2026年7月第3周经济金融高频数据跟踪

全球经济活跃度与通胀走势

海外经济方面，波罗的海干散货指数（BDI）延续上行态势，反映全球贸易需求保持相对旺盛。大宗商品价格整体走高，CRB商品价格指数当周均值较前一周有所上涨。原油价格涨幅较为明显，布伦特原油期货结算价当周均值较前一周大幅上涨，该指标近期波动幅度较大，需关注其对全球通胀的潜在传导效应。美国通胀指数国债（TIPS）利率小幅上行，显示市场对通胀预期有所调整。美欧经济不确定指数双双回落，表明政策层面不确定性对市场的扰动有所减弱。

国内经济增长动能

国内经济动能整体保持平稳。制造业PMI处于扩张区间，较上月小幅回升，其中新订单指数、新出口订单指数及生产指数均有所改善，产成品库存指数下降显示企业去库存进程持续。OECD综合领先指标小幅回落，提示短期经济增长仍面临一定压力。日耗煤量有所增加，反映工业生产活动保持一定热度。百度搜索指数显示，就业相关搜索量呈现结构性变化，招聘搜索指数有所回落。

工业生产与库存周期

工业生产端呈现分化态势。高炉开工率与螺纹钢主要钢厂开工率双双下降，显示钢铁产业链生产节奏有所放缓。PTA开工率及产量亦出现回落，化工行业景气度承压。值得关注的是，中国企业经营状况指数（BCI）降至荣枯线以下，较上月明显下降，反映企业对未来经营前景的信心有所减弱。工业企业产成品存货同比增幅扩大，库存周期位置值得持续跟踪。

消费市场表现

消费领域呈现必需品平稳、可选品改善的特征。一线城市地铁客运量普遍回升，居民出行活跃度提高。邮政快递揽收量基本持平，网络消费保持稳健。柯桥纺织价格指数小幅上涨，纺织服装业景气度温和改善。可选消费方面，电影票房收入大幅增加，暑期档效应显现；乘用车日均销量显著走高，汽车消费回暖态势明显。

投资领域动态

房地产投资端仍显疲软。30大中城市商品房成交面积继续回落，100大中城市成交土地占地面积亦有所下降，土地市场与商品房市场销售同步承压。基建投资方面，挖掘机国内销量同比大幅增加，石油沥青装置开工率显著走高，显示基建施工进度有所加快；但水泥价格指数小幅回落，建筑行业景气度存在分化。制造业投资相关指标中，汽车轮胎半钢胎开工率下降、全钢胎开工率上升，乘用车与商用车景气度呈现差异。

出口与外贸形势

出口运价指数延续上涨态势，已连续多周上行，反映国际航运市场供需偏紧。但主要港口外贸货物吞吐量较前一周明显减少，运价与货量之间的背离提示需关注出口实际的边际变化，运价上涨可能受到供给端因素的一定扰动。

新兴行业景气度

半导体行业景气度继续下行。费城半导体指数连续四周下降，当周降幅较大，全球半导体市场承压明显。DXI指数虽有所反弹，但智能手机产量同比基本持平，集成电路产量累计增速虽保持较高水平，但行业整体仍处于调整周期。新能源领域，新能源汽车销量保持较快增长，累计增速可观；光伏行业综合价格指数小幅回落，产业链价格仍处低位震荡。

金融数据与市场预期

6月社会融资规模当月值同比明显减少，存量增速进一步回落，社融数据有待改善。社融作为经济领先指标，其走弱提示后续需关注政策层面的应对。花旗中国经济意外指数仍为负值，但较上周有所改善，表明实际经济数据与市场预期之间的差距正在收窄。