公募FOF基金权益与固收资产穿透分析

1. 公募FOF基金权益资产占比

相比 2020 年年底，公募 FOF 基金 2021 年年中权益占比的中位数以及均值有一定幅度 的上升，中位数水平从 45%权益资产穿透占比提升至 49%权益资产占比，而从三季报重 仓标的转化而来的权益资产占比来看中位数有所下降，下滑至 39%。

公募 FOF 底仓配置的基金中部分标的持有较高的可转债仓位，由于可转债资产的特殊性， 为了更合理估算的公募 FOF 基金的权益资产占比，将底仓基金中可转债占基金净值比例 的 50%折算到权益占比仓位中，从今年中报数据来看，考虑可转债仓位之后的权益占比 中位数以及平均值分别提升至 50%和 48%，相比 2020 年年底数据以来，公募 fof 对于可 转债的配置有所提升。

图：公募 FOF 基金持仓考虑转债资产比例折算下权益资产占比（%）

根据 2021 年中报的数据来看，公募 FOF 权益资产占比整体主要分布在三个区间，分别 是权益占比 10~30%范围区间，40~60%区间以及 70~90%区间。频数最多的公募 FOF产品分布在 50%~60%范围的区间内。 考虑转债仓位的情况下，2021 年中报数据，公募 FOF 权益资产占比整体上也主要分布 在三个区间，分别是权益占比 10~30%范围区间，40~70%区间以及 70~90%区间。频数 最多的公募 FOF 产品的权益占比分布在 20%以及 85%范围的区间内。

2. 公募FOF基金债券资产占比

相比 2020 年年底，公募 FOF 基金 2021 年年中债券占比的中位数以及均值有一定幅度 的上升，中位数水平从 40%债券资产穿透占比上升至 46%债券资产占比，而从三季报重 仓标的转化而来的债券资产占比来看中位数有所上升，上升至 60%。根据 2021 年中报的数据来看，公募 FOF 债券资产占比整体主要分布在三个区间，分别 是债券资产占比 10~25%范围区间，30~55%区间以及 65~100%区间。频数最多的公募 FOF 产品分布在 40%~50%范围的区间内，同时 75~90%的范围内也分布有较多标的。

图：公募 FOF 基金持仓债券资产占比（%）