下跌 45 元/吨（-5.3%）； 江内徐州港 Q5000 动力煤船板价为 705 元/吨，较前一周下跌 40 元/吨（- 5.4%）。 南方港口市场煤价较前一周下跌。截至 2025 年 12 月 19 日，南方宁波港 Q5500 动力煤库提价为 657 元/吨，较前一周下跌 42 元/吨（-6.0%）；南方 宁波港 Q5000 动力煤库提价为 762 元/吨，较前一周下跌 42 元/吨（-5.2%）。

1.1.2. 内蒙坑口煤价较上一周下跌

内蒙坑口煤价较上一周下跌。截至 2025 年 12 月 19 日，山西大同 Q5500 动 力煤坑口价为 555 元/吨，较前一周下跌 5 元/吨（-0.9%）；内蒙古鄂尔多 斯东胜动力煤 Q5200 坑口价 547 元/吨，较前一周下跌 23 元/吨（-4.0%）； 陕西黄陵 Q5000 坑口价为 590 元/吨，较前一周上涨 0 元/吨（0.0%）。

1.1.3. 纽卡斯尔煤价较前一周上涨

截至 2025 年 12 月 19 日，ARA 港动力煤 94.00 美元/吨，理查德 RB 动力煤 82.30 美元/吨，纽卡斯尔 NEWC 动力煤 108.60 美元/吨，分别较前一周上涨 0.00 美元/吨（0.00%）、上涨 0.00 美元/吨（0.00%）、上涨 0.40 美元/吨 （0.37%）。

澳洲纽卡斯尔港煤价较上周下跌，国产煤成本低于澳煤。截至 2025 年 12 月 18 日，澳洲纽卡斯尔港 Q5500 离岸价 75 美元/吨，较前一周下跌 3 美元 /吨（-3.8%）。截至 2025 年 12 月 19 日，北方港(Q5500)下水煤较澳洲进口 煤成本低 19 元/吨，较前一周下跌 10 元/吨（100.1%）。

印度尼西亚 Q4200 煤价较前一周下跌、Q3800 煤价较前一周下跌。截至 2025 年 12 月 18 日，印度尼西亚卡里曼丹港 Q4200 离岸价 45 美元/吨， 较前一周下跌 1 美元/吨（-3.1%）；印度尼西亚卡里曼丹港 Q3800 离岸价 39 美元/吨，较前一周下跌 1 美元/吨（-2.1%）。

1.1.4. 秦皇岛库存减少，北方港库存增加，南方港库存增加

秦皇岛库存减少，北方港库存增加，南方港库存增加。截至 2025 年 12 月 19 日，秦皇岛库存 728 万吨，较前一周减少 2.0 万吨（-0.3%）。截至 2025 年 12 月 15 日 CCTD 北方主流港口库存为 3778.4 万吨，较前一周增加 98.4 万吨（2.7%）；南方港库存 3482.6 万吨，较前一周增加 97.4 万吨（2.9%）。

国内运价回落，国际 CDFI 下跌。截至 2025 年 12 月 19 日，国内 OCFI 运价: 秦皇岛-广州、秦皇岛-上海分别为 39.0 元/吨、20.7 元/吨，较前一周变化分 别为：回落 0.5 元/吨（-1.3%）、持平 0.0 元/吨（0.0%）；截至 2025 年 12 月 19 日，国际 CDFI 运价：纽卡斯尔-舟山、萨马林达-广州分别为 15.70 美 元/吨、6.84 美元/吨，较前一周变化分别为：下跌 0.15 美元/吨（-0.95%）、 下跌 1.31 美元/吨（-16.03%）。

秦皇岛港铁路调入量减少，港口吞吐量减少，锚地船舶减少。截至 2025 年 12 月19 日，秦皇岛港铁路调入量46.1万吨，较前一周减少 3.4万吨（-6.9%）； 港口吞吐量 31.1 万吨，较前一周减少 8.4 万吨（-21.3%）；截至 2025 年 12 月 19 日，秦皇岛港锚地船舶数 19 艘，较前一周减少 2 艘（-9.5%）；预到 船舶数 9 艘，较前一周减少 4 艘（-30.8%）。

1.2. 年度长协价：2025 年 12 月环比上涨

2025 年 12 月，北方港电煤 Q5500 年度长协价为 694 元/吨，较上月上涨 10 元/吨（1.5%）；截至 2025 年 12 月 19 日，秦皇岛动力煤 Q5500 综合交易 价 702 元/吨，较前一周下跌 7 元/吨（-1.0%）。

环渤海动力煤价较上期下跌，NCEI 指数较上期下跌。2025 年 12 月 17 日， 环渤海动力煤(Q5500K)699 元/吨，较上期下跌 4 元/吨（-0.6%）；截至 2025 年 12 月 19 日，NCEI(5500k):综合指数 695 元/吨，较上期下跌 7 元/吨。

焦煤数据跟踪：国内煤价总体较前一周上涨，海外煤 价总体下跌

2.1. 市场煤：国内煤价总体较前一周上涨，海外煤价总体下跌

2.1.1. 港口焦煤价格总体较前一周上涨

港口焦煤价格总体较前一周上涨。截至 2025 年 12 月 19 日，京唐港主焦煤 库提价（山西产）1700 元/吨，较前一周上涨 50 元/吨（3.0%）；京唐港主 焦煤库提价（河北产）1520 元/吨，与前一周持平；截至 2025 年 12 月 19 日，连云港山西产主焦煤平仓价 1835 元/吨，较前一周上涨 59 元/吨（3.3%）。

2.1.2. 产地焦煤价格总体与前一周持平

山西古交肥煤车板价较前一周持平，内蒙古乌海主焦煤车板价与前一周持 平。截至 2025 年 12 月 19 日，山西古交肥煤车板价 1350 元/吨，与前一周 持平；内蒙古乌海主焦煤车板价 2080 元/吨，与前一周持平。

六盘水主焦煤车板价与前一周持平，开滦焦精煤出厂价较前一周减少。截至 2025 年 12 月 19 日，六盘水主焦煤车板价 1500.00 元/吨，与前一周持平； 截至 2025 年 12 月 12 日，开滦焦精煤出厂价 1535.00 元/吨，较前一周减少 50 元/吨（-3.2%）。

2.1.3. 澳洲焦煤价格较前一周上涨，蒙煤价格下跌

澳洲硬焦煤价格较前一周上涨，国产煤成本较澳煤低。截至 2025 年 12 月 19 日，澳洲焦煤到岸价 228 美元/吨，较前一周上涨 4 美元/吨（1.7%）；截 至 2025 年 12 月 18 日，京唐港山西产主焦煤较澳洲进口硬焦煤成本低 141 元/吨，成本较前一周上涨 21 元/吨。

俄罗斯进口焦煤价格较上周下跌，美国进口焦煤价格较上周上涨。截至 2025 年 12 月 19 日，俄罗斯炼焦煤到岸价 131 美元/吨，较前一周下跌 4 美元/吨 （-2.7%）；美国主焦煤到岸价1460美元/吨，较前一周上涨30美元/吨（2.1%）。

蒙古焦精煤进口价较前一周下跌，焦原煤价格较前一周上涨。截至 2025 年 12 月 19 日，蒙古甘其毛都口岸焦精煤进口场地价 1120 元/吨，较前一周下 跌 50 元/吨（-4.3%）；蒙古甘其毛都口岸焦原煤进口场地价 970 元/吨，较 前一周上涨 50 元/吨（5.4%）。

2.2. 长协价：焦煤长协价与前一周总体持平

山西焦煤长协价格指数与前一周持平。截至 2025 年 12 月 19 日，中价新华 山西焦煤长协价格指数 1188 点，与前一周持平。

平顶山焦煤车板价与上周持平。截至 2025 年 12 月 19 日，平顶山主焦煤车 板价 1660 元/吨，与前一周持平；平顶山 1/3 焦煤车板价 1490 元/吨，与前 一周持平。

淮北 1/3 焦精煤车板价与前一周持平。截至 2025 年 12 月 19 日，淮北焦精 煤车板价 1490 元/吨，与前一周持平；淮北 1/3 焦精煤车板价 1380 元/吨， 与前一周持平。

编辑：火腿肠