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  • 军工行业2023年投资策略：装备列装或提速，航空航天持续高景气.pdf

    • 4积分
    • 2023/01/03
    • 645
    • 国泰君安证券

    本文档为2023年军工行业投资策略报告，核心聚焦于国防军工及航空航天领域的投资机遇与景气度分析。报告重点探讨了军工装备列装加速的趋势，分析在国防现代化及地缘政治背景下，航空航天产业链的高景气状态及其持续性。内容涵盖行业宏观环境、装备更新换代节奏、相关上市公司业绩预期及估值逻辑，旨在为投资者提供关于军工板块的配置建议与风险提示。

    标签： 军工 航空航天

  • 航空行业2023年投资策略：春归有期，孕育新生.pdf

    • 4积分
    • 2022/12/29
    • 386
    • 中泰证券

    该文档为航空行业2023年的投资策略报告，旨在深入分析航空板块在2023年的市场表现与投资机会。报告标题“春归有期，孕育新生”暗示了行业在经历前期调整后，随着宏观经济环境的改善和出行需求的复苏，有望迎来周期性的反弹与增长。报告核心内容可能涵盖对全球及国内航空市场供需格局的梳理，包括客运量、货运量等关键指标的预测；分析燃油价格、汇率波动、油价等成本端因素对航空公司盈利能力的潜在影响；并结合政策导向、行业竞争格局演变以及企业基本面变化，评估各细分领域龙头的投资价值。通过宏观周期与微观经营的双重维度，为投资者提供关于航空板块资产配置、风险控制及长期价值挖掘的专业建议。

    标签： 航空行业

  • 军工行业2023年度投资策略：核心赛道回归与新域新质崛起.pdf

    • 4积分
    • 2022/12/26
    • 264
    • 东吴证券

    展望2023年，十四五进入中期阶段，我们预期军工行业在持续增长、新成长、改革、台海问题和西南方向等几个方面存在新的变化，将有助于为板块带来自上而下的整体性机会。持续增长：二十大报告彰显了我们党矢志不渝奋斗强军、把人民军队全面建成世界一流军队的坚定决心，当前既是吃劲奋斗的攻坚期，也是加油加压的冲刺期，军工行业有望维持较高成长性；新成长：美军发布六代机为我军进一步带来发展压力，2023年主战装备面临提质扩量加速的契机；军贸有望成为行业第二成长曲线；改革：以航空工业下属企业为代表的资产证券化和股权激励有望持续推进；•台海问题：祖国统一势不可挡；美新议长可能挑衅性访台；•西南方向：...

    标签： 军工 无人机 商业航天

  • 2023年军工行业投资策略：资本运作加速军民协同发展，高端装备列装引领行业风向标.pdf

    • 5积分
    • 2022/12/21
    • 552
    • 国元证券

    2023年军工行业投资策略：资本运作加速军民协同发展，高端装备列装引领行业风向标。军工板块估值处于历史地位，长期投资价值凸显。2022年以来，军工行业指数下跌比较明显，我们对国元龙头军工近5年数据进行了估值分析，截止到2022年11月30日，市盈率为47.0，低于历史均值54.5，并不断接近于最低估值。我们认为，目前板块处于高性价比投资点，是行业再次爆发式上涨的准备阶段，其中龙头股效应更为显著，龙头股投资价值更具吸引力。整体业绩保持增长态势，军工行业高景气持续。军工板块在2022前三季度整体业绩继续保持稳定增长态势，营收同比增长12%，军工材料板块、航发板块增长较为突出。在2021年高速增长的...

    标签： 军工 高端装备

  • 2023年航空机场行业年度策略：疫后复苏侧重点转变，站在新投资阶段起点.pdf

    • 6积分
    • 2022/12/17
    • 536
    • 申万宏源研究

    2023年航空机场行业年度策略：疫后复苏侧重点转变，站在新投资阶段起点。行业仍处于低位运行，市场利好边际变化逐步显现。2022年，民航业经历由全国各地疫情散发、油价持续处于高位、人民币贬值等各项外部事件导致的波动。目前航空机场行业1)基本面仍在低谷，市场需求受限于疫情散发，2）政策逐步推进，我国乃至全球范围的疫情防控政策持续发生新的变化。核心逻辑：疫后复苏侧重点转变，航空机场进入新投资阶段我国航空市场在全国疫情散发的情况下出行需求受到抑制，疫情防控政策等边际变化带来的利好影响难以在短期显现。随着疫情的进一步控制以及疫情防控变化的逐步推进，明年春季航空市场民航需求有望同步，航空业进入恢复期。20...

    标签： 航空机场

  • 2023年国防军工行业投资策略：守正出奇紧抓核心逻辑，二元分析寻找行业标的.pdf

    • 7积分
    • 2022/12/16
    • 457
    • 申万宏源研究

    该文档为2023年国防军工行业的投资策略报告，核心围绕“守正出奇”的投资逻辑展开，旨在为投资者提供明确的方向指引。报告通过二元分析法深入剖析行业核心逻辑，帮助投资者在复杂的市场环境中筛选具备核心竞争力的优质标的。行业背景与逻辑报告基于国防军工行业的特殊性，结合宏观经济形势与产业政策导向，阐述了2023年行业运行的核心驱动因素。重点分析了军工板块在国家安全战略中的地位，以及行业内供需格局的变化趋势。投资策略与标的筛选文档详细拆解了“守正”与“出奇”的投资策略内涵。“守正”侧重于关注行业基本面扎实、业绩确定性高的核心资产；“出奇”则聚焦于具有技术突破、订单爆发或改革预期的弹性品种。通过二元分析框架...

    标签： 国防军工 投资策略

  • 航空行业2023年投资策略：出行心理建设加速，布局航空超级周期.pdf

    • 5积分
    • 2022/12/15
    • 535
    • 国泰君安证券

    该文档聚焦于航空行业在2023年的投资机遇与策略分析。核心观点围绕“出行心理建设加速”展开，探讨后疫情时代消费者出行意愿的恢复情况及其对航空需求的驱动作用。文档旨在梳理航空行业的周期性特征，提出“航空超级周期”的概念，为投资者提供行业布局建议。通过分析行业供需格局、票价弹性及成本管控等因素，评估航空板块的投资价值与风险，帮助投资者把握行业复苏带来的投资机会。

    标签： 航空 出行

  • 军工行业2023年投资策略：国防、军贸、民用，他们都有美好的未来.pdf

    • 4积分
    • 2022/12/15
    • 278
    • 光大证券

    本文档聚焦于2023年军工行业的投资策略分析，核心围绕国防建设、军贸出口及军工民用化三大主线展开。国防板块：分析在国家安全战略背景下，国防预算增长对军工主机厂及上游原材料企业的业绩支撑作用，探讨装备现代化带来的长期景气度。军贸板块：研究国际地缘政治变化对全球军火市场的需求影响，评估具备出口竞争力的军工企业在外贸市场的拓展机会与增长潜力。军民融合：探讨军工技术向民用领域转化的路径，包括低空经济、商业航天、汽车电子等新兴赛道，分析“军转民”带来的第二增长曲线及估值重构逻辑。报告旨在为投资者提供2023年军工板块的配置建议，识别具备高确定性和成长性的细分赛道。

    标签： 国防军工 军贸

  • 2023年VRAR行业投资策略：硬件升级，内容进阶.pdf

    • 5积分
    • 2022/12/14
    • 876
    • 申万宏源研究

    2023年VRAR行业投资策略：硬件升级，内容进阶。趋势确定，硬件升级、应用进阶、政策支持共同助力行业回暖。VR/AR行业与Gartner技术成熟度曲线拟合，19年以来已基本走出低谷期进入复苏期，21年在OculusQuest2驱动下迎来二次爆发。22年受宏观环境及Meta涨价影响全球VR出货量承压，但考虑到22下半年至23年硬件迎来升级换代、VR内容形态/场景不断丰富以及政策支持（国内）等，23年行业有望重回上行通道。硬件：VR新品密集，光学、屏幕、交互升级。2H22至23年字节、创维、Meta、苹果、索尼等国内外重点厂商新品密集，硬件主要升级方向在轻薄化和交互增强：Pancake取代菲涅尔...

    标签： VR AR

  • 军工行业2023年度投资策略：水大鱼大，以待其时.pdf

    • 3积分
    • 2022/12/14
    • 155
    • 长江证券

    军工行业2023年度投资策略：水大鱼大，以待其时。军工是一个结构性的产业机会，我们通过过往研究积淀，已经搭建起相对完备的军工产业研究框架——根据所处景气赛道、产业链环节以及所属投资逻辑主线对军工行业核心上市公司进行三维划分，而在本篇报告中，我们基于现有研究体系，持续深度挖掘行业客观发展规律，捕捉产业组织架构变革背景下的投资机会，我们认为，以下四大行业规律将牵引来年投资主线：产业趋势：主赛道景气持续上行，细分领域空间逐步扩张导弹、航空发动机、新型军机、电子信息化主赛道景气仍处上行阶段，而近期局部冲突背景下，电子对抗、远程火箭炮、无人装备实战应用效能凸显：未来电子对抗系统需...

    标签： 军工行业 投资策略

  • 军工行业2023年投资策略：成长渐分化，布局高景气.pdf

    • 3积分
    • 2022/12/09
    • 299
    • 中信证券

    该文档为2023年军工行业的投资策略报告，核心主题围绕行业内部的成长分化趋势及高景气赛道的布局机会。报告深入分析了军工行业在特定经济周期下的运行逻辑，重点探讨了不同细分领域的景气度差异。通过梳理产业链上下游的供需格局与竞争态势，识别出具备高成长性和确定性的细分赛道，为投资者提供具体的配置建议与风险提示，旨在帮助市场参与者把握行业结构性机会。

    标签： 军工 投资策略

  • 国防军工行业2023年投资策略：龙头崛起时，把握三周期，布局三个α.pdf

    • 8积分
    • 2022/12/06
    • 529
    • 广发证券

    国防军工行业2023年投资策略：龙头崛起时，把握三周期，布局三个α。被低估的表现：统计发现，二战结束后，美国军费有几轮比较典型的增减周期，但美股军工板块的股价或利润表现均优于大盘，即使在军费周期向下阶段。探讨原因，我们认为市场至少不应低估三件事情，需求端的向上爬坡周期、军方对提高采购效率的决心、政府“保军”的意志力。把握三周期：军工投资框架核心，在于把握产品周期、产能周期、库存周期的叠加演进，我们有望站在三周期共振的起点上。产品周期，复盘美国国防装备采购需求上行，有望持续10~15年长周期；装备现代化持续，新装备爬坡预期加强，俄乌冲突后精确制导/无人机/远火...

    标签： 国防军工

  • 军工行业2023年投资策略：成长渐分化，布局高景气.pdf

    • 4积分
    • 2022/12/06
    • 256
    • 中信证券

    军工行业2023年投资策略：成长渐分化，布局高景气。百年未有之大变局下，军工行业正迎来前所未有的快速发展阶段，特别是进入“十四五”期间，行业的成长性和长期发展高确定性正持续得到验证，投资主线也转向“基本面驱动”为主导。同时国企混改正明显提速，也有望提振板块情绪。展望2023年乃至“十四五”后半程，各细分领域的长期成长性正出现差异，长赛道和高景气的产业链仍是我们长期推荐的投资方向，推荐军用集成电路、导弹、航发产业链、沈飞产业链。“强军目标”再提速，基本面驱动已为主导。二十大报告强调“如期实...

    标签： 军工 投资策略

  • 军工行业2023年投资策略：国防、军贸、民用，他们都有美好的未来.pdf

    • 5积分
    • 2022/12/02
    • 402
    • 光大证券

    军工行业2023年投资策略：国防、军贸、民用，他们都有美好的未来。经历波动，行业估值再次处于阶段性低位：至2022年11月29日收盘，国防军工（SW）在22年下跌21.73%，跑赢沪深300指数0.37个百分点。在31个SW一级行业中，国防军工（SW）2022年涨幅排名第24。2022年前三季度，130家核心业务涉及军工领域的上市公司实现营业收入同比增长12.16%，归母净利润同比增长6.79%。目前板块估值处于近10年的低位。板块内22年股价表现排名靠前的上市公司多归属于航空、信息化及电子等细分领域。国际形势、装备更新升级、国产化替代是国防军工行业长期发展的核心逻辑：面对复杂的国际形势，中国...

    标签： 军工 国防

  • 2023年军工行业年度策略：业绩稳健增长，把握投资主线.pdf

    • 6积分
    • 2022/11/30
    • 296
    • 德邦证券

    该文档为2023年军工行业年度投资策略报告。报告深入分析了军工行业的业绩表现，指出行业整体呈现稳健增长态势。核心内容围绕把握投资主线展开，通过对行业基本面、政策导向及市场环境的综合研判，梳理出具备长期配置价值的细分赛道和投资标的。报告旨在为投资者提供清晰的行业逻辑和选股思路，帮助其在复杂的市场环境中识别确定性较高的投资机会，实现资产的有效配置与增值。

    标签： 军工 国防军工
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