奥尼电子：端侧AI与推理算力双轮驱动，开启业务转型

双轨战略确立，构建云边端一体化业务模式

奥尼电子立足“音视频智能终端+AI 推理算力”双轨发展战略，加速构建“端侧智能+边缘推理+云端算力”三位一体业务模式。公司起步于音视频智能终端的研发、制造与销售，凭借二十余年硬件研发制造积淀，致力于成为 AI 推理算力龙头企业。核心产品涵盖智能摄像机、车载摄像头等音视频智能终端，以及 Mini PC、AI PC、桌面级 AI 工作站、企业级 AI 推理服务器等全栈算力产品，提供从硬件到算力服务的云边端一体化解决方案。

公司确立了“音视频智能终端业务稳盘+AI 推理算力业务破局”的双轨战略。在深耕智能家居、智慧出行、智慧办公等应用场景的同时，全面布局 AI 推理算力赛道。2025 年，公司导入 AI PC 产品线、AI 算力服务器产品线并战略拓展 AI 推理算力赛道，构建“推理产品+算力服务+应用生态”一体化多元模式，涵盖 ODM/OEM、自有品牌销售、算力定制租赁及 Token 工厂运营等，拉动营收大幅增长。

端侧 AI 全面开花，AI 进入推理时代

2026 年有望成为端侧 AI 从概念迈向规模化落地的关键拐点。英伟达推出专为旗舰 AI PC 设计的 Arm 架构处理器 RTX Spark，正式进军 PC 处理器市场，搭载该芯片的 PC 能够本地运行大语言模型，推动端侧 AI 硬件普及。PC 产业链交易逻辑有望从换机周期和 Windows 更新转向本地智能体算力终端普及。

AI 算力于 2025 年迎来“训推拐点”，从训练驱动转向推理驱动。OpenClaw 等 AI 智能体加速落地，模型调用与 Token 消耗量大涨。随着 Agent 在企业和个人使用 AI 场景下的渗透率不断提升，我国 Token 日均消耗量大幅增长。传统的数据中心正在转型为“Token 工厂”，Token 将成为新的大宗商品，像石油、电力一样被定价、交易。Token 生产效率是 Token 工厂的护城河，决定 Token 产量的因素不只是 GPU 资源的多少，互联网络、调度软件、推理框架等每一个环节都在影响 Token 的产出效率。

精准卡位 AI 推理赛道，先发优势突出

奥尼电子 2026Q1 率先发布集成 OpenClaw 全版本的企业级推理方案，并与沐曦股份达成战略合作，精准卡位 B 端本地化部署市场，先发优势显著。公司近期发布 AI Agent OS 1.0，同步上线 Token 工厂，布局 AI 推理算力全产业链，逐步转型成为 AI 推理算力租赁服务商和 Token 运营商。

公司面向 C 端和 B 端客户推出不同算力产品。面向 C 端个人用户推出了 AI PC、Mini PC、工作站等全栈算力产品，打造个人端侧智能算力核心；面向企业、云厂商等 B 端商用客户推出了桌面级 AI 工作站、推理算力服务器、规模化算力集群等产品，有效降低客户的算力投入成本。与传统云服务器相比，公司的推理服务器能够部署在本地，实现物理隔离，从而有效解决数据安全隐私问题，提高模型调用效率。

业绩与估值共振，有望迎来“戴维斯双击”

公司业绩拐点出现在 2025Q3，此后营收持续高增，利润不断减亏，2026Q1 已扭亏为盈。且公司 2026 年股权激励计划（草案）设置的公司层面的业绩考核目标较高，彰显公司发展信心。随着未来 AI PC 普及率增加、AI 推理算力需求持续提升，公司产能规模扩张有望带动业绩继续成长。经营模式正在从 ODM/OEM 厂商逐步转变为自有品牌厂商，毛利率水平有望随之提升，公司业绩提升空间和估值增长空间较为广阔。